Xu Hướng & Biến Động Chứng Khoán Mỹ 02/25/2026: Nippon Steel Corp. Lao Dốc, Delta Electronics Đạt Lợi Nhuận Kỷ Lục

Chứng Khoán Mỹ 02/25/2026 ghi nhận những biến động đáng chú ý khi thị trường tiếp tục phản ứng trước dữ liệu kinh tế mới và kỳ vọng điều chỉnh chính sách tiền tệ. Dòng tiền có xu hướng phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành, đặc biệt là công nghệ, năng lượng và tài chính, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng nhưng không thiếu cơ hội.
Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi mang đến bản phân tích Xu Hướng & Biến Động với góc nhìn tập trung vào dòng tiền, cấu trúc thị trường và các tín hiệu kỹ thuật quan trọng, giúp nhà đầu tư Việt chủ động hơn trong chiến lược giao dịch.

Cổ Phiếu Mỹ Biến Động Mạnh Trước Giờ Mở Cửa Thị Trường

Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ ghi nhận mức tăng nhẹ trước giờ mở cửa khi các nhà đầu tư chờ đợi kết quả kinh doanh của Nvidia Corp.:

• S&P 500 tăng 0,3%

• Nasdaq 100 tăng 0,4%

• Dow Jones tương lai tăng 0,3%

• Chỉ số MSCI World tăng 0,1%

Cổ Phiếu Tăng Mạnh

• Cava Group (CAVA): +11%, nhờ dự báo doanh thu năm 2026 vượt kỳ vọng

• Circle Internet Group (CRCL): +16%, lợi nhuận và doanh thu vượt dự kiến; stablecoin USDC lưu hành tăng 72%

• AbCellera Biologics (ABCL): +8%, doanh thu quý IV vượt dự báo, lỗ trên mỗi cổ phiếu thấp hơn kỳ vọng

• Axon (AXON): +15%, lợi nhuận điều chỉnh quý IV vượt mức dự báo

• Nvidia (NVDA): +0,7% trước báo cáo

• Alphabet (GOOGL): +0,5%

• Amazon (AMZN): +0,5%

• Microsoft (MSFT): +0,3%

• Meta Platforms (META): +0,3%

• Tesla (TSLA): +0,4%

Cổ Phiếu Giảm Mạnh

• Oddity Tech (ODD): -34%, dự báo doanh thu quý I giảm 30% so với cùng kỳ

• Aspen Aerogels (ASPN): -21%, lỗ quý IV lớn hơn dự kiến

• First Solar (FSLR): -16%, dự báo doanh thu năm 2026 thấp hơn kỳ vọng

• Camping World (CWH): -12%, lỗ EBITDA quý IV lớn hơn dự kiến

• Workday (WDAY): -9%, doanh thu đăng ký không đạt kỳ vọng

• Amer Sports (LOW): -3%, dự báo doanh thu cả năm ảm đạm

• HP Inc. (HPQ): -5%, lợi nhuận quý hiện tại và cả năm có thể thấp hơn dự báo

• Apple (AAPL): -0,2%

Nhìn Nhận Thị Trường

Các biến động lớn phản ánh sự nhạy cảm của nhà đầu tư với kết quả kinh doanh, đặc biệt trong các lĩnh vực AI, xe điện, và công nghệ, cũng như tác động từ chi phí nguyên vật liệu, thuế quan, và áp lực thị trường nhà ở.

Các cổ phiếu như Cava và Circle Internet cho thấy cơ hội tăng trưởng mạnh, trong khi các công ty như Oddity Tech và Aspen Aerogels đối mặt rủi ro giảm giá do triển vọng kinh doanh yếu.

Delta Electronics đạt lợi nhuận kỷ lục nhờ cơn sốt AI

Lợi nhuận ròng của Delta Electronics Inc. năm 2025 đã tăng lên 60,1 tỷ Đài tệ (1,9 tỷ USD), mức cao nhất trong lịch sử công ty, tăng 71% so với năm trước, nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với hệ thống nguồn cao cấp và giải pháp làm mát bằng chất lỏng dành cho các trung tâm dữ liệu AI.

Hệ thống đường ống phân phối làm mát tại một trung tâm dữ liệu ở London là một trong những ví dụ điển hình về các giải pháp của Delta Electronics hỗ trợ hạ tầng AI toàn cầu.

Thị trường và vị thế cạnh tranh

Sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy nhu cầu phần cứng, với cổ phiếu các nhà sản xuất vượt trội so với nhiều đối thủ phần mềm. Giá trị thị trường của Delta Electronics đã tăng hơn gấp bốn lần kể từ tháng 4, trở thành cổ phiếu lớn thứ hai tại Đài Loan, vượt qua:

• MediaTek Inc.

• Hon Hai Precision Industry Co. (Foxconn)

Công ty con của Delta Electronics tại Thái Lan cũng vừa trở thành cổ phiếu đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD, đứng thứ hai trong khu vực Đông Nam Á sau DBS Group Holdings.

Lợi nhuận cao nhưng S&P 500 vẫn “bất động” do lo ngại AI và tín dụng

Các công ty trong chỉ số S&P 500 đã báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận 13% trong quý IV, vượt kỳ vọng gần 6 điểm phần trăm. Các dự báo cho năm 2026 cũng thể hiện sự lạc quan, với tỷ lệ công ty nâng dự báo lợi nhuận cao gấp 4 lần số công ty hạ dự báo — mức hiếm thấy kể từ các cuộc suy thoái hoặc cải cách thuế 2018.

Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 vẫn giảm 1,7% trong sáu tuần gần đây, cho thấy lợi nhuận cao không đủ để xoa dịu nỗi lo từ:

• ⚡ Trí tuệ nhân tạo (AI): Tác động tiềm ẩn đến phần mềm, công nghệ tài chính, năng lượng và thị trường lao động.

• 💳 Tín dụng tư nhân: Lo ngại rủi ro từ các công ty tín dụng và biến động tài chính.

• 🌍 Bất ổn địa chính trị và năng lượng: Khả năng xung đột ở Trung Đông ảnh hưởng đến giá dầu và thị trường toàn cầu.

Nguyên nhân chính khiến thị trường “đi ngang”

1. Kỳ vọng quá cao về AI: Thị trường AI tăng mạnh gần đây đã đẩy kỳ vọng lên đỉnh điểm, dẫn đến hiện tượng “mua tin đồn, bán tin tức.”

2. Đồng thuận lợi nhuận không phản ánh rủi ro: Lợi nhuận quý IV vượt kỳ vọng nhưng chưa tính tới tác động gián tiếp từ AI và chi phí đầu tư công nghệ.

3. Biến động tâm lý nhà đầu tư: Báo cáo bi quan từ Citrini Research và cảnh báo từ Nassim Taleb khiến giao dịch hoảng loạn lan rộng, với IBM là một trong những nạn nhân chính.

Góc nhìn của chuyên gia

• Sameer Samana (Wells Fargo): Sự không chắc chắn về AI và tín dụng đã “hạ mức định giá” các ngành như phần mềm và fintech, khiến chỉ số S&P 500 đi ngang.

• Michael Bailey (Fulton Breakefield Broenniman): Một quý vượt kỳ vọng giờ chỉ là điều kiện tiên quyết, không còn là lý do để ăn mừng.

• Tom Hancock (GMO): Những tác động dài hạn từ AI chưa xuất hiện trong kết quả quý này, tạo sự tách biệt giữa lợi nhuận và diễn biến cổ phiếu.

Nhật Bản điều tra đơn vị của Microsoft Corp. liên quan đến Azure

Cơ quan giám sát chống độc quyền của Nhật Bản đang điều tra đơn vị địa phương của Microsoft về khả năng có hành vi hạn chế cạnh tranh liên quan đến nền tảng điện toán đám mây Azure.

Theo nguồn tin thân cận, Japan Fair Trade Commission (JFTC) đang xem xét liệu Microsoft có cản trở khách hàng sử dụng dịch vụ đám mây của đối thủ bằng cách hạn chế phần mềm của mình hoạt động trên các nền tảng ngoài Azure hay không.

JFTC đã tiến hành kiểm tra tại chỗ văn phòng Microsoft Nhật Bản ở Tokyo để đánh giá có cần biện pháp tiếp theo hay không. Cơ quan này từ chối bình luận, trong khi Microsoft cho biết họ đang hợp tác đầy đủ với yêu cầu điều tra.

Cuộc cạnh tranh khốc liệt tại thị trường Nhật Bản

Microsoft đang cạnh tranh trực tiếp với:

• Amazon.com Inc. (AWS)

• Alphabet Inc. (Google Cloud)

Ba “ông lớn” công nghệ Mỹ đều xem Nhật Bản là thị trường chiến lược nhờ sự hiện diện của nhiều tập đoàn công nghiệp và ngân hàng lớn. Các hãng đã đầu tư mạnh vào hạ tầng trung tâm dữ liệu và dịch vụ AI tại đây.

Bối cảnh siết chặt Big Tech

JFTC ngày càng thể hiện lập trường cứng rắn với các tập đoàn công nghệ Mỹ, tương tự xu hướng tại Mỹ và châu Âu.

Năm ngoái, cơ quan này đã ra lệnh yêu cầu Google chấm dứt một số hành vi liên quan đến hệ điều hành Android, với cáo buộc buộc đối tác ưu tiên ứng dụng của mình.

Cuộc điều tra mới cho thấy Nhật Bản muốn đảm bảo môi trường cạnh tranh công bằng trước khi thị trường đám mây bùng nổ cùng làn sóng AI tạo sinh.

Thị trường đám mây Nhật Bản tăng tốc

Theo IDC, doanh thu thị trường điện toán đám mây Nhật Bản có thể đạt 19 nghìn tỷ yên (khoảng 121 tỷ USD) vào năm 2029 — gấp đôi quy mô năm 2024.

Dù chính phủ Nhật đang thúc đẩy các nhà vận hành trung tâm dữ liệu nội địa nhằm tăng cường an ninh mạng, thị trường hiện vẫn chủ yếu do các nhà cung cấp Mỹ thống trị.

Ý nghĩa của cuộc điều tra

Nếu JFTC kết luận có hành vi hạn chế cạnh tranh, Microsoft có thể đối mặt với:

• Lệnh thay đổi điều khoản cấp phép

• Yêu cầu mở rộng khả năng tương thích phần mềm

• Thậm chí là phạt tiền hoặc lệnh khắc phục hành vi

Cuộc điều tra cũng phản ánh xu hướng toàn cầu: các chính phủ ngày càng cảnh giác với việc các nhà cung cấp đám mây lớn tận dụng vị thế phần mềm để củng cố sự thống trị hạ tầng.

Trong bối cảnh nhu cầu AI và điện toán hiệu năng cao tăng mạnh, kết quả điều tra này có thể định hình cấu trúc cạnh tranh của thị trường đám mây Nhật Bản trong nhiều năm tới.

Nippon Steel Corp. lao dốc vì lo ngại phát hành trái phiếu kỷ lục

Cổ phiếu Nippon Steel giảm tới 5,3% tại Tokyo sau khi công ty công bố kế hoạch phát hành gần 600 tỷ yên (khoảng 3,9–4 tỷ USD) trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn cho thương vụ mua lại United States Steel Corp..

Theo các nhà phân tích tại Jefferies Japan, đây có thể là đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử Nhật Bản. Quy mô lớn và tính chất trái phiếu chuyển đổi làm dấy lên lo ngại về:

• 🔻 Pha loãng cổ phiếu

• 💰 Gia tăng chi phí lãi vay

• 📉 Áp lực ngắn hạn lên giá cổ phiếu

Áp lực từ khoản vay bắc cầu khổng lồ

Để hoàn tất thương vụ US Steel sau 18 tháng đàm phán nhiều biến động chính trị tại Mỹ, Nippon Steel đã sử dụng khoản vay bắc cầu khoảng 2 nghìn tỷ yên, dự kiến đáo hạn vào tháng 6 tới.

• Dư nợ khoản vay đã giảm còn khoảng 1,3 nghìn tỷ yên.

• Tổng nợ có lãi tăng gấp đôi lên 5,3 nghìn tỷ yên vào cuối tháng 12/2025 so với tháng 3 cùng năm.

Việc tăng quy mô phát hành trái phiếu nhằm tái cấp vốn cho khoản vay này, nhưng đồng thời khiến bảng cân đối kế toán chịu áp lực lớn hơn.

Thách thức kép: Đòn bẩy cao và kế hoạch mở rộng tại Mỹ

Sau khi hoàn tất thương vụ, Nippon Steel còn có kế hoạch xây dựng một nhà máy thép quy mô lớn mới tại Mỹ — đồng nghĩa với nhu cầu vốn tiếp tục gia tăng.

Trong bối cảnh lãi suất toàn cầu vẫn ở mức cao và ngành thép nhạy cảm với chu kỳ kinh tế, nhà đầu tư lo ngại rằng:

• Tỷ lệ đòn bẩy tăng có thể ảnh hưởng xếp hạng tín nhiệm

• Biến động nhu cầu thép toàn cầu có thể gây rủi ro dòng tiền

• Trái phiếu chuyển đổi có khả năng pha loãng lợi ích cổ đông hiện hữu

Donald Trump bảo vệ thành tích kinh tế trong Thông điệp Liên bang

Tổng thống Donald Trump đã sử dụng bài phát biểu Thông điệp Liên bang kéo dài kỷ lục 1 giờ 47 phút để khẳng định nước Mỹ đang bước vào “thời kỳ hoàng kim”, đồng thời mạnh mẽ bảo vệ thành tích kinh tế của mình trước những lo ngại ngày càng gia tăng về lạm phát, thuế quan và triển vọng tăng trưởng.

“Các bạn vẫn chưa thấy gì cả,” ông nói. “Nền kinh tế đang bùng nổ hơn bao giờ hết.”

Thông điệp trung tâm: Kinh tế mạnh, nước Mỹ được tôn trọng trở lại

Ông Trump tuyên bố:

• Lạm phát “đang giảm mạnh”

• Thu nhập người dân tăng nhanh

• Biên giới được đảm bảo an ninh

• Mỹ được thế giới “tôn trọng hơn bao giờ hết”

Bài phát biểu diễn ra trong bối cảnh tỷ lệ ủng hộ của ông suy giảm và các cuộc thăm dò cho thấy cử tri lo ngại về giá cả sinh hoạt, đặc biệt trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới.

Dữ liệu kinh tế cho thấy tăng trưởng vẫn duy trì và số việc làm tháng 1 tăng mạnh nhất trong hơn một năm. Tuy nhiên, lạm phát hiện quanh mức 3%/năm và tiền lương dù tăng nhưng chưa hoàn toàn bù đắp được chi phí nhiều mặt hàng thiết yếu.

Đề xuất chính sách: Khiêm tốn nhưng gây chú ý

Dù bài phát biểu mang tính vận động chính trị nhiều hơn công bố chính sách mới, ông Trump vẫn đưa ra một số đề xuất:

• Chính phủ hỗ trợ tối đa 1.000 USD vào tài khoản hưu trí cho người lao động không có 401(k) (thông qua chương trình Saver’s Match hiện có)

• Kêu gọi cấm các thành viên Quốc hội và gia đình giao dịch cổ phiếu riêng lẻ

• Hạn chế cấp giấy phép lái xe thương mại cho người nhập cư không có giấy tờ

Ông cũng thúc đẩy các điều khoản miễn thuế đối với tiền boa, làm thêm giờ, trợ cấp An sinh xã hội và khấu trừ lãi vay mua ô tô.

Thuế quan và đối đầu Tòa án Tối cao

Tổng thống chỉ trích Supreme Court of the United States vì đã bác bỏ kế hoạch thuế quan toàn cầu của ông, gọi đó là “phán quyết rất đáng tiếc”. Tuy nhiên, ông tuyên bố sẽ tiếp tục áp thuế thông qua các cơ chế pháp lý khác.

Ông còn dự đoán nguồn thu thuế quan có thể “thay thế đáng kể hệ thống thuế thu nhập hiện đại” — dù trên thực tế doanh thu thuế nhập khẩu thấp hơn nhiều so với thuế thu nhập và thường được chuyển chi phí sang người tiêu dùng.

Đối đầu đảng Dân chủ

Bài phát biểu có nhiều khoảnh khắc căng thẳng với phe Dân chủ, đặc biệt về:

• Chi phí chăm sóc sức khỏe

• Chính sách nhập cư

• Giao dịch cổ phiếu của nghị sĩ

Ông Trump cũng nhắc đến cựu Chủ tịch Hạ viện Nancy Pelosi khi thúc đẩy lệnh cấm giao dịch cổ phiếu.

Chính sách đối ngoại: Iran, Venezuela và Ukraine

Tổng thống cảnh báo Iran về tham vọng hạt nhân, khẳng định Mỹ sẽ không cho phép nước này sở hữu vũ khí hạt nhân, dù ưu tiên giải pháp ngoại giao.

Ông cũng đề cập:

• Các cuộc đàm phán với Iran tại Geneva

• Quan hệ với Venezuela và việc Mỹ nhận dầu từ Caracas

• Mong muốn chấm dứt chiến sự Ukraine (đúng dịp kỷ niệm 4 năm Nga xâm lược)

Tuy vậy, ông không đưa ra lộ trình cụ thể cho bất kỳ bước đi quân sự hay ngoại giao lớn nào.

Bối cảnh chính trị

Theo các khảo sát gần đây:

• Khoảng 60% người Mỹ không tán thành hiệu quả công việc của ông

• Tỷ lệ ủng hộ trong nhóm cử tri độc lập ở mức thấp

Bài phát biểu vì thế mang đậm màu sắc vận động tranh cử, nhằm củng cố nền tảng ủng hộ của đảng Cộng hòa và đảo chiều tâm lý cử tri trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

HSBC Holdings PLC đối mặt thử thách lợi nhuận khi cổ phiếu tiệm cận đỉnh lịch sử

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này đã được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về các chứng khoán hiện có tại Mỹ.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào