Chứng Khoán Mỹ 02/27/2026: Đô La Chịu Áp Lực Khi Thuế Quan Mỹ Biến Động, Cổ Phiếu Melrose Industries Plc Lao Dốc

Chứng Khoán Mỹ 02/27/2026 tiếp tục ghi nhận những biến động đáng chú ý khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng tăng trưởng kinh tế và định hướng chính sách tiền tệ trong giai đoạn đầu năm. Sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu lớn cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển có chọn lọc, tạo ra cơ hội nhưng cũng đi kèm áp lực điều chỉnh ngắn hạn.
Tại Phố Wall Tại Nhà, bản tin Tâm Điểm Sàn sẽ giúp nhà đầu tư Việt nắm bắt nhanh các diễn biến quan trọng, hiểu rõ động lực thị trường và chuẩn bị chiến lược giao dịch phù hợp.

Vàng Trên 5.000 USD/oz Trở Thành “Bình Thường Mới” Trong Bối Cảnh Biến Động Vĩ Mô

Thị Trường Toàn Cầu: Cổ Phiếu Chịu Áp Lực, Trái Phiếu Và Vàng Hút Dòng Tiền

Giá vàng giao ngay duy trì trên mốc 5.000 USD/ounce, củng cố quan điểm rằng kim loại quý này đang bước vào một mặt bằng giá mới trong bối cảnh bất ổn vĩ mô kéo dài.

Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq 100 giảm hơn 0,5%, phản ánh tâm lý thận trọng sau một tháng biến động mạnh của thị trường cổ phiếu Mỹ. Tháng Hai chứng kiến hai nỗi lo lớn: giao dịch xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI) có dấu hiệu bong bóng và chính AI có thể gây ra những xáo trộn sâu rộng đối với thị trường lao động và lợi nhuận doanh nghiệp.

Trong khi đó, trái phiếu Kho bạc Mỹ hướng tới tháng tăng mạnh nhất trong một năm, cho thấy thị trường nợ trị giá 30 nghìn tỷ USD tiếp tục đóng vai trò “van an toàn” bất chấp lo ngại về quỹ đạo tài khóa của Mỹ.

Vàng Hưởng Lợi Từ Bất Ổn Cấu Trúc

Việc vàng duy trì trên 5.000 USD không còn mang tính đột biến mà đang dần được nhìn nhận là trạng thái cân bằng mới.

Ba yếu tố chính hỗ trợ xu hướng này:

• Dòng tiền phòng thủ quay lại tài sản trú ẩn khi cổ phiếu biến động mạnh.

• Lợi suất thực giảm nhờ đà phục hồi của trái phiếu.

• Đồng USD (Bloomberg Dollar Spot Index) đi ngang, không tạo áp lực lớn lên kim loại quý.

Vàng không còn chỉ là tài sản dành cho nhà đầu tư bảo thủ; trong môi trường rủi ro địa chính trị và công nghệ gia tăng, kim loại quý đang trở thành công cụ phòng hộ chiến lược của các quỹ tổ chức.

AI: Từ Động Lực Tăng Trưởng Sang Yếu Tố Rủi Ro Hệ Thống?

Thị trường cổ phiếu Mỹ chịu ảnh hưởng từ sự tái định giá nhóm công nghệ AI. Một số doanh nghiệp ghi nhận tín hiệu tích cực — như Dell với triển vọng doanh số máy chủ AI — trong khi những lo ngại về bong bóng định giá vẫn hiện hữu.

Sự phân hóa gia tăng cho thấy thị trường đang chuyển từ giai đoạn hưng phấn sang chọn lọc, nơi dòng tiền ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền thực thay vì câu chuyện tăng trưởng thuần túy.

Trái Phiếu Khẳng Định Vai Trò Cân Bằng

Đà tăng của trái phiếu Kho bạc trong tháng là lời nhắc rằng, bất chấp tranh luận về nợ công Mỹ, nhu cầu đối với tài sản an toàn vẫn mạnh mẽ. Lợi suất giảm đã hỗ trợ vàng và phần nào giảm áp lực chi phí vốn cho doanh nghiệp.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn vẫn còn đó: liệu sự phục hồi của trái phiếu là dấu hiệu kỳ vọng Fed nới lỏng, hay phản ánh lo ngại tăng trưởng suy yếu?

Rightmove Plc Tăng Giá, Thắp Hy Vọng Trụ Lại FTSE 100

Cổ phiếu Rightmove bật tăng mạnh sau báo cáo lợi nhuận tích cực, mang lại cơ hội tránh bị loại khỏi chỉ số blue-chip của Anh trong kỳ rà soát sắp tới.

Lợi nhuận tăng, mua lại cổ phiếu hỗ trợ giá

• Lợi nhuận trước thuế đạt 290 triệu bảng Anh, tăng 12%

• Công bố chương trình mua lại cổ phiếu 90 triệu bảng

• Cổ phiếu có lúc tăng 7,1%, mức mạnh nhất kể từ tháng 4

• Giao dịch quanh 451,7 pence tại London

Đà tăng này giúp Rightmove cải thiện thứ hạng vốn hóa trong nhóm cổ phiếu đủ điều kiện vào FTSE 100, từ vị trí 116 lên 111. Tuy nhiên, công ty vẫn cần tăng thêm khoảng 5% nữa để chắc chắn tránh bị “xuống hạng tự động”.

Áp lực từ làn sóng AI

Vốn hóa thị trường của Rightmove đã giảm một nửa trong 6 tháng, còn khoảng 3,4 tỷ bảng Anh, do lo ngại người dùng có thể chuyển sang các nền tảng AI như OpenAI với sản phẩm ChatGPT để tìm kiếm nhà ở.

Ban lãnh đạo công ty khẳng định AI là cơ hội thay vì mối đe dọa, trong bối cảnh thị trường bất động sản Anh đang phục hồi dần sau giai đoạn suy yếu.

Nguy cơ thay đổi thành viên FTSE 100

Theo các ước tính hiện tại, nếu Rightmove không duy trì được đà tăng, công ty có thể rời chỉ số cùng với:

• easyJet Plc

• Hikma Pharmaceuticals Plc

Các cổ phiếu có khả năng được thêm vào gồm:

• Bank of Georgia Group Plc

• IG Group Holdings Plc

• Hochschild Mining Plc

Danh sách chính thức sẽ được FTSE Russell công bố sau khi chốt dữ liệu vào ngày 3/3.

S&P 500 Đối Mặt Nguy Cơ Giảm Tháng Hai Khi Châu Âu, Châu Á Vượt Trội

Chứng khoán Mỹ đang hướng tới một tháng Hai tiêu cực sau giai đoạn biến động xoay quanh lo ngại “bong bóng AI” và tác động gây xáo trộn của công nghệ này. Trong khi đó, thị trường châu Âu và châu Á tiếp tục ghi nhận đà tăng mạnh.

Mỹ Chững Lại, Phần Còn Lại Của Thế Giới Bứt Tốc

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,4% sau đợt bán tháo cổ phiếu chip, xóa sạch mức tăng trong tuần. Chỉ số chuẩn của Mỹ đang tụt lại phía sau:

• Stoxx Europe 600 hướng tới tháng tăng thứ 8 liên tiếp — chuỗi dài nhất hơn một thập kỷ

• MSCI Asia Pacific Index ghi nhận tháng Hai tốt nhất lịch sử

Sự suy yếu của nhóm công nghệ vốn hóa lớn — động lực chính của S&P 500 trong hai năm qua — đang thúc đẩy dòng tiền tìm kiếm cơ hội ở thị trường ngoài Mỹ và các cổ phiếu mang tính chu kỳ vĩ mô.

Trái Phiếu Và Tài Sản An Toàn Hưởng Lợi

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4% (3,99%), đánh dấu tháng tăng giá mạnh nhất của trái phiếu trong một năm khi lợi suất giảm khoảng 25 điểm cơ bản trong tháng.

Đồng thời:

• Bloomberg Dollar Spot Index chuẩn bị ghi nhận tháng giảm thứ tư liên tiếp

• Vàng hướng tới tháng tăng thứ bảy liên tiếp

• Dầu Brent tăng lên quanh 72 USD/thùng

Diễn biến này phản ánh nhu cầu phòng thủ gia tăng trước bất ổn chính sách từ chính quyền của Donald Trump, căng thẳng địa chính trị và câu hỏi về sức bền tăng trưởng Mỹ.

Đặt Cược Fed Cắt Giảm Lãi Suất

Thị trường hoán đổi gần như định giá đầy đủ khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Dữ liệu lạm phát giá sản xuất sắp công bố có thể củng cố hoặc làm lung lay kỳ vọng này.

Lo ngại rằng chi tiêu AI đã đạt đỉnh đang làm suy yếu nhóm cổ phiếu hạ tầng công nghệ, trong khi châu Âu được xem là điểm đến thay thế nhờ cơ cấu ngành ít phụ thuộc công nghệ hơn và định giá hấp dẫn hơn.

Dòng Vốn Toàn Cầu Đảo Chiều

Theo Bank of America (dữ liệu EPFR):

• Cổ phiếu thị trường mới nổi hút 15,4 tỷ USD

• Cổ phiếu châu Âu hút 3,2 tỷ USD

• Cổ phiếu Mỹ chỉ hút 2,2 tỷ USD

Sự dịch chuyển này cho thấy nhà đầu tư đang đa dạng hóa khỏi định giá cao tại Mỹ và tìm kiếm cơ hội ở các thị trường nhạy cảm với chu kỳ phục hồi kinh tế toàn cầu.

Năng Lượng Tái Tạo Lập Kỷ Lục Tại Mỹ, Bất Chấp Áp Lực Chính Sách

Sản lượng điện từ năng lượng tái tạo tại Mỹ đạt mức cao kỷ lục trong năm 2025, cho thấy động lực kinh tế của điện gió và mặt trời vẫn vượt trội ngay cả khi chính quyền của Donald Trump thúc đẩy nhiên liệu hóa thạch.

Sản Lượng Kỷ Lục, Tỷ Trọng Ngày Càng Lớn

Theo dữ liệu từ U.S. Energy Information Administration (EIA), Mỹ đã sản xuất 1.162 terawatt-giờ điện từ các nguồn tái tạo trong năm 2025 — tăng 10% so với năm trước.

• Tái tạo chiếm 26% tổng sản lượng điện quốc gia

• Riêng tháng 3, tỷ trọng này gần chạm 1/3 tổng sản lượng

• Lượng điện đủ cung cấp cho khoảng 108 triệu hộ gia đình trong một năm

Đà tăng chủ yếu đến từ các trang trại điện gió và mặt trời quy mô lớn trên khắp cả nước, bao gồm cả các bang truyền thống ủng hộ nhiên liệu hóa thạch như Texas và Montana.

Kinh Tế Học Lấn Át Chính Trị

Chính quyền Trump đã cắt giảm ưu đãi cho năng lượng xanh và nới lỏng quy định môi trường nhằm hỗ trợ dầu khí và than đá. Sản lượng điện từ than tăng 13% trong năm qua, trong khi sản lượng dầu và khí tự nhiên cũng đạt mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, yếu tố quyết định vẫn là chi phí. Theo phân tích ngành, giá thành của pin mặt trời, tua-bin gió và hệ thống lưu trữ đã giảm mạnh trong thập kỷ qua, khiến nhiều dự án tái tạo có chi phí cạnh tranh hơn nhiên liệu hóa thạch — ngay cả khi không có trợ cấp.

Dòng Vốn Xây Dựng Mới Nghiêng Hẳn Về Năng Lượng Xanh

Cấu trúc đầu tư tương lai cho thấy xu hướng khó đảo ngược:

• Gần 80% công suất nhà máy điện dự kiến bổ sung trong thập kỷ tới đến từ nguồn tái tạo

• 93% công suất phát điện mới năm 2026 dự kiến là gió, mặt trời và pin lưu trữ

Theo Wood Mackenzie, đến năm 2030, năng lượng tái tạo (bao gồm thủy điện) có thể chiếm gần 1/3 tổng tiêu thụ điện của Mỹ.

Góc Nhìn Thị Trường

• Ngắn hạn: Nhu cầu điện tăng mạnh từ trung tâm dữ liệu AI, xe điện và công nghiệp hỗ trợ cả tái tạo lẫn nhiên liệu hóa thạch

• Trung hạn: Cấu trúc chi phí thấp giúp tái tạo tiếp tục mở rộng thị phần

• Dài hạn: Tỷ trọng năng lượng xanh trong lưới điện Mỹ nhiều khả năng tiếp tục lập đỉnh mới

Bất chấp biến động chính sách, quỹ đạo đầu tư và lợi thế chi phí cho thấy năng lượng tái tạo tại Mỹ đã bước vào giai đoạn mở rộng mang tính cấu trúc — hơn là chu kỳ.

NVIDIA Corp.: Cổ phiếu “giá trị” giữa câu chuyện tăng trưởng AI

Cổ phiếu Nvidia giảm 5,5% sau báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng, trong phiên giảm mạnh nhất kể từ giữa tháng 4, dù công ty tiếp tục củng cố vị thế trung tâm trong chu kỳ đầu tư AI toàn cầu.

Đáng chú ý, cổ phiếu hiện giao dịch ở mức khoảng 22 lần lợi nhuận dự phóng, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 37 lần và chỉ nhỉnh hơn nhẹ so với S&P 500.

Định giá co lại dù tăng trưởng bứt phá

Nvidia dự báo doanh thu quý I đạt khoảng 78 tỷ USD, vượt xa mức đồng thuận 73 tỷ USD trước đó. Trong 12 tháng qua, doanh thu tăng khoảng 65%, thuộc nhóm nhanh nhất trong S&P 500.

Tuy nhiên, thị trường không còn giao dịch theo kết quả hiện tại, mà theo câu hỏi lớn hơn:
Chu kỳ chi tiêu AI đã đạt đỉnh hay chưa?

Lo ngại tập trung vào khả năng các tập đoàn công nghệ lớn như Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. và Amazon.com Inc. có thể phải điều chỉnh kế hoạch đầu tư hàng trăm tỷ USD cho hạ tầng AI. Bất kỳ sự chững lại nào cũng tác động trực tiếp đến Nvidia.

Thị trường giao dịch theo rủi ro chu kỳ, không theo EPS

Sau khi tăng gần 1.000% kể từ khi ChatGPT ra mắt cuối năm 2022, Nvidia đối mặt với bài toán cung – cầu cổ phiếu:

• Các quỹ lớn đã nắm giữ tỷ trọng cao

• Dòng tiền đang xoay vòng khỏi Big Tech sang nhóm phòng thủ hơn

• Nhà đầu tư tìm kiếm sự rõ ràng về lợi nhuận từ chi tiêu AI

Điều này khiến hệ số P/E bị nén lại, bất chấp việc lợi nhuận tiếp tục được điều chỉnh tăng.

“GARP” thay vì thuần tăng trưởng

Với mức định giá hiện tại, Nvidia đang được một bộ phận Phố Wall nhìn nhận như một cổ phiếu “tăng trưởng với giá hợp lý” (GARP) — thay vì cổ phiếu tăng trưởng siêu cao định giá premium như trước.

So sánh tương đối cho thấy sự khác biệt:
Palantir Technologies Inc. giao dịch quanh mức P/E dự phóng gần 100 lần, dù tăng trưởng doanh thu chậm hơn Nvidia.

Tuy vậy, một số chiến lược gia lưu ý Nvidia vẫn không mang đặc điểm của cổ phiếu giá trị truyền thống do mức biến động cao và phụ thuộc chu kỳ đầu tư.

Bối cảnh rộng hơn: Xoay trục nội bộ ngành công nghệ

Trong tuần, nhóm phần mềm Mỹ có dấu hiệu vượt trội so với chỉ số bán dẫn Philadelphia lần đầu tiên sau 11 tuần. Động thái này phản ánh:

• Tâm lý chốt lời ở nhóm hạ tầng AI

• Dòng tiền tìm kiếm cơ hội phục hồi ở phần mềm

• Lo ngại lợi nhuận dài hạn của AI chưa tương xứng với mức đầu tư hiện tại

Cổ Phiếu Melrose Industries Plc Lao Dốc Vì Triển Vọng 2026 Thận Trọng; CEO Kỳ Vọng Bùng Nổ Quốc Phòng Từ 2027

Cổ phiếu của Melrose Industries Plc giảm mạnh nhất trong gần một năm sau khi nhà cung cấp linh kiện hàng không Anh đưa ra dự báo lợi nhuận 2026 thấp hơn kỳ vọng thị trường.

Tại London, cổ phiếu có thời điểm mất tới 15%, đảo chiều đà tăng 8,8% từ đầu năm.

Dự Báo Lợi Nhuận Dưới Kỳ Vọng

Melrose dự kiến lợi nhuận hoạt động điều chỉnh năm 2026 đạt 700–750 triệu bảng Anh, so với ước tính đồng thuận 748 triệu bảng. Công ty cũng đặt mục tiêu tạo dòng tiền tự do tối đa 200 triệu bảng trong năm 2026.

Giám đốc điều hành Peter Dilnot cho biết đà tăng từ chi tiêu quốc phòng sẽ chưa phản ánh rõ trong ngắn hạn:

“Chi tiêu quốc phòng cần thời gian để được triển khai và thẩm thấu qua chuỗi cung ứng. Chúng tôi kỳ vọng sự tăng tốc thực sự sẽ đến từ năm 2027.”

Hưởng Lợi Từ Chu Kỳ Quốc Phòng Dài Hạn

Melrose sản xuất linh kiện cho cả máy bay dân dụng và quân sự, bao gồm:

• F-35 Lightning II

• Eurofighter Typhoon

• UH-60 Black Hawk

Công ty đang hưởng lợi từ xu hướng gia tăng chi tiêu quốc phòng tại Mỹ và châu Âu, cũng như nhu cầu phát triển thế hệ thiết bị mới như máy bay không người lái.

Theo CEO Dilnot, tăng trưởng năm 2026 sẽ đến từ cả:

• Sản xuất động cơ và máy bay mới

• Thị trường dịch vụ hậu mãi và phụ tùng thay thế

Melrose đặt mục tiêu nâng dòng tiền tự do lên 600 triệu bảng vào năm 2029, phản ánh kỳ vọng vào chu kỳ đầu tư quốc phòng trung hạn.

Đô La Chịu Áp Lực Khi Thuế Quan Mỹ Biến Động; Trung Quốc Nổi Lên Là Bên Hưởng Lợi

Đồng USD được dự báo là tài sản chịu ảnh hưởng tiêu cực nhất sau loạt biến động mới về chính sách thuế quan của Mỹ, trong khi cổ phiếu Trung Quốc và Hồng Kông nổi lên như nhóm hưởng lợi lớn nhất.

Khảo sát Markets Pulse của Bloomberg với 121 nhà đầu tư toàn cầu cho thấy 34% chọn chiến lược đa dạng hóa khỏi đồng bạc xanh để phòng ngừa rủi ro khi thuế quan được điều chỉnh — tăng so với 29% hồi tháng 12.

USD Đối Mặt Áp Lực Kép

Hơn 70% người tham gia dự báo Bloomberg Dollar Spot Index sẽ giảm trong tháng tới. Chỉ số này đã giảm 8,1% trong năm 2025 và tiếp tục suy yếu từ đầu năm nay.

Phán quyết ngày 20/2 của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ bác bỏ các mức thuế toàn cầu trước đây đã tạo ra làn sóng bất ổn mới. Sau đó, Tổng thống Donald Trump ký sắc lệnh áp thuế toàn cầu 10% và để ngỏ khả năng nâng lên 15%.

Một rủi ro bổ sung là khả năng hoàn thuế cho doanh nghiệp nhập khẩu, ước tính có thể lên tới 170 tỷ USD theo Bloomberg Economics. Điều này có thể làm gia tăng áp lực lên nợ công trung và dài hạn của Mỹ, đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn tăng và gây thêm sức ép lên đồng USD.

Theo nhiều nhà kinh tế, việc giảm áp lực lạm phát từ thuế quan có thể mở đường để Cục Dự trữ Liên bang nối lại chu kỳ nới lỏng. Thị trường hiện định giá xác suất hơn 87% Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 7 — yếu tố thường bất lợi cho USD nhưng tích cực với cổ phiếu.

Nhà Đầu Tư Vẫn Tin Vào Tài Sản Mỹ

Dù đồng USD chịu áp lực, gần 75% người khảo sát cho biết sẽ tăng hoặc giữ nguyên phân bổ vào tài sản Mỹ. Với chứng khoán, 62% dự báo S&P 500 sẽ tăng trong tháng tới, thấp hơn mức 71% ghi nhận hồi tháng 12 nhưng vẫn phản ánh tâm lý lạc quan.

Trung Quốc Được Đánh Giá Hưởng Lợi Nhất

Khoảng 37% người tham gia khảo sát cho rằng thị trường Trung Quốc và Hồng Kông sẽ hưởng lợi nhiều nhất nếu thuế quan được nới lỏng. Việc giảm rào cản thương mại có thể hỗ trợ xuất khẩu và cải thiện dòng vốn vào khu vực.

Dù vậy, Đại diện Thương mại Mỹ cho biết Nhà Trắng muốn giữ mức thuế 35%–50% đối với hàng hóa Trung Quốc, cho thấy bức tranh chính sách vẫn còn nhiều biến số.

Theo Citigroup, các nhà quản lý quỹ toàn cầu đang gia tăng vị thế tại thị trường mới nổi, đặc biệt ở châu Á, Mỹ Latinh và khu vực EMEA, trong bối cảnh bất ổn chính sách tại Mỹ thúc đẩy nhu cầu đa dạng hóa.

Chứng Khoán Mỹ 02/27/2026 phản ánh một thị trường vận động linh hoạt, nơi yếu tố kỷ luật và quản trị rủi ro đóng vai trò then chốt. Trong bối cảnh dòng tiền liên tục tái cơ cấu, việc theo sát xu hướng và xác định điểm vào/ra hợp lý sẽ quyết định hiệu quả đầu tư.
Với Phố Wall Tại Nhà, mỗi bản tin không chỉ là cập nhật thông tin mà còn là nền tảng phân tích giúp bạn chủ động trước biến động và tiến gần hơn đến mục tiêu tự do tài chính.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này đã được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về các chứng khoán hiện có tại Mỹ.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào