Diễn Biến Thị Trường Chứng Khoán Mỹ 02/04/2026: Cổ Phiếu Walmart Lập Đỉnh, Cổ Phiếu Phần Mềm Lao Dốc Trước “Cơn Sóng AI”

Chứng Khoán Mỹ 02/04/2026 mở phiên với nhiều tín hiệu đáng chú ý khi các nhóm ngành chủ chốt phản ứng trước dữ liệu kinh tế mới và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Dòng tiền tiếp tục dịch chuyển linh hoạt, tạo cơ hội cho những nhà đầu tư nhạy bén và có chiến lược rõ ràng.
Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi mang đến bản tin Diễn Biến Thị Trường, cung cấp phân tích trọng tâm giúp nhà đầu tư Việt nắm bắt kịp thời xu hướng, điểm nóng và cơ hội giao dịch trên thị trường Mỹ.

Thị Trường Chứng Khoán Tạm Lắng Sau Đợt Bán Tháo AI 285 Tỷ USD

Tổng Quan Thị Trường

Sau khi các cổ phiếu nhạy cảm với trí tuệ nhân tạo (AI) bị bán tháo mạnh, chỉ số tương lai Mỹ ổn định trở lại. Đợt bán tháo toàn cầu trước đó đã khiến thị trường mất 285 tỷ USD, nhưng hiện tại các nhà đầu tư đang chuyển hướng sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các ngành nhạy cảm với nền kinh tế.

• S&P 500 tăng 0,1%, Nasdaq 100 giảm 0,2%.

• Chứng khoán châu Âu ít biến động, với cổ phiếu năng lượng tăng nhờ căng thẳng Mỹ-Iran đẩy giá dầu lên cao.

• Vàng hồi phục lên 5.084 USD/ounce, dầu Brent tăng lên 67,66 USD/thùng.

• Bitcoin dao động quanh 76.000 USD, đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu xuống 156,47 yên/USD.

Nguyên Nhân Bán Tháo

• Công cụ tự động hóa mới từ Anthropic PBC đã kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ và dịch vụ tài chính.

• Nhà kinh tế Mohit Kumar nhận định: các cổ phiếu vốn hóa nhỏ sẽ tăng trưởng tốt hơn trong những quý tới nhờ môi trường pháp lý và kinh tế vĩ mô hỗ trợ.

Diễn Biến Doanh Nghiệp

• Novo Nordisk A/S giảm 18% sau khi dự báo doanh thu thấp do cuộc chiến giá thuốc giảm cân và áp lực từ chính quyền Mỹ.

• UBS Group AG vượt kỳ vọng lợi nhuận quý IV và công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 3 tỷ USD.

• GSK Plc báo cáo lợi nhuận quý IV tốt hơn dự kiến nhờ thuốc HIV và hen suyễn.

• Credit Agricole SA không đạt kỳ vọng do chi phí tái cấu trúc tại Ý.

• Infineon Technologies AG tăng cường chi tiêu cho trung tâm dữ liệu để tận dụng nhu cầu AI.

• Advanced Micro Devices Inc. (AMD) giảm sau khi dự báo doanh thu không đạt kỳ vọng.

Nhận Định

Thị trường đang ở trạng thái tạm lắng, với xu hướng chuyển hướng đầu tư từ công nghệ sang các lĩnh vực truyền thống hơn và cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Giá vàng và dầu tăng phản ánh nỗi lo địa chính trị và tâm lý tìm “vùng trú ẩn an toàn” của nhà đầu tư.

Infineon Dự Báo Doanh Thu Tăng Nhờ Nhu Cầu Trung Tâm Dữ Liệu AI

Điểm nhấn chính:

• Infineon Technologies AG, nhà sản xuất chip Đức, sẽ tăng đầu tư vào công nghệ trung tâm dữ liệu từ 2,2 tỷ euro lên 2,7 tỷ euro trong năm tài chính hiện tại.

• Doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu dự kiến tăng từ 1,5 tỷ euro (2026) lên 2,5 tỷ euro (2027), chiếm khoảng 10% tổng doanh thu.

• CEO Jochen Hanebeck cho biết: “Doanh số sản phẩm AI của chúng tôi sẽ tăng gấp 10 lần trong 3 năm.”

Cổ phiếu và phản ứng thị trường:

• Cổ phiếu Infineon tăng 4,2% ngay khi thị trường mở cửa tại Frankfurt.

• Sự tăng trưởng AI giúp Infineon bù đắp khó khăn tại mảng kinh doanh ô tô, vốn chiếm ~50% doanh thu và đang trong giai đoạn phục hồi sau nhiều quý sụt giảm.

Chiến lược mở rộng và mua bán:

• Infineon mua lại mảng cảm biến ô tô, công nghiệp và y tế của AMS Osram với giá 673 triệu USD, dự kiến mang lại 230 triệu euro doanh thu trong năm dương lịch 2026.

• Khoản đầu tư bổ sung tập trung vào hoàn thiện và mở rộng sản xuất, bao gồm nhà máy Dresden.

Dự báo và triển vọng:

• Doanh thu quý đầu tiên đạt 3,66 tỷ euro, cao hơn dự báo 3,62 tỷ euro.

• Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh: 17,9%, vượt kỳ vọng 16,8%.

• CFO Sven Schneider nhấn mạnh: công nghệ trung tâm dữ liệu AI là “động lực tăng trưởng lớn nhất trong lịch sử công ty.”

Bối cảnh ngành:

• Các đối thủ như STMicroelectronics và NXP Semiconductors báo cáo kết quả kinh doanh chưa đồng đều, đặc biệt tại mảng ô tô.

• Nhu cầu AI và trung tâm dữ liệu được coi là cơ hội tăng trưởng vượt trội, trong khi mảng chip ô tô và công nghiệp vẫn chưa hoàn toàn phục hồi.

Cổ Phiếu Novo Nordisk Sụt Giảm Sau Dự Báo Doanh Thu Giảm Mạnh

Thị Trường Bất Ngờ Trước Triển Vọng Âm

Cổ phiếu Novo Nordisk A/S lao dốc sau khi công ty công bố dự báo doanh thu giảm tới 13% trong năm 2026, gây sốc cho nhà đầu tư. Nguyên nhân chính là áp lực cạnh tranh giá cả trong lĩnh vực thuốc giảm cân, cùng với việc chính phủ Mỹ thúc đẩy giảm giá các loại thuốc bán chạy nhất của hãng như Ozempic và Wegovy.

Trong phiên giao dịch đầu ngày tại Copenhagen, cổ phiếu đã giảm tới 20%, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 7, xóa sạch toàn bộ lợi nhuận từ đầu năm.

Nguyên Nhân và Hậu Quả

• Cạnh tranh gia tăng: Novo phải đối mặt với Eli Lilly & Co. và các nhà cung cấp thuốc generic, khiến áp lực giá chưa từng có.

• Chính sách của Mỹ: Quy định giảm giá thuốc Medicare sẽ có hiệu lực từ năm 2027, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu.

• Chuyển đổi quản lý: Novo thay đổi một số vị trí cấp cao, với Jamey Millar và Hong Chow đảm nhiệm các vai trò quan trọng nhằm củng cố chiến lược sản phẩm và hiệu quả kinh doanh.

Góc Nhìn Lạc Quan

Mặc dù doanh thu dự báo giảm, Novo vẫn tăng cường đầu tư vào tương lai:

• Ra mắt Wegovy dạng viên uống đã thu hút hơn 170.000 bệnh nhân mới tại Mỹ, với hơn 80% là người chưa từng dùng GLP-1 trước đó.

• Công ty công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 15 tỷ kroner (2,4 tỷ USD) nhằm tăng giá trị cho cổ đông.

• Giám đốc tài chính Karsten Munk Knudsen nhấn mạnh, giá thấp hơn giúp nhiều bệnh nhân tiếp cận thuốc hơn, đồng thời tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.

Nhận Định

Dù áp lực về giá đang tạo ra thách thức ngắn hạn, Novo Nordisk vẫn tập trung vào chiến lược mở rộng thị trường và phát triển sản phẩm mới. Phiên bản viên uống Wegovy cho thấy tiềm năng tăng trưởng bền vững, trong khi chương trình mua lại cổ phiếu thể hiện cam kết gia tăng giá trị cho cổ đông trong tương lai.

Nghi Ngờ Của Nvidia Là Lời Cảnh Báo Cho Microsoft

Jensen Huang Thận Trọng Với OpenAI

Giám đốc điều hành Nvidia, Jensen Huang, đã bày tỏ lo ngại riêng tư về kỷ luật kinh doanh của OpenAI, mặc dù khoản đầu tư dự kiến của ông vẫn được giữ. Ban đầu được công bố là 100 tỷ USD, khoản đầu tư này hiện có thể giảm xuống còn vài chục tỷ USD, một phần trong nỗ lực gây quỹ trước thềm IPO tiềm năng của OpenAI.

Huang nhấn mạnh rằng, trong ngành AI đầy rủi ro, việc thận trọng là điều cần thiết, và đây được coi là một tín hiệu đáng chú ý cho các đối tác như Microsoft.

Microsoft Đang Tụt Hậu Trong Cuộc Đua AI

Microsoft, vốn nắm quyền truy cập độc quyền vào các mô hình của OpenAI đến năm 2032, đang gặp khó trong việc tận dụng lợi thế này. Công cụ Copilot của Microsoft bị đánh giá thấp hơn các đối thủ, dù nền tảng dựa trên GPT-5 và kết nối với Windows, Office và LinkedIn.

Các chuyên gia nhận định khoảng cách giữa sức mạnh mô hình AI của OpenAI và khả năng triển khai sản phẩm thực tế của Microsoft đang tạo ra “khoảng trống hiệu quả” trong chiến lược AI của gã khổng lồ phần mềm.

Áp Lực Tăng Tốc

Sự xuất hiện của các đối thủ như Anthropic với Claude Cowork, có thể thực hiện nhiều tác vụ tự động hóa trên máy tính cá nhân chỉ trong 10 ngày phát triển, đang đặt Microsoft vào ngã ba đường. Nếu công ty không nhanh chóng ra mắt sản phẩm tương đương trong vòng sáu tháng tới, các nhà lãnh đạo có thể phải chịu trách nhiệm.

Quan Hệ Đối Tác AI Có Thể Thay Đổi Cục Diện

Các nỗ lực huy động vốn và mở rộng mô hình của OpenAI có thể dẫn đến việc sáp nhập hoặc hợp tác sâu hơn với Microsoft. Việc Nvidia thận trọng và cảnh báo công ty về rủi ro cho thấy rằng, trong cuộc đua AI hiện nay, “sức mạnh công nghệ” không đủ; khả năng triển khai hiệu quả mới là yếu tố quyết định thành công.

Cổ Phiếu Phần Mềm Lao Dốc Trước “Cơn Sóng AI”

Tâm Lý Thị Trường Chuyển Sang Bi Quan Tột Độ

Cổ phiếu của các công ty phần mềm pháp lý và dịch vụ dữ liệu lao dốc mạnh vào thứ Ba sau khi Anthropic công bố một công cụ tự động hóa trí tuệ nhân tạo mới dành cho luật sư nội bộ. Sự kiện này làm dấy lên lo ngại rằng AI có thể gây gián đoạn nghiêm trọng cho ngành phần mềm.

Áp lực bán tháo lan rộng: Legalzoom.com giảm 19%, CS Disco mất 14%, Thomson Reuters giảm 21%, trong khi Tập đoàn Chứng khoán London giảm 13%. Tốc độ tăng trưởng trong lĩnh vực SaaS tại Mỹ đang chậm lại, và các nhà đầu tư bắt đầu rút vốn ồ ạt, theo Jon Gray của Blackstone.

“Ngày Tận Thế SaaS”

Jeffrey Favuzza tại Jefferies nhận xét: “Giao dịch hiện đang theo kiểu bán tháo để ‘thoát khỏi thị trường’. Đây thực sự là một ngày tận thế đối với cổ phiếu SaaS.” Nỗi lo về gián đoạn ngành phần mềm không mới; mùa thu năm ngoái, John Zito của Apollo Global Management đã cảnh báo rằng rủi ro lớn nhất đối với thị trường vốn tư nhân không phải lạm phát hay lãi suất, mà là nguy cơ AI thay thế phần mềm.

Tác Động Lâu Dài

Mặc dù các giao dịch bán tháo phản ánh nỗi lo ngắn hạn, các chuyên gia cho rằng AI sẽ tái định hình toàn bộ chuỗi giá trị trong ngành phần mềm. Các công ty phần mềm truyền thống có thể phải thích ứng nhanh, cải thiện hiệu suất và tối ưu hóa chi phí, nếu không muốn mất thị phần vào tay các giải pháp tự động hóa.

Góc Nhìn Thị Trường

• Cổ phiếu phần mềm pháp lý và SaaS chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.

• Nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức đang tái cơ cấu danh mục để tránh rủi ro AI.

• Tác động dài hạn sẽ phụ thuộc vào khả năng thích ứng của doanh nghiệp và mức độ áp dụng AI trên diện rộng.

Walmart Gia Nhập Câu Lạc Bộ 1 Nghìn Tỷ USD Nhờ Công Nghệ Và Người Tiêu Dùng Thắt Chặt Chi Tiêu

Cổ Phiếu Lập Đỉnh, Vốn Hóa Lần Đầu Vượt 1 Nghìn Tỷ USD

Cổ phiếu Walmart Inc. tăng gần 3% trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, đưa vốn hóa thị trường của nhà bán lẻ lớn nhất thế giới vượt mốc 1 nghìn tỷ USD lần đầu tiên trong lịch sử. Đây là cột mốc hiếm hoi đối với một doanh nghiệp không thuần công nghệ, đưa Walmart đứng chung nhóm với Nvidia, Alphabet, Berkshire Hathaway và Saudi Aramco.

Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Walmart đã tăng khoảng 15%, vượt xa mức tăng khiêm tốn của chỉ số S&P 500. Đà tăng này phản ánh niềm tin của thị trường vào khả năng kết hợp giữa quy mô bán lẻ truyền thống và động lực tăng trưởng từ công nghệ.

Người Tiêu Dùng Tiết Kiệm Tạo Lợi Thế Quy Mô

Trong bối cảnh chi phí sinh hoạt cao và người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm với giá, Walmart tiếp tục tận dụng mạng lưới cung ứng khổng lồ để giữ giá thấp và giành thêm thị phần trên nhiều phân khúc thu nhập.

Không chỉ giữ chân nhóm khách hàng săn giá rẻ, các kênh thương mại điện tử và giao hàng nhanh của Walmart đang thu hút ngày càng nhiều người tiêu dùng thu nhập cao, những người ưu tiên sự tiện lợi hơn là giá cả tuyệt đối.

Công Nghệ Và AI Trở Thành Động Cơ Định Giá

Walmart đang dần được thị trường nhìn nhận như một doanh nghiệp bán lẻ ứng dụng công nghệ quy mô lớn. Công ty đã đẩy mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo để tối ưu chuỗi cung ứng, lập kế hoạch tồn kho và cá nhân hóa trải nghiệm mua sắm.

Các thỏa thuận hợp tác với Alphabet (mua sắm AI trên Gemini) và OpenAI (mua sắm trực tiếp qua ChatGPT) đánh dấu bước tiến rõ rệt trong chiến lược số hóa. Việc Walmart được thêm vào chỉ số Nasdaq 100 càng củng cố câu chuyện “bán lẻ + công nghệ” trong mắt nhà đầu tư.

Không Thuần Công Nghệ, Nhưng Định Giá Đã Tiệm Cận Big Tech

Walmart hiện là công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất trong nhóm Consumer Staples của S&P 500, vượt xa Costco, Procter & Gamble và Coca-Cola. Tuy nhiên, mức định giá của cổ phiếu đang tiệm cận các doanh nghiệp tăng trưởng cao, với hệ số P/E dự phóng hơn 42 lần — gần mức cao lịch sử.

Mục tiêu giá trung bình 12 tháng của giới phân tích chỉ nhỉnh hơn đôi chút so với giá hiện tại, làm dấy lên câu hỏi về dư địa tăng trưởng tiếp theo sau chuỗi tăng mạnh.

Triển Vọng: Phòng Thủ Nhưng Không Bảo Thủ

Ban lãnh đạo Walmart vẫn duy trì chiến lược ưu tiên giá thấp để mở rộng thị phần trong năm 2026, ngay cả khi điều đó gây áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Công ty đã nâng dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm sau khi vượt kỳ vọng trong quý 3, và sẽ công bố kết quả quý 4 vào ngày 19/2.

Theo một số nhà phân tích, việc đưa ra hướng dẫn thận trọng có thể tiếp tục tạo nền cho những bất ngờ tích cực trong các quý tới — yếu tố đã nhiều lần hỗ trợ đà tăng của cổ phiếu.

Ngày Tận Thế Của Cổ Phiếu Phần Mềm: Lo Ngại AI Thổi Bay Ngành Công Nghiệp

Cổ Phiếu Phần Mềm Lao Dốc Vì AI

Cổ phiếu của các công ty phần mềm pháp lý và dịch vụ dữ liệu đã giảm mạnh vào thứ Ba, sau khi Anthropic ra mắt công cụ tự động hóa AI mới dành cho luật sư nội bộ. Áp lực bán tháo lan rộng khắp ngành:

• Thomson Reuters lao dốc 21%

• CS Disco giảm 14%

• Legalzoom.com mất 19%

Nhà giao dịch Jeffrey Favuzza của Jefferies gọi đây là “Ngày tận thế SaaS“, khi các nhà đầu tư rút vốn nhanh chóng khỏi cổ phiếu phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) do lo ngại rủi ro từ AI.

Nguyên Nhân: Sự Gián Đoạn Từ Trí Tuệ Nhân Tạo

Theo Jon Gray của Blackstone, mối đe dọa lớn nhất hiện nay là AI có thể thay thế các tác vụ phần mềm truyền thống, từ pháp lý đến dữ liệu, gây giảm tốc độ tăng trưởng trong lĩnh vực SaaS Mỹ. Những lo ngại này không mới: mùa thu năm ngoái, John Zito của Apollo Global Management đã cảnh báo rằng “rủi ro thực sự là phần mềm có thể đã chết”.

Góc Nhìn Thị Trường

Sự kiện này nhấn mạnh rằng AI đang trở thành yếu tố rủi ro định hình ngành công nghiệp, khiến các nhà đầu tư đánh giá lại tiềm năng tăng trưởng và định giá cổ phiếu phần mềm. Việc Anthropic ra mắt công cụ mới là lời nhắc mạnh mẽ rằng ngành công nghiệp này có thể bị tàn phá nhanh chóng nếu không thích nghi.

Thương Vụ Sáp Nhập xAI – SpaceX Của Musk Làm Gia Tăng Áp Lực Lên OpenAI Và Anthropic

Một “Đòn Bẩy Hệ Sinh Thái” Thay Vì Cuộc Chơi Đơn Lẻ

Việc Elon Musk sáp nhập xAI với SpaceX tạo ra một thực thể có định giá ước tính khoảng 1,25 nghìn tỷ USD, đánh dấu bước chuyển quan trọng trong cuộc đua AI toàn cầu: từ cạnh tranh mô hình sang cạnh tranh hệ sinh thái toàn diện. Không chỉ là AI, công ty hợp nhất này kết nối không gian – dữ liệu – hạ tầng tính toán – thị trường vốn trong một cấu trúc mà rất ít đối thủ có thể sao chép.

Vốn Và Tính Toán: Lợi Thế Mang Tính Cấu Trúc

xAI đang tiêu tốn gần 1 tỷ USD mỗi tháng cho trung tâm dữ liệu và chip, đồng thời gánh khoảng 5 tỷ USD nợ doanh nghiệp. So với OpenAI – đơn vị đã cam kết hơn 1,4 nghìn tỷ USD cho hạ tầng – xAI vẫn ở thế yếu nếu đứng độc lập.

SpaceX thay đổi hoàn toàn bài toán này. Với bảng cân đối kế toán mạnh hơn và kế hoạch IPO trong năm nay, SpaceX có thể:

• Cung cấp dòng vốn rẻ hơn cho xAI

• Hấp thụ chi phí hạ tầng AI trong một cấu trúc lợi nhuận rộng hơn

• Mở ra khả năng tiếp cận nhà đầu tư không thuần AI, đặc biệt là các quỹ thiên về công nghệ – quốc phòng – không gian

Theo giới phân tích, thị trường có thể nhìn công ty hợp nhất này như một câu chuyện không gian trước, AI sau, giúp mở rộng đáng kể tệp nhà đầu tư so với OpenAI hay Anthropic.

Dữ Liệu: “Vũ Khí” Ít Được Nói Đến

Một trong những lợi thế tiềm ẩn lớn nhất của thương vụ là dữ liệu. Starlink – mạng internet vệ tinh toàn cầu của SpaceX – có khả năng thu thập dữ liệu vị trí, tài chính và nội dung người dùng theo chính sách mới. Những dữ liệu này, nếu được chia sẻ cho xAI, sẽ giúp giảm sự phụ thuộc của Grok vào mạng xã hội X, vốn là nguồn dữ liệu huấn luyện chính hiện nay.

Trong khi đó, OpenAI và Google phải trả phí lớn để cấp phép nội dung từ các nhà xuất bản và nền tảng, khiến chi phí huấn luyện ngày càng leo thang.

Nhân Tài Và IPO: Áp Lực Lên Đối Thủ

Việc niêm yết công khai có thể giúp xAI:

• Cung cấp quyền chọn cổ phiếu hấp dẫn trong cuộc chiến giành nhân tài AI

• Giảm bớt tình trạng chảy máu chất xám từng xảy ra khi nhiều lãnh đạo cấp cao rời đi

• Hấp thụ một phần nhu cầu đầu tư AI bị dồn nén trên thị trường, qua đó làm loãng sức hút IPO tương lai của OpenAI và Anthropic

Trong bối cảnh các nhà nghiên cứu AI hàng đầu có thể nhận gói đãi ngộ lên đến hàng trăm triệu USD, yếu tố cổ phiếu niêm yết trở thành lợi thế cạnh tranh không nhỏ.

Rủi Ro: Không Phải Không Có

Dù vậy, thương vụ này không xóa bỏ hoàn toàn rủi ro:

• Thương hiệu gây tranh cãi của Musk vẫn là con dao hai lưỡi

• Grok đang chịu sự giám sát ngày càng chặt từ cơ quan quản lý vì nội dung nhạy cảm

• Lo ngại bong bóng AI có thể gây áp lực mạnh lên định giá sau IPO

• Cạnh tranh toàn cầu, đặc biệt từ Trung Quốc, vẫn gia tăng

Ngoài ra, văn hóa làm việc khắc nghiệt tại xAI tiếp tục là dấu hỏi về tính bền vững dài hạn, dù IPO có thể giúp cải thiện khả năng giữ người.

Xoay Vòng Dòng Tiền Gây Áp Lực Lên Big Tech Khi Cổ Phiếu Vốn Hóa Nhỏ Vượt Trội

Công Nghệ Bị Bán, Thị Trường Không Sụp Đổ

Thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh trong phiên giao dịch đầu tháng 2 khi dòng tiền rời khỏi nhóm công nghệ vốn hóa lớn, kéo S&P 500 giảm 0,8% và Nasdaq 100 mất 1,6%. Tuy nhiên, diễn biến bên dưới bề mặt cho thấy bức tranh ít tiêu cực hơn: phần lớn cổ phiếu trong S&P 500 vẫn tăng giá, phản ánh sự xoay vòng danh mục hơn là bán tháo diện rộng.

Chỉ số Russell 2000 tăng 0,3%, trong khi S&P 500 trọng số ngang chỉ giảm nhẹ, cho thấy dòng tiền đang tìm đến các cổ phiếu chu kỳ và vốn hóa nhỏ.

Xoay Vòng Từ AI Sang Chu Kỳ Kinh Tế

Sau ba năm thị trường bị chi phối bởi các khoản đặt cược vào trí tuệ nhân tạo, nhà đầu tư bắt đầu tỏ ra thận trọng hơn với nhóm “Bảy ông lớn” khi chi tiêu vốn cho AI ngày càng lớn nhưng khả năng hoàn vốn vẫn chưa rõ ràng.

Nhóm cổ phiếu phần mềm giảm gần 4%, chịu áp lực từ lo ngại AI có thể làm gián đoạn mô hình kinh doanh truyền thống. Các cổ phiếu giá trị và nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế — tài chính, công nghiệp, tiêu dùng thiết yếu — lại thu hút dòng tiền mới.

Theo nhiều chiến lược gia, đây là dấu hiệu của một thị trường tăng giá xoay vòng, nơi vốn luân chuyển thay vì rút khỏi thị trường.

Vĩ Mô Ủng Hộ Cổ Phiếu Giá Trị

Dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục củng cố niềm tin vào tăng trưởng, trong khi các quan chức Fed phát tín hiệu rằng lạm phát không tạo thêm áp lực lớn, mở ra dư địa cho ít nhất một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Giá dầu tăng mạnh do rủi ro địa chính trị, vàng phục hồi sau đợt giảm sâu, còn đồng USD suy yếu. Trái phiếu Kho bạc gần như đi ngang, phản ánh trạng thái “chờ xác nhận” của thị trường trước các tín hiệu chính sách tiếp theo.

Định Giá Trở Thành Bài Toán Của Big Tech

Kết quả kinh doanh của các tập đoàn công nghệ lớn nhìn chung không gây thất vọng, nhưng phản ứng thị trường lại khá lạnh nhạt. Vấn đề không nằm ở tăng trưởng lợi nhuận, mà ở mức định giá đã bị đẩy lên quá cao sau nhiều năm tăng mạnh.

Các nhà chiến lược cho rằng nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại trong nửa cuối năm 2026, cổ phiếu tăng trưởng có thể lấy lại sức hút. Nhưng ở thời điểm hiện tại, lợi thế đang nghiêng về nhóm cổ phiếu có định giá hợp lý và hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ kinh tế.

Góc Nhìn Phố Wall: Thị Trường Tăng Giá Nhưng Thận Trọng Hơn

Nhiều tổ chức đầu tư đã điều chỉnh chiến lược, giảm tỷ trọng tăng trưởng và ưu tiên cổ phiếu giá trị. Dù vậy, đa số vẫn duy trì quan điểm tích cực với thị trường chung trong năm 2026, kỳ vọng một đợt tăng giá có độ lan tỏa rộng hơn, thay vì phụ thuộc vào một nhóm cổ phiếu công nghệ.

Chip Bán Dẫn Và Vàng Dẫn Dắt Đà Phục Hồi Thị Trường Mới Nổi Sau Lo Ngại Về Fed

Đồng USD Hạ Nhiệt, Tâm Lý Rủi Ro Quay Trở Lại

Cổ phiếu và tiền tệ của các thị trường mới nổi đồng loạt phục hồi khi đồng USD suy yếu và nỗi lo về chính sách tiền tệ cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tạm thời lắng xuống. Biến động giảm bớt trên thị trường kim loại quý cũng góp phần cải thiện khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Chỉ số MSCI theo dõi cổ phiếu thị trường mới nổi tăng 2,8%, chấm dứt chuỗi ba phiên giảm liên tiếp, trong khi chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi tăng 0,6%.

Cổ Phiếu Công Nghệ Châu Á Bứt Phá

Đà tăng được dẫn dắt bởi cổ phiếu công nghệ châu Á, đặc biệt là nhóm bán dẫn hưởng lợi từ nhu cầu chip trí tuệ nhân tạo. Samsung Electronics tăng vọt 11% — mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2008 — trong khi SK Hynix tăng gần 9%.

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc thiết lập mức đỉnh lịch sử mới, phản ánh kỳ vọng rằng nhu cầu chip nhớ phục vụ AI sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng trong năm 2026.

Tiền Tệ Thị Trường Mới Nổi Khởi Sắc

Ở thị trường tiền tệ, đồng rupee Ấn Độ tăng mạnh sau khi Mỹ thông báo giảm sâu thuế quan đối với hàng hóa của nước này. Đồng peso Mexico và rand Nam Phi cũng nằm trong nhóm tăng giá tốt nhất, với rand được hỗ trợ thêm bởi sự phục hồi của giá vàng.

Sự ổn định trở lại của kim loại quý giúp giảm áp lực lên các nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu tài nguyên, đồng thời cải thiện dòng vốn vào thị trường mới nổi.

Lo Ngại Về Fed Dịu Bớt

Các thị trường mới nổi đã chịu áp lực mạnh sau thông tin Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed, làm dấy lên lo ngại về lập trường tiền tệ cứng rắn hơn. Tuy nhiên, giới đầu tư hiện đánh giá lại khả năng này.

“Những lo ngại rằng ông Warsh sẽ quá cứng rắn dường như đã giảm bớt, với sự đồng thuận ngày càng tăng rằng ông sẽ không cản trở việc cắt giảm lãi suất khi lạm phát cho phép,” Henrik Gullberg, chiến lược gia vĩ mô tại Coex Partners, nhận định.

Kỳ Vọng Lãi Suất Thấp Hỗ Trợ Dòng Tiền

Theo Rajeev De Mello, nhà quản lý danh mục tại Gama Asset Management, quan điểm gần đây của Warsh thiên về giảm lãi suất chính sách và thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed — yếu tố mang tính hỗ trợ rõ rệt cho cổ phiếu và tiền tệ thị trường mới nổi.

Trong bối cảnh đó, các quyết định thương mại mềm mỏng hơn của Mỹ, bao gồm việc giảm thuế đối với Ấn Độ, cũng củng cố niềm tin rằng rủi ro tăng trưởng toàn cầu trong năm 2026 có thể hạ nhiệt.

Ngân Hàng Trung Ương Thận Trọng

Tại Mỹ Latinh, Ngân hàng Trung ương Brazil cho biết quy mô và thời điểm nới lỏng tiền tệ sẽ được điều chỉnh linh hoạt dựa trên dữ liệu, khi lãi suất Selic vẫn được giữ ở mức 15% — cao nhất trong gần 20 năm.

Giới đầu tư đánh giá sự thận trọng này là cần thiết trong bối cảnh lạm phát toàn cầu chưa hoàn toàn được kiểm soát, nhưng đồng thời kỳ vọng xu hướng nới lỏng sẽ dần hình thành nếu tăng trưởng chậm lại.

Chứng Khoán Mỹ Lao Dốc Khi Nỗi Lo AI Làm Rung Chuyển Nhóm Cổ Phiếu Phần Mềm

Công Nghệ Bị Bán Tháo, Nasdaq Chịu Áp Lực Lớn Nhất

Chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Ba khi làn sóng lo ngại về sự gián đoạn do trí tuệ nhân tạo gây ra lan rộng trong nhóm cổ phiếu phần mềm. Chỉ số S&P 500 giảm 0,8%, trong khi Nasdaq 100 mất tới 1,6%, rời xa vùng đỉnh lịch sử.

Các cổ phiếu công nghệ bị đánh giá là “dễ tổn thương trước AI” chịu áp lực bán mạnh, với EPAM Systems giảm 13% và Intuit mất 11%. Chỉ số biến động VIX dao động quanh mốc 18, phản ánh sự gia tăng thận trọng của nhà đầu tư.

AI: Từ Câu Chuyện Tăng Trưởng Sang Rủi Ro Gián Đoạn

Tâm lý thị trường xấu đi sau khi Anthropic ra mắt một công cụ tự động hóa mới cho ngành luật, làm dấy lên lo ngại rằng AI không chỉ là động lực tăng trưởng, mà còn là mối đe dọa trực tiếp đối với mô hình kinh doanh của nhiều công ty dịch vụ dữ liệu và phần mềm.

Dòng tiền vì vậy có dấu hiệu rời khỏi nhóm công nghệ tăng trưởng cao, dịch chuyển sang các cổ phiếu mang tính chu kỳ và phòng thủ hơn, bất chấp mùa báo cáo lợi nhuận nhìn chung tích cực.

Palantir Đi Ngược Dòng Nhờ Dự Báo Lạc Quan

Trong bức tranh ảm đạm của công nghệ, Palantir Technologies trở thành điểm sáng hiếm hoi. Cổ phiếu tăng gần 7% sau khi công ty dự báo doanh thu năm tài chính 2026 vượt xa kỳ vọng của Phố Wall.

Sau giai đoạn bị bán quá mức từ đầu năm, kết quả này giúp Palantir phục hồi mạnh và củng cố niềm tin rằng không phải tất cả các doanh nghiệp AI đều chịu chung một số phận khi thị trường đánh giá lại rủi ro – lợi nhuận.

Luân Chuyển Dòng Tiền: Kim Loại Quý Và Năng Lượng Hưởng Lợi

Trong khi cổ phiếu công nghệ suy yếu, dòng tiền tìm đến tài sản phòng thủ. Giá vàng và bạc phục hồi sau đợt giảm mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, kéo cổ phiếu các công ty khai thác kim loại quý, bao gồm Newmont, tăng trở lại.

Giá dầu WTI tăng hơn 3% lên trên 64 USD/thùng sau căng thẳng địa chính trị tại Biển Ả Rập, giúp nhóm năng lượng trở thành lĩnh vực tăng mạnh nhất trong S&P 500 với mức tăng hơn 3%.

Cú Sốc Riêng Lẻ: PayPal Và Pfizer

Ở chiều ngược lại, PayPal lao dốc hơn 20%, xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017, sau khi công ty công bố thay đổi CEO trong bối cảnh kế hoạch tái cấu trúc trước đó không đạt kỳ vọng. Cổ phiếu Pfizer cũng giảm mạnh khi dữ liệu thử nghiệm thuốc điều trị béo phì mới không đáp ứng được mong đợi của thị trường.

Walmart Gia Nhập Câu Lạc Bộ 1 Nghìn Tỷ USD Nhờ Công Nghệ Và Người Tiêu Dùng Thắt Chặt Chi Tiêu

Cổ Phiếu Lập Đỉnh, Vốn Hóa Lần Đầu Vượt 1 Nghìn Tỷ USD

Cổ phiếu Walmart Inc. tăng gần 3% trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, đưa vốn hóa thị trường của nhà bán lẻ lớn nhất thế giới vượt mốc 1 nghìn tỷ USD lần đầu tiên trong lịch sử. Đây là cột mốc hiếm hoi đối với một doanh nghiệp không thuần công nghệ, đưa Walmart đứng chung nhóm với Nvidia, Alphabet, Berkshire Hathaway và Saudi Aramco.

Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Walmart đã tăng khoảng 15%, vượt xa mức tăng khiêm tốn của chỉ số S&P 500. Đà tăng này phản ánh niềm tin của thị trường vào khả năng kết hợp giữa quy mô bán lẻ truyền thống và động lực tăng trưởng từ công nghệ.

Người Tiêu Dùng Tiết Kiệm Tạo Lợi Thế Quy Mô

Trong bối cảnh chi phí sinh hoạt cao và người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm với giá, Walmart tiếp tục tận dụng mạng lưới cung ứng khổng lồ để giữ giá thấp và giành thêm thị phần trên nhiều phân khúc thu nhập.

Không chỉ giữ chân nhóm khách hàng săn giá rẻ, các kênh thương mại điện tử và giao hàng nhanh của Walmart đang thu hút ngày càng nhiều người tiêu dùng thu nhập cao, những người ưu tiên sự tiện lợi hơn là giá cả tuyệt đối.

Công Nghệ Và AI Trở Thành Động Cơ Định Giá

Walmart đang dần được thị trường nhìn nhận như một doanh nghiệp bán lẻ ứng dụng công nghệ quy mô lớn. Công ty đã đẩy mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo để tối ưu chuỗi cung ứng, lập kế hoạch tồn kho và cá nhân hóa trải nghiệm mua sắm.

Các thỏa thuận hợp tác với Alphabet (mua sắm AI trên Gemini) và OpenAI (mua sắm trực tiếp qua ChatGPT) đánh dấu bước tiến rõ rệt trong chiến lược số hóa. Việc Walmart được thêm vào chỉ số Nasdaq 100 càng củng cố câu chuyện “bán lẻ + công nghệ” trong mắt nhà đầu tư.

Không Thuần Công Nghệ, Nhưng Định Giá Đã Tiệm Cận Big Tech

Walmart hiện là công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất trong nhóm Consumer Staples của S&P 500, vượt xa Costco, Procter & Gamble và Coca-Cola. Tuy nhiên, mức định giá của cổ phiếu đang tiệm cận các doanh nghiệp tăng trưởng cao, với hệ số P/E dự phóng hơn 42 lần — gần mức cao lịch sử.

Mục tiêu giá trung bình 12 tháng của giới phân tích chỉ nhỉnh hơn đôi chút so với giá hiện tại, làm dấy lên câu hỏi về dư địa tăng trưởng tiếp theo sau chuỗi tăng mạnh.

Triển Vọng: Phòng Thủ Nhưng Không Bảo Thủ

Ban lãnh đạo Walmart vẫn duy trì chiến lược ưu tiên giá thấp để mở rộng thị phần trong năm 2026, ngay cả khi điều đó gây áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Công ty đã nâng dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm sau khi vượt kỳ vọng trong quý 3, và sẽ công bố kết quả quý 4 vào ngày 19/2.

Theo một số nhà phân tích, việc đưa ra hướng dẫn thận trọng có thể tiếp tục tạo nền cho những bất ngờ tích cực trong các quý tới — yếu tố đã nhiều lần hỗ trợ đà tăng của cổ phiếu.

Super Micro Tăng Mạnh Khi Nhu Cầu AI Phục Hồi

Doanh Thu Quý Hiện Tại Vượt Kỳ Vọng

Cổ phiếu của Super Micro Computer Inc. đóng cửa ở mức 29,67 USD, tăng 5% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công ty đưa ra dự báo tích cực. Doanh thu quý hiện tại được dự báo ít nhất 12,3 tỷ USD, lợi nhuận không tính một số khoản mục ít nhất 60 cent/cổ phiếu, vượt mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 52 cent trên doanh thu 10,2 tỷ USD.

Công ty cũng nâng dự báo doanh thu năm tài chính hiện tại lên ít nhất 40 tỷ USD, so với dự báo trước đó là 36 tỷ USD.

Triển Vọng AI Tăng Trưởng Mạnh

Giám đốc điều hành Charles Liang nhấn mạnh: “Chúng tôi đang mở rộng nhanh chóng để hỗ trợ các triển khai AI và doanh nghiệp quy mô lớn, đồng thời củng cố hiệu quả tài chính.” Super Micro được xem là một trong những nhà sản xuất máy chủ chủ chốt chạy chip mạnh cho các trung tâm dữ liệu AI, tận dụng lợi thế kiểm soát chi phí và thời điểm hoàn tất hợp đồng.

Theo Bloomberg Intelligence, doanh thu quý 2 tài chính tăng 21% so với dự kiến nhờ bán hàng AI mạnh mẽ, tạo đà cho triển vọng doanh thu năm 2026.

Biên Lợi Nhuận Vẫn Áp Lực

Mặc dù doanh thu tăng mạnh, biên lợi nhuận gộp của Super Micro dự kiến dưới 7% trong quý 3, phản ánh áp lực cạnh tranh trong thị trường máy chủ AI và chi phí nhanh chóng cung cấp sản phẩm mới. Các nhà phân tích Bank of America lưu ý rằng biên lợi nhuận thấp có thể tiếp tục xuất hiện trong các hợp đồng lớn tương lai.

Khắc Phục Vấn Đề Quản Trị Tài Chính

Super Micro vẫn đang khắc phục các vấn đề kế toán và kiểm soát tài chính sau khi bỏ lỡ hạn nộp báo cáo thường niên năm 2024 và mất công ty kiểm toán Ernst & Young LLP. Công ty đã nộp báo cáo tài chính đầy đủ nhưng tiếp tục cảnh báo về các vấn đề kiểm soát nội bộ.

Chứng Khoán Mỹ 02/04/2026 cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn phân hóa, nơi dòng tiền thông minh hướng đến các cổ phiếu nền tảng và câu chuyện tăng trưởng bền vững. Biến động ngắn hạn vẫn tồn tại, nhưng cũng là cơ hội để nhà đầu tư có chiến lược và kỷ luật tận dụng hiệu quả.
Với Phố Wall Tại Nhà, mỗi bản tin không chỉ cập nhật diễn biến thị trường, mà còn giúp bạn hiểu rõ dòng tiền, xu hướng và quản trị rủi ro, hướng đến hành trình đầu tư chủ động và bền vững.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này đã được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về các chứng khoán hiện có tại Mỹ.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào.