📣Tin nóng trước giờ mở cửa 30/07/2026: Lạm phát giảm nhưng kinh tế tăng yếu hơn dự kiến

1. Lạm phát hạ nhiệt nhưng kinh tế Mỹ tăng trưởng yếu hơn dự kiến

Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân PCE của Mỹ trong tháng 6 giảm 0.1% so với tháng trước, đúng với dự báo của thị trường. Nhờ đó, mức lạm phát PCE toàn phần theo năm giảm từ 4.1% xuống còn 3.7%. Đáng chú ý hơn, PCE lõi, tức chỉ số đã loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng thường xuyên biến động, chỉ tăng 0.1%, thấp hơn mức dự báo 0.2%. Tuy nhiên, PCE lõi theo năm vẫn giữ ở mức 3.3%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Trong khi lạm phát có dấu hiệu dịu lại, nền kinh tế Mỹ chỉ tăng trưởng 1.5% trong quý II theo tốc độ quy đổi cả năm, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 2.1% và cũng chậm lại so với mức tăng 2.1% của quý I. Số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp đạt 197,000, thấp hơn dự báo 200,000, cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối ổn định và chưa xuất hiện tình trạng sa thải trên diện rộng.

Điểm quan trọng là báo cáo này mang hai ý nghĩa trái ngược. Lạm phát giảm giúp thị trường bớt lo Cục Dự trữ Liên bang phải tiếp tục nâng lãi suất, nhưng tăng trưởng kinh tế chỉ đạt 1.5% lại làm dấy lên lo ngại doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp tiêu dùng, công nghiệp và tài chính có thể chậm lại. Ngay sau khi số liệu được công bố, hợp đồng tương lai Dow Jones tăng 0.45%, S&P 500 tăng 0.66% và Nasdaq 100 tăng 1.48%. Phản ứng ban đầu đang có lợi cho cổ phiếu công nghệ, nhưng nếu nhà đầu tư chuyển từ kỳ vọng lãi suất giảm sang lo ngại kinh tế suy yếu, đà tăng đầu phiên vẫn có thể bị bán xuống.

2. Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất nhưng ba thành viên muốn tăng thêm

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lãi suất trong khoảng 3.50%–3.75%, với kết quả biểu quyết 9 phiếu thuận và 3 phiếu phản đối. Ba thành viên gồm Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan muốn tăng lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm ngay tại cuộc họp này. Điều đó cho thấy quyết định giữ nguyên lãi suất không đồng nghĩa với việc cơ quan này đã chuyển sang nới lỏng chính sách.

Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nhấn mạnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, đặc biệt do áp lực từ giá năng lượng và tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Dù vậy, cơ quan này vẫn đánh giá nền kinh tế, năng suất lao động và hoạt động đầu tư của doanh nghiệp đang tương đối vững.

Rủi ro lớn nhất hiện nay không chỉ nằm ở mức lãi suất ngắn hạn mà còn nằm ở thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm từng tăng lên 5.244%, mức cao nhất trong 19 năm. Khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm và 2 năm cũng mở rộng lên gần 92.5 điểm cơ bản. Điều này có nghĩa là dù Cục Dự trữ Liên bang chưa tăng lãi suất, thị trường trái phiếu vẫn đang tự đẩy chi phí vay dài hạn lên cao, từ vay mua nhà, vay kinh doanh cho đến chi phí phát hành nợ của doanh nghiệp.

Số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến có thể giúp giảm áp lực đối với lãi suất ngắn hạn, nhưng nếu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm không giảm rõ rệt, S&P 500 và Nasdaq vẫn có nguy cơ bị bán xuống mỗi khi tăng cao. Những cổ phiếu có mức định giá cao nhưng chưa tạo ra dòng tiền ổn định sẽ chịu ảnh hưởng lớn nhất.

3. Microsoft cho thấy trí tuệ nhân tạo đã bắt đầu tạo ra doanh thu thật

Microsoft công bố doanh thu quý đạt 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau điều chỉnh đạt 4.74 USD trên mỗi cổ phiếu, cao hơn mức dự báo 4.24 USD. Mảng điện toán đám mây Azure tăng trưởng 43%, vượt mức dự báo khoảng 39.98%.

Microsoft dự kiến doanh thu Azure trong quý tiếp theo sẽ tăng khoảng 45% nếu loại bỏ ảnh hưởng của tỷ giá, cao hơn nhiều so với mức dự báo 40.92%. Số tài khoản trả phí sử dụng Microsoft 365 Copilot đã vượt 30 triệu, tăng từ 20 triệu trong quý trước và cao hơn mức khoảng 26.9 triệu mà các nhà phân tích dự báo.

Giá trị các hợp đồng điện toán đám mây đã ký nhưng chưa được ghi nhận thành doanh thu đạt 678 tỷ USD, tăng từ 627 tỷ USD. Riêng khoảng 50 tỷ USD trong phần tăng thêm đến từ những khách hàng không thuộc nhóm công ty lớn chuyên phát triển các mô hình trí tuệ nhân tạo. Điều này cho thấy nhu cầu sử dụng hạ tầng điện toán của Microsoft đang mở rộng ra nhiều nhóm doanh nghiệp khác, thay vì chỉ phụ thuộc vào một số khách hàng trí tuệ nhân tạo lớn.

Dòng tiền tự do của Microsoft đạt 19.6 tỷ USD, cao hơn nhiều so với dự báo 13.44 tỷ USD, dù vẫn giảm 23% so với cùng kỳ năm trước. Chi đầu tư đạt 41 tỷ USD, tăng hơn 70%. Microsoft đồng thời giảm dự báo chi đầu tư trong năm 2026 từ 190 tỷ USD xuống còn 175 tỷ USD.

Tuy nhiên, mức giảm chi đầu tư này không hoàn toàn đến từ việc công ty thu hẹp kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu. Một phần nguyên nhân là Microsoft kéo dài thời gian phân bổ chi phí của các hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu từ 15 năm lên 25 năm. Công ty vẫn có khoảng 329.1 tỷ USD giá trị hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu chưa bắt đầu thực hiện.

Cổ phiếu Microsoft tăng khoảng 9% trước giờ mở cửa, trở thành động lực chính kéo Nasdaq đi lên. Tuy nhiên, kết quả này có thể tạo ra một đợt tăng tập trung vào Microsoft, các doanh nghiệp điện toán đám mây và một số cổ phiếu bán dẫn, thay vì giúp toàn bộ nhóm công nghệ cùng tăng. Microsoft đã chứng minh được trí tuệ nhân tạo có thể tạo ra doanh thu, nhưng những doanh nghiệp khác vẫn phải chứng minh họ có thể làm điều tương tự.

4. Meta tăng trưởng doanh thu mạnh nhưng dòng tiền tự do gần như biến mất

Meta ghi nhận doanh thu 60.8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Nếu loại trừ quý I năm 2026, đây là tốc độ tăng doanh thu nhanh nhất của Meta kể từ cuối năm 2021. Số người dùng hoạt động mỗi ngày đạt 3.6 tỷ, tăng 3%.

Mặc dù doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận của Meta chỉ đạt 6.18 USD trên mỗi cổ phiếu, thấp hơn mức dự báo 7.22 USD. Dòng tiền tự do giảm tới 91%, từ 8.55 tỷ USD xuống chỉ còn 784 triệu USD. Đây là mức dòng tiền tự do thấp nhất kể từ giai đoạn Meta từng bị nhà đầu tư chất vấn mạnh về chi phí phát triển vũ trụ ảo vào cuối năm 2022.

Meta nâng mức thấp nhất trong kế hoạch chi đầu tư năm 2026 từ 125 tỷ USD lên 130 tỷ USD, trong khi giữ mức cao nhất ở 145 tỷ USD. Trước đó, vào đầu năm, công ty chỉ dự kiến chi từ 115 tỷ USD đến 135 tỷ USD. Meta có kế hoạch nâng tổng công suất điện phục vụ hệ thống máy tính lên 7 gigawatt trong năm nay và 14 gigawatt trong năm sau. Công ty hiện có 32 trung tâm dữ liệu đang hoạt động hoặc đang được xây dựng.

Ngoài khoản đầu tư lớn cho trí tuệ nhân tạo, bộ phận Reality Labs của Meta đã ghi nhận tổng mức lỗ hoạt động hơn 80 tỷ USD. Công ty cũng đã cắt giảm khoảng 8,000 nhân viên trong đợt tái cơ cấu. Bốn tiểu bang của Mỹ đang yêu cầu mức phạt có thể lên tới 1.4 nghìn tỷ USD trong các vụ kiện liên quan đến trẻ vị thành niên.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của Meta giảm 8%. Tuy nhiên, công ty cho biết lợi nhuận này lẽ ra đã tăng 9% nếu loại bỏ các chi phí pháp lý và chi phí cho nhân viên nghỉ việc. Điều đó cho thấy hoạt động quảng cáo cốt lõi của Meta vẫn tương đối khỏe, nhưng chi phí bên ngoài và chi đầu tư đang hút phần lớn dòng tiền.

Cổ phiếu Meta giảm hơn 8% trước giờ mở cửa. Thị trường đang cho thấy doanh thu tăng mạnh không còn đủ để thuyết phục nhà đầu tư nếu doanh nghiệp phải chi quá nhiều tiền cho trí tuệ nhân tạo nhưng chưa tạo ra dòng tiền tương xứng. Kết quả của Meta cũng là lời cảnh báo dành cho Amazon trước khi công ty này công bố báo cáo tài chính. Doanh nghiệp càng chi nhiều cho trí tuệ nhân tạo, họ càng phải chứng minh được khoản đầu tư đó có thể nhanh chóng tạo ra doanh thu và dòng tiền.

5. Giá dầu giảm nhẹ nhưng rủi ro từ Iran và eo biển Hormuz vẫn còn rất lớn

Giá dầu Brent giảm khoảng 0.40% xuống còn 90.38 USD một thùng, sau khi từng tăng lên 93.31 USD. Giá dầu WTI của Mỹ giảm 0.85% xuống 83.74 USD một thùng, sau khi từng chạm mức 85.94 USD.

Giá dầu hạ nhiệt sau khi Oman và Iran thảo luận về việc quản lý và nối lại hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên, quân đội Mỹ cho biết họ đã tấn công hàng chục mục tiêu thuộc Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran, sau khi Tehran phóng tên lửa đạn đạo vào lực lượng Mỹ.

Eo biển Hormuz là tuyến đường vận chuyển khoảng 20% tổng lượng dầu và khí tự nhiên hóa lỏng trên toàn thế giới. Một tàu chở khí tự nhiên hóa lỏng của Qatar đã được Iran cho phép đi qua, cho thấy tuyến đường này chưa bị đóng hoàn toàn. Tuy nhiên, nguy cơ đối với nguồn cung năng lượng vẫn xuất hiện ở nhiều khu vực khác.

Các tàu chở dầu đã rời khỏi khu vực cảng Caspian Pipeline Consortium sau khi một tàu bị đánh trúng trong lúc đang nhận dầu. Một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái cũng khiến nhà máy lọc dầu Perm của Lukoil phải đóng cửa một đơn vị chưng cất.

Điểm cần lưu ý là giá dầu hiện giảm chủ yếu nhờ kỳ vọng các bên sẽ đạt được thỏa thuận, chứ chưa phải vì tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz đã hoàn toàn an toàn. Phần giá tăng thêm do rủi ro chiến tranh vẫn còn nằm trong giá dầu. Nếu dầu Brent tiếp tục giữ trên 90 USD một thùng, áp lực lạm phát có thể kéo dài và lợi suất trái phiếu dài hạn có thể tiếp tục ở mức cao. Điều này sẽ hạn chế đà tăng của thị trường chứng khoán.

Ngược lại, nếu xuất hiện một thỏa thuận rõ ràng bảo đảm tàu thuyền được đi lại an toàn qua eo biển Hormuz, giá dầu có thể giảm nhanh. Khi đó, các cổ phiếu công nghệ, tiêu dùng và vận tải có thể được hưởng lợi vì áp lực chi phí và lạm phát giảm xuống.

6. Các key level quan trọng khi sắp mở cửa

ES đã đánh mất vùng 7,420 sau cuộc họp FOMC, cho thấy xu hướng ngắn hạn đang yếu. Nếu giá hồi lên nhưng bị từ chối tại 7,388–7,400, có thể ưu tiên kịch bản đánh xuống. Ở chiều dưới, ES cần giữ được 7,348–7,357 mới có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 7,348, mục tiêu giảm tiếp theo là 7,320–7,330; nếu vùng này giữ được thì có thể xuất hiện nhịp hồi, còn dưới 7,320 giá có thể tiếp tục giảm. Ngược lại, nếu ES giữ vững trên 7,400, có thể đánh lên kiểm tra vùng hỗ trợ cũ đã chuyển thành kháng cự tại 7,418–7,427.

NQ đã quay lại kiểm tra vùng 27,200 đúng như kế hoạch trước đó. Nếu xuất hiện nhịp hồi, cần thận trọng vì giá vẫn có thể bị từ chối và tiếp tục giảm. NQ giữ được 27,400 thì có thể đánh lên lại; nếu đánh mất vùng này, giá có thể giảm về mục tiêu xa tại 27,200, đồng thời có nguy cơ tạo đáy thấp hơn. Vùng kháng cự gần cần theo dõi là 27,660; nếu bị từ chối tại đây có thể đánh xuống, còn giữ được trên 27,660 thì giá có thể lên kiểm tra 27,780–27,835. Nếu tiếp tục bị từ chối tại vùng này, có thể đánh xuống lại; NQ chỉ thật sự mạnh hơn khi giữ được trên 27,840.

SPY đã đánh mất vùng 735, khiến cấu trúc giá trở nên khá xấu. Khi giá chưa quay lại trên 740, các nhịp hồi nhưng bị từ chối vẫn có thể dẫn đến một đợt giảm tiếp theo. Ở chiều dưới, SPY cần giữ được 728.85–729.7 mới có thể cân nhắc đánh lên. Nếu thủng 728.8, giá có thể giảm về 726; giữ được tại đây thì có thể hồi, còn dưới 726 SPY có thể tiếp tục đi xuống. Vùng kháng cự gần là 732.22–733; nếu bị từ chối có thể đánh xuống, nhưng nếu vượt 733 với khối lượng cao, giá có thể lên kiểm tra vùng kháng cự và vùng đảo vai cũ tại 735.35–736.

QQQ vẫn đang khá yếu, vì vậy cần cẩn thận với những nhịp hồi lên rồi tiếp tục giảm. QQQ phải giữ được vùng 661.36–662.4 mới có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 661, giá có thể giảm về kiểm tra vùng hỗ trợ 655.5–656.8; chỉ khi giữ được vùng này mới có cơ hội hồi, còn dưới 655.5 QQQ có thể tiếp tục giảm. Ở chiều trên, vùng 666.42–667.47 là kháng cự quan trọng; nếu bị từ chối có thể đánh xuống lại. QQQ cần vượt và giữ trên 668 mới có thể hướng đến mục tiêu đầu tiên tại 672.

IWM bắt đầu suy yếu sau khi đánh mất vùng hỗ trợ 290. Hiện tại nên chờ giá quay lại kiểm tra vùng vừa gãy và quan sát phản ứng từ chối để cân nhắc đánh xuống tiếp. Ở chiều dưới, nếu IWM giữ được 288–288.56, giá có thể hồi lên; nếu thủng 288, mục tiêu tiếp theo là 286.11–286.6. Giữ được vùng này có thể đánh lên lại, còn dưới 286 giá có thể tiếp tục giảm. Nếu IWM hồi lên 290–290.66 nhưng bị từ chối, có thể đánh xuống; ngược lại, giữ được trên 291 thì giá có thể lên kiểm tra 292.14–292.6.

Dù thị trường chung yếu, AAPL vẫn đang giữ giá tương đối tốt, nhưng cần đặc biệt thận trọng vì ngày mai công ty sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh. Nếu AAPL điều chỉnh về và giữ được 334.4–335.4, có thể cân nhắc đánh lên lại. Chỉ khi giá xuống dưới 332 mới ưu tiên kịch bản đánh xuống, với mục tiêu đầu tiên tại 329. Nếu AAPL tiếp tục phá đỉnh, không nên vội mua put để đánh ngược xu hướng.

AMD vẫn đang hơi yếu và chỉ nên đánh lên khi xuất hiện lực mua rõ ràng, bởi biên dao động hiện tại khá rộng và giao dịch ngược hướng có mức rủi ro cao. Nếu AMD hồi lên nhưng bị từ chối tại 437.56–441.5, có thể cân nhắc đánh xuống. Ở chiều dưới, nếu giá giữ được 421.57–426, có thể đánh lên lại. Nếu thủng 421, AMD có thể giảm về 413; nếu lực bán mạnh, giá có thể tiếp tục về 400. Ngược lại, nếu vượt và giữ được trên 441, AMD có thể lên kiểm tra vùng kháng cự 455–460.

AMZN đang dao động trong biên độ khá lớn trước báo cáo kết quả kinh doanh, vì vậy cần quản lý rủi ro chặt chẽ. Giá phải giữ được 227.2–228.3 mới có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 227, mục tiêu giảm đầu tiên là 224, sau đó là vùng hỗ trợ 220.4–221.44; nếu vùng này giữ được, AMZN có thể hồi lên. Ở chiều trên, nếu giá bị từ chối tại 232.85–233.65, có thể đánh xuống. Nếu vượt 234.45 với khối lượng cao, AMZN có thể lên kiểm tra 236.22–237.18; giữ được trên 238.3 thì có thể tiếp tục đánh lên.

Sau một phiên tăng mạnh nhờ báo cáo kết quả kinh doanh, BA hiện đang xuất hiện nhịp điều chỉnh. Cần theo dõi khả năng giữ vùng 200, với điểm cắt lỗ dưới 200. Trong ngắn hạn, nếu BA điều chỉnh về và giữ được 211–211.7, có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 211, giá có thể giảm về 209; nếu lực bán mạnh, mục tiêu tiếp theo là 207.25–208, và nếu vùng này giữ được thì có thể xuất hiện nhịp hồi. Nếu BA lên lại 214–214.7 nhưng bị từ chối, có thể đánh xuống; giữ được trên 215 thì giá có thể lên kiểm tra vùng kháng cự 216.7–217.4.

GOOGL vẫn đang đi ngang theo hướng tăng, nhưng giá đã tiến gần những vùng có thể xuất hiện lực bán. Nếu GOOGL điều chỉnh về và giữ được 330.5–332, có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 330.5, giá có thể giảm về kiểm tra 327.65; giữ được vùng này thì có thể hồi lên. Ở chiều trên, nếu GOOGL bị từ chối tại 335.36–336.62, có thể đánh xuống lại. Giá cần giữ được trên 337.5 mới có thể tiếp tục hướng đến mục tiêu 340.

META đang có cấu trúc khá xấu sau báo cáo kết quả kinh doanh và cần đề phòng khả năng tiếp tục giảm mạnh tương tự TSLA. Nếu META giữ được vùng 539.5–543, có thể cân nhắc đánh lên với mục tiêu 556. Nếu thủng 540, giá có thể giảm về kiểm tra vùng hai đáy tại 520–524; chỉ khi giữ được vùng này mới có cơ hội hồi lên. Nếu tiếp tục thủng 520, META có thể giảm sâu hơn.

Báo cáo kết quả kinh doanh của MSFT tương đối tích cực. Nếu cổ phiếu điều chỉnh và giữ được vùng 415–417 hoặc vùng thấp hơn tại 410–411, có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 410, có thể chuyển sang kịch bản đánh xuống. Ở chiều trên, nếu MSFT vượt được 430, giá có thể tiếp tục tăng về mục tiêu 436–440.

NVDA vẫn chưa có cấu trúc đẹp sau khi đánh mất mốc 200 và hiện đang cố gắng giữ vùng 190. Nếu giá điều chỉnh nhưng giữ được 187.93–188.75, có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 187, NVDA có thể tiếp tục giảm. Ở chiều trên, vùng 193.3–194 là kháng cự gần; nếu bị từ chối có thể đánh xuống, còn giữ được trên 194 thì giá có thể tiếp tục hướng đến 195.45–196.

TSLA vẫn đang khá yếu. Nếu giá quay lại và giữ được vùng 289–290, mới có thể cân nhắc đánh lên lại. Nếu thủng 289, TSLA có thể tiếp tục giảm. Ở chiều trên, nếu giá hồi về 300 nhưng bị từ chối, có thể đánh xuống; chỉ khi TSLA giữ được trên 300 mới có thể ưu tiên kịch bản đánh lên tiếp.

CTSH đang duy trì lực tăng sau báo cáo kết quả kinh doanh. Nếu cổ phiếu vượt được vùng kháng cự 57.45, giá có thể tiếp tục hướng đến các mục tiêu tiếp theo tại 58.2–61.45.

F vẫn đang chịu lực bán, nhưng nếu cổ phiếu tạo được một đáy sau cao hơn tại vùng 15, có thể cân nhắc đánh lên tiếp. Điểm cắt lỗ nên đặt ngay dưới 15, trong trường hợp xấu nhất là dưới 14.7.

Nếu GEHC giữ được trên 71, cổ phiếu có thể tiếp tục tăng với mục tiêu 76. Trong trường hợp giá điều chỉnh về kiểm tra vùng hỗ trợ cũ đã chuyển vai tại 66 và giữ được, có thể cân nhắc đánh lên tiếp, với điểm cắt lỗ dưới 60.

MDLZ đang duy trì xu hướng tăng. Nếu cổ phiếu vượt được 66.4, giá có thể tiếp tục hướng đến mục tiêu tiếp theo tại 67.62. Trong trường hợp điều chỉnh, nếu MDLZ giữ được vùng hỗ trợ cũ đã chuyển vai tại 63–63.4, có thể cân nhắc đánh lên tiếp.