Chứng Khoán Mỹ 10/13/2025 – Phố Wall Hồi Phục Sau Cuối Tuần Biến Động: Thị Trường Trái Phiếu Giảm, Giá Cổ Phiếu Tương Lai. Đất Và Dầu Tăng

Chứng khoán Mỹ 10/13/2025 mở đầu tuần mới với nhịp hồi phục nhẹ sau cuối tuần biến động, khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách lãi suất của Fed. Thị trường Phố Wall cho thấy dấu hiệu ổn định trở lại, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu công nghệ và tài chính – hai lĩnh vực được xem là động lực chính của nền kinh tế Mỹ. Trong bối cảnh đó, Phố Wall Tại Nhà mang đến cho bạn góc nhìn toàn cảnh, cập nhật từng chuyển động giá để giúp bạn tạo nguồn thu nhập tự động ngay từ thị trường chứng khoán Mỹ.

Chứng Khoán Mỹ 13/10/2025: Cổ Phiếu Đất Hiếm Tăng Mạnh Khi Căng Thẳng Mỹ-Trung Leo Thang

Thị Trường Đất Hiếm “Bốc Hơi” Khi Mỹ-Trung Đụng Độ Thương Mại

Giá cổ phiếu đất hiếm toàn cầu tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần (13/10), khi căng thẳng thương mại giữa Washington và Bắc Kinh về kiểm soát xuất khẩu khoáng sản chiến lược gia tăng.
Động thái này thúc đẩy dòng tiền đổ vào các nhà cung cấp thay thế ngoài Trung Quốc, đặc biệt là tại Úc và Mỹ.

Arafura Và Lynas Dẫn Đầu Đà Tăng

Cổ phiếu Arafura Rare Earths Ltd. tăng 27%, đạt mức cao nhất trong hơn hai năm, trong khi Lynas Rare Earths Ltd. — nhà sản xuất đất hiếm lớn nhất ngoài Trung Quốc — tăng 8,5%.
Bên cạnh đó, Australian Strategic Materials Ltd. bứt phá 42%, và Iluka Resources Ltd. tăng hơn 6%, trở thành nhóm cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất năm 2025 trên sàn chứng khoán Úc.

Căng Thẳng Mỹ-Trung Làm Dậy Sóng Thị Trường

Nguyên nhân chính đến từ việc Trung Quốc đe dọa mở rộng kiểm soát xuất khẩu các nguyên tố đất hiếm — nguyên liệu thiết yếu cho xe điện, pin, thiết bị quân sự và công nghệ cao.
Đáp lại, Donald Trump tuyên bố sẽ áp thuế lớn với hàng hóa Trung Quốc, khiến quan hệ thương mại hai nước thêm căng thẳng.

Dù Trump sau đó có động thái hạ giọng với Chủ tịch Tập Cận Bình, giới đầu tư vẫn lo ngại về rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu.

Úc Và Mỹ Tăng Cường Hợp Tác Khoáng Sản Chiến Lược

Trước nguy cơ Trung Quốc siết nguồn cung, Úc đang xem xét thành lập kho dự trữ khoáng sản chiến lược trị giá 1,2 tỷ AUD (782 triệu USD).
Động thái này nằm trong thỏa thuận hợp tác tài nguyên với Hoa Kỳ, nhằm đảm bảo nguồn cung ổn định cho các ngành công nghệ và quốc phòng.

Cổ Phiếu Trung Quốc Cũng Tăng Ngược Dòng

Dù thị trường chứng khoán Trung Quốc nhìn chung giảm điểm, các công ty đất hiếm Trung Quốc vẫn tăng mạnh:

• JL Mag Rare-Earth Co. tăng 17%

• China Northern Rare Earth Group High-Tech Co. tăng 10%

• China Rare Earth Resources & Technology Co. tăng 8,7%

Điều này cho thấy nhu cầu toàn cầu đối với đất hiếm vẫn cực kỳ mạnh mẽ, bất chấp căng thẳng chính trị.

Cổ Phiếu Đất Hiếm Tăng Mạnh Khi Căng Thẳng Mỹ – Trung Làm Gia Tăng Lo Ngại Về Nguồn Cung

Good morning, Phố Wall Tại Nhà!
Cổ phiếu nhóm đất hiếm tăng vọt khi căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc leo thang, khiến giới đầu tư lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung khoáng sản chiến lược — yếu tố sống còn của ngành công nghệ cao toàn cầu.

Cổ Phiếu Đất Hiếm Úc Dẫn Đầu Đà Tăng

Trong phiên giao dịch ngày 13/10/2025, Arafura Rare Earths Ltd. tăng tới 27%, đạt mức cao nhất trong hơn hai năm.
Lynas Rare Earths Ltd. tăng 8,5%, Iluka Resources Ltd. tăng 6,3%, trong khi Australian Strategic Materials Ltd. tăng vọt tới 42%, trở thành một trong những cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất năm nay.

