Chỉ Số Nổi Bật Thị Trường Chứng Khoán Mỹ 01/09/2026: Lợi Suất Trái Phiếu Có Thể Biến Động Mạnh, Nhập Khẩu Lao Dốc, Dược Phẩm Là Tâm Điểm

Chứng Khoán Mỹ 01/09/2026 mở đầu tuần với những diễn biến đáng chú ý, khi các chỉ số lớn ghi nhận sự phân hóa rõ rệt giữa nhóm công nghệ, năng lượng và tài chính. Trong bối cảnh nhà đầu tư cân nhắc các dữ liệu kinh tế mới và chính sách tiền tệ, việc nắm bắt chỉ số nổi bật và xu hướng chính là yếu tố quan trọng để ra quyết định giao dịch chính xác.
Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi mang đến góc nhìn cô đọng nhưng sâu sắc, giúp nhà đầu tư theo dõi sát các biến động thị trường Mỹ và nhanh chóng xác định cơ hội lẫn rủi ro.

Ông Trump Mua Chứng Khoán Thế Chấp: Lý Do Để Các Nhà Giao Dịch Trái Phiếu Dài Hạn Mua Vào

Trump Tiếp Tục Chính Sách Giảm Lãi Suất

Tổng thống Donald Trump yêu cầu Fannie Mae và Freddie Mac mua 200 tỷ USD trái phiếu thế chấp (MBS), nhắm tới mục tiêu giữ lãi suất vay mua nhà ở Mỹ ở mức thấp và gián tiếp tác động lên chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Động thái này được xem là một hình thức nới lỏng định lượng gián tiếp, tương tự các chương trình QE (quantitative easing) của Fed trước đây, khi cơ quan này mua trái phiếu thế chấp để bơm tiền vào nền kinh tế.

Calvin Yeoh, quản lý danh mục tại Blue Edge Advisors, nhận định:
“Những người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài sẽ rất thích điều này, vì động thái thúc đẩy nhu cầu vay dài hạn và giảm lợi suất.”

Tác Động Lên Trái Phiếu Dài Hạn

Các nhà giao dịch nhận thấy:

• Trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài và trái phiếu thế chấp tăng giá ngay sau thông báo.

• Lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, giúp đường cong lợi suất Mỹ trở nên phẳng hơn, do chi phí vay dài hạn giảm.

• Thị trường MBS hưởng lợi rõ rệt nhất, với 9 nghìn tỷ USD trái phiếu thế chấp do chính phủ bảo trợ; nếu Fannie Mae và Freddie Mac mua hết 200 tỷ USD, đây sẽ chiếm hơn 2% thị trường.

Các chiến lược gia của Morgan Stanley ước tính nhu cầu tiềm năng từ chương trình này có thể lên tới 100 tỷ USD cho hợp đồng hoán đổi kỳ hạn 10 năm, giúp hiệu suất trái phiếu kho bạc vượt trội hơn nữa so với các công cụ hoán đổi lãi suất.

Proxy QE Ngoài Fed

Theo các chuyên gia:

• Đây là chương trình QE thu nhỏ, nhưng do các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ (GSE) điều hành thay vì Fed.

• Chỉ thị của Trump có thể khiến Fannie Mae và Freddie Mac hoạt động giống Fed hơn, làm chênh lệch lãi suất hẹp hơn, đồng thời giảm lãi suất thế chấp.

• Điều này cũng nhấn mạnh áp lực chính trị đối với Fed, cho thấy Trump đang sử dụng công cụ ngoài phạm vi Fed để thúc đẩy chương trình nghị sự kinh tế, đặc biệt là khả năng chi trả nhà ở.

Mohit Kumar, nhà kinh tế trưởng tại Jefferies, dự đoán sẽ còn nhiều thông báo liên quan đến mua lại trái phiếu kho bạc và thay đổi quy định ngân hàng, nhằm thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn.

Thị Trường Phản Ứng

Ngay sau thông báo:

• Các nhà giao dịch từ Singapore đến New York chuẩn bị tinh thần cho một ngày giao dịch đầy rủi ro.

• Phí rủi ro (risk premium) đối với trái phiếu chính phủ dài hạn dự kiến giảm.

Vishnu Varathan, Mizuho, nhận định:
“Động thái này cho thấy Trump sẽ tiếp tục can thiệp vào chính sách Fed, ngay cả sau khi bổ nhiệm Chủ tịch mới.”

Liệu Ông Trump Có Thực Sự Hạ Giá Nhà Bằng Cách Cạnh Tranh Với Các Nhà Đầu Tư Phố Wall?

Trump Nhắm Vào Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức

Tổng thống Donald Trump gần đây công bố kế hoạch cấm các nhà đầu tư Phố Wall mua nhà ở đơn lẻ, nhằm tăng khả năng chi trả nhà ở cho người dân Mỹ. Đề xuất, được đăng trên mạng xã hội ngày 7/1, chưa nêu chi tiết nhưng nhấn mạnh: “Người dân sống trong nhà, chứ không phải trong các tập đoàn”.

Mục tiêu của Trump là giải quyết nỗi lo chi phí nhà ở cao, một vấn đề nổi bật trong cuộc bầu cử và các cuộc tranh cử giữa nhiệm kỳ. Ông cũng tuyên bố sẽ mua 200 tỷ đô la trái phiếu thế chấp để giảm lãi suất vay mua nhà và thúc đẩy khả năng chi trả.

Giá Nhà Tăng Cao Do Thiếu Nguồn Cung Và Cầu Lớn

Chi phí nhà ở tăng mạnh là kết quả của nhiều yếu tố:

• Thiếu hụt nguồn cung trầm trọng sau khủng hoảng tài chính 2008.

• Sự bùng nổ mua nhà trong đại dịch, khi người Mỹ tìm kiếm không gian rộng hơn cho làm việc tại nhà.

• Các nhà đầu tư tổ chức như Blackstone và Pretium mua nhà với giá thấp, tạo lợi thế so với người mua cá nhân.

Chỉ số S&P Case-Shiller 20 thành phố cho thấy giá nhà tăng 68% kể từ đầu 2020.

Các Nhà Đầu Tư Lớn Có Phải Nguyên Nhân Chính?

Mặc dù Trump và một số chính trị gia nhắm vào các nhà đầu tư lớn, dữ liệu cho thấy:

• 24 chủ sở hữu nhà cho thuê hàng đầu tại Mỹ chỉ chiếm 3,5% tổng số căn hộ cho thuê, dưới 1% tổng số nhà đơn lẻ.

• Ở một số thành phố thuộc Vành đai Mặt trời như Atlanta hay Memphis, các nhà đầu tư lớn chiếm hơn 30% thị trường nhà cho thuê địa phương.

Nhà kinh tế Jake Krimmel nhận định: “Sở hữu của các tập đoàn lớn chỉ là yếu tố đánh lạc hướng, không phải nguyên nhân chính khiến giá nhà cao.”

Rủi Ro Của Việc Cấm Nhà Đầu Tư Tổ Chức

Một số chuyên gia cảnh báo rằng cấm nhà đầu tư lớn có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu nguồn cung nhà ở. Lý do: các nhà đầu tư thường là người mua cuối cùng cho các dự án xây dựng mới. Nếu họ rút lui, các nhà xây dựng có thể ngần ngại cung cấp thêm nhà, từ đó đẩy giá lên cao hơn.

Ali Wolf, nhà kinh tế trưởng tại Zonda, nói:

“Nếu mất đi người mua quan trọng, nhà xây thêm sẽ ít hơn, dẫn đến giá nhà khó giảm.”

Giải Pháp Khác Ngoài Cấm Các Nhà Đầu Tư

Các chuyên gia đề xuất những giải pháp khả thi hơn:

• Khuyến khích chủ nhà có lãi suất thế chấp thấp bán nhà, thông qua tín dụng thuế.

• Hỗ trợ người mua lần đầu bằng các chương trình giảm lãi suất vay mua nhà ban đầu.

• Ưu đãi thuế cho các nhà đầu tư lớn bán nhà cho người mua lần đầu, thay vì cấm hoàn toàn họ tham gia thị trường.

Các giải pháp này có thể tăng khả năng chi trả mà không gây ra tác động tiêu cực cho nguồn cung nhà ở.

Ngày Giao Dịch Rủi Ro Của Các Nhà Đầu Tư Trái Phiếu Mỹ Bắt Đầu Với Báo Cáo Việc Làm

Biến Động Trên Thị Trường Trái Phiếu Trước Báo Cáo Việc Làm

Các nhà giao dịch trái phiếu Mỹ đang chuẩn bị cho một ngày thứ Sáu đầy biến động khi báo cáo việc làm tháng 12 được công bố và Tòa án Tối cao dự kiến ra phán quyết về thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Báo cáo việc làm sẽ cung cấp cái nhìn đáng tin cậy về nền kinh tế sau nhiều tuần dữ liệu bị ảnh hưởng bởi việc chính phủ đóng cửa, đồng thời tác động trực tiếp đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Lợi Suất Trái Phiếu Có Thể Biến Động Mạnh

Phán quyết chống lại thuế quan có khả năng tạo áp lực lên trái phiếu kho bạc, dẫn đến lợi suất dài hạn cao hơn và đường cong lợi suất dốc hơn. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng khả năng chính quyền theo đuổi các con đường pháp lý thay thế có thể hạn chế tác động này.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, vốn dao động trong phạm vi hẹp từ 4,1% đến 4,2%, đã tăng lên 4,19% vào sáng sớm tại New York, trong khi biên độ dao động hàng tháng của thị trường trái phiếu đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2020.

Tâm Điểm Của Fed

Trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng hơn 6% vào năm ngoái, đạt hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2020, khi thị trường lao động hạ nhiệt buộc Fed giảm lãi suất ba lần liên tiếp, mỗi lần giảm 0,25 điểm phần trăm.

Các nhà đầu tư dự đoán số liệu việc làm sẽ cho thấy thị trường lao động ổn định, tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương tạm dừng chính sách tiền tệ tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1. Các nhà kinh tế dự báo số lượng việc làm tháng 12 tăng khoảng 70.000, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,5%.

Nếu báo cáo việc làm yếu, Fed có thể can thiệp, làm tăng xác suất nới lỏng chính sách tiền tệ, giảm lợi suất trên tất cả các kỳ hạn, đồng thời khiến đường cong lợi suất dốc hơn.

Yếu Tố Thuế Quan Tác Động Thị Trường

Các nhà giao dịch đang cân nhắc tác động phán quyết thuế quan đối với trái phiếu, nhớ lại sự sụt giảm vào ngày 5 tháng 11 khi Tòa án Tối cao thể hiện sự nghi ngờ về thẩm quyền của ông Trump trong việc áp thuế quan theo luật năm 1977.

Các trái phiếu dài hạn chịu áp lực lớn nhất khi thị trường lo ngại phán quyết chống thuế quan sẽ làm gia tăng thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, các con đường pháp lý khác của chính quyền có thể giúp khôi phục hầu hết các khoản thuế, khiến phản ứng thị trường chỉ tạm thời.

Các chiến lược gia của JPMorgan Chase & Co. cho biết, việc dỡ bỏ thuế quan có thể dấy lên lo ngại về tài chính, làm lợi suất dài hạn tăng và đường cong lợi suất dốc hơn, nhưng tác động dự kiến khá hạn chế.

Các Công Ty Dầu Khí Mỹ Xem Xét Vai Trò Tại Venezuela Sau Khi Ông Maduro Bị Lật Đổ

Chevron, Exxon Và ConocoPhillips Quan Tâm Tái Đầu Tư

Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho biết, các công ty dầu khí Mỹ đang cân nhắc vai trò của họ trong việc hồi sinh ngành năng lượng Venezuela sau khi Tổng thống Nicolás Maduro bị lật đổ. Theo Wright, Chevron dự kiến sẽ nhanh chóng mở rộng hoạt động tại quốc gia Nam Mỹ, trong khi Exxon Mobil và ConocoPhillips cũng thể hiện sự quan tâm tham gia.

Những Rủi Ro Khi Đầu Tư Vào Venezuela

Các công ty e ngại việc đầu tư mạnh nếu không có bảo đảm về an ninh vật chất và tài chính, đặc biệt trong bối cảnh sự ổn định chính trị hậu Maduro vẫn còn chưa chắc chắn. Wright nhấn mạnh rằng, mặc dù chưa có khuôn khổ chính thức, các công ty Mỹ sẽ không ngồi yên và đang tìm cách tham gia ngay khi có cơ hội.

Thách Thức Hạ Tầng Năng Lượng

Nhiều cơ sở hạ tầng dầu khí tại Venezuela, bao gồm đường ống, kho chứa và thiết bị khai thác, đã bị hư hại nghiêm trọng sau nhiều năm tham nhũng, bỏ bê và thiếu đầu tư. Các nhà phân tích ước tính chi phí phục hồi cơ sở hạ tầng có thể lên tới 10 tỷ USD mỗi năm trong thập kỷ tới.

Địa Lý Dầu Khí Venezuela

Venezuela có hai khu vực dầu khí chính:

• Mỏ dầu thông thường: Hồ Maracaibo và Monagas.

• Dầu nặng: Vành đai Orinoco.

Các công ty như Exxon và ConocoPhillips từng hoạt động tại Venezuela nhưng đã rút lui sau khi tài sản bị quốc hữu hóa dưới thời Hugo Chávez vào giữa những năm 2000.

Kế Hoạch Kiểm Soát Bán Dầu Và Lợi Ích Kinh Tế

Wright cho biết Washington sẽ kiểm soát việc bán dầu Venezuela trong tương lai, giữ số tiền thu được trong các tài khoản tại Mỹ. Tổng thống Donald Trump tiết lộ rằng Venezuela sẽ nhượng lại tới 50 triệu thùng dầu, trị giá khoảng 2,8 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại. Số tiền này được kỳ vọng mang lại lợi ích cho cả Mỹ và người dân Venezuela.

Triển Vọng Thị Trường

Wright nhấn mạnh, trong thời gian tới, Exxon, Conoco và hàng chục công ty Mỹ khác sẽ tìm cách tham gia vào việc tái thiết cơ sở hạ tầng năng lượng Venezuela và khôi phục sản lượng dầu thô, mở ra cơ hội cho thị trường dầu khí Mỹ và các nhà đầu tư quốc tế.

Các Tập Đoàn Quốc Phòng Mỹ Đối Mặt Bài Toán 110 Tỷ USD Để Làm Hài Lòng Ông Trump

Mua Lại Cổ Phiếu Và Chia Cổ Tức Gấp Đôi So Với Chi Tiêu Đầu Tư

Trong 5 năm qua, các tập đoàn quốc phòng lớn nhất Mỹ như Lockheed Martin, Northrop Grumman, RTX, Boeing, General Dynamics đã chi hơn 110 tỷ USD cho việc mua lại cổ phiếu và chia cổ tức, trong khi chỉ khoảng 45,5 tỷ USD được dùng cho chi phí đầu tư vốn. Sự mất cân bằng này khiến Tổng thống Donald Trump bày tỏ sự tức giận và ban hành sắc lệnh hành pháp yêu cầu các nhà thầu ưu tiên đầu tư vào nhà máy và nghiên cứu phát triển.

Khó Khăn Trong Việc Tăng Đầu Tư

Các nhà phân tích nhấn mạnh, việc chỉ đảo ngược chi tiêu để làm hài lòng Nhà Trắng không hề đơn giản:

• Một số công ty có hoạt động dân sự và quốc phòng đan xen, khó tách rời để điều chỉnh chi phí.

• Ví dụ, RTX sản xuất động cơ F135 cho F-35 nhưng cùng lúc sản xuất động cơ thương mại cho Pratt & Whitney, khiến việc cân đối chi tiêu trở nên phức tạp, theo George Ferguson, nhà phân tích cấp cao của Bloomberg Intelligence.

Sắc Lệnh Hành Pháp Mới

Ông Trump tuyên bố rằng các nhà thầu quốc phòng lớn phải:

• Ngừng mua lại cổ phiếu và chia cổ tức cho đến khi tăng đầu tư vào sản xuất và nghiên cứu.

• Giới hạn mức lương CEO ở mức 5 triệu USD/năm nếu không đáp ứng yêu cầu đầu tư.

Theo dữ liệu từ S&P Global, lĩnh vực công nghiệp, bao gồm các tập đoàn quốc phòng, chiếm khoảng 8% tổng số giao dịch mua lại cổ phiếu S&P 500 trong quý trước, tương đương khoảng 20 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với các công ty công nghệ và tài chính.

Giới Hạn Trong Việc Mở Rộng Sản Xuất

Ngay cả khi có thêm vốn, mở rộng năng lực sản xuất không đơn giản chỉ là đầu tư tiền:

• Sản xuất các loại vũ khí cao cấp đòi hỏi linh kiện từ chuỗi cung ứng hạn chế.

• Các công ty nhỏ hơn như General Atomics hay Anduril Industries sử dụng vốn riêng cho nghiên cứu, hy vọng bán sản phẩm cho chính phủ.

• Các công ty lớn thường phát triển công nghệ dựa trên yêu cầu từ Lầu Năm Góc, đảm bảo sản phẩm phù hợp với nhu cầu chiến lược.

Hợp Đồng Lầu Năm Góc – Bước Hỗ Trợ Dài Hạn

Tuần này, Lầu Năm Góc ký hợp đồng 7 năm với Lockheed Martin để tăng gấp ba sản lượng tên lửa Patriot, từ 600 lên khoảng 2.000 tên lửa/năm. Thỏa thuận này nhằm:

• Đảm bảo nhu cầu dài hạn cho Lockheed Martin.

• Tăng tốc sản xuất biến thể tiên tiến nhất, đồng thời tạo sự ổn định cho chuỗi cung ứng quốc phòng.

Cẩm Nang Dành Cho Nhà Giao Dịch Mỹ Trước Phán Quyết Thuế Quan Của Tòa Án Tối Cao

Phán Quyết Thuế Quan – Bài Kiểm Tra Lớn Với Thị Trường Mỹ

Phán quyết sắp tới của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ về tính hợp pháp của các mức thuế quan diện rộng do Tổng thống Donald Trump áp đặt đang được xem là một trong những phép thử quan trọng nhất đối với thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ trong đầu năm 2026.

Theo giới phân tích, một phán quyết bác bỏ thuế quan có thể ngay lập tức tạo động lực tích cực cho cổ phiếu, trong khi gây ra áp lực nhất định lên thị trường trái phiếu kho bạc, đặc biệt là ở các kỳ hạn dài.

Thị Trường Đã Ở Gần Đỉnh Lịch Sử

• Chỉ số S&P 500 đang dao động gần mức cao kỷ lục.

• Từ đáy tháng 4/2025, thị trường đã tăng gần 40%, nhờ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) và động thái nới lỏng một phần thuế quan của chính quyền Trump.

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã hạ nhiệt so với đỉnh giữa năm 2025, khi nhà đầu tư đặt cược Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong bối cảnh kinh tế hạ nhiệt.

Động Lực Tăng Giá Cho Cổ Phiếu

Nếu Tòa án Tối cao phán quyết rằng ông Trump đã vượt quá thẩm quyền khi áp thuế quan hàng loạt, thị trường chứng khoán có thể phản ứng tích cực ngay lập tức:

• Theo Wells Fargo, lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) của các doanh nghiệp trong S&P 500 có thể tăng 2,4% trong năm 2026.

• James St. Aubin, Giám đốc đầu tư tại Ocean Park Asset Management, nhận định đây sẽ là “chất xúc tác cho một nhịp tăng nhẹ của thị trường”.

Những Ngành Hưởng Lợi Nhiều Nhất

Theo Bloomberg Intelligence và các tổ chức phân tích:

Ngành Tiêu Dùng Và Bán Lẻ

• Các công ty phụ thuộc nhiều vào hàng nhập khẩu được xem là nhóm hưởng lợi rõ rệt nhất.

• Cổ phiếu đáng chú ý gồm: Nike, Mattel, Deckers Outdoor, Under Armour, Crocs, American Eagle Outfitters.

• Ngành nội thất gia đình như Wayfair, Williams-Sonoma và RH cũng biến động mạnh theo kỳ vọng dỡ bỏ thuế quan.

Ngành Công Nghiệp Và Vận Tải

• Các “ông lớn” sản xuất như Caterpillar và Deere & Co. được đánh giá là hưởng lợi đáng kể nếu thuế quan được hoàn trả.

• Nhóm vận tải có thể được thúc đẩy nếu dỡ bỏ thuế quan kết hợp với cắt giảm thuế giúp kinh tế phục hồi, bao gồm UPS, FedEx và các công ty vận tải đường bộ.

Ngành Tài Chính

• Các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase, Goldman Sachs và các tập đoàn đầu tư như Blackstone có thể hưởng lợi từ niềm tin tiêu dùng cải thiện.

• Các công ty fintech như Affirm Holdings hay Block được đánh giá là dễ biến động mạnh theo tin tức thuế quan.

Những Nhóm Có Thể Tụt Hậu

Theo giới quản lý quỹ, các doanh nghiệp nguyên vật liệu, hàng hóa và sản xuất trong nước từng hưởng lợi từ chủ nghĩa bảo hộ có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh nếu thuế quan bị bãi bỏ.

Lo Ngại Về Tài Khóa Và Lợi Suất Dài Hạn

Trong khi cổ phiếu có thể hưởng lợi, trái phiếu kho bạc Mỹ lại đối mặt với một số rủi ro:

• Doanh thu từ thuế quan trước đây đã giúp giảm bớt áp lực lên thâm hụt ngân sách.

• Việc dỡ bỏ thuế quan có thể làm dấy lên lo ngại về tài khóa, dẫn tới lợi suất dài hạn cao hơn và đường cong lợi suất dốc hơn, theo JPMorgan.

Tuy nhiên, JPMorgan và Morgan Stanley đều cho rằng tác động này sẽ khá hạn chế, bởi Nhà Trắng có thể tìm cách áp đặt lại thuế quan thông qua các cơ sở pháp lý khác.

Biến Động Có Thể Chỉ Ngắn Hạn

• Trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng hơn 6% trong năm 2025, mức tăng tốt nhất kể từ năm 2020.

• Morgan Stanley nhận định, nếu có bán tháo, khả năng cao chỉ diễn ra trong ngắn hạn khi nhà đầu tư “chấp nhận thực tế”, sau đó lợi suất có thể quay đầu giảm.

Các Yếu Tố Quan Trọng Tuần Này

• Thời điểm và nội dung phán quyết của Tòa án Tối cao (dự kiến công bố vào thứ Sáu).

• Phản ứng của Nhà Trắng, liệu có tìm cách khôi phục thuế quan bằng con đường pháp lý khác.

• Diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc, đặc biệt ở kỳ hạn 10 năm và 30 năm.

• Dòng tiền giữa cổ phiếu – trái phiếu, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng và chính sách tiền tệ.

Thâm Hụt Thương Mại Mỹ Thu Hẹp Xuống Mức Thấp Nhất Kể Từ 2009 Do Nhập Khẩu Giảm Mạnh

Thâm hụt thương mại của Mỹ bất ngờ thu hẹp mạnh trong tháng 10, chạm mức thấp nhất kể từ năm 2009, chủ yếu do nhập khẩu lao dốc, đặc biệt ở nhóm dược phẩm và vàng phi tiền tệ. Diễn biến này phản ánh tác động rõ nét từ các chính sách thuế quan và sự điều chỉnh hành vi của doanh nghiệp.

Theo Bộ Thương mại Mỹ, thâm hụt thương mại hàng hóa và dịch vụ giảm 39% so với tháng trước, còn 29,4 tỷ USD – thấp hơn toàn bộ dự báo trong khảo sát của Bloomberg. Báo cáo bị trì hoãn hơn một tháng do chính phủ liên bang đóng cửa.

Nhập Khẩu Lao Dốc, Dược Phẩm Là Tâm Điểm

Tổng kim ngạch nhập khẩu của Mỹ giảm 3,2% trong tháng 10, phản ánh sự sụt giảm mạnh của thuốc nhập khẩu và vàng phi tiền tệ. Riêng nhập khẩu các chế phẩm dược phẩm giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7/2022.

Trước đó, các doanh nghiệp đã ồ ạt nhập khẩu thuốc trong tháng 9 nhằm đón đầu kế hoạch áp thuế 100% đối với dược phẩm nhập khẩu mà Tổng thống Donald Trump công bố. Tuy nhiên, việc áp thuế sau đó bị trì hoãn, đồng thời nhiều hãng dược đạt được thỏa thuận với chính quyền để đổi lấy cam kết giảm giá thuốc, khiến nhập khẩu giảm mạnh trong tháng kế tiếp.

Xuất Khẩu Tăng Trở Lại, Bức Tranh Thương Mại Phân Hóa

Trong khi nhập khẩu suy yếu, xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ của Mỹ tăng 2,6% trong tháng 10 (chưa điều chỉnh theo lạm phát). Ngoài dược phẩm và vàng, nhập khẩu dầu mỏ và kim loại cũng giảm, trong khi máy tính và phụ kiện máy tính tăng trở lại.

Theo Bradley Saunders, chuyên gia kinh tế khu vực Bắc Mỹ của Capital Economics, điều này cho thấy những dấu hiệu phục hồi rõ rệt ở một số lĩnh vực, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp tăng đầu tư cho trí tuệ nhân tạo (AI).

Biến Động Thương Mại Và Tác Động Đến Tăng Trưởng GDP

Sự dao động mạnh của thương mại trong năm nay, chủ yếu liên quan đến thuế quan của Mỹ, đã ảnh hưởng đáng kể đến các chỉ số kinh tế vĩ mô. Sau báo cáo thương mại tháng 10, mô hình GDPNow của Fed Atlanta dự báo xuất khẩu ròng có thể đóng góp gần 2 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP quý IV, hiện được ước tính ở mức 5,4%.

Trên cơ sở điều chỉnh theo lạm phát – yếu tố quan trọng trong tính toán GDP thực – thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ thu hẹp còn 63 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 2/2020.

Bloomberg Economics nhận định rằng dù các yếu tố bất thường gây nhiễu số liệu, thương mại nhiều khả năng đã hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ trong giai đoạn đầu quý IV, ngay cả khi chính phủ đóng cửa.

Cán Cân Thương Mại Với Các Đối Tác Lớn: Ireland, Trung Quốc Và Mexico Gây Chú Ý

Thâm hụt thương mại của Mỹ với Ireland giảm mạnh, phản ánh vai trò ngày càng lớn của quốc gia này trong chuỗi cung ứng dược phẩm toàn cầu, nơi nhiều tập đoàn Mỹ như Eli Lilly và Pfizer đặt cơ sở sản xuất do ưu đãi thuế.

Ngược lại, thâm hụt thương mại với Mexico và Trung Quốc gia tăng, trong khi khoảng cách với Canada thu hẹp. Riêng thâm hụt với Đài Loan mở rộng, nhiều khả năng liên quan đến sự gia tăng nhập khẩu máy tính và linh kiện.

Ở chiều ngược lại, dữ liệu từ Canada cho thấy nước này quay lại trạng thái thâm hụt thương mại hàng hóa, khi nhập khẩu máy tính và thiết bị điện tử tăng mạnh, lấn át xuất khẩu vàng. Đáng chú ý, tỷ trọng xuất khẩu của Canada sang Mỹ giảm xuống 67,3%, mức thấp nhất kể từ năm 1997 nếu không tính giai đoạn đại dịch.

Thiệt Hại Do DOGE Gây Ra Vẫn Dai Dẳng Tại Các Cơ Quan Dữ Liệu Trọng Yếu Của Mỹ

Hệ Thống Thống Kê Mỹ Đối Mặt Khủng Hoảng Âm Thầm

Sau khi Bộ Hiệu Quả Chính Phủ (DOGE) do Elon Musk thúc đẩy bị giải thể, những tác động tiêu cực mà chương trình này để lại vẫn đang lan rộng trong hệ thống thống kê liên bang Mỹ. Theo cựu Ủy viên Cục Thống kê Lao động (BLS) William Beach, nhiều cơ quan dữ liệu then chốt đang rơi vào tình trạng thiếu nhân lực nghiêm trọng, đe dọa chất lượng các số liệu kinh tế vốn được xem là “tiêu chuẩn vàng” toàn cầu.

Beach và người tiền nhiệm Erica Groshen cho biết một số cơ quan thống kê đã mất 30%–50% nhân sự, trong khi BLS và Cục Phân Tích Kinh Tế (BEA) lần lượt giảm khoảng 25% và 35% lực lượng lao động.

Rủi Ro Không Phải Là Gian Lận, Mà Là Sự Suy Yếu

Theo Beach, mối nguy lớn nhất không nằm ở việc chính quyền thao túng số liệu, mà ở chỗ hệ thống thống kê có thể bị “làm hỏng” do thiếu nguồn lực. Khi các cơ quan không đủ người, không đủ ngân sách và không đủ lãnh đạo có thẩm quyền, rủi ro sai sót, chậm trễ và thiếu nhất quán trong dữ liệu sẽ gia tăng.

Điều này đặc biệt nguy hiểm vì dữ liệu từ BLS, BEA và Cục Điều Tra Dân Số là nền tảng cho:

• Quyết định đầu tư của khu vực tư nhân

• Chính sách tiền tệ của Fed

• Hoạch định ngân sách và chính sách công

Khủng Hoảng Nhân Sự Trong Các Cơ Quan Thống Kê

Theo Văn phòng Quản lý Nhân sự Mỹ (OPM), tổng số công chức liên bang đã giảm khoảng 9% so với tháng 1, nhưng tại các cơ quan thống kê, mức sụt giảm nghiêm trọng hơn nhiều.

Đáng chú ý:

• BLS có 13/35 vị trí lãnh đạo đang bỏ trống

• BEA có giám đốc được Thượng viện phê chuẩn, nhưng vẫn gặp khó trong việc giữ ổn định đội ngũ

• Cục Điều Tra Dân Số vận hành được chủ yếu nhờ quy mô lớn, không phải nhờ nguồn lực dồi dào

Lệnh đóng băng tuyển dụng liên bang từ đầu năm ngoái khiến khả năng phục hồi nhân sự trong ngắn hạn gần như bằng không.

Tỷ Lệ Phản Hồi Khảo Sát Lao Dốc

Một vấn đề tồn tại từ lâu nhưng ngày càng nghiêm trọng là người dân và doanh nghiệp không còn mặn mà với khảo sát thống kê. Tỷ lệ phản hồi của Khảo sát Dân Số Hiện Tại — nguồn dữ liệu cho tỷ lệ thất nghiệp và lực lượng lao động — đã giảm từ thập niên 1990, lao dốc trong đại dịch và chưa phục hồi hoàn toàn.

Với khảo sát Thống Kê Việc Làm Hiện Tại:

• Tỷ lệ doanh nghiệp gửi dữ liệu đúng hạn vẫn duy trì quanh 93%–94%

• Nhưng tỷ lệ khởi xướng khảo sát chỉ bằng một nửa so với trước đại dịch

Nguyên nhân chính là việc thiếu ngân sách để tái khởi động các chương trình tiếp cận doanh nghiệp sau năm 2020, trong khi chi phí thu thập dữ liệu ngày càng cao.

DOGE Và Những Hệ Lụy Dài Hạn

Theo Beach, các chương trình nghỉ hưu sớm và từ chức tự nguyện do DOGE thúc đẩy đã khiến hệ thống thống kê mất đi những nhân sự kỳ cựu nắm giữ kiến thức vận hành cốt lõi. Điều này đặc biệt nguy hiểm trong một lĩnh vực đòi hỏi chuyên môn sâu và tính liên tục cao.

Bên cạnh đó, việc chính phủ đóng cửa kéo dài đã:

• Làm gián đoạn các chuỗi dữ liệu

• Gây hỗn loạn trong truyền thông

• Khiến các cơ quan chỉ đủ khả năng “cầm cự”, không thể cải tổ hay hiện đại hóa

Sa Thải Lãnh Đạo Và Nguy Cơ Chính Trị Hóa

Việc Tổng thống Donald Trump sa thải Ủy viên BLS Erica McEntarfer hồi tháng 8, với lý do điều chỉnh giảm mạnh số liệu việc làm, đã làm dấy lên lo ngại nghiêm trọng. Theo Justin Fox, động thái này tạo ra tiền lệ nguy hiểm, khuyến khích các lãnh đạo tương lai “làm mượt” số liệu để tránh rủi ro chính trị.

Ủy viên BLS không phải là CEO điều hành nền kinh tế, mà là người đo lường thực trạng bằng các công cụ thống kê ngày càng khó vận hành trong bối cảnh tỷ lệ phản hồi thấp và dữ liệu hành chính hạn chế.

Một Hệ Thống Cần Sự Bình Tĩnh Và Nguồn Lực

Những gì đang diễn ra cho thấy chính quyền Trump nhiệm kỳ hai không củng cố mà còn làm suy yếu hệ thống thống kê Mỹ — một bộ máy vốn đã chịu áp lực lớn trong nhiều năm. Việc thiếu nhân sự, thiếu lãnh đạo ổn định và thiếu định hướng dài hạn đang đẩy nền tảng dữ liệu kinh tế của Mỹ vào trạng thái mong manh.

Đây là tín hiệu xấu không chỉ cho các nhà hoạch định chính sách, mà còn cho nhà đầu tư, doanh nghiệp và toàn bộ thị trường tài chính, vốn phụ thuộc ngày càng nhiều vào dữ liệu chính xác, kịp thời và đáng tin cậy.

CEO Intel Gặp Ông Trump, Cổ Phiếu Nhà Sản Xuất Chip Mỹ Được Hoan Nghênh

Cuộc Gặp Tại Nhà Trắng Đánh Dấu Bước Tiến Mới Của Intel

Tổng thống Donald Trump đã có cuộc gặp với CEO Intel Corp. – ông Lip-Bu Tan tại Nhà Trắng nhằm thảo luận về tiến độ phát triển các dòng bộ vi xử lý mới của tập đoàn bán dẫn hàng đầu nước Mỹ. Cuộc gặp diễn ra trong bối cảnh Intel đang nhận được sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ chính phủ liên bang thông qua việc mua cổ phần chiến lược.

Trong bài đăng trên nền tảng Truth Social, ông Trump ca ngợi những “tiến bộ đáng kể” của Intel và nhấn mạnh quyết tâm đưa ngành sản xuất chip tiên tiến trở lại Mỹ.

Chính Phủ Mỹ Đã Nắm Giữ Hơn 5,5% Cổ Phần Intel

Theo thông tin công bố, chính phủ Mỹ hiện đang nắm giữ khoảng 5,5% cổ phần của Intel, với giá trị thị trường hơn 11 tỷ USD. Kế hoạch ban đầu cho phép chính phủ mua tối đa 10% cổ phần của nhà sản xuất chip này, và khả năng tăng tỷ lệ sở hữu trong thời gian tới vẫn đang được để ngỏ.

Kể từ khi kế hoạch đầu tư của chính phủ liên bang được công bố vào năm ngoái, cổ phiếu Intel đã tăng hơn 70%, phản ánh sự cải thiện mạnh mẽ về niềm tin của nhà đầu tư.

Ông Trump Ca Ngợi “Thỏa Thuận Tuyệt Vời” Với Intel

“Tôi vừa kết thúc một cuộc gặp tuyệt vời với CEO rất thành công của Intel, Lip-Bu Tan. Chúng tôi đã đạt được một thỏa thuận TUYỆT VỜI, và Intel cũng vậy,” ông Trump viết.

Tổng thống Mỹ nhấn mạnh rằng việc tăng cường đầu tư vào Intel là một phần trong chiến lược dài hạn nhằm tái thiết chuỗi cung ứng bán dẫn trong nước, giảm sự phụ thuộc vào nước ngoài.

Lip-Bu Tan Đẩy Nhanh Tái Cấu Trúc Intel

Kể từ khi nhậm chức CEO Intel vào tháng 3, ông Lip-Bu Tan đã nhanh chóng triển khai các biện pháp nhằm cải tổ hoạt động kinh doanh vốn gặp nhiều khó khăn. Bên cạnh khoản đầu tư từ chính phủ Mỹ, Nvidia Corp. và SoftBank Group Corp. cũng đã mua vào lượng cổ phần trị giá hàng tỷ USD.

Ông Tan cho biết Intel đã bắt đầu xuất xưởng các chip 18A dưới 2 nanomet đúng tiến độ vào cuối năm 2025, đánh dấu cột mốc quan trọng trong cuộc đua công nghệ bán dẫn toàn cầu. Tuy vậy, Intel vẫn tiếp tục phụ thuộc một phần vào TSMC trong hoạt động sản xuất.

Cổ Phiếu Intel Tăng Mạnh Nhưng Thách Thức Vẫn Còn

Dù các thương vụ đầu tư đã giúp cổ phiếu Intel tăng mạnh, giới phân tích cho rằng công ty vẫn cần chứng minh khả năng giành lại thị phần đã mất trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ toàn cầu.

Ông Trump cho rằng chính phủ đã “kiếm được hàng chục tỷ USD cho người dân Mỹ”, tuy nhiên trên thực tế, lợi nhuận hiện tại từ khoản đầu tư vẫn phụ thuộc nhiều vào diễn biến tương lai của cổ phiếu Intel.

Ngày Giao Dịch Đầy Rủi Ro Của Thị Trường Trái Phiếu Mỹ Bắt Đầu Với Báo Cáo Việc Làm

Các nhà đầu tư trái phiếu toàn cầu đang bước vào một phiên giao dịch được đánh giá là rủi ro cao nhất trong nhiều tuần, khi thị trường cùng lúc đối diện hai yếu tố có thể làm rung chuyển lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ: báo cáo việc làm tháng 12 của Mỹ và phán quyết tiềm năng của Tòa án Tối cao liên quan đến thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Báo cáo việc làm, công bố lúc 8:30 sáng giờ Washington, được xem là dữ liệu then chốt đầu tiên phản ánh rõ ràng sức khỏe nền kinh tế Mỹ sau giai đoạn dài số liệu bị nhiễu bởi việc chính phủ đóng cửa.

Trọng Tâm Fed Và Kỳ Vọng Lãi Suất

Dữ liệu việc làm lần này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại cuộc họp ngày 27–28/1.

Kịch Bản Thị Trường Lao Động Ổn Định

• Giới kinh tế dự báo Mỹ tạo thêm 70.000 việc làm trong tháng 12, cao hơn mức 64.000 của tháng trước

• Tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng giảm nhẹ xuống 4,5%

• Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, với xác suất cắt giảm trong tháng 1 chỉ khoảng 10%

Kịch Bản Việc Làm Suy Yếu Mạnh

Theo Gregory Faranello từ AmeriVet Securities, nếu số liệu cho thấy tăng trưởng việc làm gần như bằng 0, Fed có thể buộc phải can thiệp sớm hơn, đẩy khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 1 lên khoảng 50%.

Kịch bản này có thể:

• Kéo lợi suất trái phiếu giảm trên toàn bộ các kỳ hạn

• Khiến đường cong lợi suất dốc hơn, do lợi suất ngắn hạn giảm mạnh hơn

Thuế Quan Của Trump Và Nguy Cơ Với Trái Phiếu Dài Hạn

Sau báo cáo việc làm, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang phán quyết của Tòa án Tối cao về tính hợp pháp của các mức thuế quan do Tổng thống Trump ban hành.

Tác Động Tiềm Tàng Lên Thị Trường Nợ

• Phán quyết chống lại thuế quan có thể làm giảm nguồn thu ngân sách

• Gia tăng lo ngại về thâm hụt tài khóa và nhu cầu vay nợ của chính phủ Mỹ

• Gây áp lực lên trái phiếu kỳ hạn dài, đẩy lợi suất tăng và làm dốc đường cong lợi suất

Các chiến lược gia JPMorgan cảnh báo việc dỡ bỏ thuế quan có thể làm dấy lên rủi ro tài khóa, dù tác động được cho là chỉ mang tính ngắn hạn vì chính quyền có thể tìm kiếm các con đường pháp lý khác để duy trì phần lớn mức thuế hiện tại.

Thị Trường Trái Phiếu Trước Ngưỡng Biến Động

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện dao động quanh 4,1%–4,2%, với biên độ biến động hàng tháng đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2020. Điều này khiến thị trường đặc biệt nhạy cảm với các cú sốc thông tin bất ngờ.

Theo các nhà chiến lược, sự kết hợp giữa dữ liệu việc làm và rủi ro pháp lý từ thuế quan có thể tạo ra “cú đánh kép”, phá vỡ trạng thái trầm lắng của thị trường trái phiếu Mỹ trị giá 30.000 tỷ USD.

Sức Mua Mạnh Từ Nhà Đầu Tư Cá Nhân Báo Hiệu Chứng Khoán Mỹ Còn Dư Địa Tăng

Bất chấp những lo ngại về định giá và chu kỳ tăng kéo dài, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn nhận được lực đỡ quan trọng từ dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân. Dữ liệu mới nhất cho thấy nhóm này tiếp tục mua ròng mạnh ngay từ đầu năm 2026, phát đi tín hiệu rằng xu hướng tăng của Phố Wall có thể chưa sớm kết thúc.

Nhà Đầu Tư Cá Nhân Mở Màn Năm Mới Với Lực Mua Mạnh

Theo phân tích của JPMorgan Securities, lượng mua cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân trong bốn phiên giao dịch đầu tiên của tháng 1 đạt mức cao thứ hai trong gần tám tháng. Đáng chú ý, cường độ mua hàng ngày luôn duy trì trên 85% so với các quan sát lịch sử, phản ánh mức độ tự tin hiếm thấy.

Tính từ đầu năm, nhà đầu tư cá nhân đã bơm khoảng 10,1 tỷ USD vào cổ phiếu Mỹ, chủ yếu thông qua các quỹ ETF, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 12 tháng là khoảng 6,5 tỷ USD mỗi tuần.

Dòng Tiền Bán Lẻ Giúp Ổn Định Thị Trường Khi Điều Chỉnh

Các chuyên gia cho rằng chính dòng tiền kiên định từ nhà đầu tư cá nhân đã giúp thị trường giữ vững trong những đợt điều chỉnh gần đây.

Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận định thị trường hiện nay bị chi phối nhiều hơn bởi dòng vốn hơn là yếu tố định giá. Theo ông, miễn là nhà đầu tư cá nhân vẫn sẵn sàng rót tiền vào cổ phiếu, đây sẽ tiếp tục là tín hiệu tích cực cho xu hướng chung của chứng khoán Mỹ.

Thành Công Vượt Trội Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân Trong Năm 2025

Năm 2025 được xem là năm bùng nổ của dòng vốn bán lẻ. Theo JPMorgan, tổng dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trong năm qua gần gấp đôi mức trung bình 5 năm, vượt kỷ lục năm 2021 khoảng 17% và cao hơn năm 2024 gần 60%.

Chiến lược “mua khi giá giảm” đã mang lại lợi nhuận hơn 20% cho nhà đầu tư cá nhân, vượt hiệu suất của chỉ số S&P 500. Phần lớn lợi nhuận được tạo ra trong bốn tháng đầu năm, khi nhà đầu tư mạnh tay mua vào trong các đợt bán tháo lớn của thị trường.

Cổ Phiếu Công Nghệ Và ETF Là Tâm Điểm Dòng Tiền

Trong năm 2025, cổ phiếu công nghệ tiếp tục là lựa chọn hàng đầu của nhà đầu tư cá nhân. Nvidia và Tesla thu hút lượng mua lớn khi giá cổ phiếu tăng lần lượt 39% và 11%.

Dù giao dịch cổ phiếu riêng lẻ có dấu hiệu hạ nhiệt từ tháng 5, dòng tiền vào ETF vẫn duy trì mạnh, qua đó giúp nhu cầu đối với thị trường chứng khoán nói chung luôn ở mức cao.

Ảnh Hưởng Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân Ngày Càng Lớn

Theo Barclays, cứ hai hộ gia đình Mỹ thì có một hộ sở hữu cổ phiếu, và tỷ trọng tài sản ròng gắn với thị trường chứng khoán đã vượt 30% – mức cao nhất lịch sử.

Citadel Securities cho biết nhà đầu tư cá nhân hiện:

• Chiếm 21% khối lượng giao dịch cổ phiếu tại Mỹ

• Đóng góp gần 60% khối lượng giao dịch quyền chọn tại Options Clearing Corp.

Dấu Hiệu Dịch Chuyển Sang Kim Loại Quý Và Phái Sinh

Một xu hướng đáng chú ý khác là nhà đầu tư cá nhân gia tăng phân bổ sang kim loại quý. Trong năm 2025, lượng mua quỹ SPDR Gold Shares ETF (GLD) cao hơn tổng cộng năm năm trước đó cộng lại. Quỹ này tăng khoảng 64% trong năm, nhờ giá vàng lập đỉnh và nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng.

Trên thị trường phái sinh, hoạt động mua quyền chọn mua (call options) cũng sôi động trở lại. Theo Citadel Securities, nhà đầu tư cá nhân đã mua ròng quyền chọn trong 35 trên 36 tuần gần nhất, cho thấy tâm lý lạc quan vẫn chiếm ưu thế.

Rủi Ro Tiềm Ẩn: Người Tiêu Dùng Mỹ Gánh Nặng Nợ

Dù vậy, một câu hỏi lớn vẫn được đặt ra: liệu nhà đầu tư cá nhân có thể duy trì sức mua khi nợ tiêu dùng Mỹ ngày càng tăng? Các chuyên gia cảnh báo chiến lược mua khi giá giảm sẽ chỉ hiệu quả cho đến khi điều kiện thị trường thay đổi.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, với dòng tiền bán lẻ vẫn dồi dào và tâm lý lạc quan chưa suy giảm, chứng khoán Mỹ nhiều khả năng vẫn được hỗ trợ để tiếp tục xu hướng tăng.

Giá Bạc Tăng, Giá Vàng Đi Ngang Khi Thị Trường Chờ Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ

Thị trường kim loại quý ghi nhận diễn biến trái chiều khi giá bạc tiếp tục bứt phá, trong khi giá vàng gần như đi ngang, khi các nhà giao dịch toàn cầu dồn sự chú ý vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm, nhằm đánh giá bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về lãi suất.

Giá Vàng Ổn Định Trước Thềm Báo Cáo Việc Làm Mỹ

Giá vàng giao ngay dao động quanh 4.475 USD/ounce, tăng khoảng 3% trong tuần, nhưng chịu áp lực nhất định từ đồng USD mạnh lên và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự kiến trong tuần kết thúc ngày 3/1.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ Sáu, được xem là yếu tố then chốt quyết định liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất sau ba lần hạ liên tiếp trong năm 2025 hay không.

Môi Trường Lãi Suất Thấp Tiếp Tục Hỗ Trợ Vàng

Lãi suất thấp vẫn là lực đỡ quan trọng đối với vàng – tài sản không sinh lợi suất. Các đợt cắt giảm lãi suất trong năm ngoái đã góp phần tạo nên hiệu suất hàng năm tốt nhất của vàng kể từ năm 1979.

Ngoài ra, lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương và dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng cũng giúp giá vàng tăng mạnh 65% trong năm 2025, liên tục lập các mức đỉnh lịch sử.

Giá Bạc Tăng Mạnh Nhờ Thiếu Hụt Nguồn Cung Và Ép Bán Khống

So với vàng, giá bạc có mức tăng còn ấn tượng hơn, với mức tăng gần 150% trong năm ngoái. Thị trường bạc từng chứng kiến một đợt ép bán khống lịch sử vào tháng 10, tạo động lực tăng giá kéo dài sang đầu năm nay.

Bên cạnh đó, tình trạng khan hiếm bạc vật chất tại thị trường London, do lo ngại thuế quan khiến kim loại bị “kẹt” tại các kho dự trữ ở Mỹ, tiếp tục hỗ trợ đà tăng. Trong phiên gần nhất, giá bạc có thời điểm tăng tới 1,6%.

Kim Loại Trắng Vượt Xa Dự Báo Đầu Năm 2026

Theo bà Nicky Shiels, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại tại MKS Pamp SA, giá bạc và bạch kim đã nhanh chóng vượt qua hầu hết các dự báo giá cho năm 2026 chỉ trong tuần đầu tiên của năm.

Bà cho rằng các kim loại trắng đang đi theo đà tăng của vàng, trong khi thanh khoản thị trường hạn chế khiến “xu hướng dễ dàng nhất vẫn là đi lên”.

Căng Thẳng Địa Chính Trị Gia Tăng Nâng Đỡ Giá Vàng

Giá vàng cũng được hỗ trợ bởi các yếu tố địa chính trị, bao gồm căng thẳng thương mại Trung Quốc – Nhật Bản và việc Mỹ bắt giữ lãnh đạo Venezuela. Theo các nhà phân tích của BMI (thuộc Fitch Solutions), những diễn biến này làm gia tăng bất ổn ngắn hạn và dài hạn, từ đó củng cố vai trò trú ẩn an toàn của vàng.

Dữ Liệu Việc Làm Mỹ Và USD Là Biến Số Then Chốt

Triển vọng báo cáo việc làm Mỹ được đánh giá là không rõ ràng, với khả năng tuyển dụng cải thiện nhưng tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định. Theo Bloomberg Economics, các tín hiệu trái chiều này khó tạo áp lực buộc Fed phải sớm tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Trong khi đó, chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index tăng 0,5% trong tuần, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Giá Kim Loại Quý Cập Nhật

• Giá vàng: giảm nhẹ 0,2% xuống 4.469,90 USD/ounce

• Giá bạc: tăng 1,3% lên 77,98 USD/ounce

• Bạch kim và palladium: đồng loạt tăng giá

Chứng Khoán Mỹ 01/09/2026 cho thấy thị trường đang trong giai đoạn chọn lọc, khi cơ hội tập trung vào những nhóm cổ phiếu có nền tảng mạnh và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, trong khi áp lực chốt lời vẫn hiện hữu ở các nhịp tăng nóng.
Với Phố Wall Tại Nhà, mục tiêu không chỉ là cập nhật dữ liệu, mà còn cung cấp phân tích trọng tâm, giúp nhà đầu tư hiểu rõ bản chất thị trường, kiểm soát rủi ro và tiến gần hơn đến mục tiêu tự do tài chính thông qua chiến lược giao dịch thông minh và kỷ luật.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này đã được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về các chứng khoán hiện có tại Mỹ.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào.