Tiêu Điểm Giao Dịch Chứng Khoán Mỹ 02/09/2026: Novo Phục Hồi Mạnh Sau Tuần Lao Dốc, Vàng Tăng Vọt Trên 5.000 USD

Chứng Khoán Mỹ 02/09/2026 bước vào phiên giao dịch với nhiều điểm đáng chú ý khi dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển mạnh giữa các nhóm cổ phiếu dẫn dắt, phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Các yếu tố vĩ mô, lợi suất trái phiếu và kỳ vọng chính sách tiếp tục là biến số chi phối hành vi giao dịch ngắn hạn.
Tại Phố Wall Tại Nhà, Tiêu Điểm Giao Dịch được xây dựng nhằm giúp nhà đầu tư Việt nhanh chóng nắm bắt những chuyển động quan trọng nhất trên thị trường Mỹ và định hình chiến lược giao dịch phù hợp.

Vàng Tăng Vọt Trên 5.000 USD Khi Nhà Đầu Tư Quay Lại Sau Biến Động Mạnh

Giá Vàng Phục Hồi Sau Tuần Biến Động

Giá vàng tăng vượt mốc 5.000 USD/ounce trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, khi các nhà đầu tư quay trở lại thị trường sau một tuần đầy biến động đối với kim loại quý. Vàng đã phục hồi khoảng một nửa mức giảm từ mức cao kỷ lục ngày 29 tháng 1, trong khi giá bạc cũng tăng mạnh.

Nhà phân tích Ahmad Assiri của Pepperstone Group nhận định: “Khả năng ổn định của vàng trên ngưỡng 5.000 USD sẽ rất quan trọng để xác định liệu thị trường có thể chuyển từ sự phục hồi mang tính phản ứng sang đợt tăng trưởng bền vững hay không.” Giá vàng thỏi hiện vẫn tăng hơn 16% kể từ đầu năm.

Nhu Cầu Vàng Từ Trung Quốc Và Tác Động Toàn Cầu

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã gia hạn mua vàng sang tháng thứ 15 liên tiếp, nhấn mạnh nhu cầu chính thức vẫn mạnh mẽ. Việc mua vàng với quy mô nhỏ cho phép Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đa dạng hóa tài sản mà không gây ra biến động giá lớn.

Các ngân hàng và nhà quản lý tài sản, bao gồm Deutsche Bank AG, Goldman Sachs và Pictet Asset Management, tiếp tục ủng hộ vàng nhờ động lực cầu dài hạn: đa dạng hóa khỏi tài sản Mỹ, sự không chắc chắn về chính sách và việc các ngân hàng trung ương tăng mua vàng.

Biến Động Giá Gắn Liền Với Rủi Ro Địa Chính Trị Và Thị Trường

Giá vàng gần đây bị tác động mạnh bởi rủi ro địa chính trị, hoạt động giao dịch đầu cơ và lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent chỉ ra rằng biến động tuần trước một phần do hoạt động giao dịch “hỗn loạn” tại Trung Quốc.

Các nhà quản lý Trung Quốc đã khuyến cáo các tổ chức tài chính hạn chế nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ để giảm rủi ro tập trung và biến động thị trường, đồng thời yêu cầu các ngân hàng lớn giảm bớt lượng trái phiếu nắm giữ.

Diễn Biến Kim Loại Quý Khác

Bạc có biến động mạnh hơn vàng, tăng tới 5,8% lên 82,32 USD/ounce, nhờ động lực đầu cơ và thị trường OTC thưa thớt. Bạch kim gần như đi ngang, trong khi palladium tăng nhẹ. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index giảm 0,2%, phản ánh áp lực nhẹ lên đồng USD.

Nhìn Về Phía Trước

Các nhà giao dịch đang theo dõi sát dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới, bao gồm báo cáo việc làm tháng 1 và dữ liệu lạm phát dự kiến công bố vào thứ Sáu, để dự đoán hướng đi chính sách của Fed. Thêm vào đó, các phát biểu về sự phối hợp giữa Fed và Bộ Tài chính Mỹ của ứng cử viên Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng có thể tác động đến thị trường kim loại quý và trái phiếu.

Montage Technology Tăng Vọt 57% Trong Ngày Niêm Yết Tại Hồng Kông, Huy Động 902 Triệu USD

Cổ Phiếu Mở Cửa Bùng Nổ, Thị Trường AI Trung Quốc Hứng Khởi

Cổ phiếu Montage Technology Co. tăng mạnh 64% trong phiên giao dịch đầu tiên tại Hồng Kông hôm thứ Hai, sau đợt phát hành cổ phiếu huy động 902 triệu USD. Đây là mức tăng đột biến lớn nhất trong ngày mở cửa đối với một IPO tương đương hoặc lớn hơn trong 5 năm qua, phản ánh nhu cầu bền vững đối với các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo của Trung Quốc.

Montage đã bán 65,9 triệu cổ phiếu với giá 106,89 HKD/cổ phiếu, đóng cửa phiên đầu tiên ở mức 175 HKD, cao nhất trong khoảng giá chào bán. So với giá đóng cửa tại Thượng Hải trước đó (170,90 CNY), giá niêm yết Hồng Kông giảm khoảng 44% nhưng vẫn tạo cú sốc tăng giá ngay khi giao dịch bắt đầu.

Hiệu Suất So Với Các IPO Trước Đây

Mức tăng của Montage là lớn nhất trong số các công ty niêm yết tại Hồng Kông huy động hơn 900 triệu USD kể từ IPO 6,2 tỷ USD của Kuaishou Technology vào năm 2021. Sự kiện này tiếp nối làn sóng các công ty AI Trung Quốc tham gia thị trường Hồng Kông, bao gồm GigaDevice Semiconductor và OmniVision Integrated Circuits ra mắt tháng 1.

Cổ phiếu GigaDevice đã tăng 93% kể từ khi ra mắt, trong khi Minimax Group tăng 196%, cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì sự hứng thú mạnh mẽ với cổ phiếu liên quan AI. Chỉ số Hang Seng Technology Index phục hồi 2,1% sau khi giảm 6,5% tuần trước, củng cố tâm lý tích cực trong lĩnh vực công nghệ.

Montage: Nhà Thiết Kế Chip AI Hàng Đầu

Montage thiết kế các chip tăng tốc luồng dữ liệu trong trung tâm dữ liệu và bộ tăng tốc AI. Theo dữ liệu từ Frost & Sullivan, năm 2024, Montage là nhà cung cấp chip kết nối bộ nhớ lớn nhất toàn cầu, chiếm hơn 1/3 thị phần doanh thu.

Cổ phiếu Montage tại Thượng Hải đã tăng hơn gấp đôi trong năm qua, đưa công ty đến mức định giá khoảng 29 tỷ USD. Công ty báo cáo lợi nhuận ròng từ 2,15 đến 2,35 tỷ CNY trong năm 2025, và theo các nhà phân tích Bloomberg, lợi nhuận có thể đạt 3,3 tỷ CNY trong năm 2026.

Nhận Định Của Chuyên Gia

“Sự hứng thú của nhà đầu tư đối với các công ty liên quan đến AI vẫn rất mạnh mẽ,” chiến lược gia Bosco Wu của Ngân hàng Đông Á nhận định. Các nhà phân tích Citigroup dẫn đầu bởi Kevin Chen đánh giá Montage là cơ hội hiếm có để tiếp cận sự mở rộng trung tâm dữ liệu toàn cầu, đồng thời dự báo tiềm năng tăng trưởng dài hạn vẫn tích cực.

China International Capital Corp., Morgan Stanley và UBS Group AG là các nhà bảo lãnh phát hành chung cho đợt niêm yết này, đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo thành công của IPO.

Cổ Phiếu Vốn Hóa Nhỏ Bứt Phá Khi Tăng Trưởng Lợi Nhuận Mỹ Lan Tỏa Ngoài Công Nghệ

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ tại Mỹ đang có màn thể hiện ấn tượng nhất trong nhiều năm, khi tăng trưởng lợi nhuận không còn tập trung riêng ở nhóm công nghệ mà lan rộng sang nhiều lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Lợi Nhuận Russell 2000 Tốt Nhất Kể Từ 2021

Tính đến ngày 6/2, khoảng 65% doanh nghiệp thuộc chỉ số Russell 2000 đã công bố lợi nhuận quý IV vượt kỳ vọng, mức cao nhất kể từ giữa năm 2021, theo Bloomberg Intelligence.

Trong khi đó, tỷ lệ vượt kỳ vọng của các doanh nghiệp S&P 500 lại thấp nhất trong ba quý gần đây, cho thấy sự chênh lệch rõ rệt giữa nhóm vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn.

Michael Wilson – chiến lược gia trưởng tại Morgan Stanley – cho biết cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng đang ghi nhận đợt điều chỉnh dự báo lợi nhuận tích cực nhất kể từ tháng 8, khi số lượng chuyên gia nâng dự báo vượt trội so với số hạ dự báo.

“Những diễn biến này củng cố quan điểm ưu tiên cổ phiếu vốn hóa nhỏ, trong bối cảnh đòn bẩy hoạt động đang quay trở lại theo hướng tích cực,” Wilson nhận định.

Russell 2000 Vượt Trội S&P 500 Mạnh Nhất 10 Năm

Từ đầu năm đến nay, Russell 2000 đã vượt trội hơn S&P 500 hơn 6 điểm phần trăm, và đang hướng tới mức chênh lệch hiệu suất mạnh nhất trong vòng một thập kỷ.
Khoảng cách hiệu suất giữa hai chỉ số hiện cao nhất kể từ năm 2016.

Xu hướng này đánh dấu bước ngoặt cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ – nhóm từng chịu áp lực lớn bởi:

• Lãi suất cao

• Biên lợi nhuận mỏng

• Gánh nặng nợ tương đối lớn

Việc Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất cùng với thực tế kinh tế Mỹ tránh được suy thoái đã giúp các doanh nghiệp nhỏ dần lấy lại lợi thế.

Nhà Đầu Tư Dần Rời Xa “Câu Chuyện AI”

Trong khi đó, tâm lý với nhóm công nghệ lớn đang suy yếu. Nasdaq 100 từng giảm tới 4,3% trong tuần trước do lo ngại về:

• Chi tiêu AI quá lớn

• Áp lực lợi nhuận trong trung và dài hạn

• Rủi ro gián đoạn mô hình kinh doanh từ AI thế hệ mới

Một số lĩnh vực được đánh giá dễ bị AI “thay thế” cũng đang chịu áp lực bán.

Gary Paulin – Giám đốc chiến lược đầu tư tại Northern Trust Asset Management – nhận định:

“Thị trường không còn chỉ phụ thuộc vào một nhóm nhỏ cổ phiếu công nghệ lớn. Đà tăng đang mở rộng sang các lĩnh vực khác, được dẫn dắt bởi nền kinh tế thực.”

Phản Ứng Thị Trường: Thưởng Lớn Cho Doanh Nghiệp Vượt Kỳ Vọng

Những doanh nghiệp vốn hóa nhỏ có kết quả tích cực đã được thị trường phản ứng mạnh:

• Viavi Solutions Inc. tăng 18% sau báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng

• Synaptics Inc. tăng giá nhờ triển vọng kinh doanh lạc quan

Ngược lại, kỳ vọng đối với các cổ phiếu S&P 500 vốn đã ở mức rất cao, khiến dư địa “bất ngờ tích cực” bị hạn chế.

Triển Vọng: Lợi Nhuận Là Chìa Khóa

Theo Lori Calvasina – chiến lược gia tại RBC Capital Markets, Russell 2000 hiện đang có tỷ lệ điều chỉnh lợi nhuận tốt hơn nhóm vốn hóa lớn, cho thấy S&P 500 đang mất dần lợi thế thống trị ở khía cạnh này.

Tuy nhiên, bà nhấn mạnh:

• Tăng trưởng lợi nhuận bền vững sẽ là yếu tố quyết định

• Định giá đang tăng

• Lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed vẫn còn nhiều bất định

Điểm tích cực là nhiều chỉ báo lợi nhuận của nhóm vốn hóa nhỏ đang tiếp tục cải thiện, tạo nền tảng cho khả năng vượt trội trong thời gian tới.

S&P 500 Phục Hồi 1.000 Tỷ USD Nhưng Phố Wall Vẫn Thiếu Niềm Tin

Đà Hồi Phục Mạnh, Nhưng Nền Tảng Chưa Vững

Đợt tăng mạnh cuối tuần trước đã giúp chỉ số S&P 500 lấy lại khoảng 1.000 tỷ USD vốn hóa thị trường, ghi nhận phiên giao dịch tốt nhất kể từ tháng 5. Tuy nhiên, sự phục hồi này chưa đủ để trấn an giới đầu tư Phố Wall sau cú điều chỉnh mạnh liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và các tín hiệu kinh tế kém tích cực.

Dù phần lớn mức giảm trong tuần đã được xóa bỏ, thị trường vẫn bị bao trùm bởi triển vọng tăng trưởng thiếu chắc chắn và câu hỏi lớn về tác động dài hạn của AI, đặc biệt với nhóm cổ phiếu phần mềm — tâm điểm biến động trong những ngày gần đây.

Tín Hiệu Kỹ Thuật Cho Thấy Sự Hoài Nghi Còn Lớn

Ẩn sau cú bật tăng là hàng loạt chỉ báo cho thấy niềm tin vào đà phục hồi vẫn mong manh. Chỉ số biến động kỳ vọng của S&P 500 tiếp tục cao hơn mức trung bình từ đầu năm, phản ánh trạng thái bất an chưa hạ nhiệt. Khối lượng giao dịch chỉ đạt khoảng 13% so với mức trung bình 5 ngày, cho thấy dòng tiền chưa thực sự nhập cuộc.

Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất tăng khoảng 9% — mức mạnh nhất kể từ tháng 4 — cho thấy một phần đà hồi phục đến từ hoạt động đóng vị thế bán, thay vì niềm tin mua mới mang tính dài hạn.

AI Chuyển Từ “Nâng Đỡ Toàn Thị Trường” Sang Cuộc Chơi Kẻ Thắng – Người Thua

Theo các chiến lược gia, câu chuyện AI đã thay đổi rõ rệt. Thay vì trở thành động lực nâng giá đồng loạt, AI đang khiến thị trường phân hóa sâu hơn, khi chỉ một số doanh nghiệp có khả năng chuyển chi tiêu khổng lồ thành lợi nhuận thực sự.

Nỗi lo gia tăng sau khi Anthropic tung ra các công cụ AI mới cho lĩnh vực pháp lý và nghiên cứu tài chính, làm dấy lên rủi ro gián đoạn đối với nhiều mô hình kinh doanh hiện tại. Điều này khiến nhà đầu tư không chỉ lo về chi phí AI, mà còn về sức ép cạnh tranh mà công nghệ này tạo ra.

Chi Phí AI Và Lợi Nhuận Gây Áp Lực Lên “Magnificent Seven”

Báo cáo kết quả kinh doanh từ các tập đoàn công nghệ lớn cho thấy mức đầu tư vào AI cao hơn dự kiến. Amazon giảm gần 6% trong phiên thứ Sáu sau khi công bố kế hoạch chi khoảng 200 tỷ USD trong năm nay cho trung tâm dữ liệu, chip và hạ tầng liên quan.

Microsoft, Alphabet và các thành viên khác trong nhóm “Bảy ông lớn” cũng chịu áp lực khi biên lợi nhuận bị đặt dấu hỏi. Sự điều chỉnh này phần nào làm hạ nhiệt mức hưng phấn trước đó, khi S&P 500 hiện giao dịch quanh mức 22 lần lợi nhuận dự phóng 12 tháng — thấp nhất kể từ cú sốc thuế quan hồi tháng 4, nhưng vẫn chưa đủ hấp dẫn để kích hoạt làn sóng mua mạnh.

Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ Khiến Nhà Đầu Tư Thận Trọng Hơn

Đợt bán tháo tuần trước không chỉ đến từ AI. Dữ liệu lao động Mỹ yếu hơn kỳ vọng đã làm gia tăng lo ngại về nền kinh tế, gây áp lực lên cổ phiếu, hàng hóa và tiền điện tử. Dù tâm lý người tiêu dùng cải thiện trong báo cáo gần nhất, sự chú ý đang dồn vào báo cáo việc làm sắp công bố để đánh giá mức độ suy yếu thực sự của thị trường lao động.

Các bộ phận giao dịch lớn, như Goldman Sachs, cảnh báo rằng các chỉ báo về vị thế và tâm lý cho thấy rủi ro giảm giá vẫn hiện hữu. Các quỹ giao dịch theo hệ thống được dự báo sẽ tiếp tục bán ra trong ngắn hạn, bất chấp những nhịp hồi kỹ thuật.

Trái Phiếu Kho Bạc Và Đồng USD Suy Yếu Khi Trung Quốc Phát Tín Hiệu Giảm Nắm Giữ Trái Phiếu Mỹ

Lợi Suất Mỹ Tăng, Đô La Mất Giá Trước Lo Ngại Vai Trò “Nơi Trú Ẩn”

Thị trường tài chính toàn cầu rung lắc sau khi Trung Quốc kêu gọi các ngân hàng trong nước giảm bớt nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, làm dấy lên nghi ngờ mới về vai trò tài sản trú ẩn an toàn của Mỹ trong bối cảnh địa chính trị và tài khóa ngày càng phức tạp.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trên toàn bộ đường cong, dẫn đầu là các kỳ hạn dài, trước khi thu hẹp đà tăng khi giới giao dịch đánh giá phản ứng ban đầu là quá mạnh. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2 điểm cơ bản lên 4,23%. Đồng USD giảm 0,2%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 mất 0,3%, phản ánh tâm lý thận trọng quay trở lại với cổ phiếu công nghệ.

Trung Quốc Nhấn Mạnh Đa Dạng Hóa, Không Phải Địa Chính Trị

Thông điệp từ Bắc Kinh được cho là nhằm mục tiêu quản trị rủi ro và đa dạng hóa dự trữ, thay vì mang màu sắc đối đầu địa chính trị. Tuy nhiên, động thái này lặp lại các cảnh báo tương tự từ nhiều quốc gia và nhà quản lý tài sản trong những tháng gần đây, đúng vào thời điểm thị trường đang tranh luận gay gắt về mức độ hấp dẫn của trái phiếu Mỹ dưới các ưu tiên chính sách của chính quyền Trump.

Theo dữ liệu Bloomberg và Bộ Tài chính Mỹ, lượng trái phiếu kho bạc do Trung Quốc nắm giữ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008 — một tín hiệu đủ để khuấy động thị trường toàn cầu.

Nhật Bản Và Anh Tạo Sóng Riêng Trên Thị Trường Trái Phiếu

Diễn biến chính trị trong nước tại các nền kinh tế lớn tiếp tục tác động mạnh đến thị trường. Tại Nhật Bản, cổ phiếu và lợi suất trái phiếu tăng vọt sau chiến thắng áp đảo của Thủ tướng Sanae Takaichi, trao cho bà “ủy quyền chính trị” mạnh mẽ để triển khai các gói kích thích kinh tế quy mô lớn.

Ngược lại, trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn dài chịu áp lực bán do bất ổn xoay quanh tương lai chính trị của Thủ tướng Keir Starmer, làm dấy lên lo ngại về tính kỷ luật tài khóa của chính phủ kế nhiệm.

Công Nghệ Và AI Tiếp Tục Gây Áp Lực Lên Cổ Phiếu Mỹ

Cổ phiếu công nghệ quay đầu giảm sau nhịp hồi ngắn cuối tuần trước. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 0,6%, trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng lo ngại về quy mô chi tiêu hàng chục tỷ USD cho trí tuệ nhân tạo (AI).

Một công cụ tự động hóa mới từ Anthropic đã kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu phần mềm và các doanh nghiệp bị xem là dễ tổn thương trước sự thay thế của AI. Nhóm cổ phiếu chip nhớ — như Micron và Sandisk — vốn tăng mạnh nhờ nhu cầu cao và nguồn cung hạn chế, cũng quay đầu giảm trong giao dịch trước giờ mở cửa.

Tiền Điện Tử Yếu Đi, Vàng Giữ Vững Vai Trò Phòng Thủ

Bitcoin tiếp tục suy yếu, giảm xuống dưới 68.500 USD sau giai đoạn biến động mạnh, trong khi Ether mất hơn 3%. Ngược lại, vàng giữ ổn định quanh mốc 5.000 USD/ounce, củng cố vai trò tài sản phòng thủ trong môi trường bất ổn tiền tệ và địa chính trị.

Thị Trường Chờ Tín Hiệu Từ Fed Và Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ

Tâm điểm tuần này sẽ là loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, bao gồm báo cáo việc làm tháng 1 và chỉ số lạm phát, cùng với kế hoạch phát hành 125 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3, 5 và 10 năm của Bộ Tài chính.

Theo giới chiến lược, dù thị trường lao động và nhà ở có dấu hiệu suy yếu, Fed vẫn đang trên lộ trình nới lỏng, với kỳ vọng ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong bối cảnh đó, bất kỳ thay đổi nào trong dòng vốn toàn cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tiếp tục là biến số then chốt chi phối xu hướng thị trường tài chính toàn cầu.

Cổ Phiếu Novo Nordisk Tăng Vọt Khi Hims & Hers Rút Lui Khỏi Thuốc Nhái Wegovy

Novo Phục Hồi Mạnh Sau Tuần Lao Dốc

Cổ phiếu Novo Nordisk A/S tăng tới 8,6% tại Copenhagen, ghi nhận mức tăng mạnh nhất từ đầu năm, sau khi Hims & Hers Health Inc. tuyên bố ngừng cung cấp phiên bản nhái của thuốc giảm cân Wegovy. Động thái này giúp Novo đảo ngược một phần mức giảm hơn 20% của tuần trước, thời điểm công ty cảnh báo doanh thu năm 2026 có thể suy yếu mạnh hơn dự kiến.

Áp Lực Pháp Lý Khi Mỹ Siết Chặt Thuốc Nhái

Hims & Hers cho biết sẽ dừng cung cấp liệu pháp này sau khi Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) cam kết tăng cường trấn áp thuốc giảm cân nhái. Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh Mỹ đã chuyển vụ việc liên quan đến Hims & Hers sang Bộ Tư pháp vì khả năng vi phạm luật liên bang, trong khi Novo cũng đe dọa hành động pháp lý. Cổ phiếu Hims & Hers giảm tới 17% trong giao dịch trước giờ mở cửa, trái ngược với đà tăng của Novo và Eli Lilly & Co.

Triển Vọng GLP-1 Vẫn Chia Rẽ

Biến động mạnh của cổ phiếu Novo phản ánh sự do dự của giới đầu tư về triển vọng dài hạn của hãng trên thị trường thuốc giảm cân GLP-1. Sau khi đánh mất lợi thế dẫn đầu ban đầu vào tay Eli Lilly, Novo đang đặt cược vào các sản phẩm mới để lấy lại vị thế, trong bối cảnh Lilly chuẩn bị ra mắt thuốc giảm cân dạng uống có thể được FDA phê duyệt ngay trong mùa xuân. Song song đó, các nhà sản xuất thuốc pha chế theo đơn tiếp tục tạo áp lực giảm giá trên toàn thị trường.

Định Giá Và Doanh Thu Đối Mặt Thách Thức

Theo Graham Parry, nhà phân tích tại Citi, việc Hims & Hers rút lui “giúp Novo tạm thời giảm áp lực từ Wegovy pha chế theo đơn”, nhưng công ty vẫn đối mặt với rủi ro lớn về doanh thu và giá bán trong năm 2026 và các năm sau. Vốn hóa thị trường của Novo đã giảm mạnh từ hơn 600 tỷ USD năm 2024 xuống còn khoảng 227 tỷ USD hiện nay.

Áp Lực Giá Từ Chính Sách Mỹ

Giám đốc điều hành Mike Doustdar cảnh báo Novo sẽ phải đối mặt với “áp lực giảm giá chưa từng có” trong năm 2026. Áp lực này có thể kéo dài sang năm 2027 khi chính quyền Trump triển khai kế hoạch giảm giá các thuốc bán chạy như Ozempic và Wegovy cho chương trình Medicare, làm xói mòn biên lợi nhuận của các nhà sản xuất GLP-1 hàng đầu.

Niềm Tin Nhà Giao Dịch Suy Giảm Khi Thị Trường Chứng Khoán Mất Định Hướng

Biến Động Cao, Thanh Khoản Thấp Phản Ánh Sự Do Dự Sau Bán Tháo

Niềm tin của các nhà giao dịch trên Phố Wall đang suy yếu rõ rệt, khi thị trường chứng khoán Mỹ rơi vào trạng thái biến động cao nhưng thiếu quyết đoán. Sau đợt bán tháo mạnh gần đây, các chỉ báo kỹ thuật và dòng tiền cho thấy sự phục hồi thiếu bền vững.

Chỉ số đo lường biến động kỳ vọng của S&P 500 vẫn cao hơn mức trung bình năm, trong khi khối lượng giao dịch chỉ đạt khoảng 13% so với mức trung bình 5 ngày, phản ánh sự thận trọng và thiếu niềm tin vào xu hướng tăng hiện tại.

Đợt Phục Hồi Mang Tính Kỹ Thuật, Không Phải Dòng Tiền Mới

Đà hồi phục mạnh vào cuối tuần trước — đưa Dow Jones lần đầu vượt mốc 50.000 điểm — đã xóa phần lớn mức giảm trong tuần. Tuy nhiên, các dấu hiệu bên dưới bề mặt cho thấy động lực tăng chủ yếu đến từ hoạt động đóng vị thế bán khống, thay vì dòng tiền mua mới.

Theo Goldman Sachs, rổ cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất đã tăng khoảng 9%, cho thấy một phần đáng kể của nhịp hồi là kết quả của short-covering. Các chiến lược gia của ngân hàng này cảnh báo rằng các quỹ giao dịch theo xu hướng (CTA) có thể tiếp tục tạo áp lực bán trong những phiên tới.

AI Chuyển Từ “Nâng Đỡ Toàn Thị Trường” Sang “Kẻ Thắng Ăn Cả”

Chủ đề trí tuệ nhân tạo (AI) — từng là động lực nâng đỡ toàn bộ thị trường — đang bước vào giai đoạn phân hóa sâu hơn. Theo Sameer Samana của Wells Fargo Investment Institute, thị trường đang chuyển sang trạng thái chọn lọc khắt khe giữa người thắng và kẻ thua.

“Cho đến khi nhà đầu tư có thể xác định rõ ai là bên hưởng lợi thực sự từ AI, thị trường sẽ khó thiết lập các đỉnh cao mới,” ông Samana nhận định. Sự mơ hồ này tiếp tục làm suy yếu khẩu vị rủi ro đối với nhóm cổ phiếu công nghệ và phần mềm.

BlackRock: Tái Cân Bằng, Không Phải Rút Vốn Ồ Ạt

Dù tâm lý thận trọng gia tăng, BlackRock cho biết thị trường chưa ghi nhận hiện tượng rút vốn quy mô lớn. Thay vào đó, các nhà đầu tư đang chủ yếu tái cân bằng danh mục, điều chỉnh tỷ trọng sau giai đoạn biến động mạnh.

Điều này giúp lý giải vì sao biến động vẫn cao nhưng các thị trường lớn — từ cổ phiếu đến trái phiếu và đồng USD — chưa xuất hiện những cú sốc thanh khoản nghiêm trọng.

Trái Phiếu Mỹ Ổn Định Dù Trung Quốc Giảm Nắm Giữ

Việc Trung Quốc chỉ đạo các ngân hàng hạn chế nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ hầu như không gây xáo trộn thị trường. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm chỉ nhích nhẹ lên quanh 4,23%.

Theo Bloomberg Markets Live, Trung Quốc đã giảm dần lượng trái phiếu Mỹ nắm giữ trong hơn một thập kỷ, và quá trình đa dạng hóa này đã được thị trường hấp thụ từ lâu. Hiện Trung Quốc nắm khoảng 683 tỷ USD trái phiếu Mỹ, tương đương 7% lượng nắm giữ của nước ngoài và chỉ 2% tổng lượng lưu hành.

Thị Trường Chờ Dữ Liệu Kinh Tế Then Chốt

Sự thiếu quyết đoán của nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ kéo dài cho đến khi các dữ liệu vĩ mô quan trọng được công bố trong tuần này, bao gồm báo cáo việc làm Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI).

Trong bối cảnh định giá cổ phiếu vẫn cao và chủ đề AI chưa ngã ngũ, thị trường chứng khoán Mỹ đang bước vào giai đoạn “thắt dây an toàn” — nơi biến động duy trì ở mức cao, nhưng niềm tin vào một xu hướng tăng bền vững vẫn còn rất mong manh.

Chứng Khoán Mỹ 02/09/2026 cho thấy thị trường vẫn đang vận động trong trạng thái chọn lọc, nơi cơ hội không nằm ở sự hưng phấn lan tỏa mà đến từ việc theo sát dòng tiền và kỷ luật giao dịch. Biến động ngắn hạn có thể tiếp diễn, nhưng đồng thời cũng mở ra những điểm vào lệnh hấp dẫn cho nhà đầu tư có kế hoạch rõ ràng.
Với Phố Wall Tại Nhà, mỗi bản tin Tiêu Điểm Giao Dịch không chỉ giúp bạn cập nhật thị trường, mà còn hỗ trợ bạn hiểu sâu hơn về hành vi dòng tiền, quản trị rủi ro hiệu quả và từng bước tiến gần hơn tới mục tiêu đầu tư bền vững trên thị trường Mỹ.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này đã được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về các chứng khoán hiện có tại Mỹ.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào.