Tâm Điểm Sàn Chứng Khoán Mỹ 02/11/2026: Cổ Phiếu Giảm Mạnh Nhất Từ Trước Đến Nay, Đô La Suy Yếu Trước Báo Cáo Việc Làm Mỹ

Chứng khoán Mỹ 02112026

Chứng Khoán Mỹ 02/11/2026 tiếp tục là tâm điểm của nhà đầu tư khi thị trường phản ứng trước các dữ liệu kinh tế và diễn biến chính sách tiền tệ. Những biến động mạnh tại các nhóm cổ phiếu công nghệ, năng lượng và tài chính tạo ra cơ hội lẫn thách thức, đòi hỏi nhà đầu tư phải nắm bắt dòng tiền và xu hướng một cách chủ động.
Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi mang đến bản tin Tâm Điểm Sàn với góc nhìn chuyên sâu, giúp nhà đầu tư Việt cập nhật nhanh các tín hiệu trọng tâm và ra quyết định giao dịch thông minh.

Nội dung bài viết

ASX Lao Dốc Khi CEO Helen Lofthouse Chuẩn Bị Rời Ghế

Cổ phiếu ASX Ltd. giảm 1,7% – mức giảm mạnh nhất trong gần hai tháng – sau khi công ty thông báo CEO Helen Lofthouse sẽ rời vị trí vào tháng 5/2026 mà chưa công bố người kế nhiệm.

Vì Sao Thị Trường Phản Ứng Tiêu Cực?

Thị trường không chỉ phản ứng với việc thay CEO, mà còn vì:

  1. Khoảng trống lãnh đạo

    • Chưa có người kế nhiệm rõ ràng.

    • Đang tiến hành tìm kiếm CEO toàn cầu.

    • Ứng viên nội bộ cũng được xem xét.

  2. Rủi ro pháp lý & điều tra

    • ASX đang bị điều tra từ tháng 6 về quản trị và quản lý rủi ro.

    • Báo cáo cuối cùng dự kiến công bố trước 31/3.

    • Trước đó, công ty bị phạt 150 triệu AUD bởi ASIC.

  3. Sự cố kỹ thuật & trì hoãn blockchain

    • Hệ thống giao dịch gặp sự cố nghiêm trọng vào 1/12.

    • Dự án thay thế hệ thống thanh toán bù trừ bằng blockchain bị trì hoãn nhiều năm.

    • Chi phí hoạt động tăng do xử lý khủng hoảng và điều tra.


Hiệu Suất Cổ Phiếu: Kém Xa Đối Thủ

  • ASX giảm 11% trong 1 năm qua

  • Trong khi:

    • S&P/ASX 200 tăng 6,3%

    • Singapore Exchange và Cboe tăng hơn 30%

Đáng chú ý, cổ phiếu ASX đã giảm 30% kể từ khi Lofthouse nhậm chức năm 2022.

Điều này cho thấy:

  • Nhà đầu tư chưa hài lòng với chiến lược và năng lực thực thi.

  • Niềm tin vào ban lãnh đạo suy yếu rõ rệt.


Góc Nhìn Thị Trường

Việc CEO rời đi giữa lúc:

  • Đang cắt giảm chi phí,

  • Đang làm việc với cơ quan quản lý,

  • Và chuẩn bị công bố báo cáo điều tra,

→ tạo ra mức độ bất định cao.

Trong môi trường thị trường hiện tại, nhà đầu tư ghét nhất chính là uncertainty (sự không chắc chắn).

Nếu báo cáo điều tra cuối tháng 3 cho kết quả tiêu cực, áp lực lên cổ phiếu có thể còn kéo dài.


Điểm Đáng Lưu Ý Với Nhà Đầu Tư

  • Theo dõi kết quả nửa năm sắp công bố.

  • Chờ tín hiệu về CEO mới.

  • Đánh giá khả năng cải tổ quản trị sau điều tra.

  • So sánh tốc độ hồi phục với đối thủ khu vực (SGX, Cboe).

Tóm Tắt Thị Trường 11/02/2026: Dữ Liệu Việc Làm Mỹ – Tin Xấu Lại Có Thể Là Tin Tốt

Các nhà đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm tháng Giêng của Mỹ, dự kiến sẽ cho thấy tăng trưởng việc làm yếu, như một dấu hiệu để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cân nhắc cắt giảm lãi suất. Theo chiến lược gia Jim Paulsen, lịch sử cho thấy các giai đoạn việc làm yếu thường tạo cơ hội cho giá cổ phiếu tăng, vì Fed có thể hỗ trợ nền kinh tế bằng chính sách tiền tệ nới lỏng.


Diễn Biến Chính Trước Phiên Mở Cửa

  • Đô la Mỹ giảm ngày thứ tư liên tiếp, phản ánh kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.

  • Hợp đồng tương lai S&P 500 gần như không đổi ở mức 6.961.

  • Chỉ số Stoxx Europe 600 giảm 0,22%, trong khi MSCI Châu Á Thái Bình Dương tăng 0,31%.

  • Bitcoin giảm 2,87% xuống 66.627 USD.

Các nhà đầu tư đang cân nhắc khả năng tốc độ tuyển dụng chậm lại hơn dự kiến, với dự báo chỉ tạo thêm khoảng 65.000 việc làm trong tháng Giêng và các điều chỉnh trước đó cho thấy xu hướng giảm tốc mạnh hơn.


Tin Doanh Nghiệp Nổi Bật

  • Heineken NV: cổ phiếu tăng 3,6% sau thông báo cắt giảm 7% lực lượng lao động toàn cầu nhằm đối phó nhu cầu bia giảm.

  • Mattel: cổ phiếu giảm 32% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau dự báo lợi nhuận không đạt kỳ vọng.

  • Lyft: giảm 17% do dự báo mở rộng và sản phẩm mới không đạt kết quả.

  • Cloudflare: tăng 14% sau kết quả kinh doanh quý IV vượt kỳ vọng.

  • Robinhood Markets: giảm 6,9% sau báo cáo lợi nhuận thấp hơn dự kiến do giá Bitcoin và tiền điện tử giảm.

  • Moderna: giảm 8,3% sau khi FDA từ chối xem xét vắc-xin cúm mRNA mới.


Tác Động Của Trí Tuệ Nhân Tạo (AI)

  • Một số công cụ AI mới đang gây áp lực lên cổ phiếu các công ty phần mềm, môi giới bảo hiểm và dịch vụ pháp lý.

  • Cổ phiếu Dassault Systemes SE giảm 20% tại Paris sau kết quả kinh doanh đáng thất vọng.

  • Các công ty môi giới như Willis Towers Watson, Arthur J Gallagher, Aon chịu áp lực từ AI.

Các chiến lược gia cảnh báo rằng lo ngại quá mức về AI có thể tạo cơ hội mua vào dài hạn khi thị trường điều chỉnh.


Nhận Định Chuyên Gia

  • Jim Paulsen: Dữ liệu việc làm yếu có thể là “tin tốt cho thị trường chứng khoán”, vì Fed có thể hạ lãi suất, hỗ trợ nền kinh tế và thúc đẩy giá cổ phiếu.

  • Ross Gerber (Gerber Kawasaki): Không thể dự đoán chính xác tác động AI trong 5 năm tới, nhưng hiện tại các nhà đầu tư không nên quá lo lắng.

Dassault Systemes SE Gặp Thách Thức Lớn: Cổ Phiếu Giảm Mạnh Nhất Từ Trước Đến Nay

Cổ phiếu Dassault Systemes SE giảm tới 22%, mức giảm mạnh nhất kể từ đợt IPO năm 1996, sau khi công ty phần mềm Pháp công bố dự báo doanh thu yếu kém cho năm 2026 và báo cáo quý IV thấp hơn kỳ vọng. Sự sụt giảm này đã xóa sổ khoảng 6 tỷ euro (7,2 tỷ USD) giá trị vốn hóa thị trường.


Nguyên Nhân Sụt Giảm

  1. Dự báo tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng:

    • Dassault dự kiến doanh thu tăng từ 3%–5%, thấp hơn mức dự báo trung bình của các nhà phân tích.

    • Quý IV, doanh thu đạt 1,68 tỷ euro, giảm 4,1% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo 1,74 tỷ euro.

  2. Tác động từ ngành công nghiệp yếu kém:

    • Ngành ô tô suy yếu và doanh số bán hàng giảm trong lĩnh vực khoa học đời sống ảnh hưởng tới tổng doanh thu.

  3. Áp lực cạnh tranh từ AI:

    • Dassault đang đối mặt với các công cụ AI công nghiệp mới có thể thay thế một số chức năng của phần mềm thiết kế hiện tại.

    • Các công ty khởi nghiệp AI, như AMI Labs, đang phát triển mô hình “thế giới ảo” đe dọa lĩnh vực mô phỏng kỹ thuật của Dassault.

    • Các nhà đầu tư đang nhạy cảm với rủi ro AI, tìm kiếm những công ty “thắng cuộc” và trừng phạt những công ty có khả năng bị gián đoạn.


Động Thái Phản Ứng Của Dassault

  • Dassault đang đầu tư vào AI công nghiệp để thúc đẩy doanh thu từ dịch vụ đăng ký.

  • Công ty hợp tác với Nvidia Corp. để phát triển các công nghệ mới và duy trì vị thế cạnh tranh.

  • CEO Pascal Daloz khẳng định: “Chuyển đổi thực sự cần thời gian, cả đối với khách hàng và chính chúng tôi.”


Thị Trường Liên Quan

  • Cổ phiếu Synopsys Inc.Cadence Design Systems Inc. cũng giảm, phản ánh xu hướng áp lực ngành phần mềm trước AI.

  • Một ví dụ khác về ảnh hưởng AI là công cụ chiến lược thuế của Altruist Corp., khiến cổ phiếu của Charles Schwab, AJ Bell và Julius Baer lao dốc.

Tổng Kết Thị Trường 11/02/2026: Chứng Khoán Biến Động, Đô La Suy Yếu Trước Báo Cáo Việc Làm Mỹ

Thị trường chứng khoán toàn cầu đang trải qua những phiên giao dịch biến động khi đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong tháng, trong bối cảnh nhà đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm tháng Giêng của Mỹ để đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất.


Diễn Biến Thị Trường Chứng Khoán

  • Hợp đồng tương lai S&P 500 hầu như không thay đổi, trong khi Nasdaq 100 giảm 0,3%Dow Jones tăng 0,2%.

  • Chỉ số Stoxx Europe 600 giảm 0,3% do lo ngại về tác động gián đoạn của AI và báo cáo lợi nhuận yếu kém từ Dassault Systemes SE.

  • MSCI Châu Á Thái Bình Dương tăng 1%, còn MSCI Emerging Markets tăng 0,9%.

Các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ cũng thận trọng trước việc AI có thể làm gián đoạn các công ty phần mềm, mặc dù nhiều chuyên gia nhận định đây cũng là cơ hội đầu tư nhờ hiệu quả và tốc độ phát triển nhanh hơn.


Tiền Tệ và Lợi Suất Trái Phiếu

  • Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index giảm 0,3% do kỳ vọng Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng Tư.

  • Đồng euro tăng 0,2%, bảng Anh tăng 0,4%, yên Nhật tăng 0,7% so với đô la Mỹ.

  • Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm còn 4,13%, trong khi lợi suất trái phiếu Đức và Anh cũng giảm nhẹ.


Hàng Hóa và Tiền Điện Tử

  • Giá dầu Brent tăng 1,3% lên 69,68 USD/thùng nhờ triển vọng nhu cầu từ các công ty năng lượng lớn.

  • Vàng giao ngay ổn định trên 5.064 USD/ounce, phục hồi từ mức giảm mạnh trước đó.

  • Bitcoin giảm 2,8% còn 66.669 USD, Ether giảm 3,4% xuống 1.940 USD.


Tin Doanh Nghiệp Nổi Bật

  • Dassault Systemes SE: cổ phiếu giảm mạnh nhất kể từ năm 2002 do báo cáo quý IV thấp hơn dự kiến.

  • Heineken NV: cắt giảm 7% lực lượng lao động toàn cầu để đối phó với giảm nhu cầu bia tại các thị trường phương Tây.

  • TotalEnergies SE: giảm chương trình mua lại cổ phiếu nhằm kiểm soát nợ trong bối cảnh giá dầu giảm.

  • Commerzbank AG: triển vọng kinh doanh cải thiện nhưng vẫn chưa thuyết phục nhà đầu tư.


Nhận Định Chuyên Gia

  • Nỗi lo gián đoạn do AI đã làm chao đảo thị trường phần mềm châu Âu, nhưng nhiều chuyên gia coi đây là cơ hội để nắm bắt xu hướng công nghệ mới.

  • Thị trường đang phản ánh động lực hình chữ K của nền kinh tế Mỹ: người tiêu dùng ổn định nhưng tăng trưởng việc làm và doanh nghiệp không đồng đều.

Heineken Cắt Giảm 7% Nhân Viên Do Doanh Thu Bia Suy Giảm

Heineken NV, hãng bia Hà Lan sở hữu các thương hiệu Tecate và Amstel, thông báo sẽ cắt giảm khoảng 5.000–6.000 việc làm, tương đương 7% lực lượng lao động toàn cầu, chủ yếu tại châu Âu. Quyết định này nhằm ứng phó với sự sụt giảm nhu cầu bia toàn cầu do giá cả tăng và người tiêu dùng giảm lượng tiêu thụ đồ uống có cồn.


Nguyên Nhân Cắt Giảm Nhân Sự

  • Doanh thu bia giảm: Năm 2025, sản lượng bia của Heineken giảm 2,4%, thấp hơn một chút so với dự đoán của các nhà phân tích.

  • Chi phí tăng cao: Giá nguyên liệu và chi phí sản xuất tăng khiến các thị trường phát triển khó duy trì lợi nhuận.

  • Thay đổi hành vi người tiêu dùng: Người tiêu dùng chú trọng sức khỏe, ưu tiên các loại bia ít hoặc không cồn.

Giám đốc điều hành Dolf van den Brink nhấn mạnh:

“Cần có những đổi mới lớn hơn và táo bạo hơn tại các thị trường phát triển như Bắc Mỹ và châu Âu, trong khi bia ít cồn và không cồn có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ.”


Kế Hoạch Tài Chính và Lợi Nhuận

  • Heineken dự báo lợi nhuận hoạt động tăng 2–6% trong năm 2026, so với 4,4% năm 2025.

  • Công ty đang tiến hành tinh gọn trụ sở chính và triển khai chiến dịch cắt giảm chi phí kéo dài hai năm.

  • Việc cắt giảm lao động dự kiến tối ưu hóa năng suất và tạo nền tảng vững chắc cho năm chuyển đổi.


Triển Vọng Thị Trường Mới Nổi

Mặc dù thị trường phương Tây gặp khó, Heineken vẫn lạc quan về nhu cầu bia tại các thị trường mới nổi:

  • Việt Nam và Nam Phi: tăng trưởng tiêu thụ nhờ nhân khẩu học thuận lợi và thu nhập tăng.

  • Trung và dài hạn: ngành bia dự kiến quay trở lại tăng trưởng, đặc biệt với các sản phẩm ít hoặc không cồn.


Góc Nhìn Thị Trường

Việc cắt giảm nhân sự của Heineken phản ánh xu hướng toàn ngành bia châu Âu:

  • Các công ty bia truyền thống phải tối ưu chi phí vận hành để đối phó với nhu cầu suy giảm.

  • Những đổi mới sản phẩm, đặc biệt là bia ít hoặc không cồn, sẽ là đòn bẩy tăng trưởng trong tương lai.

  • Chiến lược cắt giảm lao động kết hợp tăng năng suất và cải thiện lợi nhuận trong môi trường tiêu thụ thay đổi.

Exxaro Cân Nhắc Tăng Cổ Tức Khi Mở Rộng Ra Ngoài Than

Exxaro Resources Ltd., một trong những nhà khai thác than lớn nhất Nam Phi, cho biết sẽ xem xét tăng cổ tức cho cổ đông sau khi hoàn tất thương vụ mở rộng sang lĩnh vực mangan — đánh dấu bước đi chiến lược nhằm giảm phụ thuộc vào than đá.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh công ty đang tái cấu trúc danh mục tài sản để thích nghi với xu hướng chuyển dịch năng lượng toàn cầu.


Thâu Tóm Mangan – Bước Ngoặt Chiến Lược

Exxaro đã hoàn tất mua lại phần lớn cổ phần tại Tshipi é Ntle Manganese Mining, có hiệu lực từ ngày 27/2.

Thương vụ giúp Exxaro trở thành một trong những nhà sản xuất mangan hàng đầu thế giới — nguyên liệu quan trọng trong sản xuất thép.

CEO Ben Magara cho biết:

Khi nhu cầu vốn thay thế không còn quá lớn, công ty có thể phân bổ thêm dòng tiền cho cổ đông.

Điều này mở ra khả năng điều chỉnh chính sách cổ tức trong thời gian tới, song song với chiến lược tăng trưởng dài hạn.


Hạ Tầng Vận Tải – Yếu Tố Quyết Định

Triển vọng tăng trưởng của Exxaro phụ thuộc đáng kể vào việc cải thiện hệ thống hậu cần tại Nam Phi:

  • Hợp tác với Transnet để tăng vận chuyển bằng đường sắt

  • Mở rộng cảng Coega và Saldanha

  • Giảm tình trạng phải vận chuyển mangan bằng đường bộ sang Namibia để xuất khẩu

Hiệu suất vận chuyển than bằng đường sắt đã cải thiện hai năm liên tiếp, hỗ trợ xuất khẩu qua cảng Richards Bay.


Than Vẫn Còn Vai Trò, Nhưng Không Phải Duy Nhất

Dù BloombergNEF dự báo nhu cầu than toàn cầu có thể giảm 25% vào năm 2035, Exxaro cho rằng:

  • Nhu cầu tại Nam và Đông Nam Á vẫn tăng trưởng

  • Than có thể tiếp tục được sử dụng sau năm 2050

  • Việc kết hợp năng lượng tái tạo sẽ giúp kéo dài vòng đời mỏ và đáp ứng mục tiêu phát thải ròng bằng không

Công ty đặt mục tiêu tăng gấp ba công suất điện sạch, từ khoảng 500 MW hiện tại lên gần 1.500 MW trong dài hạn.


Không Theo Đuổi Đồng Vì Giá Quá Cao

Exxaro loại trừ khả năng mua tài sản khai thác đồng hiện có do định giá quá đắt. Thay vào đó, công ty ưu tiên:

  • Đầu tư vào các dự án thăm dò tiềm năng

  • Tăng giá trị nhờ năng lực vận hành nội tại


Góc Nhìn Thị Trường

Chiến lược của Exxaro phản ánh xu hướng của các công ty khai khoáng toàn cầu:

  • Giảm phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch

  • Đa dạng hóa sang khoáng sản phục vụ công nghiệp và chuyển dịch năng lượng

  • Tối ưu dòng tiền để nâng cao lợi ích cổ đông

Nếu giá than phục hồi và hạ tầng logistics được cải thiện, khả năng tăng cổ tức sẽ trở nên rõ ràng hơn trong chu kỳ tới.

Trong bối cảnh thị trường hàng hóa biến động, Exxaro đang cố gắng cân bằng giữa chuyển đổi chiến lược dài hạnduy trì sức hấp dẫn cổ tức ngắn hạn đối với nhà đầu tư.

TotalEnergies Thu Hẹp Mua Lại Cổ Phiếu Khi Giá Dầu Hạ NhiệtCác diễn giả chính tại Hội nghị Paris

TotalEnergies SE đã quyết định cắt giảm quy mô mua lại cổ phiếu trong quý I/2026 xuống 750 triệu USD, mức thấp nhất trong khung kế hoạch đề ra, nhằm bảo toàn bảng cân đối kế toán trong bối cảnh giá dầu suy yếu.

Động thái này diễn ra khi giá dầu Brent giảm mạnh trong năm 2025 và triển vọng dư cung tiếp tục bao trùm thị trường năng lượng toàn cầu.


Cân Bằng Dòng Tiền Trong Môi Trường Bất Định

So với mức 1,5 tỷ USD mua lại trong quý IV/2025 và tốc độ 2 tỷ USD/quý trong ba quý đầu năm ngoái, con số 750 triệu USD cho thấy cách tiếp cận thận trọng hơn.

  • Kế hoạch mua lại cả năm 2026: Giữ nguyên trong khoảng 3–6 tỷ USD

  • Giả định giá dầu Brent: 60 USD/thùng cho năm 2026

  • Giá Brent hiện tại: Gần 69 USD/thùng

CEO Patrick Pouyanné nhấn mạnh mục tiêu duy trì tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu quanh 15%, khi con số này đã tăng lên 14,7% cuối năm 2025, so với 8,3% một năm trước.

Thông điệp rõ ràng: ưu tiên sức khỏe tài chính thay vì đẩy mạnh hoàn vốn cổ đông trong ngắn hạn.


Lợi Nhuận Suy Giảm Theo Chu Kỳ Giá Dầu

  • Lợi nhuận ròng điều chỉnh quý IV/2025: 3,84 tỷ USD

  • Giảm 13% so với cùng kỳ

  • Phù hợp với dự báo thị trường (3,81 tỷ USD)

Giá dầu thô giảm khoảng 18% trong năm 2025, làm thu hẹp dòng tiền của các tập đoàn dầu khí châu Âu. Bên cạnh đó, triển vọng dư cung do sản lượng gia tăng trong và ngoài OPEC+ tiếp tục gây áp lực.

Shell giữ nguyên chương trình mua lại, trong khi Equinor cũng đã thu hẹp quy mô tương tự Total — phản ánh sự phân hóa chiến lược trong ngành.


Cắt Giảm Capex, Duy Trì Tăng Trưởng Sản Lượng

  • Đầu tư ròng 2026: ~15 tỷ USD (giảm từ 17,1 tỷ USD)

  • Sản lượng thượng nguồn: Dự kiến tăng ~3%

  • Sản lượng quý I/2026: Trên 2,6 triệu thùng dầu tương đương/ngày

Tăng trưởng đến từ các dự án tại Brazil, Iraq, Qatar, Algeria, Uganda và kế hoạch phê duyệt dự án ngoài khơi Venus (Namibia).


Trụ Cột Tăng Trưởng Mới: Điện & LNG

TotalEnergies đang đẩy mạnh chiến lược chuyển dịch năng lượng:

  • Sản lượng điện 2026: Tăng ~25%, vượt 60 TWh

  • Mở rộng đầu tư vào năng lượng tái tạo

  • Thâu tóm 50% danh mục nhà máy điện khí đốt tại châu Âu (thanh toán bằng cổ phiếu mới)

  • Tìm kiếm cơ hội M&A trong lĩnh vực điện mặt trời và lưu trữ pin tại Anh và Ý


Góc Nhìn Thị Trường

Quyết định cắt giảm mua lại cổ phiếu cho thấy TotalEnergies đang chuyển từ chiến lược “tối đa hóa hoàn vốn” sang “bảo toàn thanh khoản và linh hoạt vốn”.

Trong bối cảnh:

  • Giá dầu chưa có động lực bền vững

  • Dư cung toàn cầu còn kéo dài

  • Chu kỳ đầu tư năng lượng tái tạo cần vốn lớn

Việc duy trì bảng cân đối mạnh có thể giúp Total linh hoạt hơn nếu Brent tiếp tục dao động quanh vùng 60 USD/thùng.

Cổ phiếu công ty tăng nhẹ trong phiên đầu ngày tại Paris, cho thấy thị trường đánh giá tích cực chiến lược phòng thủ này — đặc biệt khi rủi ro vĩ mô vẫn còn hiện hữu trong năm 2026.

Cổ Phiếu Phần Mềm AI Chịu Áp Lực Khi Lợi Nhuận Phần Cứng Tăng Tốc

Tăng Trưởng EPS Phân Kỳ: Phần Cứng Vượt Trội

Bức tranh lợi nhuận tại châu Âu cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa phần mềm và phần cứng trong kỷ nguyên AI.

Theo Bloomberg Intelligence:

  • Công ty phần mềm châu Âu dự kiến tăng trưởng EPS khoảng 13% năm 2026, giảm từ mức 17% năm trước.

  • Nhà sản xuất chip và thiết bị bán dẫn được dự báo tăng trưởng lợi nhuận 21% năm 2026, cao hơn nhiều so với mức 7% của năm 2025.

Những cái tên như ASML Holding NVInfineon Technologies AG hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư cơ sở hạ tầng AI, trong khi SAP SE, Dassault Systèmes SE, Reply SpA chịu áp lực khi mô hình kinh doanh bị đặt dấu hỏi.

Dassault Lao Dốc, SAP Gây Thất Vọng

Cổ phiếu Dassault Systèmes từng giảm tới 22% sau khi công bố doanh thu quý IV dưới kỳ vọng và triển vọng 2026 kém tích cực. JPMorgan nhận định kết quả này “tệ hơn cả kịch bản bi quan nhất”.

Trong khi đó:

  • ASML báo cáo lượng đơn hàng kỷ lục và triển vọng lạc quan.

  • SAP gây thất vọng với tăng trưởng mảng điện toán đám mây yếu hơn dự kiến.

Mùa lợi nhuận đang củng cố luận điểm rằng dòng tiền thị trường đang ưu tiên nhà cung cấp hạ tầng AI thay vì các công ty phần mềm ứng dụng.

AI Đe Dọa Mô Hình Doanh Thu Truyền Thống

Sự ra mắt của các công cụ AI mới — từ tự động hóa pháp lý đến nền tảng bảo hiểm thông minh — đã kích hoạt đợt bán tháo toàn cầu ở nhóm phần mềm và CNTT. Lo ngại chính: AI có thể thay thế các dịch vụ hiện hữu nhanh hơn tốc độ tạo ra nguồn doanh thu mới.

Jefferies cảnh báo tăng trưởng doanh thu ngành CNTT có thể bị kìm hãm trong 1–2 năm tới, do doanh thu truyền thống suy giảm nhanh hơn đóng góp từ AI. Định giá hiện tại, theo đánh giá này, chưa phản ánh đầy đủ rủi ro.

Không Phải Mọi Phần Mềm Đều Bị Tổn Thương

Rủi ro phân hóa theo lĩnh vực:

Dễ bị gián đoạn hơn:

  • Phần mềm truyền thông và hợp tác

  • Quản lý dự án

  • Email marketing

AI có xu hướng trở thành “giao diện người dùng chính” trong các lĩnh vực này.

Chống chịu tốt hơn:

  • Quản lý tiền lương

  • Quản lý vòng đời sản phẩm

  • Tự động hóa thiết kế điện tử

  • Phần mềm xây dựng

  • An ninh mạng (theo Berenberg, lo ngại phần lớn là phóng đại)

Các công ty sở hữu dữ liệu độc quyền và tích hợp sâu vào quy trình doanh nghiệp có lợi thế phòng thủ cao hơn.

Dòng Tiền Toàn Cầu Ưu Tiên Hạ Tầng

Chi tiêu vốn mạnh tay từ Amazon và Alphabet cho trung tâm dữ liệu và AI đã đẩy giá cổ phiếu hạ tầng công nghệ tăng cao. Việc phát hành trái phiếu quy mô lớn của Big Tech phản ánh cuộc đua tài trợ cho AI, qua đó tạo cầu dài hạn cho thiết bị sản xuất chip và bộ xử lý hiệu năng cao.

Thị trường hiện ở giai đoạn “chọn lọc kẻ thắng – người thua”:

  • Mua mạnh nhà cung cấp hạ tầng

  • Bán các doanh nghiệp có nguy cơ bị AI thay thế

Khoảng cách hiệu suất giữa phần mềm và phần cứng đã mở rộng đáng kể kể từ giữa năm 2025.

Hàm Ý Vĩ Mô Thị Trường

AI không còn là câu chuyện tăng trưởng đồng thuận. Thay vào đó, đây là quá trình tái định giá rủi ro:

  • Phần cứng hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư cơ sở hạ tầng.

  • Phần mềm đối mặt với nguy cơ nén biên lợi nhuận và cạnh tranh cấu trúc.

  • Định giá ngành công nghệ có xu hướng phân hóa sâu hơn.

Trong ngắn hạn, đà xoay trục sang phần cứng nhiều khả năng tiếp diễn cho đến khi thị trường có bằng chứng rõ ràng rằng phần mềm có thể thương mại hóa AI đủ nhanh để bù đắp sự xói mòn doanh thu truyền thống.

Phố Wall Quay Lưng Với Nhóm Cổ Phiếu Rủi Ro Liên Quan Đến AI

Các nhà giao dịch làm việc trên sàn giao dịch chứng khoán New York vào ngày 5 tháng 2.

Chiến Lược Giao Dịch Mới: Tránh Xa Doanh Nghiệp Dễ Bị AI Thay Thế

Làn sóng hoài nghi xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI) đang định hình lại chiến lược giao dịch trên Phố Wall. Thay vì tiếp tục săn tìm cổ phiếu hưởng lợi từ AI, nhà đầu tư chuyển sang bán tháo những doanh nghiệp bị xem là có nguy cơ chịu tác động tiêu cực từ tự động hóa và công nghệ mới.

Phiên giảm mạnh gần đây đánh dấu mức sụt sâu nhất của Charles Schwab và LPL Financial kể từ đợt biến động do chiến tranh thương mại hồi tháng 4 năm ngoái. Động thái này được thúc đẩy bởi việc triển khai một công cụ chiến lược thuế, làm gia tăng áp lực bán trên diện rộng đối với nhóm cổ phiếu tài chính nhạy cảm với xu hướng công nghệ.

Bitcoin “Cá Voi” Quay Trở Lại, Ổn Định Thị Trường

Trái ngược với thị trường cổ phiếu, các nhà đầu tư lớn trên thị trường tiền điện tử — thường được gọi là “cá voi” — đã quay lại tích lũy Bitcoin. Trong tuần qua, nhóm này mua vào khoảng 53.000 BTC, ghi nhận đợt gom mạnh nhất kể từ tháng 11.

Hoạt động mua quy mô lớn góp phần ổn định giá Bitcoin, trong bối cảnh phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đứng ngoài quan sát.

Địa Chính Trị Và Thương Mại Tạo Thêm Lớp Biến Động

Thị trường toàn cầu cũng theo sát cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu, với trọng tâm là Iran. Diễn biến này có thể tác động đến giá năng lượng và khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Tại châu Âu, Nghị viện EU tiến gần hơn đến thỏa thuận thương mại với Mỹ. Một điều khoản “tự động hủy bỏ” dự kiến hết hạn năm 2028 sẽ cho phép Mỹ có sáu tháng giảm thuế thép và nhôm từ 50% xuống 15%, nếu không EU có thể tái áp thuế. Trong khi đó, nhập khẩu của Mỹ từ châu Âu tăng vọt khi doanh nghiệp đẩy mạnh mua hàng trước nguy cơ thuế quan mới.

Tái Cân Bằng Kỳ Vọng Với Big Tech

Giới phân tích nhận định lợi thế lợi nhuận độc quyền của các tập đoàn công nghệ lớn đang thu hẹp, khi AI dần trở thành nền tảng phổ cập thay vì lợi thế cạnh tranh riêng biệt. Câu hỏi đặt ra hiện nay không còn là “ai hưởng lợi từ AI”, mà là “ai bị AI làm xói mòn biên lợi nhuận”.

Bức Tranh Tổng Thể

Chiến lược mới trên Phố Wall phản ánh giai đoạn tái định giá rủi ro công nghệ:

  • Giảm tỷ trọng cổ phiếu có mô hình kinh doanh dễ bị AI thay thế

  • Thận trọng với nhóm tài chính và dịch vụ trung gian

  • Theo dõi sát yếu tố địa chính trị và thương mại

Trong bối cảnh định giá nhiều nhóm cổ phiếu vẫn ở mức cao, thị trường đang chuyển từ tâm lý “AI là động lực tăng trưởng” sang cách tiếp cận chọn lọc hơn — phân biệt rõ giữa người hưởng lợi thực sự và những doanh nghiệp có thể trở thành nạn nhân của chính cuộc cách mạng công nghệ này.

Cổ Phiếu Thị Trường Mới Nổi Giữ Gần Đỉnh Lịch Sử, Tiền Tệ Tăng Nhẹ Trước Báo Cáo Việc Làm Mỹ

Chỉ số cổ phiếu thị trường mới nổi của MSCI đã tăng điểm, được thúc đẩy bởi sự phục hồi của cổ phiếu TSMC.

Chứng Khoán EM Được Hỗ Trợ Bởi Đà Phục Hồi Của Nhóm AI

Cổ phiếu các thị trường mới nổi (EM) duy trì quanh mức cao kỷ lục khi tâm lý lo ngại về chi tiêu trí tuệ nhân tạo hạ nhiệt, trong khi dòng tiền tiếp tục tìm đến các tài sản rủi ro.

Chỉ số cổ phiếu EM của MSCI tăng phiên thứ hai liên tiếp, được dẫn dắt bởi đà bứt phá của Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Cổ phiếu TSMC lập đỉnh mới sau khi công bố tăng trưởng doanh thu tháng 1 mạnh nhất trong nhiều tháng, cùng thông tin cho thấy các doanh nghiệp Đài Loan có thể được hưởng ưu đãi trong đợt áp thuế chip tiếp theo của Mỹ.

Theo các chiến lược gia BlackRock, các thị trường mới nổi đóng vai trò trung tâm trong chuỗi giá trị AI — từ kim loại công nghiệp đến sản xuất bán dẫn — qua đó tiếp tục hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư công nghệ toàn cầu.

Tiền Tệ EM Tăng Phiên Thứ Ba, Chờ Tín Hiệu Từ Fed

Chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi của MSCI tăng 0,1%, ghi nhận phiên tăng thứ ba liên tiếp. Các đồng tiền châu Á dẫn dắt đà tăng, trong khi peso Chile suy yếu do giá đồng giảm; real Brazil và peso Colombia cũng chịu áp lực.

Trước đó, dữ liệu doanh số bán lẻ Mỹ bất ngờ chững lại trong tháng 12 đã củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, tâm điểm hiện chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp — yếu tố có thể định hình lại kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Kịch bản thuận lợi cho EM, theo các chiến lược gia, là thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt nhưng không suy yếu đột ngột, cho phép Fed duy trì lộ trình nới lỏng dần.

Động Lực Vĩ Mô: Tăng Trưởng Đài Loan Và Câu Chuyện Hàng Hóa

Nhu cầu mạnh mẽ đối với phần cứng công nghệ đã khiến Bank of America gần như tăng gấp đôi dự báo tăng trưởng kinh tế Đài Loan năm nay. Động lực từ xuất khẩu bán dẫn tiếp tục củng cố vị thế của khu vực châu Á trong chu kỳ AI.

Song song, những hạn chế nguồn cung hàng hóa cơ bản đang đẩy giá lên cao — yếu tố tích cực đối với các nền kinh tế Mỹ Latinh giàu tài nguyên.

Thị Trường Trái Phiếu EM: Chênh Lệch Lợi Suất Ở Mức Thấp Kỷ Lục

Theo dữ liệu JPMorgan, mức bù rủi ro (spread) của trái phiếu chính phủ EM so với trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ, phản ánh khẩu vị rủi ro cải thiện.

Hoạt động phát hành nợ tiếp tục sôi động: Cộng hòa Dominica huy động 2,75 tỷ USD trái phiếu, Slovakia chuẩn bị phát hành eurobond và Cộng hòa Dân chủ Congo khởi động chiến dịch tiếp thị cho đợt phát hành đầu tiên.

Tổng Quan

Chứng Khoán Mỹ Giảm Điểm Khi Doanh Số Bán Lẻ Yếu Làm Dấy Lên Lo Ngại Tăng Trưởng

Một người mua sắm đang xách túi đồ ở Walnut Creek, California.

Dữ Liệu Tiêu Dùng Gây Áp Lực Lên Thị Trường

Chứng khoán Mỹ giảm điểm khi nhà đầu tư đánh giá loạt dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần, bắt đầu bằng doanh số bán lẻ tháng 12 suy yếu – tín hiệu có thể ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Chỉ số S&P 500 giảm 0,3%, chấm dứt chuỗi hai phiên tăng liên tiếp. Nasdaq 100 giảm 0,6%, trong khi chỉ số biến động VIX dao động quanh mức 18.

Theo Bộ Thương mại Mỹ, giá trị bán lẻ gần như không đổi trong tháng 12, sau khi tăng 0,6% vào tháng 11. Có tới 8/13 nhóm ngành ghi nhận sụt giảm, cho thấy đà chi tiêu của người tiêu dùng đang chững lại sau mùa mua sắm lễ hội.

Kỳ Vọng Fed Ít Thay Đổi

Dữ liệu yếu không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất vào cuộc họp tháng 6. Thị trường hợp đồng tương lai vẫn định giá khả năng Fed nới lỏng chính sách trong nửa cuối năm.

Nhà đầu tư hiện tập trung vào:

  • Báo cáo việc làm (thứ Tư)

  • Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) (thứ Sáu)

  • Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần

Các dữ liệu này sẽ quyết định liệu nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt có kiểm soát hay bắt đầu suy yếu rõ rệt.

Chủ Đề AI Và Sự Luân Chuyển Ngành

Lo ngại về trí tuệ nhân tạo tiếp tục chi phối giao dịch. Cổ phiếu phần mềm – từng bị bán tháo mạnh do lo ngại gián đoạn từ AI – đang có dấu hiệu phục hồi. Chiến lược gia JPMorgan cho rằng thị trường đã định giá quá mức rủi ro ngắn hạn từ AI, mở ra cơ hội ở các doanh nghiệp phần mềm chất lượng cao.

Tuy nhiên, cổ phiếu quản lý tài sản như Charles Schwab và Raymond James giảm mạnh sau khi Altruist công bố công cụ AI hỗ trợ chiến lược thuế, làm dấy lên lo ngại cạnh tranh.

Diễn Biến Cổ Phiếu Nổi Bật

  • Spotify +15%: Lượng người dùng mới đạt kỷ lục.

  • Datadog +14%: Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng.

  • Hasbro +7,5%: Doanh số Magic: The Gathering tăng mạnh.

  • European Wax Center +43%: Đồng ý được General Atlantic mua lại.

  • Coca-Cola -1,5%: Dự báo doanh thu thấp hơn kỳ vọng.

  • S&P Global -9,7%: Triển vọng lợi nhuận gây thất vọng.

Nhận Định

Thị trường bước vào tuần nhiều dữ liệu với tâm thế thận trọng. Doanh số bán lẻ yếu cho thấy động lực tiêu dùng – trụ cột của tăng trưởng Mỹ – đang mất đà, nhưng chưa đủ để thay đổi kỳ vọng chính sách ngay lập tức.

Trọng tâm hiện chuyển sang lạm phát và việc làm. Nếu dữ liệu tiếp tục suy yếu, câu chuyện có thể dịch chuyển từ “hạ nhiệt có kiểm soát” sang rủi ro tăng trưởng, làm gia tăng biến động trong ngắn hạn.

Chứng Khoán Mỹ 02/11/2026 cho thấy thị trường đang vận động theo xu hướng chọn lọc, nơi dòng tiền thông minh và chiến lược giao dịch kỷ luật chiếm ưu thế. Biến động vẫn hiện hữu, nhưng cũng là cơ hội để nhà đầu tư xác định các điểm vào/ra hợp lý và quản trị rủi ro hiệu quả.
Với Phố Wall Tại Nhà, mỗi bản tin không chỉ cập nhật diễn biến, mà còn cung cấp góc nhìn thực tế và chiến lược hữu ích, giúp bạn tiến gần hơn tới mục tiêu tự do tài chính.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này đã được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về các chứng khoán hiện có tại Mỹ.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *