Bản Tin Thị Trường Chứng Khoán Mỹ 01/28/2026: Cổ Phiếu Vốn Hóa Nhỏ Mỹ Bứt Phá Mạnh, Thuế Quan Mỹ Bào Mòn Lợi Nhuận Kia

Chứng Khoán Mỹ 01/28/2026 ghi nhận những diễn biến đáng chú ý khi thị trường phản ứng trước các tín hiệu mới từ kinh tế vĩ mô, lợi suất trái phiếu và kỳ vọng chính sách của Fed. Dòng tiền tiếp tục phân hóa giữa các nhóm ngành, cho thấy tâm lý thận trọng nhưng vẫn tồn tại những cơ hội giao dịch rõ nét.
Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi mang đến Bản Tin Thị Trường với góc nhìn chọn lọc, giúp nhà đầu tư Việt nhanh chóng nắm bắt bức tranh toàn cảnh và những điểm cần theo dõi trong phiên.

Phố Wall Đặt Cược Đợt Tăng Của Cổ Phiếu Rủi Ro Nhất Sẽ Kéo Dài

Cổ Phiếu Vốn Hóa Nhỏ Mỹ Bứt Phá Mạnh Nhất Gần 30 Năm

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ đang trải qua giai đoạn thăng hoa hiếm thấy, khi chỉ số Russell 2000 vừa ghi nhận chuỗi vượt trội so với nhóm vốn hóa lớn dài nhất kể từ năm 1996. Diễn biến này khiến Phố Wall tin rằng đà tăng của nhóm cổ phiếu rủi ro cao nhất thị trường chưa sớm kết thúc.

Russell 2000 — đại diện cho các doanh nghiệp nhạy cảm với chu kỳ kinh tế và tín dụng — đã vượt trội so với S&P 500 trong 14 phiên liên tiếp, phản ánh sự dịch chuyển khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư khỏi các “ông lớn” công nghệ.

Kỳ Vọng Vĩ Mô Hậu Thuẫn: Lãi Suất Giảm, Lợi Nhuận Tăng

Theo các chiến lược gia, nền tảng cho kèo cược này nằm ở triển vọng lợi nhuận tăng nhanh hơn, trong bối cảnh lãi suất được dự báo giảm và tăng trưởng kinh tế Mỹ duy trì ở mức “đủ mạnh nhưng không quá nóng”.

Việc nới lỏng quy định, chênh lệch tín dụng thu hẹp và khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất được xem là chất xúc tác then chốt cho các cổ phiếu có hệ số beta cao — đặc trưng của nhóm vốn hóa nhỏ.

“Lãi suất thấp hơn cùng tăng trưởng ổn định là tổ hợp lý tưởng cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ,” Sebastien Page, Giám đốc Đầu tư tại T. Rowe Price, nhận định, cho rằng xu hướng này có thể kéo dài trong ít nhất sáu tháng.

Rủi Ro “Bẫy Giá Trị” Vẫn Hiện Hữu

Dù lạc quan, giới đầu tư không xem nhẹ rủi ro. Lịch sử cho thấy các giai đoạn cổ phiếu vốn hóa nhỏ vượt trội thường khó duy trì lâu dài. Chính Page cũng thừa nhận nguy cơ “bẫy giá trị” — khi cổ phiếu trông rẻ, tăng tốt trong ngắn hạn nhưng nhanh chóng hụt hơi.

Sau khi chuỗi 14 phiên kết thúc, Russell 2000 đã bắt đầu chậm lại so với S&P 500, nhắc nhở nhà đầu tư rằng biến động cao là đặc điểm cố hữu của phân khúc này.

AI, Kích Thích Tài Khóa Và Cược Vào Kinh Tế Nội Địa Mỹ

Một luận điểm khác ủng hộ cổ phiếu vốn hóa nhỏ là tiềm năng AI thúc đẩy năng suất, qua đó hỗ trợ các doanh nghiệp có biên lợi nhuận thấp hơn. Một số chiến lược gia khuyến nghị tập trung vào ngân hàng khu vực, vận tải (ngoại trừ hàng không) và nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu.

Ngoài ra, các biện pháp kích thích tài khóa và cải cách thuế được thông qua trước đó được kỳ vọng sẽ phát huy tác dụng trong năm tài chính 2026 — đặc biệt với những doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nhu cầu nội địa.

“Đây là những cổ phiếu mang đậm chất Mỹ nhất,” một nhà quản lý danh mục nhận định, nhấn mạnh rằng phần lớn doanh thu của nhóm này đến từ thị trường trong nước, khác với các tập đoàn đa quốc gia vốn hóa lớn.

Thanh Khoản Và Biến Động: Cái Giá Phải Trả

Một rủi ro lớn khác là thanh khoản. Khi dòng tiền lớn xoay trục sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ, mức độ biến động có thể tăng mạnh do quy mô giao dịch hạn chế. Điều này buộc nhà đầu tư dài hạn phải chấp nhận những nhịp dao động mạnh hơn bình thường.

Dù vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn coi đây là phân khúc “bị bỏ quên” với định giá hấp dẫn trong bối cảnh thị trường mở rộng độ lan tỏa, thay vì chỉ xoay quanh các cổ phiếu công nghệ vốn hóa hàng nghìn tỷ USD.

Trong mắt Phố Wall, rủi ro vẫn còn — nhưng phần thưởng tiềm năng đủ lớn để tiếp tục đặt cược.

XTX Dẫn Đầu Giao Dịch Cổ Phiếu Song Phương Khi Khối Lượng Tăng Vọt 50%

Khối Lượng Giao Dịch Cổ Phiếu Châu Âu Tăng Mạnh

XTX Markets ghi nhận mức tăng 50% về khối lượng giao dịch cổ phiếu châu Âu trực tiếp với khách hàng trong năm qua, đạt 177 tỷ euro. Đà tăng phản ánh xu hướng các nhà đầu tư ngày càng phụ thuộc vào các công ty giao dịch thuật toán để thực hiện lệnh mua bán cổ phiếu.

Giao Dịch Nội Bộ Có Hệ Thống Lập Kỷ Lục

Công ty có trụ sở tại London cho biết khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 693 triệu euro thông qua các nhà trung gian nội bộ có hệ thống tại Anh và châu Âu. Đây là mô hình trong đó các lệnh mua bán được khớp ngay trên sổ sách của công ty thay vì đưa ra sàn giao dịch công khai.

Biến Động Thuế Quan Mỹ Thúc Đẩy Thanh Khoản

Theo XTX, cú sốc thuế quan từ Mỹ vào tháng 4 đã khiến khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày lần đầu tiên vượt mốc 1 tỷ euro. Điều này cho thấy vai trò ngày càng lớn của các nhà tạo lập thị trường điện tử trong những giai đoạn biến động mạnh.

Giao Dịch Song Phương Ngày Càng Chiếm Ưu Thế

Theo Bloomberg Intelligence, giao dịch song phương – bao gồm giao dịch qua các nhà đầu tư nội bộ có hệ thống và giao dịch ngoài sàn – chiếm khoảng 40% tổng khối lượng giao dịch chứng khoán châu Âu trong năm 2025, tăng nhẹ so với năm trước.

XTX Vươn Lên Dẫn Đầu Nhóm Phi Ngân Hàng

Nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ này, XTX hiện đứng đầu bảng xếp hạng các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch phi ngân hàng theo khối lượng giao dịch cổ phiếu tiền mặt châu Âu, theo dữ liệu của Rosenblatt Securities.

Mô Hình Công Nghệ Cao Thay Đổi Thị Trường

Được thành lập năm 2015 bởi Alexander Gerko – cựu chuyên viên giao dịch của Deutsche Bank – XTX hiện có hơn 250 nhân viên, hoạt động tại 35 quốc gia và giao dịch hơn 250 tỷ USD mỗi ngày trên nhiều thị trường khác nhau.

Học Máy Trở Thành Lợi Thế Cạnh Tranh

Công nghệ của XTX dựa trên các mô hình học máy nhằm dự đoán biến động giá của hàng chục nghìn công cụ tài chính, từ cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ cho đến hàng hóa và tiền điện tử, giúp công ty cung cấp báo giá tùy chỉnh cho nhà đầu tư.

Doanh Thu Và Lợi Nhuận Tăng Trưởng Ấn Tượng

Ba pháp nhân chính của XTX tại Anh ghi nhận tổng doanh thu 2,74 tỷ bảng Anh trong năm 2024, tăng mạnh so với mức 2 tỷ bảng Anh của năm trước. Tổng lợi nhuận đạt 1,28 tỷ bảng Anh, so với 835 triệu bảng Anh trong năm 2023, cho thấy hiệu quả vượt trội của mô hình giao dịch thuật toán.

Trái Phiếu Lai Bùng Nổ Khi Chênh Lệch Lãi Suất Rơi Về Mức Thấp Kỷ Lục

Phát Hành Kỷ Lục, Phí Bảo Hiểm Thu Hẹp Mạnh

Thị trường trái phiếu châu Âu bước vào năm 2026 với làn sóng phát hành trái phiếu lai mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, nhưng đằng sau con số kỷ lục là sự thận trọng ngày càng rõ của nhà đầu tư. Theo dữ liệu Bloomberg, hơn 9,5 tỷ euro trái phiếu lai đã được bán ra từ đầu năm — mức cao nhất kể từ năm 2013 — nhờ đà tăng bền bỉ của thị trường tín dụng.

Tuy nhiên, mức chênh lệch lãi suất so với trái phiếu cao cấp đã thu hẹp xuống chỉ còn 62 điểm cơ bản, thấp hơn một nửa so với mức trung bình của 10 năm qua (theo chỉ số ICE BofA). Điều này khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu mức phí bảo hiểm hiện tại có đủ bù đắp cho rủi ro vốn có của loại nợ mang tính “nửa cổ phiếu” này hay không.

Nhu Cầu Dao Động, Nhà Đầu Tư Chọn Lọc Thương Vụ

Áp lực định giá đã bắt đầu bộc lộ trong các giao dịch gần đây. Đợt phát hành trái phiếu lai của Terna – Rete Elettrica Nazionale SpA cho thấy rõ sự “mặc cả” của thị trường: tổng nhu cầu giảm mạnh từ 7,3 tỷ euro xuống còn 1,9 tỷ euro sau khi lợi suất được điều chỉnh xuống 3,875%, thấp hơn đáng kể so với mức chào ban đầu quanh 4,5%.

Tình trạng tương tự cũng xuất hiện trong thương vụ của Aroundtown SA, khi quy mô sổ lệnh cuối cùng giảm còn khoảng 2 tỷ euro sau khi lợi suất hạ từ vùng 6,125% xuống 5,625%. Các giao dịch trước đó của Stedin Holding và Heimstaden Bostad cũng ghi nhận mức độ thận trọng tương tự.

Nhiều nhà quản lý quỹ cho biết họ đang từ chối một số thương vụ hoặc giảm tỷ trọng trái phiếu lai trong danh mục do lo ngại mức chênh lệch đã quá “mỏng”.

Định Giá Cao Che Lấp Rủi Ro Cấu Trúc

Trái phiếu lai có những đặc điểm khiến chúng rủi ro hơn trái phiếu thông thường: thường là trái phiếu vĩnh cửu, xếp sau trong thứ tự thanh toán và có thể bị hoãn trả lãi nếu doanh nghiệp cần bảo toàn dòng tiền. Trong kịch bản xấu, đây cũng là nhóm nợ đầu tiên chịu tổn thất khi doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính.

Việc chênh lệch lãi suất rơi về mức thấp kỷ lục vì thế làm gia tăng lo ngại rằng rủi ro cấu trúc đang không được phản ánh đầy đủ vào giá.

Doanh Nghiệp Vẫn Chuộng Trái Phiếu Lai

Dù nhà đầu tư dè dặt hơn, chưa có dấu hiệu cho thấy hoạt động phát hành sẽ chậm lại. Trái phiếu lai đã bùng nổ trên toàn cầu sau khi Moody’s điều chỉnh phương pháp đánh giá, cho phép một phần lớn loại nợ này được tính như vốn chủ sở hữu. Điều này giúp doanh nghiệp huy động vốn mà không làm pha loãng cổ phần hay gây áp lực lên xếp hạng tín nhiệm.

Trong bối cảnh lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài, trái phiếu lai tiếp tục là công cụ hấp dẫn với các tập đoàn muốn tối ưu chi phí vốn.

Thị Trường Ở Ngã Rẽ

Sự kết hợp giữa nguồn cung kỷ lục và chênh lệch lãi suất thấp lịch sử đang đặt thị trường trái phiếu lai vào trạng thái nhạy cảm. Nếu điều kiện tín dụng xấu đi hoặc khẩu vị rủi ro đảo chiều, nhóm tài sản này có thể đối mặt với điều chỉnh mạnh hơn so với trái phiếu hạng đầu tư truyền thống.

Ở thời điểm hiện tại, trái phiếu lai vẫn được phát hành dồn dập — nhưng rõ ràng, người mua đang ngày càng kén chọn và kỷ luật hơn, trong khi câu hỏi về mức phí bảo hiểm “đủ an toàn” vẫn chưa có câu trả lời thuyết phục.

Kia Chịu Thiệt Hại 2,3 Tỷ USD Do Thuế Quan Mỹ Khi Lợi Nhuận Lao Dốc

Thuế Quan Mỹ Gây Áp Lực Lớn Lên Kết Quả Kinh Doanh

Tập đoàn Kia cho biết các biện pháp thuế quan của Mỹ đã khiến hãng thiệt hại khoảng 3,3 nghìn tỷ won (tương đương 2,3 tỷ USD) trong năm ngoái. Trước áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng, nhà sản xuất ô tô Hàn Quốc dự kiến sẽ đẩy mạnh các chương trình khuyến mãi nhằm kích thích doanh số.

Lợi Nhuận Quý IV Giảm Mạnh Dù Doanh Thu Lập Kỷ Lục

Riêng trong quý IV, chi phí thuế quan của Kia ước tính lên tới khoảng 1 nghìn tỷ won, khiến lợi nhuận hoạt động giảm 32% so với cùng kỳ, xuống còn 1,8 nghìn tỷ won – thấp hơn dự báo của giới phân tích. Điều này xảy ra dù công ty ghi nhận doanh thu quý IV cao nhất lịch sử, nhờ nhu cầu mạnh đối với xe điện và xe hybrid.

Kia Không Hưởng Lợi Trọn Vẹn Từ Việc Giảm Thuế

Mặc dù Hàn Quốc và Mỹ đã đạt thỏa thuận giảm thuế nhập khẩu từ 25% xuống 15% kể từ ngày 1/11, Kia cho biết hãng không được hưởng lợi đầy đủ. Nguyên nhân là công ty vẫn phải trả mức thuế cao hơn cho lượng hàng tồn kho đã được đưa vào Mỹ trước thời điểm điều chỉnh thuế, theo Giám đốc tài chính Kim Seung Jun.

Doanh Số Toàn Cầu Có Dấu Hiệu Phục Hồi

Bất chấp áp lực thuế quan, doanh số toàn cầu của Kia đã bắt đầu phục hồi sau khi chạm đáy vào quý III. Ban lãnh đạo kỳ vọng dòng tiền tự do có thể quay trở lại mức trước khi áp thuế vào đầu năm nay, nhờ doanh số cải thiện và chi phí dần được kiểm soát.

Ngành Ô Tô Toàn Cầu Chao Đảo Vì Chính Sách Thương Mại Mỹ

Ngành công nghiệp ô tô toàn cầu đang chịu tác động mạnh từ các chính sách thương mại khó đoán của Tổng thống Donald Trump. General Motors đã cảnh báo các loại thuế mới có thể khiến hãng thiệt hại từ 3–4 tỷ USD trong năm nay, trong khi các nhà sản xuất ô tô châu Âu gần đây cũng bị xáo trộn bởi nguy cơ Mỹ tăng thuế nhập khẩu.

Kia Đối Mặt Thách Thức Tại Châu Âu Và Mỹ

Ngoài thuế quan, Kia còn chịu áp lực từ nhu cầu xe điện suy yếu tại Mỹ và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ Trung Quốc tại châu Âu. Công ty đã tăng chi phí khuyến mãi tại châu Âu thêm 10% trong năm ngoái và dự kiến duy trì mức này trong năm nay để đạt mục tiêu tăng trưởng doanh số 11%, dù thị phần đã giảm xuống còn 3,8%.

Kỳ Vọng Tăng Trưởng Tại Thị Trường Mỹ

Tại Mỹ, Kia đặt mục tiêu tăng doanh số khoảng 5%, được thúc đẩy bởi các mẫu xe hybrid và SUV mới như Telluride và Seltos. Ban lãnh đạo cho rằng các dòng xe này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc duy trì đà tăng trưởng giữa bối cảnh chính sách thương mại vẫn nhiều bất ổn.