Sự bứt phá này được thúc đẩy bởi lo ngại rằng Trung Quốc — quốc gia chiếm hơn 60% sản lượng đất hiếm toàn cầu — có thể siết chặt hơn nữa hoạt động xuất khẩu.

Nguy Cơ Gián Đoạn Chuỗi Cung Ứng Toàn Cầu

Căng thẳng leo thang sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa áp thuế mới lên hàng hóa Trung Quốc nhằm đáp trả kế hoạch kiểm soát xuất khẩu khoáng sản của Bắc Kinh.
Trước đó, truyền thông Úc tiết lộ khả năng về một thỏa thuận đất hiếm quy mô lớn giữa Mỹ và Úc, bao gồm việc thành lập kho dự trữ khoáng sản chiến lược trị giá 1,2 tỷ AUD (782 triệu USD).

Trung Quốc Mở Rộng Kiểm Soát Xuất Khẩu

Từ tháng 4, giá đất hiếm đã tăng mạnh sau khi Trung Quốc tuyên bố sẽ hạn chế xuất khẩu đối với bảy loại khoáng sản quan trọng và các sản phẩm liên quan.
Tuần trước, Bắc Kinh tiếp tục mở rộng biện pháp sang nhiều loại khác, bao gồm cả những sản phẩm chỉ chứa một lượng rất nhỏ đất hiếm.

Bất chấp căng thẳng, các cổ phiếu đất hiếm tại Trung Quốc cũng ghi nhận đà tăng. JL Mag Rare-Earth Co. tăng 17%, China Northern Rare Earth Group tăng 10%, và China Rare Earth Resources and Technology Co. tăng 8,7%.

Tác Động Đến Thị Trường Mỹ

Tại New York, MP Materials Corp., công ty được Bộ Quốc phòng Mỹ hậu thuẫn, tăng hơn 8%, đạt mức đóng cửa cao nhất từ trước tới nay.
Giới phân tích nhận định, cuộc cạnh tranh Mỹ – Trung về khoáng sản chiến lược sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào các nguồn cung thay thế ngoài Trung Quốc, đặc biệt là tại Úc và Bắc Mỹ.

Chứng Khoán Mỹ 13/10/2025: Giá Cổ Phiếu Tương Lai Và Dầu Tăng Khi Trump Dịu Giọng Về Thương Mại Với Trung Quốc

Tổng Quan Thị Trường

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng mạnh cùng với giá dầu phục hồi, sau khi cựu Tổng thống Donald Trump phát tín hiệu cởi mở hơn về khả năng đạt thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Động thái này giúp xoa dịu tâm lý thị trường vốn chao đảo vì căng thẳng leo thang giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Tiền điện tử cũng hồi phục sau đợt giảm kỷ lục, trong khi vàng và bạc tiếp tục lập đỉnh, phản ánh sự thận trọng của giới đầu tư về tính bền vững của thỏa thuận thương mại tạm thời.

Trump Dịu Giọng, Thị Trường Khởi Sắc

Trump cho biết ông mở cửa cho một thỏa thuận với Trung Quốc, đánh dấu sự thay đổi trong giọng điệu sau nhiều tuần phát biểu cứng rắn. Điều này đã thúc đẩy tâm lý lạc quan trên Phố Wall, giúp hợp đồng tương lai S&P 500, Nasdaq và Dow Jones đồng loạt tăng.

Bên cạnh đó, giá dầu thô WTI tăng lên 59,27 USD/thùng (+0,63%), phản ánh kỳ vọng nhu cầu năng lượng có thể cải thiện nếu căng thẳng thương mại hạ nhiệt.

Bối Cảnh Chính Trị Toàn Cầu

Trong khi đó, Tổng thống Pháp Emmanuel Macron công bố nội các mới trong bối cảnh áp lực chính trị gia tăng. Tại Trung Đông, Trump đang tìm kiếm một thỏa thuận hòa bình, khi Hamas đã thả bảy con tin người Israel cho Hội Chữ thập đỏ, mở ra cơ hội cho một bước ngoặt ngoại giao lớn.

Thị Trường Châu Âu Và Anh

Các thị trường châu Á đóng cửa trong sắc đỏ do phản ứng trước phát biểu trước đó của Trump, trong khi thị trường Anh ghi nhận dấu hiệu phục hồi tiêu dùng khi bảng cân đối kế toán hộ gia đình đạt trạng thái tốt nhất trong hơn 20 năm.

Các nhà đầu tư vẫn thận trọng khi trái phiếu chính phủ các nước phát triển chịu áp lực, do yếu tố chính trị đang lấn át vai trò điều tiết của ngân hàng trung ương.

Xu Hướng Tài Chính: “Sức Mạnh Phụ Nữ” Trong Giới Tỷ Phú

Một điểm nhấn đáng chú ý trong báo cáo của Bloomberg là sự trỗi dậy của phụ nữ trong danh sách 500 người giàu nhất thế giới.
Hơn một chục phụ nữ đã trở thành tỷ phú sau khi chồng qua đời, nâng tổng giá trị tài sản họ nắm giữ lên 365 tỷ USD — tăng gần gấp ba kể từ năm 2016.

Những người thừa kế này đang tái định hình chiến lược đầu tư, hoạt động từ thiện và quản lý tài sản gia đình, biến “kế thừa” thành một xu hướng tài chính toàn cầu.

Căng Thẳng Mỹ – Trung Khiến Cổ Phiếu Công Nghệ Châu Á Và Tiền Tệ Thị Trường Mới Nổi Giảm

Căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc đã khiến tâm lý nhà đầu tư suy yếu, kéo theo sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ châu Á và đồng tiền thị trường mới nổi trong ngày đầu tuần.

Đồng Tiền Châu Á Trượt Giá Mạnh

Chỉ số Bloomberg Asia Dollar Spot giảm 0,2%, xuống mức 91,51 – thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 5. Các đồng tiền nhạy cảm với xuất khẩu như đô la Đài Loan và won Hàn Quốc giảm mạnh nhất trong nhóm các đồng tiền mới nổi tại khu vực.

Sự sụt giảm diễn ra sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ áp thuế bổ sung 100% với Trung Quốc từ ngày 1 tháng 11, đồng thời thắt chặt kiểm soát xuất khẩu các phần mềm quan trọng. Tuy nhiên, ngay sau đó ông lại bày tỏ thiện chí đàm phán với Bắc Kinh, khiến thị trường có phần ổn định hơn.

“Thị trường châu Á đang trong tâm lý tránh rủi ro. Các đồng tiền gắn liền với kinh tế Trung Quốc như đồng won, đô la Đài Loan và ringgit Malaysia có thể tiếp tục chịu áp lực,”
— Lloyd Chan, chiến lược gia tại MUFG Bank Ltd. nhận định.

Cổ Phiếu Công Nghệ Và Thị Trường Mới Nổi Cùng Lao Dốc

Tâm lý e ngại rủi ro không chỉ ảnh hưởng đến tiền tệ mà còn lan sang thị trường cổ phiếu.
Chỉ số MSCI EM giảm 1,1%, ghi nhận chuỗi giảm 5 ngày liên tiếp.

Tại Hồng Kông, cổ phiếu Xiaomi Corp. giảm tới 8,7% sau khi có tin về vụ tai nạn xe điện SU7 Ultra tại Thành Đô. Trong khi đó, cổ phiếu công nghệ Trung Quốc nói chung vẫn chịu áp lực từ rủi ro chính trị và thuế quan.

Tuy nhiên, điểm sáng hiếm hoi đến từ Nam Phi – nơi đồng rand tăng giá sau khi Bộ trưởng Thương mại tuyên bố một thỏa thuận thương mại với Mỹ đang tiến gần hoàn tất. Đồng cedi của Ghana cũng tăng giá khi Moody’s nâng xếp hạng tín nhiệm nhờ triển vọng giảm nợ được cải thiện.

Fed Thận Trọng Và Chính Sách Tiền Tệ Châu Á Gây Áp Lực

Ngoài yếu tố thương mại, thị trường tiền tệ khu vực còn chịu tác động từ chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương châu Á.
Indonesia và Philippines đã cắt giảm lãi suất bất ngờ, làm dấy lên kỳ vọng rằng các nước khác trong khu vực có thể hành động tương tự để hỗ trợ tăng trưởng.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tỏ ra thận trọng hơn với việc giảm lãi suất, khiến đồng đô la mạnh lên và gia tăng áp lực lên các đồng tiền rủi ro.

“Nếu Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn, dòng vốn có thể rút khỏi thị trường mới nổi nhanh hơn,”
— một chuyên gia thị trường khu vực nhận định.

Goldman Dự Đoán Người Tiêu Dùng Mỹ Sẽ Phải Trả Hơn Một Nửa Mức Thuế Quan Của Trump

Theo các nhà kinh tế của Goldman Sachs Group Inc., người tiêu dùng Mỹ có thể sẽ gánh chịu hơn một nửa chi phí thuế quan do chính quyền của Tổng thống Donald Trump áp đặt, trong khi doanh nghiệp Mỹ và các nhà xuất khẩu nước ngoài sẽ chia sẻ phần còn lại.

Người Tiêu Dùng Gánh 55% Chi Phí Thuế Quan

Trong báo cáo nghiên cứu gửi khách hàng ngày 12 tháng 10, các chuyên gia kinh tế của Goldman Sachs cho biết người tiêu dùng Mỹ sẽ chịu 55% chi phí thuế quan vào cuối năm 2025, trong khi các công ty Mỹ chịu 22%, và các nhà xuất khẩu nước ngoài chịu 18% bằng cách giảm giá hàng hóa. Khoảng 5% hàng hóa được miễn thuế.

Hai nhà kinh tế Elsie Peng và David Mericle cho rằng hiện tại, “các doanh nghiệp Mỹ có thể đang gánh chịu phần chi phí lớn hơn” vì cần thời gian để điều chỉnh giá bán lẻ. Tuy nhiên, khi mức thuế mới được áp dụng đầy đủ, người tiêu dùng cuối cùng vẫn là bên chịu ảnh hưởng nặng nhất.

“Nếu các mức thuế quan mới có tác động tương tự như các đợt trước, thì người tiêu dùng Mỹ sẽ phải gánh khoảng 55% chi phí thuế quan,”
— Goldman Sachs viết.

Tác Động Lên Lạm Phát Và Chi Tiêu

Goldman Sachs ước tính thuế quan của Mỹ đã khiến chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (Core PCE) tăng thêm 0,44% trong năm nay, và có thể đẩy lạm phát lên 3% vào tháng 12 — mức cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc áp thuế có thể tiếp tục gây áp lực lên giá cả hàng hóa, đặc biệt là trong các lĩnh vực điện tử, may mặc và hàng tiêu dùng nhập khẩu từ châu Á.

Tranh Cãi Giữa Trump Và Giới Kinh Tế

Chính quyền Donald Trump đã làm đảo lộn trật tự thương mại toàn cầu bằng hàng loạt thuế quan và hạn chế nhập khẩu, với mục tiêu thu hẹp thâm hụt thương mại và thúc đẩy sản xuất trong nước. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cho rằng thuế quan thực chất là gánh nặng cho người tiêu dùng Mỹ, khi doanh nghiệp chuyển chi phí tăng thêm vào giá bán lẻ.

Trong khi đó, Trump và các quan chức của ông vẫn khẳng định “các đối tác thương mại mới là bên phải trả giá.”

Hồi tháng 8, Trump từng chỉ trích Goldman và CEO David Solomon vì những nhận định tương tự:

“Họ đã sai về thuế quan, sai về thị trường, và sai về nhiều vấn đề khác,”
— Trump viết trên mạng xã hội của mình.

Rủi Ro Mới Từ Chính Sách Thương Mại

Báo cáo của Goldman không bao gồm đe dọa mới nhất của Trump về việc tăng thuế lên 100% với hàng hóa Trung Quốc và áp đặt thêm hạn chế xuất khẩu phần mềm “chiến lược.”

“Chúng tôi không cho rằng sẽ có thay đổi ngay đối với thuế suất nhập khẩu, nhưng những diễn biến gần đây cho thấy rủi ro ngày càng tăng,”
— nhóm phân tích của Goldman cảnh báo.

Thị Trường Này Không Giống Bong Bóng Dot-Com

Chứng Khoán Mỹ Lập Đỉnh Bất Chấp Lo Ngại

Thị trường chứng khoán Mỹ đang ghi nhận mức cao kỷ lục mới, bất chấp hàng loạt rủi ro như: thị trường lao động chậm lại, tâm lý tiêu dùng suy yếu, bất ổn thương mại, căng thẳng địa chính trị và nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa.

Nhiều nhà đầu tư lo ngại về “bong bóng AI”, cho rằng đà tăng hiện nay gợi nhớ đến thời kỳ bong bóng internet cuối thập niên 1990. Tuy nhiên, dữ liệu mới cho thấy nền tảng lợi nhuận hiện tại của doanh nghiệp Mỹ vững chắc hơn nhiều so với thời dot-com.

Tăng Trưởng Lợi Nhuận Là Động Lực Chính

Theo ước tính của Bloomberg, 95% công ty thuộc S&P 500 dự kiến tăng trưởng lợi nhuận vào năm tới, với mức trung bình 16%. Trong đó, tám công ty dẫn đầu (gồm nhóm Magnificent Seven và Broadcom Inc.) có thể đạt tăng trưởng 21%.

Giới phân tích nhận định: “Chừng nào lợi nhuận vẫn tăng, thị trường vẫn còn dư địa để đi lên.”

S&P 500: Định Giá Cao Nhưng Có Cơ Sở

Lợi nhuận và đòn bẩy tài chính cải thiện

• ROE của S&P 500 duy trì quanh 18% trong bốn năm qua — cao nhất kể từ 1991.

• Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu giảm mạnh, chỉ còn khoảng 100%, thấp hơn nhiều so với giai đoạn dot-com.

• Nhóm Magnificent Seven + Broadcom có ROE trung bình lên đến 68%, gấp đôi so với tám doanh nghiệp lớn nhất thời năm 2000.

Điều đó cho thấy doanh nghiệp hiện nay sinh lời thực chất hơn, không dựa vào nợ vay hay đầu cơ quá mức.

Định Giá Gần Đỉnh Dot-Com Nhưng Cần Thận Trọng

Tỷ lệ P/E kỳ hạn của nhóm cổ phiếu tăng trưởng vẫn cao hơn nhóm giá trị, nhưng điều này hợp lý khi xem xét hiệu suất và kỳ vọng lợi nhuận vượt trội.

Theo Bloomberg, lợi nhuận kỳ vọng trung hạn của S&P 500 được định giá ở mức tăng trưởng 5,6%/năm, cộng với cổ tức 1,2%, tương đương tổng lợi nhuận khoảng 6,8%/năm — chỉ bằng một nửa so với thập kỷ trước, nhưng vẫn phản ánh kỳ vọng ổn định.

AI – Cơ Hội Dài Hạn Cho Nhà Đầu Tư

Mặc dù một số lo ngại về định giá cao của cổ phiếu công nghệ, AI được xem là động lực tăng trưởng dài hạn tương tự Internet cách đây 30 năm.

Lịch sử cho thấy:

• Nếu mua S&P 500 tại đỉnh bong bóng năm 2000 và nắm giữ đến nay, lợi nhuận đã gấp 7 lần.

• Nếu đầu tư từ năm 1995, lợi nhuận đạt 26 lần, bất chấp khủng hoảng và suy thoái.

Các công ty như Nvidia, Microsoft, Alphabet và Broadcom đang dẫn dắt xu thế AI, mang lại tăng trưởng lợi nhuận từ 15–40%/năm.

Cổ Phiếu Được Định Giá Gần Hoàn Hảo Khi Tâm Lý Lợi Nhuận Của Các Nhà Phân Tích Suy Yếu

Tâm lý của các nhà phân tích chứng khoán đối với lợi nhuận doanh nghiệp đang dần mất đà, đúng lúc cổ phiếu Mỹ giao dịch gần mức cao kỷ lục – dấu hiệu cho thấy đà tăng có thể sớm gặp trở ngại trong mùa báo cáo thu nhập quý này.

Tâm Lý Lợi Nhuận Suy Giảm Khi Định Giá Quá Cao

Chỉ số Citigroup Inc. theo dõi việc điều chỉnh lợi nhuận của các công ty Mỹ — đo lường số lượng nhà phân tích nâng dự báo so với hạ dự báo — đã đi ngang lần đầu tiên kể từ tháng 8. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 22 lần, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 19 lần trong thập kỷ qua.

Chiến lược gia Julian Emanuel của Evercore ISI nhận định:

“Phản ứng về thu nhập sẽ đa dạng và dữ dội đối với cổ phiếu — không phải là chất xúc tác thúc đẩy chỉ số tăng giá. Thị trường hiện được định giá gần như hoàn hảo.”

Mùa Báo Cáo Thu Nhập Quý 3 Bắt Đầu

Tuần này, các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase & Co. và Citigroup sẽ khởi động mùa báo cáo thu nhập quý 3. Các nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng cao, nhưng tín hiệu đầu tiên lại không quá tích cực:

• Levi Strauss & Co. giảm 13% sau khi dự báo lợi nhuận mới vẫn không đáp ứng kỳ vọng dù cổ phiếu đã tăng 42% trong năm nay.

• Tesla Inc. cũng giảm giá dù công bố doanh số xe kỷ lục trong quý 3; hãng dự kiến báo cáo kết quả kinh doanh vào ngày 22 tháng 10.

Áp Lực Từ Thuế Quan Và Thị Trường

Chứng khoán Mỹ đã đạt đỉnh vào tuần trước nhờ sự hưng phấn về AI và nền kinh tế ổn định, nhưng những tuyên bố áp thuế của Tổng thống Donald Trump với Trung Quốc đã làm chao đảo tâm lý thị trường. Tuy nhiên, thị trường tương lai Mỹ ngày thứ Hai cho thấy tín hiệu hồi phục khi Trump tỏ ý sẵn sàng thỏa thuận với Bắc Kinh.

Chiến lược gia Lori Calvasina của RBC Capital Markets dự báo tốc độ lợi nhuận vượt kỳ vọng sẽ chậm lại so với quý trước, khi các công ty chịu tác động nặng hơn từ thuế quan. Theo dữ liệu của Bloomberg Intelligence, lợi nhuận trung bình quý 3 dự kiến tăng 7,4%, mức thấp nhất trong hai năm.

Tín Hiệu Tạm Dừng Trước Khi Tăng Trưởng Trở Lại

Các chuyên gia Morgan Stanley cho rằng xu hướng điều chỉnh lợi nhuận giảm hiện nay phù hợp với mùa yếu theo chu kỳ tháng 10.

“Chúng tôi xem đây là giai đoạn tạm nghỉ trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Kỳ vọng lợi nhuận có thể tiếp tục cải thiện trong năm 2026,” nhóm phân tích viết.

Nền Kinh Tế Thây Ma Có Thể Là Tương Lai Của Nước Mỹ

Lãi Suất Cao Và Sự Bùng Nổ AI Đặt Nền Kinh Tế Mỹ Trước Thách Thức Lớn

Trong thập kỷ tới, nền kinh tế Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với hai thách thức nghiêm trọng: lãi suất cao kéo dài và tác động gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo (AI). Cả hai yếu tố này đang đẩy các nhà hoạch định chính sách đến một lựa chọn nguy hiểm – duy trì lãi suất thấp hơn mức thị trường để kích thích tăng trưởng.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, cách tiếp cận này có thể khiến Mỹ rơi vào “bẫy Nhật Bản”, nơi các công ty thây ma (zombie firms) tồn tại nhờ nợ rẻ thay vì năng suất thực.

Chính Sách Giữ Lãi Suất Thấp Có Thể Khiến Kinh Tế Mất Sức Sống

Tại Nhật Bản, sau khi bong bóng tài sản vỡ vào thập niên 1990, chính phủ đã duy trì lãi suất thấp một cách giả tạo thông qua chính sách nới lỏng định lượng (QE) và kiểm soát đường cong lợi suất (YCC).

Kết quả là quốc gia này tránh được khủng hoảng sâu, nhưng phải trả giá bằng nhiều thập kỷ tăng trưởng trì trệ và sự xuất hiện của hàng nghìn “doanh nghiệp thây ma” – những công ty không còn lợi nhuận nhưng vẫn sống sót nhờ vay nợ rẻ.

Đến khi lạm phát quay trở lại và lãi suất toàn cầu tăng, các công ty này buộc phải phá sản hàng loạt, khiến Nhật Bản phải chịu chu kỳ suy giảm kéo dài.

Nguy Cơ Nền Kinh Tế Thây Ma Tại Mỹ

Tại Mỹ, lãi suất trái phiếu dài hạn (trên 10 năm) đã tăng mạnh kể từ đại dịch, khiến người tiêu dùng, doanh nghiệp và chính phủ đều phải trả chi phí vay cao hơn. Trong bối cảnh đó, chính phủ có thể bị cám dỗ áp dụng các biện pháp “đàn áp tài chính” – buộc lãi suất giảm xuống dưới mức tự nhiên của thị trường.

Một trong những công cụ phổ biến là QE, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mua trái phiếu dài hạn để hạ lãi suất. Tuy nhiên, kinh nghiệm đại dịch 2020–2021 đã cho thấy mặt trái của chiến lược này: lãi suất thế chấp bị hạ thấp một cách giả tạo, tạo bong bóng nhà ở, và sau đó tăng vọt trở lại khi Fed đảo ngược chính sách.

Hiện nay, Bộ Tài chính Mỹ đang chịu thua lỗ nặng trong danh mục trái phiếu, trong khi thị trường trái phiếu biến động mạnh do Fed thu hẹp bảng cân đối kế toán.

Chính Sách Của Chính Quyền Trump Và Rủi Ro Cho Fed

Tổng thống Donald Trump cùng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đều bày tỏ mong muốn hạ cả lãi suất ngắn hạn và dài hạn, dù chưa tiết lộ rõ cách thức thực hiện. Ông Bessent cũng cho biết hoài nghi về việc mở rộng QE thêm nữa, song áp lực chính trị có thể khiến chính quyền mới can thiệp sâu hơn vào chính sách tiền tệ.

Nếu điều này xảy ra, sự độc lập của Fed sẽ bị đe dọa, và Mỹ có thể tái lập cơ chế kiểm soát đường cong lợi suất, giống như Nhật Bản từng làm. Khi đó, hệ quả là một nền kinh tế méo mó, nơi các công ty yếu kém vẫn tồn tại nhờ nợ rẻ — chính là “nền kinh tế thây ma”.

Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ vượt trội trên thị trường bị đánh thức đột ngột bởi căng thẳng thương mại

Các nhà đầu tư vào những cổ phiếu nhỏ nhất và đầu cơ nhất của Mỹ vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh, sau chuỗi tăng giá kéo dài nhiều tháng.

Chỉ số Russell Microcap Index, đại diện cho các công ty có giá trị vốn hóa trung bình khoảng 450 triệu USD, giảm 3,1% vào thứ Sáu – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4. Nguyên nhân đến từ lời đe dọa tăng thuế đối với Trung Quốc của Tổng thống Donald Trump, khiến tâm lý ưa rủi ro bị đảo ngược. Chỉ số chuẩn S&P 500 cũng giảm 2,7% trong cùng phiên.

Hiệu suất vượt trội và cảnh báo rủi ro

Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã liên tục vượt trội so với thị trường chung từ tháng 4, nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và sự phục hồi mạnh của thị trường sau cú sụt giá do thuế quan. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo đà tăng này có thể đã đi quá xa.

Paul Hickey – đồng sáng lập Bespoke Investment Group – nhận định:

“Khi thị trường bán tháo, nhóm cổ phiếu rủi ro này là nơi các nhà đầu tư sẽ rút tiền đầu tiên.”

Báo cáo của Bespoke cho biết, trong 10 lần gần nhất cổ phiếu vốn hóa nhỏ vượt trội hơn S&P 500 hơn 10 điểm phần trăm, thì phần lớn đều sụt giảm trong 1 tháng, 3 tháng và 1 năm sau đó.

Thiếu thanh khoản và đầu cơ cao

Các chuyên gia lưu ý quy mô nhỏ khiến nhóm cổ phiếu này dễ biến động mạnh. Khối lượng giao dịch trung bình của Russell Microcap chỉ bằng một nửa S&P 500, dẫn đến rủi ro thanh khoản.

Chiến lược gia Charlie McElligott của Nomura Securities nói:

“Tôi tránh xa nhóm này vì thanh khoản quá thấp. Tôi không hiểu làm sao họ có thể ngủ ngon vào ban đêm.”

Nhà đầu tư cá nhân và dòng vốn rút ra

Các cổ phiếu siêu nhỏ, thường không đáp ứng yêu cầu thanh khoản của các quỹ lớn, lại được nhà đầu tư cá nhân ưa chuộng, bao gồm các mã như BigBear.ai Holdings, fuboTV, hay Richtech Robotics.

Tuy nhiên, dữ liệu từ Bank of America cho thấy dòng vốn đang rút ra khỏi nhóm vốn hóa nhỏ trong những tuần gần đây. Jill Carey Hall – trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu vừa và nhỏ tại BofA – cho rằng:

“Nhóm này hiện là phân khúc đắt đỏ nhất của thị trường.”

Một số cổ phiếu vẫn bứt phá

Dù có dấu hiệu điều chỉnh, một số mã vẫn tăng mạnh đến mức khó tin.

• DeFi Development Corp. (nhà phát triển blockchain): tăng hơn 2.000% trong năm nay.

• Viện Ung Thư Hoa Kỳ (điều hành chuỗi phòng khám): tăng hơn 1.100%.

Các chuyên gia cho rằng chuỗi tăng mạnh của cổ phiếu nhỏ có thể sắp đi đến hồi kết – nhưng với một số nhà đầu tư ưa mạo hiểm, “sóng nhỏ” vẫn luôn là nơi hấp dẫn nhất để thử vận may.

Trái Phiếu Rác Của Mỹ Ghi Nhận Mức Lỗ Tồi Tệ Nhất Trong Sáu Tháng, Chênh Lệch Tăng

Chứng Khoán Mỹ 10/13/2025 – Đợt tăng giá trái phiếu rác của Mỹ đã chính thức chững lại vào thứ Sáu, ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất trong sáu tháng, khi phí bảo hiểm rủi ro tăng vọt lên gần mức đỉnh bốn tháng – 304 điểm cơ bản. Lợi suất tăng lên 6,99%, mức cao nhất trong hơn hai tháng.

Lo Ngại Leo Thang Về Thuế Quan Mỹ – Trung

Đà bán tháo tăng tốc sau khi Tổng thống Trump đe dọa áp thuế quan lớn đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, đồng thời tuyên bố ông không thấy lý do để gặp Chủ tịch Tập Cận Bình.
Tuyên bố này khiến nhà đầu tư lo ngại quan hệ thương mại Mỹ – Trung tiếp tục căng thẳng, tác động mạnh tới thị trường nợ rủi ro cao.

Mức Giảm Mạnh Trên Toàn Bộ Thị Trường Trái Phiếu

Chỉ trong tuần qua, chỉ số trái phiếu rác Mỹ đã giảm 0,73%, mức giảm tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 4/2025.
Đà giảm lan rộng trên hầu hết các nhóm xếp hạng tín nhiệm, khi lợi suất trái phiếu rác tăng 15 điểm cơ bản trong ngày thứ Sáu và 31 điểm cơ bản trong tuần, mức tăng mạnh nhất trong sáu tháng.

Trái Phiếu CCC Bị Bán Mạnh

Phân khúc rủi ro cao nhất — trái phiếu hạng CCC — ghi nhận lợi suất vượt 10%, đạt 10,14%, cao nhất trong năm tuần.
Chênh lệch lợi suất mở rộng lên 632 điểm cơ bản, mức cao nhất trong sáu tuần.
Riêng ngày thứ Sáu, chênh lệch tăng 32 điểm cơ bản, mức tăng trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 4.
Trái phiếu CCC giảm 0,6% trong ngày và 1,05% trong tuần, đều là mức giảm mạnh nhất trong sáu tháng.

Cổ Phiếu Tăng Nhờ Hy Vọng Về Thương Mại Và Thỏa Thuận AI Của Broadcom

Phố Wall Phục Hồi Nhờ Tín Hiệu Tích Cực Từ Đàm Phán Thương Mại

Thị trường chứng khoán Mỹ mở đầu tuần mới trong sắc xanh khi cả Hoa Kỳ và Trung Quốc đều bày tỏ thiện chí duy trì các cuộc đàm phán thương mại. Sau tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 4, S&P 500 tăng hơn 1%, còn Nasdaq 100 bật tăng gần 2% nhờ đà hồi phục của nhóm công nghệ.

Đặc biệt, thỏa thuận hợp tác giữa OpenAI và Broadcom Inc. đã tạo làn sóng hứng khởi mới trên Phố Wall, giúp cổ phiếu Broadcom tăng mạnh 8% trong phiên giao dịch ngày 13/10/2025.

Động Lực Từ Thỏa Thuận AI Và Triển Vọng Công Nghệ

Theo Bloomberg, OpenAI sẽ hợp tác cùng Broadcom trong dự án sản xuất chip và thiết bị mạng tùy chỉnh, đánh dấu bước tiến lớn trong chiến lược mở rộng cơ sở hạ tầng AI. Thỏa thuận này giúp Broadcom củng cố vị thế trong lĩnh vực bán dẫn, đồng thời tạo thêm động lực cho làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.

Cùng thời điểm, các ông lớn công nghệ khác như Amazon, Oracle và Microsoft cũng đưa ra kế hoạch mở rộng hoạt động:

• Amazon tuyển dụng 250.000 nhân sự cho mùa cao điểm.

• Oracle tổ chức sự kiện AI World 2025 tại Las Vegas, tập trung vào mảng điện toán đám mây.

• Microsoft và SoftBank dự kiến rót 2 tỷ USD vào startup xe tự lái Wayve Technologies tại Anh.

Triển Vọng Kinh Tế Và Tâm Lý Thị Trường

Theo Richard Saperstein (Treasury Partners), dù thị trường đã vượt qua cú sốc thuế quan hồi đầu năm, nhưng nhà đầu tư vẫn cần thận trọng với rủi ro từ căng thẳng thương mại. “Những biến động ngắn hạn vẫn có thể xuất hiện, song xu hướng chung vẫn là tích cực,” ông nhận định.

Bên cạnh đó, thông tin Chính quyền Tổng thống Donald Trump đang cân nhắc một thỏa thuận mềm dẻo hơn với Trung Quốc càng giúp tâm lý nhà đầu tư ổn định. Tuy nhiên, việc Bắc Kinh vẫn duy trì các biện pháp kiểm soát xuất khẩu khiến quá trình đàm phán có thể kéo dài.

Một Số Doanh Nghiệp Nổi Bật Trong Tuần

• JPMorgan Chase cam kết đầu tư 1,5 nghìn tỷ USD vào các ngành công nghiệp chiến lược của Hoa Kỳ trong 10 năm tới.

• Brookfield mua lại toàn bộ phần vốn còn lại tại Oaktree Capital, tăng cường sức mạnh trong lĩnh vực tín dụng.

• Tata Capital (Ấn Độ) ra mắt thành công IPO trị giá 1,7 tỷ USD, lớn nhất trong năm.

Thị Trường Tài Chính – Cập Nhật Chỉ Số Chính

• S&P 500: +1,3%

• Nasdaq 100: +1,8%

• Dow Jones: +0,9%

• Chỉ Số MSCI World: +0,8%

• Broadcom (AVGO): +7,7%

Tiền tệ:

• USD tăng 0,2%

• EUR giảm còn 1,1570

• GBP giảm 0,2%

• JPY giảm 0,6% xuống 152,17

Tiền điện tử:

• Bitcoin: 115.202 USD (+0,2%)

• Ethereum: 4.153 USD (+0,3%)

Hàng hóa:

• Dầu WTI: 59,56 USD/thùng (+1,1%)

Tuần giao dịch mới trên chứng khoán Mỹ 10/13/2025 cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dần ổn định, dù vẫn còn nhiều biến số từ lãi suất và địa chính trị. Đây chính là thời điểm vàng để nhà đầu tư Việt Nam học cách tạo dòng tiền thụ động từ Phố Wall mà không cần phải rời khỏi nhà.
👉 Cùng Phố Wall Tại Nhà khám phá chiến lược đầu tư thông minh, cập nhật tin tức sớm nhất, và từng bước xây dựng nguồn thu nhập tự động bền vững ngay từ hôm nay!

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào