Những Diễn Biến Quan Trọng Trên Chứng Khoán Mỹ 08/25/2025: Giá Dầu Tăng Nhẹ & Đà Tăng Của Chứng Khoán Mỹ Chững Lại

Những diễn biến quan trọng trên chứng khoán Mỹ 08/25/2025 đang được giới đầu tư theo dõi sát sao, đặc biệt với những ai muốn biến Phố Wall Taij Nhà thành kênh tạo nguồn thu nhập tự động. Các chỉ số chính như Dow Jones, Nasdaq và S&P 500 liên tục biến động trước các báo cáo kinh tế, kết quả kinh doanh và căng thẳng địa chính trị, tạo nên bức tranh vừa đầy cơ hội vừa ẩn chứa rủi ro cho nhà đầu tư toàn cầu.

Nvidia Thử Thách Cơn Sốt Cổ Phiếu AI Và Ảnh Hưởng Đến S&P 500

NVIDIA ĐƯỢC XEM LÀ BÀI KIỂM TRA QUAN TRỌNG CHO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Thị trường chứng khoán Mỹ đang chờ đợi báo cáo lợi nhuận quý mới nhất từ Nvidia (NASDAQ: NVDA), dự kiến công bố vào thứ Tư, sau khi thị trường đóng cửa. Kết quả này sẽ là thước đo quan trọng cho sự bền vững của cơn sốt cổ phiếu AI, vốn đã góp phần thúc đẩy đà tăng của S&P 500 trong những năm gần đây.

Các nhà giao dịch kỳ vọng Nvidia có thể trấn an lo ngại về chi tiêu AI và củng cố niềm tin rằng đợt tăng giá hiện tại không chỉ là một “bong bóng công nghệ”. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo rằng nếu kết quả không đạt kỳ vọng, rủi ro điều chỉnh mạnh của thị trường sẽ rất lớn.

Eric Beiley, chuyên gia tại Steward Partners, nhận định: “Nvidia rất quan trọng đối với thị trường chứng khoán. Nếu tăng trưởng vượt kỳ vọng, đây sẽ là động lực tiếp tục đẩy giá lên. Nhưng nếu triển vọng thận trọng, thị trường có thể chao đảo.”

TẦM ẢNH HƯỞNG CỦA NVIDIA TRONG S&P 500 VÀ NGÀNH AI

Với tỷ trọng gần 8% trong chỉ số S&P 500, Nvidia hiện là công ty có sức ảnh hưởng lớn nhất. Các sản phẩm chip AI của hãng đang được sử dụng rộng rãi, với khoảng 40% doanh thu đến từ các tập đoàn công nghệ hàng đầu như Meta Platforms, Microsoft, Alphabet và Amazon.

Chính vì vậy, báo cáo lợi nhuận và triển vọng kinh doanh của Nvidia được xem như một sự kiện thị trường, có thể quyết định xu hướng chung của chứng khoán Mỹ trong ngắn hạn.

Kim Forrest tại Bokeh Capital Partners cho biết: “Thị trường vài năm qua được xây dựng dựa trên Nvidia và các đối tác. Áp lực dành cho Nvidia hiện rất lớn, và đó là điều khiến tôi lo ngại.”

BỐI CẢNH THỊ TRƯỜNG TOÀN CẦU TRƯỚC BÁO CÁO LỢI NHUẬN NVIDIA

Thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu đầu tuần ghi nhận sắc đỏ nhẹ khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất dần phai nhạt, thay vào đó là lo ngại về thuế quan. Trong khi đó, thị trường trái phiếu ghi nhận nhu cầu lớn đối với nợ dài hạn, phản ánh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư.

Ngoài Nvidia, giới đầu tư cũng theo dõi nhiều yếu tố vĩ mô khác như:

• Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ công bố vào cuối tuần – thước đo lạm phát ưa thích của Fed.

• Diễn biến thương mại toàn cầu khi Mỹ tiếp tục gây sức ép về thuế quan đối với Ấn Độ và Trung Quốc.

• Niềm tin kinh doanh tại châu Âu sau thỏa thuận thương mại EU – Mỹ.

NVIDIA – NHÂN TỐ QUYẾT ĐỊNH ĐÀ TĂNG HAY ĐIỀU CHỈNH CỦA S&P 500

Giới đầu tư đồng thuận rằng mọi con mắt đều hướng về Nvidia trong tuần này. Với quy mô vốn hóa khổng lồ và vai trò trung tâm trong cuộc đua AI, công ty chip này sẽ là “bài kiểm tra” quan trọng cho sức khỏe thị trường chứng khoán Mỹ.

Nếu Nvidia duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng, đà tăng của S&P 500 và Nasdaq 100 có thể tiếp tục. Ngược lại, một kết quả gây thất vọng sẽ làm dấy lên nghi ngờ rằng thị trường đang quá phụ thuộc vào AI, kéo theo rủi ro điều chỉnh diện rộng.

Giá Dầu Tăng Nhẹ Khi Fed Phát Tín Hiệu Có Thể Cắt Giảm Lãi Suất

GIÁ DẦU DUY TRÌ ĐÀ TĂNG SAU PHÁT BIỂU CỦA CHỦ TỊCH FED

Giá dầu thô tiếp tục nhích lên vào đầu tuần này, nối dài đà tăng từ tuần trước sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu có thể cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9.

Cụ thể, giá dầu Brent đã chạm mức cao nhất trong gần ba tuần, trong khi dầu WTI (West Texas Intermediate) vượt ngưỡng 64 USD/thùng. Động thái này được thúc đẩy bởi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell hôm thứ Sáu, gợi ý rằng chính sách tiền tệ có thể nới lỏng sớm hơn dự kiến.

Các nhà đầu tư kỳ vọng rằng lãi suất giảm sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ, từ đó kích thích nhu cầu tiêu thụ năng lượng. Tuy nhiên, chuyên gia Edward Bell – Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Emirates NBD PJSC – cảnh báo: “Những lo ngại về tăng trưởng kinh tế không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với tín hiệu tích cực dài hạn cho nhu cầu dầu mỏ.”

CUNG – CẦU DẦU MỎ ĐỐI MẶT NHIỀU BIẾN ĐỘNG

Trong tháng 8, giá dầu giao dịch trong biên độ hẹp khi thị trường chịu tác động từ nhiều yếu tố trái chiều.

Một mặt, Mỹ đã đe dọa tăng gấp đôi thuế nhập khẩu từ Ấn Độ lên 50% nhằm đáp trả việc nước này tiếp tục mua dầu thô từ Nga. Mặc dù lệnh áp thuế dự kiến có hiệu lực từ thứ Tư, các nhà ngoại giao Ấn Độ cho biết các nhà máy lọc dầu vẫn sẽ nhập khẩu dầu Nga do giá cả cạnh tranh.

Mặt khác, quyết định của OPEC+ về việc khôi phục phần lớn sản lượng tạm ngừng đã làm dấy lên lo ngại nguồn cung dư thừa. Hiện giá dầu tương lai đang giao dịch thấp hơn khoảng 9% so với đầu năm 2025, cho thấy rủi ro thị trường có thể chịu áp lực giảm giá trong thời gian tới.

LO NGẠI VỀ DƯ CUNG TẠI THỊ TRƯỜNG TOÀN CẦU

Điểm đáng chú ý là giá dầu Brent tương lai hiện giao dịch ở mức chiết khấu so với dầu Dubai – một hiện tượng hiếm gặp, phản ánh sự suy yếu trong cán cân cung cầu tại khu vực Đại Tây Dương. Ngược lại, thị trường Trung Đông cho thấy tín hiệu ổn định hơn, bất chấp OPEC+ đã tăng sản lượng thêm hàng triệu thùng mỗi ngày.

Khối lượng giao dịch dầu Brent trong phiên đầu tuần cũng thấp hơn mức trung bình do thị trường London nghỉ lễ, góp phần làm giảm tính thanh khoản.

Cổ Phiếu Orsted Lao Dốc Kỷ Lục Khi Mỹ Chặn Dự Án Điện Gió, Đợt Bán 9,4 Tỷ USD Đứng Trước Nguy Cơ

CỔ PHIẾU ORSTED RƠI MẠNH SAU QUYẾT ĐỊNH TỪ CHÍNH QUYỀN TRUMP

Cổ phiếu của Orsted A/S – tập đoàn điện gió ngoài khơi lớn nhất thế giới – đã giảm tới 19%, xuống mức thấp kỷ lục sau khi chính quyền Trump chặn dự án Revolution Wind trị giá 4 tỷ USD ngoài khơi Rhode Island. Động thái này làm gia tăng rủi ro cho kế hoạch phát hành cổ phiếu trị giá 60 tỷ kroner (9,4 tỷ USD) được chính phủ Đan Mạch hậu thuẫn.

Ban lãnh đạo Orsted sẽ gặp gỡ các nhà đầu tư và cố vấn tài chính tại London nhằm trấn an tâm lý thị trường, đồng thời khẳng định kế hoạch huy động vốn vẫn tiếp tục. Tuy nhiên, giá trị vốn hóa của Orsted đã “bốc hơi” gần 8 tỷ USD từ đầu năm 2025 đến nay, khiến môi trường phát hành cổ phiếu trở nên khó khăn hơn.

KẾ HOẠCH BÁN CỔ PHIẾU ĐỐI MẶT NHIỀU THÁCH THỨC

Theo phân tích của Jefferies International Ltd., các yếu tố bất ổn từ phía chính quyền Mỹ có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá phát hành và nhu cầu của nhà đầu tư trong đợt chào bán quyền mua cổ phần. JPMorgan Chase & Co. và Morgan Stanley đang là những ngân hàng tư vấn chính cho thương vụ này.

Bộ trưởng Tài chính Đan Mạch Nicolai Wammen khẳng định: “Chính phủ tiếp tục ủng hộ kế hoạch huy động vốn và đã tính đến các rủi ro khi đưa ra quyết định.” Hiện chính phủ sở hữu 50,1% cổ phần Orsted và dự kiến sẽ tham gia mua khoảng một nửa số chứng khoán phát hành.

Đây được xem là đợt bán cổ phiếu lớn nhất ngành năng lượng châu Âu trong hơn một thập kỷ, diễn ra trong bối cảnh Orsted gặp nhiều trở ngại trong nỗ lực tái tạo mô hình thành công tại châu Âu sang thị trường Mỹ.

CHÍNH QUYỀN TRUMP SIẾT CHẶT NGÀNH ĐIỆN GIÓ NGOÀI KHƠI

Từ đầu năm đến nay, chính quyền Trump liên tục đưa ra các động thái hạn chế phát triển điện gió ngoài khơi: ngừng cấp phép dự án mới, cắt giảm tín dụng thuế và chặn các dự án quy mô lớn. Revolution Wind – đã hoàn thành tới 80% – trở thành mục tiêu mới nhất.

Sự bất ổn này khiến xếp hạng tín dụng của Orsted bị hạ xuống mức thấp nhất trong thang đầu tư. Ngoài ra, công ty cũng gặp khó khăn trong việc huy động vốn cho dự án Sunrise Wind, buộc phải chuyển hướng sang phát hành cổ phần để bổ sung nguồn tài chính.

NGUY CƠ ĐỐI VỚI NGÀNH NĂNG LƯỢNG TÁI TẠO TẠI MỸ

Thống đốc Connecticut Ned Lamont lên tiếng chỉ trích động thái của Nhà Trắng: “Quyết định này sẽ đẩy giá điện lên cao, lãng phí nhiều năm đầu tư của tiểu bang vào năng lượng tái tạo và đi ngược lại mục tiêu giảm chi phí cho người dân và doanh nghiệp.”

Với hơn 45 tỷ kroner đang đầu tư vào hai dự án Revolution Wind và Sunrise Wind, Orsted buộc phải tìm giải pháp đàm phán với chính phủ Mỹ hoặc thậm chí kiện tụng để bảo vệ quyền lợi.

Tuy nhiên, những bất ổn chính trị và pháp lý có thể làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư, kéo theo nguy cơ chính phủ Đan Mạch phải tăng thêm sở hữu trong Orsted nếu đợt phát hành không đạt kỳ vọng.

Phố Wall Chững Lại Khi Sự Hưng Phấn Về Fed Cắt Giảm Lãi Suất Giảm Dần

ĐÀ TĂNG CỦA PHỐ WALL TẠM DỪNG

Sau chuỗi tăng mạnh đưa chứng khoán Mỹ tiến gần mức đỉnh lịch sử, đà hưng phấn trên Phố Wall đã chững lại. Cổ phiếu Mỹ giảm nhẹ, trong khi lợi suất trái phiếu tăng khi giới đầu tư thận trọng trước dữ liệu lạm phát sắp được công bố.

Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách vào tháng 9. Tuy nhiên, sự chia rẽ trong nội bộ Fed và lo ngại về tốc độ cắt giảm lãi suất khiến thị trường chưa thực sự yên tâm.

Chỉ số S&P 500 giảm 0,2%, Nasdaq 100 mất 0,3%, trong khi Dow Jones cũng đi xuống 0,2%. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,28%. Đồng USD ít biến động, trong khi Bitcoin giảm 1,3% xuống còn 111.262 USD.

LẠM PHÁT VẪN LÀ THÁCH THỨC LỚN

Theo dữ liệu, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – tăng 2,9% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm trước, mức tăng nhanh nhất trong 5 tháng. Điều này cho thấy thách thức của Fed trong việc cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ thị trường việc làm đang suy yếu.

Chris Larkin của E*Trade (Morgan Stanley) nhận định: “Tín hiệu cắt giảm lãi suất từ Powell đã giúp Phố Wall hồi phục tuần trước, nhưng giờ đây, câu hỏi lớn là Fed sẽ đi xa đến đâu trong chu kỳ nới lỏng này.”

NVIDIA TRỞ THÀNH TÂM ĐIỂM CHÚ Ý

Tuần này, thị trường chờ đợi báo cáo lợi nhuận quý của Nvidia Corp. – công ty dẫn đầu làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI). Giới đầu tư kỳ vọng kết quả này sẽ củng cố niềm tin rằng đà tăng gần đây của chứng khoán không chỉ là “bong bóng công nghệ”.

Theo chuyên gia Matt Maley (Miller Tabak), khả năng Nvidia đưa ra kết quả gây thất vọng là rất thấp, song ông cũng cảnh báo kịch bản “bán sau tin tốt” từng diễn ra năm 2023 có thể lặp lại.

CÁC DIỄN BIẾN NỔI BẬT TRÊN THỊ TRƯỜNG

• Cổ phiếu đồ nội thất Wayfair và RH lao dốc sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố Mỹ mở cuộc điều tra thuế quan lớn với đồ nội thất nhập khẩu.

• Keurig Dr Pepper chi 15,7 tỷ euro mua lại JDE Peet’s NV để củng cố mảng kinh doanh cà phê.

• Crescent Energy mua lại đối thủ Vital Energy với giá 733 triệu USD.

• Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital tìm cách huy động 1 tỷ USD lập quỹ đầu tư Solana.

• Webull cho phép giao dịch tiền điện tử trở lại tại Mỹ.

• Orsted A/S đối mặt khủng hoảng khi chính quyền Trump chặn dự án điện gió ngoài khơi.

• PDD Holdings báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng nhờ chính sách kích thích kinh tế của Trung Quốc.

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG TOÀN CẦU

• Chứng khoán: S&P 500 giảm 0,2%, Nasdaq 100 giảm 0,3%, Stoxx Europe 600 đi ngang.

• Tiền tệ: Euro giảm 0,1% xuống 1,1703 USD; Bảng Anh giảm 0,1% xuống 1,3507 USD; Yên Nhật giảm 0,4% còn 147,49 yên/USD.

• Trái phiếu: Lợi suất 10 năm Mỹ tăng lên 4,28%; lợi suất 10 năm Đức tăng 2,78%; lợi suất 30 năm Mỹ vọt lên 4,90%.

• Tiền điện tử: Bitcoin giảm 1,3%, Ether giảm 2,9%.

• Hàng hóa: Dầu WTI tăng 1,2% lên 64,40 USD/thùng; vàng giảm nhẹ 0,1% còn 3.366,85 USD/ounce.

Cổ Phiếu Valneva Lao Dốc Khi Mỹ Ngừng Tiêm Vắc-Xin Chikungunya

FDA ĐÌNH CHỈ VẮC-XIN CHIKUNGUNYA TẠI HOA KỲ

Cổ phiếu Valneva SE giảm mạnh sau khi Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) ra lệnh ngừng ngay lập tức việc phân phối và bán vắc-xin chikungunya tại Mỹ. Động thái này được đưa ra sau cuộc điều tra về các tác dụng phụ nghiêm trọng ở bệnh nhân cao tuổi, bao gồm hơn 21 ca nhập viện và 3 ca tử vong liên quan đến vắc-xin Ixchiq.

FDA nhấn mạnh, việc tiếp tục tiêm chủng loại vắc-xin này có thể gây nguy hiểm cho sức khỏe cộng đồng. Cơ quan này từng hủy bỏ khuyến cáo tạm dừng với nhóm bệnh nhân lớn tuổi vào đầu tháng 8, nhưng quyết định mới đã khiến giới đầu tư bất ngờ.

CỔ PHIẾU VALNEVA GIẢM MẠNH TẠI PARIS

Ngay sau thông báo, cổ phiếu Valneva đã lao dốc tới 29% tại Paris – mức giảm mạnh nhất trong gần 4 năm, khiến vốn hóa thị trường công ty “bốc hơi” hơn 230 triệu euro (tương đương 269 triệu USD).

Valneva cho biết đang phối hợp điều tra thêm các ca tác dụng phụ ngoài Hoa Kỳ, trong đó có 3 trường hợp từ 70 đến 82 tuổi phải nhập viện. Doanh nghiệp khẳng định các triệu chứng được ghi nhận phù hợp với dữ liệu lâm sàng và thông tin kê đơn trước đó.

CAM KẾT TOÀN CẦU VÀ DOANH THU GIỮ ỔN ĐỊNH

Dù chịu áp lực từ cơ quan quản lý, Giám đốc điều hành Thomas Lingelbach khẳng định Valneva vẫn cam kết cung cấp vắc-xin như một công cụ y tế toàn cầu để ngăn ngừa các đợt bùng phát chikungunya.

Trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu của Valneva đạt 91 triệu euro, trong đó riêng vắc-xin chikungunya đóng góp thêm 7,5 triệu euro. Trước sự kiện lần này, cổ phiếu Valneva đã tăng hơn gấp đôi từ đầu năm nhờ nhu cầu tăng mạnh ở Nam Trung Quốc và khu vực Ấn Độ Dương – nơi dịch bệnh bùng phát.

BỐI CẢNH DỊCH BỆNH TOÀN CẦU

Valneva là công ty đầu tiên được cấp phép tiêm vắc-xin ngừa chikungunya vào cuối năm 2023. Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) gần đây đã cảnh báo về sự gia tăng nhanh chóng số ca nhiễm, căn bệnh có thể gây sốt và đau khớp nghiêm trọng.

Ngày 15/8, Trung tâm Kiểm soát và Phòng ngừa Dịch bệnh (CDC) Mỹ đã ban hành cảnh báo y tế du lịch đến Trung Quốc, do số ca bệnh tại đây tăng mạnh.

Đà Tăng Của Chứng Khoán Mỹ Chững Lại Khi Kỳ Vọng Vào Fed Giảm Nhiệt

TÂM LÝ CẮT GIẢM LÃI SUẤT GIẢM NHIỆT, THỊ TRƯỜNG ĐIỀU CHỈNH NHẸ

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên đầu tuần (25/8), khi làn sóng hưng phấn về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất hạ nhiệt. Nhà đầu tư chuyển sự chú ý trở lại các yếu tố rủi ro như thuế quan và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp.

Chỉ số S&P 500 mất 0,2% lúc mở cửa New York, sau khi vừa có chuỗi hồi phục mạnh vào cuối tuần trước. Nasdaq 100 giảm 0,3% trước báo cáo lợi nhuận quan trọng từ Nvidia – “ông lớn” chip AI sẽ công bố vào ngày 27/8. Trong khi đó, nhóm Magnificent Seven (Apple, Alphabet, Meta…) giảm 0,4%.

Điểm sáng hiếm hoi đến từ Intel Corp., khi cổ phiếu tăng 1,8% sau tin chính phủ Mỹ mua 10% cổ phần của hãng chip này.

CỔ PHIẾU ĐỒ NỘI THẤT LAO DỐC VÌ LO NGẠI THUẾ QUAN

Tâm điểm gây áp lực đến chứng khoán Mỹ đến từ phát biểu của cựu Tổng thống Donald Trump, người tuyên bố sẽ mở “cuộc điều tra thuế quan lớn” đối với đồ nội thất nhập khẩu vào Mỹ.

Phản ứng trước thông tin này, loạt cổ phiếu trong ngành lao dốc: Arhaus giảm 3,9%, RH giảm 9,1%, Wayfair mất 8,2%. Riêng Ethan Allen đi ngược xu hướng khi tăng nhẹ 0,4%.

Bên cạnh đó, Keurig Dr Pepper Inc. giảm tới 8,2% sau thương vụ mua lại JDE Peet’s NV trị giá 18,4 tỷ USD.

NVIDIA TRỞ THÀNH “CHỈ BÁO” THỊ TRƯỜNG

Theo các chuyên gia, cổ phiếu công nghệ – đặc biệt là Nvidia – sẽ đóng vai trò quyết định cho đà tăng trưởng sắp tới. Nvidia hiện chiếm tỷ trọng lớn nhất trong S&P 500, khiến kết quả kinh doanh của hãng được coi là “thước đo niềm tin” của toàn thị trường vào làn sóng AI.

Ngoài Nvidia, nhà đầu tư cũng chờ báo cáo từ Dell Technologies và Marvell Technology trong tuần này.

MÙA LỢI NHUẬN DOANH NGHIỆP VẪN GIỮ ĐÀ TÍCH CỰC

Đến nay, hơn 90% doanh nghiệp trong S&P 500 đã công bố báo cáo lợi nhuận. Kết quả cho thấy tăng trưởng quý thứ 8 liên tiếp, với mức tăng lợi nhuận ước đạt 11% – cao gấp ba lần so với dự báo ban đầu, theo dữ liệu Bloomberg Intelligence.

Tuy nhiên, một số cổ phiếu riêng lẻ vẫn giảm điểm. American Eagle Outfitters mất 3,9% sau khi Bank of America hạ khuyến nghị. PDD Holdings – công ty mẹ Temu – cũng giảm 1,9% dù báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng.

TRỌNG TÂM HƯỚNG VỀ LẠM PHÁT VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

Điểm nhấn cuối tuần này sẽ là báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE core) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dự báo cho thấy PCE tăng 2,9% so với cùng kỳ, thấp hơn mục tiêu 2% mà Fed đặt ra.

Số Lượng Quỹ ETF Ở Mỹ Lần Đầu Vượt Qua Số Lượng Cổ Phiếu Niêm Yết

LÀN SÓNG ETF BÙNG NỔ TẠI MỸ

Theo dữ liệu từ Morningstar, số lượng quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) tại Mỹ đã vượt mốc 4.300 quỹ, lần đầu tiên nhiều hơn tổng số cổ phiếu niêm yết trên thị trường, hiện khoảng 4.200. Đây được xem là dấu mốc lịch sử, cho thấy sự bùng nổ mạnh mẽ của ngành ETF trong thập kỷ qua.

ETF hiện chiếm khoảng 25% các công cụ đầu tư tại Mỹ, tăng mạnh so với mức 9% cách đây 10 năm. Chỉ trong nửa đầu năm 2025, có tới 469 quỹ ETF mới ra mắt, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 140% so với trung bình 5 năm. Riêng tháng 6, thị trường đón thêm 108 ETF mới – mức cao kỷ lục trong một tháng.

ETF MANG LẠI CƠ HỘI NHƯNG CŨNG GÂY KHÓ CHO NHÀ ĐẦU TƯ

Sự đa dạng của ETF giúp giảm chi phí và thuế suất, đồng thời mở rộng lựa chọn cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, quá nhiều sản phẩm cũng đang trở thành “con dao hai lưỡi”.

Chuyên gia tài chính Douglas Boneparth nhận định:

“Lựa chọn thì tuyệt vời cho đến khi nó trở thành gánh nặng. Quá nhiều ETF khiến nhà đầu tư dễ bị tê liệt thay vì được trao quyền.”

Một thực tế khác là để cạnh tranh, các nhà phát hành đã tung ra nhiều quỹ rủi ro cao như ETF cổ phiếu đơn lẻ, ETF đòn bẩy hay ETF nghịch đảo. Điều này có thể khiến nhà đầu tư cá nhân khó nắm bắt đầy đủ rủi ro.

THỊ TRƯỜNG BÃO HÒA VỚI HÀNG NGHÌN CHIẾN LƯỢC GIỐNG NHAU

Sự phát triển quá nhanh khiến thị trường ETF trở nên bão hòa. Hàng nghìn quỹ có chiến lược gần như giống hệt, mã chứng khoán tương tự nhau, nhiều quỹ không thu hút được dòng vốn và phải đóng cửa.

YouTuber tài chính Spencer Dunbar chia sẻ rằng anh từng mất nhiều giờ chỉ để so sánh 8 ETF liên quan đến Coinbase Global Inc., với các mã gần như khó phân biệt. Anh thừa nhận áp lực phải theo dõi sát sao từng ngày vì “chỉ cần bỏ lỡ, có thể đã tuột mất một ETF mới hiệu quả hơn”.

ETF CHO MỌI CHỦ ĐỀ – TỪ AI, TIỀN SỐ ĐẾN CẦN SA

Sự bùng nổ này còn đi xa hơn với những ETF theo xu hướng đặc thù. Thị trường hiện có gần 70 quỹ ETF liên quan đến Bitcoin, trong đó 1/3 ra mắt chỉ trong năm nay. Ngoài ra, còn có ETF cho AI, thú cưng, cần sa, quốc phòng, thậm chí cả danh mục “thức tỉnh” và “chống thức tỉnh”.

Tuy vậy, chuyên gia Ben Johnson từ Morningstar cảnh báo rằng không phải ETF nào cũng tồn tại lâu dài:

“Có những sản phẩm giống như Crystal Pepsi – thú vị để thử một lần, nhưng rồi cũng biến mất khỏi thị trường.”

XU HƯỚNG DÀI HẠN: ETF TIẾP TỤC CHIẾM LĨNH

Trong khi các quỹ tương hỗ, quỹ đóng và quỹ tín thác truyền thống giảm dần, ETF tiếp tục mở rộng. Tổng số lựa chọn đầu tư tại Mỹ hiện duy trì quanh mức 16.000, nhưng tỷ lệ ETF đang chiếm ưu thế ngày càng lớn.

Sự phát triển này không chỉ phản ánh nhu cầu đầu tư linh hoạt, chi phí thấp, mà còn cho thấy sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư: từ tự giao dịch (DIY investing) sang tìm kiếm cố vấn tài chính. Theo nghiên cứu của Cerulli, tỷ lệ nhà đầu tư tự quản lý danh mục đã giảm từ 41% (2009) xuống chỉ còn 25% (2024).

Lợi Suất Trái Phiếu Rác Mỹ Giảm Xuống Mức Thấp Nhất Trong 40 Tháng Nhờ Kỳ Vọng Fed Cắt Giảm Lãi Suất

LỢI SUẤT LAO DỐC SAU TÍN HIỆU TỪ FED

Lợi suất trái phiếu rác Mỹ đã giảm mạnh trong phiên cuối tuần (25/8), xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4/2022, sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell phát tín hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới.

Động thái này giúp thị trường chứng kiến mức tăng trong một ngày tốt nhất kể từ tháng 5, khi nhà đầu tư chuyển trọng tâm từ lo ngại lạm phát sang rủi ro suy yếu của thị trường lao động.

LỢI SUẤT GIẢM TRÊN TOÀN BỘ PHÂN KHÚC

Theo Bloomberg, lợi suất giảm đồng loạt trên tất cả các hạng tín nhiệm:

• Trái phiếu BB: giảm xuống mức thấp nhất trong 11 tháng, còn 5,80%.

• Trái phiếu CCC (rủi ro cao nhất): giảm 20 điểm cơ bản, xuống 10,58% – mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 6.

Trái phiếu CCC cũng dẫn đầu về hiệu suất, với lợi nhuận tăng 0,53% trong một ngày, mức cao nhất trong hơn hai tháng.

LỢI NHUẬN DOANH NGHIỆP VÀ DỮ LIỆU VIỆC LÀM HỖ TRỢ

Sự kết hợp giữa lợi nhuận doanh nghiệp tích cực, dữ liệu lao động yếu hơn kỳ vọng và khả năng Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất từ tháng 9 đã tạo động lực đẩy lợi suất xuống thấp nhất trong 40 tháng.

Đây là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang gia tăng khẩu vị rủi ro, trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng dần trở nên rõ ràng hơn.

NGUỒN CUNG TRÁI PHIẾU RÁC DỰ BÁO TĂNG MẠNH

Theo dự báo mới nhất từ JPMorgan, nguồn cung trên thị trường sơ cấp sẽ tiếp tục bùng nổ trong những tháng tới nhờ điều kiện phát hành thuận lợi. Cụ thể:

• Nguồn cung trái phiếu rác năm 2025: ước tính 300 tỷ USD, tăng mạnh so với dự báo trước đó (225 tỷ USD).

• Nguồn cung cho vay đòn bẩy: điều chỉnh tăng từ 600 tỷ USD lên 985 tỷ USD.

Các chuyên gia cho rằng lợi suất hấp dẫn, chênh lệch lãi suất hẹp và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục kích thích dòng vốn mới vào thị trường trái phiếu rác.

Nỗi Lo AI Khiến Cổ Phiếu Phần Mềm Lao Dốc, Nhà Đầu Tư Thận Trọng Hơn Với Ngành

CỔ PHIẾU PHẦN MỀM TỤT HẬU TRONG S&P 500

Trong nhiều năm, phần mềm từng là niềm tự hào của Phố Wall, nhưng giờ đây, trí tuệ nhân tạo (AI) đang trở thành mối đe dọa hiện hữu. Theo Bloomberg, Salesforce, Adobe và ServiceNow nằm trong nhóm cổ phiếu có hiệu suất tệ nhất S&P 500 năm 2025, mất ít nhất 16% giá trị, tương đương khoảng 160 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Một rổ cổ phiếu phần mềm dịch vụ (SaaS) của Morgan Stanley đã giảm hơn 6% từ đầu năm, trái ngược với mức tăng 12% của chỉ số Nasdaq 100. Các cái tên như Asana, HubSpot, Bill Holdings và Vertex đều lao dốc ít nhất 29%.

NHÀ ĐẦU TƯ LO NGẠI CÔNG NGHỆ LỖI THỜI

Nỗi lo lớn nhất của thị trường hiện nay là nguy cơ AI thay thế phần mềm truyền thống. Robert Ruggirello (Brave Eagle Wealth Management) cảnh báo: “Sự lỗi thời của công nghệ có thể đến bất ngờ.” Trong khi đó, Mark Bronzo (Rye Consulting Group) nhấn mạnh: “Bất kỳ công ty nào vẫn gắn bó với công nghệ cũ đều buộc phải thay đổi, nếu không sẽ gặp khó khăn trên thị trường.”

Sự thận trọng này khiến các nhà đầu tư rút vốn khỏi nhóm phần mềm và dịch vụ trong hai tháng liên tiếp tính đến tháng 6 – lần đầu tiên kể từ 18 tháng qua.

MICROSOFT, ORACLE VÀ PALANTIR NGƯỢC DÒNG

Không phải tất cả đều tiêu cực. Microsoft, Oracle và Palantir đang nằm trong nhóm cổ phiếu dẫn đầu của S&P 500 nhờ đẩy mạnh chiến lược AI. Meta Platforms cũng ghi nhận tăng trưởng doanh thu nhanh nhờ AI cải thiện quảng cáo, trong khi Palantir dự báo doanh số tăng 45% trong năm nay nhờ các sản phẩm AI.

Các công ty an ninh mạng như CrowdStrike tiếp tục hút vốn khi giới đầu tư tin rằng AI khó thay thế được dịch vụ bảo mật.

RỦI RO LỚN VỚI MÔ HÌNH KINH DOANH PHẦN MỀM

AI đang thách thức giá trị cốt lõi của ngành phần mềm: bán các công cụ kỹ thuật số tăng năng suất với giá cao. Nếu khách hàng có thể dùng giải pháp AI rẻ hơn mà hiệu quả tương tự, mô hình kinh doanh của nhiều doanh nghiệp có thể bị phá vỡ.

Điển hình, Asana giảm tốc độ tăng khách hàng mới, khiến cổ phiếu lao dốc. HubSpot đối mặt rủi ro cạnh tranh AI trong CRM. Monday.com thậm chí giảm 30% chỉ trong một ngày (11/8) sau khi công bố dự báo doanh thu gây thất vọng.

ĐỊNH GIÁ GIẢM, CƠ HỘI MUA VÀO?

Theo dữ liệu Bloomberg, rổ cổ phiếu phần mềm của Morgan Stanley hiện giao dịch ở mức P/E dự kiến 23 lần, chỉ bằng một nửa mức trung bình 10 năm qua và thấp nhất từ năm 2014. Trong khi đó, Nasdaq 100 vẫn duy trì P/E dự kiến 27 lần.

Các chiến lược gia của UBS cho rằng sự suy yếu ở nhóm phần mềm có thể mang lại cơ hội. Họ khuyến nghị nhà đầu tư nên xem xét những công ty internet và phần mềm tụt hậu nhưng có khả năng bắt kịp trong cuộc đua AI.

TỶ TRỌNG NGÀNH PHẦN MỀM GIẢM TRONG S&P 500

Trong suốt 20 năm trước đỉnh thị trường 2021, ngành phần mềm và dịch vụ từng tăng tỷ trọng từ dưới 6% lên gần 14,5% trong S&P 500. Tuy nhiên hiện nay, tỷ trọng này chỉ còn khoảng 12%, và bị lấn át bởi các công ty bán dẫn – những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ cơn sốt phần cứng AI.

Nếu không có sự dẫn dắt của Microsoft, Oracle và Palantir, tỷ trọng nhóm phần mềm sẽ còn thấp hơn.

Thị Trường Trái Phiếu Tăng Mạnh Khi Powell Phát Tín Hiệu Fed Sẽ Giảm Lãi Suất

POWELL GỢI Ý FED SẮP CẮT GIẢM LÃI SUẤT

Phát biểu tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã khiến thị trường trái phiếu bùng nổ khi ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9. Ông cho biết những rủi ro suy yếu của thị trường lao động có thể “đòi hỏi điều chỉnh chính sách”.

Ngay sau đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh, đường cong lợi suất mở rộng lên mức lớn nhất gần 4 năm – dấu hiệu điển hình của một Fed ôn hòa. Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai chỉ định giá khoảng 80% khả năng Fed cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào ngày 17/9, cho thấy thị trường vẫn còn dè dặt.

LỢI SUẤT TRÁI PHIẾU BIẾN ĐỘNG TRƯỚC KỲ VỌNG

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm – nhạy cảm với chính sách tiền tệ – đã giảm 10 điểm cơ bản hôm thứ Sáu trước khi bật tăng nhẹ lên 3,71% đầu tuần này. Các hợp đồng hoán đổi lãi suất cho thấy giới đầu tư kỳ vọng hai lần cắt giảm trong năm 2025, thậm chí có khả năng xuất hiện đợt thứ ba.

John Briggs, Giám đốc chiến lược tại Natixis Bắc Mỹ, nhận định: “Kỳ vọng thị trường về việc nới lỏng là hợp lý, nhưng bất kỳ kịch bản nào vượt quá hai lần rưỡi cắt giảm trước khi có dữ liệu việc làm đều quá mạo hiểm.”

DỮ LIỆU KINH TẾ SẼ QUYẾT ĐỊNH BƯỚC ĐI TIẾP THEO

Fed đang đứng trước bài toán cân bằng: thị trường lao động suy yếu nhưng nguy cơ lạm phát vẫn hiện hữu, đặc biệt trong bối cảnh chính quyền Trump áp thêm thuế quan. Một loạt dữ liệu quan trọng sắp công bố – từ lạm phát PCE, GDP, đơn trợ cấp thất nghiệp cho đến niềm tin tiêu dùng – sẽ là căn cứ then chốt cho quyết định của Fed trong tháng 9.

Gregory Peters (PGIM Fixed Income) đánh giá: “Không quan trọng việc cắt giảm xảy ra vào tháng 9 hay 10. Quan trọng là môi trường dữ liệu sẽ tiếp tục trái chiều, khiến thị trường trái phiếu luôn lo lắng.”

THỊ TRƯỜNG PHẢN ỨNG VỚI ÁP LỰC TỪ NHÀ TRẮNG

Ngoài dữ liệu kinh tế, thị trường còn theo dõi sát áp lực chính trị. Tổng thống Donald Trump gần đây nhiều lần chỉ trích Powell và đe dọa sa thải Thống đốc Lisa Cook. Giới đầu tư lo ngại các đòn tấn công này có thể làm suy yếu tính độc lập của Fed, dẫn tới cắt giảm lãi suất quá mức, gây rủi ro lạm phát và xói mòn giá trị trái phiếu dài hạn.

Padhraic Garvey (ING) cho rằng: “Powell hiện đang đứng về phía thị trường, lợi suất tiếp tục giảm. Nhưng điều này có thể phản ánh sự nghi ngờ rằng Fed đang mạo hiểm với lạm phát.”

TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Các nhà đầu tư hiện ưu tiên nắm giữ trái phiếu ngắn hạn – vốn an toàn hơn khi Fed giảm lãi suất – thay vì trái phiếu dài hạn dễ bị ảnh hưởng bởi lạm phát và thâm hụt ngân sách.

Meghan Swiber (Bank of America) cảnh báo: “Nếu Fed cắt giảm khi lạm phát vẫn cao, thị trường có thể điều chỉnh lại kỳ vọng, cho thấy mục tiêu lạm phát thực tế sẽ cao hơn.”

Trong khi đó, Michael Arone (State Street) nhấn mạnh: “Còn một chặng đường dài từ nay đến ngày 17/9. Các số liệu kinh tế sắp tới sẽ quyết định hướng đi của Fed cũng như xu hướng của lợi suất trái phiếu.”

Cổ Phiếu Nhật Bản Tăng Nhờ Kỳ Vọng Fed Cắt Giảm Lãi Suất, Đồng Yên Mạnh Lên

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NHẬT BẢN ĐÓNG CỬA TRONG SẮC XANH

Phiên giao dịch ngày thứ Hai (25/8), thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng nhẹ khi các bình luận ôn hòa của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro.

Chỉ số Topix tăng 0,1% khi kết thúc phiên, trong khi Nikkei 225 nhích 0,4% sau khi có lúc vọt hơn 1,3% trong buổi sáng. Cổ phiếu các công ty thương mại và ngành máy móc là lực đẩy chính, ngược lại nhóm bán lẻ và công nghệ thông tin điều chỉnh giảm.

Anna Wu, chiến lược gia đầu tư tại VanEck (Sydney), nhận định: “Bài phát biểu của Powell mang quan điểm ôn hòa, xóa bỏ rào cản cho việc cắt giảm lãi suất tháng 9, đồng thời thúc đẩy tâm lý ưa thích rủi ro.”

ĐỒNG YÊN MẠNH LÊN HẠN CHẾ ĐÀ TĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG

Dù chứng khoán Nhật Bản đi lên, sự mạnh lên của đồng yên đã kiềm hãm phần nào đà tăng. Hôm thứ Sáu, đồng yên tăng 1% so với USD, khiến nhà đầu tư thận trọng.

Yutaka Miura, chuyên gia tại Mizuho Securities, cho rằng: “Sau Jackson Hole, tỷ giá có thể tiếp tục củng cố xu hướng mạnh của đồng yên, làm giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu Nhật.”

Ngoài ra, việc Nikkei từng vượt mốc 43.000 điểm – mức cao kỷ lục – cũng dấy lên lo ngại định giá quá cao, khiến giới đầu tư có xu hướng chốt lời. Kết thúc phiên đầu tuần, Nikkei dừng ở 42.807,82 điểm.

NHÓM CỔ PHIẾU CÔNG NGHỆ ĐƯỢC HƯỞNG LỢI

Một số cổ phiếu công nghệ như Taiyo Yuden Co. và Disco Corp. đã hỗ trợ chỉ số Nikkei, nhờ kỳ vọng dòng vốn ngoại tìm đến lĩnh vực này khi Fed nới lỏng chính sách.

Theo Tim Waterer, chuyên gia tại KCM Trade: “Nếu lãi suất Mỹ giảm, nhà đầu tư toàn cầu sẽ tìm kiếm lợi nhuận ở các thị trường khác. Ngành công nghệ Nhật Bản có thể là điểm đến quan trọng.”

ẢNH HƯỞNG TỪ PHÁT BIỂU CỦA POWELL TẠI JACKSON HOLE

Bài phát biểu của Powell đã giúp Dow Jones lập kỷ lục cuối tuần trước, đồng thời thúc đẩy S&P 500 tăng mạnh nhất từ tháng 5. Hiệu ứng lan tỏa này khiến tâm lý giới đầu tư châu Á cải thiện, nhưng tại Tokyo, sự thận trọng vẫn bao trùm vì đồng yên có xu hướng tăng giá.

Tổng kết lại, chứng khoán Mỹ ngày 08/25/2025 phản ánh rõ sự dịch chuyển tâm lý của giới đầu tư, vừa tìm kiếm an toàn, vừa săn cơ hội sinh lời. Để tận dụng biến động này và biến Phố Wall thành nguồn thu nhập tự động ngay tại nhà, nhà đầu tư cần kết hợp chiến lược quản trị rủi ro với tầm nhìn dài hạn, đồng thời không bỏ lỡ các bản tin cập nhật hàng ngày.

👉 Dõi theo Phố Wall tại nhà chính là cách giúp bạn từng bước tiến gần hơn đến tự do tài chính, ngay cả khi thị trường biến động khó lường.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào