Tại sao options được gọi là “con dao hai lưỡi” của Phố Wall?

Tại sao nhiều người bước vào options với giấc mơ làm giàu nhanh, nhưng lại rời thị trường trong im lặng? Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi gọi options là “con dao hai lưỡi” không phải vì nó nguy hiểm, mà vì phần lớn nhà đầu tư chỉ nhìn thấy lưỡi tạo lợi nhuận mà bỏ qua lưỡi cắt tài khoản. Chỉ với vài trăm đô la, options có thể giúp bạn kiểm soát giá trị tương đương hàng chục nghìn đô la cổ phiếu. Nhưng cũng chính cơ chế đòn bẩy, thời gian và biến động đó có thể khiến tiền bốc hơi dù bạn không hề đoán sai xu hướng thị trường. Hãy hiểu đúng options để biết khi nào nên cầm dao, và khi nào nên đặt nó xuống.

“Con dao hai lưỡi” của Options

Options được gọi là “con dao hai lưỡi” của Phố Wall vì cùng một công cụ có thể giúp nhà đầu tư kiếm lợi nhuận lớn với số vốn nhỏ, nhưng cũng có thể mất tiền rất nhanh và rất sâu nếu không hiểu bản chất. Khi mua options, bạn chỉ bỏ ra một khoản premium nhỏ để kiểm soát giá trị tương đương 100 cổ phiếu mỗi hợp đồng, nhờ đó lợi nhuận có thể tăng mạnh nếu thị trường đi đúng hướng, đây là đòn bẩy mà cổ phiếu thông thường không có. 

Tuy nhiên, mặt trái là option bị mất giá theo thời gian (time decay – Theta), nghĩa là dù giá cổ phiếu không giảm, bạn vẫn có thể lỗ chỉ vì thị trường đi chậm hơn kỳ vọng. Ngoài ra, giá option còn phụ thuộc vào implied volatility (IV), nên rất nhiều trường hợp “đoán đúng tin tức nhưng vẫn lỗ” do IV sụp sau sự kiện. Nguy hiểm nhất nằm ở phía người bán options, đặc biệt là bán không có bảo vệ (naked), vì họ đối mặt với rủi ro ký quỹ, margin call và assignment, có thể bị buộc mua hoặc bán 100 cổ phiếu/contract, khiến mức lỗ phình to nhanh chóng. Thậm chí lỗ lý thuyết là vô hạn với naked call, điều này đã được FINRA và Options Clearing Corporation cảnh báo rõ trong tài liệu rủi ro chính thức.

Ví dụ đơn giản nhất để thấy vì sao options là “con dao hai lưỡi” như sau. Giả sử cổ phiếu Apple (AAPL) đang ở mức $180, bạn mua 1 call option giá thực hiện 180, đáo hạn sau 1 tháng, với premium $5/cổ phiếu, tức bạn bỏ ra $500 cho 1 hợp đồng (100 cổ phiếu). Nếu AAPL tăng lên $195, option có giá trị nội tại $15, hợp đồng trị giá khoảng $1,500, bạn lãi ~$1.000. Tương đương +200% trong khi cổ phiếu chỉ tăng khoảng 8.3%. Nhưng nếu AAPL chỉ đi ngang quanh $180 trong suốt tháng đó, dù bạn không “đoán sai hướng”, option vẫn về 0 khi đáo hạn, và bạn mất toàn bộ $500 chỉ vì time decay.

Hiểu Đúng Bản Chất Để Kiểm Soát Rủi Ro Và Giao Dịch Options Bền Vững

Khi nhìn options đúng bản chất là “con dao hai lưỡi”, điều quan trọng là biết dùng dao đúng cách để cắt rủi ro trước khi nghĩ đến lợi nhuận. Thực tế cho thấy, phần lớn thua lỗ đến từ việc vào lệnh không có trade plan, không tính trước risk–reward và không lường hết các kịch bản xấu như time decay, IV collapse hay assignment. Với những nhà giao dịch muốn tiếp cận options theo hướng thận trọng và bền vững hơn, nhiều anh chị tại Phố Wall Tại Nhà thường bắt đầu từ chương trình “Chiến thuật Phố Wall Tại Nhà – by Kimpossible”. Nơi trọng tâm không nằm ở việc trade nhiều hay nhanh, mà ở khả năng tính trước lời–lỗ cho từng cấu trúc option và xây dựng kế hoạch giao dịch có xác suất cao. Điều này giúp options từ một con dao nguy hiểm trở thành công cụ hỗ trợ tài khoản an toàn và nhàn hơn theo thời gian.