Diễn Biến Thị Trường Chứng Khoán Mỹ 03/06/2026: Cổ Phiếu Nvidia Và AMD Giảm, Chứng Khoán Mỹ Vượt Trội Toàn Cầu

Chứng Khoán Mỹ 03/06/2026 tiếp tục thu hút sự chú ý của giới đầu tư khi thị trường ghi nhận nhiều biến động đáng kể giữa bối cảnh kinh tế vĩ mô và kỳ vọng chính sách tiền tệ vẫn còn nhiều ẩn số. Dòng tiền trên Phố Wall đang có xu hướng dịch chuyển giữa các nhóm ngành lớn, tạo nên những nhịp tăng giảm đáng chú ý và mở ra cả cơ hội lẫn rủi ro cho nhà đầu tư.
Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi mang đến bản tin Diễn Biến Thị Trường nhằm giúp nhà đầu tư Việt nhanh chóng nắm bắt những điểm quan trọng của thị trường Mỹ và xây dựng chiến lược giao dịch hiệu quả.

Thị Trường Mỹ Trước Giờ Mở Cửa: Giá Dầu Tăng Kéo Suy Giảm Cổ Phiếu

Hợp Đồng Tương Lai S&P 500, Nasdaq, Dow Jones

• S&P 500 tương lai giảm 0,6%

• Nasdaq 100 tương lai giảm 0,8%

• Dow Jones kỳ hạn tương lai giảm 0,6%

• Chỉ số MSCI World giảm 0,2%

Áp lực giảm chủ yếu đến từ giá dầu tăng trở lại, dấy lên lo ngại cuộc chiến Trung Đông đẩy lạm phát cao hơn, trong khi nhà đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm Mỹ vào thứ Sáu để tìm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed.

Nhóm Cổ Phiếu Công Nghệ & Tiêu Dùng

• Microsoft (MSFT) -0,3%

• Meta Platforms (META) -0,5%

• Tesla (TSLA) -0,6%

• Alphabet (GOOGL) -0,9%

• Apple (AAPL) -0,7%

• Amazon (AMZN) -1%

• Nvidia (NVDA) -1,3%

Các cổ phiếu công nghệ lớn chịu áp lực giảm do tâm lý rủi ro gia tăng và mối lo về lạm phát do năng lượng.

Cổ Phiếu Cá Biệt Nổi Bật

• Gap Inc. (GAP) -8%: Doanh thu & lợi nhuận quý IV thấp hơn dự báo, Old Navy và Athleta không đạt kỳ vọng.

• Guidewire Software (GWRE) +3%: Kết quả quý II vượt dự báo, nâng dự báo cả năm.

• Marvell Technology (MRVL) +11%: Triển vọng tăng trưởng doanh thu hàng năm tích cực, nhờ nhu cầu trung tâm dữ liệu tăng mạnh.

• Nutex Health Inc. (NUTX) -28%: Doanh thu quý IV thấp hơn kỳ vọng.

• Samsara (IOT) +11%: Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý IV vượt xa dự báo.

• Trade Desk (TTD) -1%: Wedbush hạ xếp hạng từ “trung lập” xuống “kém hiệu quả” do tác động hợp tác với OpenAI bị đánh giá quá cao.

Nhóm Năng Lượng & Hàng Không

• Cổ phiếu năng lượng tăng khi giá dầu đạt mức cao nhất kể từ năm 2024.

• Cổ phiếu hãng hàng không giảm do chi phí nhiên liệu tăng mạnh và lo ngại gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz.

Thị Trường Tài Chính Toàn Cầu Rung Lắc Khi Giá Dầu Tăng Sốc, Trái Phiếu Bị Bán Tháo

Thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh khi làn sóng bán tháo trái phiếu tiếp tục lan rộng, trong bối cảnh giá dầu tăng vọt do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về một làn sóng lạm phát mới, khiến thị trường chứng khoán suy yếu trước thềm báo cáo việc làm của Mỹ.

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,7%, Nasdaq 100 giảm 0,9% và Dow Jones giảm 0,6%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,17%, hướng tới tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 4.

Giá Dầu Tăng Sốc Vì Nguy Cơ Gián Đoạn Nguồn Cung

Giá dầu thô WTI tăng 6,7%, vượt mốc 86 USD/thùng, mức cao nhất kể từ năm 2024. Bộ trưởng Năng lượng Qatar cảnh báo rằng xung đột Trung Đông có thể buộc các nhà xuất khẩu vùng Vịnh ngừng sản xuất trong vài tuần, kịch bản có thể đẩy giá dầu lên 150 USD/thùng.

Tình hình càng leo thang khi Iran phóng tên lửa và UAV vào các quốc gia vùng Vịnh, trong khi Israel và Mỹ tiếp tục không kích đáp trả. Một tàu chở dầu thuộc sở hữu Mỹ cũng được báo cáo bị tấn công gần Kuwait.

Nhà đầu tư đặc biệt lo ngại nguy cơ tắc nghẽn eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu.

Lo Ngại Lạm Phát Khiến Kỳ Vọng Hạ Lãi Suất Giảm Mạnh

Sự gia tăng của giá năng lượng đã khiến thị trường giảm mạnh kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Các hợp đồng hoán đổi hiện chỉ định giá 1–2 lần cắt giảm lãi suất, thấp hơn đáng kể so với 3 lần dự báo cách đây một tuần.

Đồng thời, đồng USD tăng mạnh nhờ nhu cầu trú ẩn, hướng tới tuần tăng tốt nhất trong hơn 3 năm.

Báo Cáo Việc Làm Mỹ Trở Thành Tâm Điểm

Thị trường hiện đang chờ đợi báo cáo việc làm Mỹ công bố vào thứ Sáu. Dự báo cho thấy:

• Tốc độ tuyển dụng có thể chậm lại so với tháng trước

• Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định

Nếu số liệu việc làm tốt hơn kỳ vọng, điều đó sẽ củng cố quan điểm rằng kinh tế Mỹ vẫn vững mạnh, có thể giúp thị trường cổ phiếu phục hồi.

Một Số Diễn Biến Đáng Chú Ý Khác

• Marvell Technology tăng 12% trước giờ mở cửa nhờ triển vọng doanh thu tích cực.

• Oracle lên kế hoạch cắt giảm hàng nghìn nhân sự do chi phí đầu tư trung tâm dữ liệu AI tăng cao.

• Roche và Zealand Pharma giảm giá cổ phiếu sau khi thuốc chống béo phì thử nghiệm không đạt kỳ vọng.

• Axel Springer đồng ý mua lại Telegraph Media Group với giá 575 triệu bảng.

Cá Cược Iran Trên Polymarket Phơi Bày Giới Hạn Của Thị Trường Dự Đoán Đối Với Phố Wall

Thị Trường Dự Đoán Tăng Nhiệt Nhưng Chủ Yếu Do Nhà Đầu Tư Nhỏ Lẻ

Làn sóng cá cược địa chính trị liên quan đến Iran trên nền tảng Polymarket đã thu hút hơn 100 triệu USD khối lượng giao dịch, nhưng dữ liệu cho thấy thị trường này vẫn bị chi phối bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ thay vì dòng tiền tổ chức.

Theo phân tích dữ liệu blockchain, khoảng 90% ví giao dịch chỉ đặt cược tối đa 1.000 USD, cho thấy quy mô vị thế còn quá nhỏ so với tiêu chuẩn của các quỹ đầu tư hay desk giao dịch lớn trên Phố Wall.

Các “cá voi” cũng chỉ tham gia rất muộn. Mười tài khoản giao dịch trên 1 triệu USD chỉ bắt đầu đặt cược sau khi tin tức về các cuộc tấn công liên quan đến lãnh đạo Iran xuất hiện và tỷ lệ cược đã vượt 90%, khiến lợi nhuận trung bình chỉ đạt khoảng 11.223 USD mỗi ví, tương đương ROI 0,34%.

Thanh Khoản Thấp Khiến Nhà Đầu Tư Tổ Chức Đứng Ngoài

Các chiến lược gia Phố Wall cho rằng thanh khoản là rào cản lớn nhất khiến thị trường dự đoán chưa thể trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro thực sự.

Alon Rosin – trưởng bộ phận phái sinh cổ phiếu cho khách hàng tổ chức tại Oppenheimer – nhận định khối lượng giao dịch trên Polymarket quá nhỏ để các tổ chức đặt cược với quy mô thực tế.

Để so sánh, chỉ riêng hợp đồng tương lai dầu thô chuẩn đã ghi nhận 29,3 tỷ USD khối lượng giao dịch trong một ngày, với quy mô giao dịch tối thiểu khoảng 67.000 USD, cao hơn phần lớn các khoản cược trên thị trường dự đoán.

Tín Hiệu Dự Báo Yếu Trong Các Sự Kiện Địa Chính Trị

Những người ủng hộ thị trường dự đoán cho rằng mô hình này có thể tạo ra tín hiệu dự báo tập thể (crowd forecasting) cho các sự kiện kinh tế và chính trị quan trọng.

Tuy nhiên, trong trường hợp Iran, tín hiệu dự báo gần như không xuất hiện trước sự kiện. Trước các cuộc tấn công, xác suất lãnh đạo Iran bị lật đổ trên Polymarket chỉ ở mức dưới 3%, thậm chí thấp hơn cả các cược mang tính giả định như “Chúa quay trở lại năm 2026”.

Phần lớn khối lượng giao dịch chỉ bùng nổ sau khi tin tức đã được công bố, khiến thị trường phản ứng giống một công cụ đầu cơ ngắn hạn hơn là công cụ dự báo.

Lợi Nhuận Tập Trung Vào Một Nhóm Ví Nhỏ

Dữ liệu cho thấy 89 ví – chỉ chiếm 0,4% tổng số người chơi – đã thu về 70% tổng lợi nhuận từ hợp đồng liên quan đến lãnh đạo Iran.

Cổ Phiếu Big Tech Hạ Nhiệt Khi Nhà Đầu Tư Thận Trọng Với Chi Tiêu AI

Sau nhiều năm giao dịch ở mức định giá rất cao, cổ phiếu của các “ông lớn” công nghệ Mỹ đang bước vào giai đoạn định giá lại khi thị trường bắt đầu thận trọng hơn với chi tiêu khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo (AI).

Nhóm công nghệ vốn hóa lớn – thường được gọi là “Magnificent 7” – đã có nhiều tháng hoạt động kém hơn thị trường chung khi nhà đầu tư chuyển dòng tiền sang các ngành hưởng lợi từ chu kỳ kinh tế.

Định Giá Big Tech Giảm Mạnh

Trong nhiều năm, nhà đầu tư sẵn sàng trả mức giá rất cao để sở hữu cổ phiếu công nghệ nhờ tăng trưởng lợi nhuận mạnh và vị thế thống trị thị trường. Tuy nhiên, xu hướng này đang thay đổi.

• Amazon.com Inc. hiện giao dịch khoảng 23 lần lợi nhuận dự phóng, bằng một nửa mức trung bình thập kỷ trước.

• Nvidia Corp. được định giá khoảng 21 lần lợi nhuận dự phóng, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm khoảng 35 lần.

• Nhóm Big Tech như Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. và Microsoft Corp. hiện giao dịch quanh 23 lần lợi nhuận ước tính, mức thấp nhất kể từ sau cú sốc thị trường hồi năm ngoái.

Trong khi đó, chỉ số thị trường rộng hơn như S&P 500 gần như không thay đổi trong cùng giai đoạn, cho thấy sự suy yếu tương đối của nhóm công nghệ.

AI Khiến Big Tech Trở Thành Doanh Nghiệp “Nhiều Tài Sản”

Một lý do lớn khiến định giá giảm là chi tiêu khổng lồ cho hạ tầng AI.

Các công ty như Amazon, Microsoft, Alphabet và Meta đang đầu tư mạnh vào:

• trung tâm dữ liệu

• GPU AI

• hệ thống điện toán đám mây

• cơ sở hạ tầng đào tạo mô hình AI

Dự kiến tổng chi tiêu vốn (Capex) của 4 công ty này sẽ đạt khoảng 618 tỷ USD năm 2026, tăng mạnh so với 376 tỷ USD năm 2025.

Kết quả là:

• Dòng tiền tự do dự kiến giảm xuống còn 94 tỷ USD năm 2026,

• so với 205 tỷ USD năm 2025 và 230 tỷ USD năm 2024.

Điều này khiến các công ty công nghệ chuyển từ mô hình “ít tài sản – dòng tiền mạnh” sang “đầu tư hạ tầng nặng vốn”, tương tự các công ty công nghiệp hoặc năng lượng.

Apple Đi Con Đường Khác Trong Cuộc Đua AI

Một ngoại lệ đáng chú ý là Apple Inc..

Thay vì chi mạnh để xây dựng hạ tầng AI riêng, Apple chọn cách hợp tác với Google để cung cấp năng lực AI cho các tính năng trên thiết bị.

• Chi tiêu vốn của Apple năm nay dự kiến 13,4 tỷ USD

• thấp hơn rất nhiều so với các đối thủ Big Tech khác.

Chính chiến lược này khiến cổ phiếu Apple hiện được định giá khoảng 29 lần lợi nhuận, cao hơn mức trung bình 10 năm.

Nvidia Và Big Tech Vẫn Có Triển Vọng Dài Hạn

Dù định giá giảm, triển vọng tăng trưởng của nhóm công nghệ vẫn vượt trội.

Theo Bloomberg Intelligence:

• Lợi nhuận của nhóm Big Tech dự kiến tăng 19% năm 2026

• so với 12% của các công ty còn lại trong S&P 500.

Tuy nhiên, thị trường đang bắt đầu phân hóa mạnh giữa:

• công ty có tăng trưởng lợi nhuận bền vững

• và công ty có thể đã đạt đỉnh lợi nhuận.

Ví dụ, cổ phiếu Nvidia đã giảm khoảng 11% so với đỉnh tháng 10, dù kết quả kinh doanh vẫn rất mạnh.

Big Tech Vẫn Là Trụ Cột Dài Hạn

Nhiều chiến lược gia cho rằng sự suy yếu gần đây không phải là dấu hiệu kết thúc của kỷ nguyên công nghệ.

Các tập đoàn như Amazon, Microsoft hay Alphabet vẫn sở hữu:

• hệ sinh thái công nghệ toàn cầu

• hạ tầng AI khổng lồ

• khả năng mở rộng gần như vô hạn

Do đó, dù nhà đầu tư thận trọng trong ngắn hạn, Big Tech vẫn được xem là động lực tăng trưởng dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ.

Mỹ Cân Nhắc Siết Kiểm Soát Toàn Cầu Đối Với Xuất Khẩu Chip AI

Washington Có Thể Trở Thành “Người Gác Cổng” Của Hạ Tầng AI Toàn Cầu

Chính quyền Mỹ đang xem xét áp dụng cơ chế cấp phép đối với hầu hết hoạt động xuất khẩu chip AI trên toàn cầu, một động thái có thể giúp Washington kiểm soát việc các quốc gia xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Theo dự thảo quy định của Bộ Thương mại Mỹ, các công ty công nghệ sẽ phải xin phép chính phủ trước khi xuất khẩu các bộ tăng tốc AI từ những nhà sản xuất hàng đầu như Nvidia và AMD. Điều này đồng nghĩa Mỹ có thể quyết định quốc gia nào được tiếp cận năng lực tính toán cần thiết để phát triển các mô hình AI quy mô lớn.

Các con chip này là nền tảng cho trung tâm dữ liệu và các hệ thống AI hiện đại, được những tập đoàn công nghệ như OpenAI hay Alphabet mua với số lượng lớn để vận hành các dịch vụ như ChatGPT hay Gemini.

Cổ Phiếu Nvidia Và AMD Giảm Khi Thị Trường Đánh Giá Tác Động

Thông tin về kế hoạch kiểm soát mới đã gây áp lực lên cổ phiếu ngành bán dẫn.

• Nvidia có thời điểm giảm 1,9% trong phiên giao dịch.

• AMD giảm khoảng 2,3%.

Nhà đầu tư lo ngại việc mở rộng kiểm soát xuất khẩu có thể khiến quy trình bán chip trở nên phức tạp hơn, đặc biệt đối với các dự án trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn tại nhiều quốc gia.

Cơ Chế Cấp Phép Phụ Thuộc Quy Mô Trung Tâm Dữ Liệu

Theo dự thảo hiện tại, quy trình cấp phép sẽ phụ thuộc vào lượng năng lực tính toán mà khách hàng muốn triển khai.

• Dưới 1.000 GPU AI thế hệ mới (GB300) của Nvidia: quy trình xét duyệt tương đối đơn giản.

• Các cụm máy chủ lớn hơn: cần phê duyệt trước và có thể phải cung cấp thông tin chi tiết về mô hình kinh doanh hoặc cho phép chính phủ Mỹ kiểm tra cơ sở dữ liệu.

• Triển khai cực lớn – trên 200.000 GPU: chính phủ quốc gia sở tại sẽ phải tham gia đàm phán trực tiếp với Washington.

Mỹ có thể chỉ chấp thuận các dự án quy mô lớn tại những quốc gia đồng minh cam kết hợp tác an ninh và đầu tư “tương xứng” vào ngành AI của Mỹ.

Chiến Lược AI Toàn Cầu Trong Bối Cảnh Cạnh Tranh Mỹ – Trung

Chính sách mới phản ánh nỗ lực của Washington nhằm duy trì lợi thế công nghệ trước Trung Quốc trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo.

Hiện tại, các quốc gia muốn xây dựng hạ tầng AI quy mô lớn gần như chỉ có hai lựa chọn:

• Chip Mỹ từ Nvidia và AMD – vốn đang chiếm ưu thế lớn về hiệu năng.

• Chip Trung Quốc từ Huawei – công nghệ yếu hơn và nguồn cung hạn chế.

Mỹ cũng cảnh báo rằng việc sử dụng bộ tăng tốc AI của Huawei có thể vi phạm các hạn chế thương mại của Washington, ngay cả khi triển khai ở nước thứ ba.

Công Cụ Địa Chính Trị Mới Trong Ngoại Giao Công Nghệ

Các nhà phân tích cho rằng cơ chế cấp phép toàn cầu có thể biến chip AI thành công cụ đàm phán địa chính trị mới.

Washington có thể:

• Yêu cầu các quốc gia đầu tư vào hệ sinh thái AI của Mỹ để đổi lấy quyền tiếp cận chip.

• Sử dụng giấy phép xuất khẩu trong các cuộc đàm phán thương mại hoặc công nghệ.

• Giám sát dòng chảy chip toàn cầu nhằm ngăn việc tái xuất sang Trung Quốc.

Tuy nhiên, nhiều quốc gia cũng tỏ ra lo ngại khi tương lai công nghệ của họ có thể phụ thuộc vào quyết định từ Washington.

Tác Động Lớn Đến Chuỗi Cung Ứng AI Toàn Cầu

Nếu quy định được triển khai, quá trình xây dựng các trung tâm dữ liệu AI trên toàn cầu có thể phải đối mặt với nhiều thủ tục hành chính hơn.

Trong kịch bản tích cực, việc cấp phép diễn ra nhanh chóng và các dự án vẫn được triển khai bình thường. Ngược lại, nếu quy trình phê duyệt kéo dài hoặc kèm nhiều điều kiện, kế hoạch đầu tư vào hạ tầng AI toàn cầu có thể bị trì hoãn.

Trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo ngày càng trở thành nền tảng cho tăng trưởng kinh tế và năng lực quân sự, cuộc cạnh tranh kiểm soát năng lực tính toán toàn cầu đang nổi lên như một trong những mặt trận chiến lược quan trọng nhất của thế kỷ công nghệ.