Tin Nhanh Từ Sàn Giao Dịch Chứng Khoán Mỹ 01/04/2025: Cổ Phiếu Hoa Kỳ Biến Động & Triển Vọng Thị Trường Công Nghệ Và Cổ Phiếu Lớn

Thị trường lao động Hoa Kỳ chậm lại khi số lượng việc làm giảm

Thị trường lao động Hoa Kỳ tiếp tục hạ nhiệt khi số lượng việc làm giảm xuống còn 7,57 triệu vào tháng 2, thấp hơn mức 7,76 triệu đã điều chỉnh trong tháng 1. Theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), sự suy giảm này chủ yếu đến từ ngành bán lẻ, tài chính, dịch vụ lưu trú và thực phẩm.

Tình trạng này đánh dấu sự ổn định của thị trường lao động quanh mức trước đại dịch, sau khi giảm liên tục từ mức đỉnh vào năm 2022. Tuy nhiên, các chính sách kinh tế của chính quyền Tổng thống Donald Trump đang gây ra sự không chắc chắn, ảnh hưởng đến quyết định tuyển dụng của doanh nghiệp.

Tỷ lệ tuyển dụng giữ nguyên, sa thải trong khu vực công tăng

Mặc dù số lượng việc làm giảm, tỷ lệ tuyển dụng vẫn giữ nguyên ở mức 3,4% trong tháng 2, gần mức thấp nhất kể từ đại dịch. Trong khi đó, tỷ lệ sa thải vẫn ổn định ở mức trước đại dịch, nhưng các thông báo cắt giảm việc làm đang gia tăng, đặc biệt trong khu vực công.

Chính phủ liên bang đã thực hiện các đợt sa thải lớn nhất kể từ năm 2010, và con số này tiếp tục tăng trong tháng 3. Báo cáo việc làm sắp tới vào thứ Năm sẽ cung cấp thêm thông tin về tình hình cắt giảm lao động trong khu vực tư nhân.

Triển vọng kinh tế ảnh hưởng đến kế hoạch tuyển dụng

Người tiêu dùng Mỹ ngày càng bi quan về thị trường lao động và tình hình tài chính cá nhân. Các công ty lớn như Walmart và American Airlines đã cảnh báo về nhu cầu suy giảm trong thời gian tới, điều này có thể khiến họ giảm tốc độ tuyển dụng.

Tỷ lệ nghỉ việc – chỉ số đo lường số lượng người lao động tự nguyện rời bỏ công việc – vẫn giữ ở mức 2%, thấp hơn mức 3% vào năm 2022. Điều này cho thấy ngày càng ít người dám thay đổi công việc trong bối cảnh nền kinh tế có nhiều biến động.

Dự báo về thị trường lao động Hoa Kỳ

Theo Bloomberg Economics, sự sụt giảm số lượng việc làm trong tháng 2 càng củng cố quan điểm rằng thị trường lao động Mỹ đang nguội lạnh. Tỷ lệ việc làm trống trên mỗi lao động thất nghiệp hiện ở mức 1,1, giảm mạnh so với mức 2:1 vào năm 2022.

Một số chuyên gia cũng đặt câu hỏi về tính chính xác của dữ liệu từ báo cáo JOLTS, do tỷ lệ phản hồi thấp và nhiều lần sửa đổi số liệu. Theo trang việc làm Indeed, số lượng việc làm trống trong tháng 2 đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng bốn năm qua.

Báo cáo riêng biệt vào thứ Ba cho thấy hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ đã suy giảm trong tháng 3, trong khi giá cả tiếp tục tăng do tác động từ chính sách thuế quan. Tình hình này càng làm gia tăng áp lực lên thị trường lao động và triển vọng tăng trưởng kinh tế trong năm nay.

Trái phiếu tăng mạnh khi lo ngại kinh tế trước ngày áp thuế

Lợi suất trái phiếu giảm do sản xuất suy yếu

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm trên toàn bộ đường cong sau khi dữ liệu cho thấy hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ giảm trong tháng 3 – lần đầu tiên trong năm nay. Đồng thời, giá cả tiếp tục tăng mạnh trong tháng thứ hai liên tiếp, làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế trước khi chính quyền Tổng thống Donald Trump áp đặt mức thuế quan lớn vào ngày 2/4.

Các nhà giao dịch đang tăng nhẹ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Trong khi đó, thị trường chứng khoán tiếp tục biến động trước những bất ổn về chính sách thương mại.

Chính sách thương mại của Trump làm dấy lên bất ổn

Tổng thống Donald Trump dự kiến áp đặt các mức thuế quan mới vào ngày 2/4, bao gồm thuế quan “có đi có lại” và các biện pháp bảo hộ thương mại khác. Động thái này được mệnh danh là “Ngày Giải Phóng,” với mục tiêu hạn chế hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ. Tuy nhiên, Liên minh Châu Âu (EU) đã tuyên bố sẽ có các biện pháp trả đũa, trong khi truyền thông Hoa Kỳ đưa tin về một đề xuất áp thuế 20% đối với hầu hết các mặt hàng nhập khẩu.

Theo chiến lược gia Max Kettner của HSBC, “Ngày Giải Phóng” có thể không phải là điểm kết thúc của sự bất ổn thuế quan, mà có khả năng tạo ra nhiều biến động hơn nữa trên thị trường tài chính.

Thị trường tài chính phản ứng ra sao?

• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4,16%.
• Chỉ số S&P 500 gần như không đổi.
• Nasdaq 100 tăng 0,2%.
• Dow Jones giảm 0,2%.
• Bitcoin tăng 2,1%, đạt 84.114,29 USD.

Sự không chắc chắn về chính sách thương mại đã thúc đẩy các quỹ đầu cơ chuyển dòng vốn sang trái phiếu chính phủ, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 0,5 điểm phần trăm so với mức đỉnh hồi tháng 1. Barclays Plc cho rằng xu hướng này có thể tiếp tục trong thời gian tới.

Nhà đầu tư chuyển hướng sang trái phiếu

Pacific Investment Management Co. (PIMCO) đánh giá rằng trái phiếu đang trở thành một lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh rủi ro suy thoái kinh tế gia tăng tại Hoa Kỳ. Các chuyên gia của PIMCO nhận định, chính sách thương mại, cắt giảm chi tiêu và các biện pháp kiểm soát nhập cư của chính quyền Trump có thể khiến nền kinh tế Hoa Kỳ suy yếu mạnh hơn so với dự báo trước đây.

Theo Tiffany Wilding và Andrew Balls từ PIMCO, nhà đầu tư nên “đa dạng hóa danh mục đầu tư từ cổ phiếu Mỹ sang trái phiếu toàn cầu chất lượng cao,” nhằm tận dụng lợi thế của thu nhập cố định và giảm rủi ro.

Dự báo thị trường trong thời gian tới

Nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu mới từ chỉ số sản xuất ISM và các động thái từ chính quyền Hoa Kỳ liên quan đến thuế quan. Trong khi đó, sự không chắc chắn về chính sách kinh tế tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu, khiến nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu và vàng gia tăng.

Thị trường lao động Hoa Kỳ chậm lại khi số lượng việc làm giảm

Số lượng việc làm tại Hoa Kỳ giảm trong tháng 2

Thị trường lao động Hoa Kỳ tiếp tục hạ nhiệt khi số lượng việc làm giảm xuống còn 7,57 triệu vào tháng 2, thấp hơn mức 7,76 triệu đã điều chỉnh trong tháng 1. Theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), sự suy giảm này chủ yếu đến từ ngành bán lẻ, tài chính, dịch vụ lưu trú và thực phẩm.

Tình trạng này đánh dấu sự ổn định của thị trường lao động quanh mức trước đại dịch, sau khi giảm liên tục từ mức đỉnh vào năm 2022. Tuy nhiên, các chính sách kinh tế của chính quyền Tổng thống Donald Trump đang gây ra sự không chắc chắn, ảnh hưởng đến quyết định tuyển dụng của doanh nghiệp.

Tỷ lệ tuyển dụng giữ nguyên, sa thải trong khu vực công tăng

Mặc dù số lượng việc làm giảm, tỷ lệ tuyển dụng vẫn giữ nguyên ở mức 3,4% trong tháng 2, gần mức thấp nhất kể từ đại dịch. Trong khi đó, tỷ lệ sa thải vẫn ổn định ở mức trước đại dịch, nhưng các thông báo cắt giảm việc làm đang gia tăng, đặc biệt trong khu vực công.

Chính phủ liên bang đã thực hiện các đợt sa thải lớn nhất kể từ năm 2010, và con số này tiếp tục tăng trong tháng 3. Báo cáo việc làm sắp tới vào thứ Năm sẽ cung cấp thêm thông tin về tình hình cắt giảm lao động trong khu vực tư nhân.

Triển vọng kinh tế ảnh hưởng đến kế hoạch tuyển dụng

Người tiêu dùng Mỹ ngày càng bi quan về thị trường lao động và tình hình tài chính cá nhân. Các công ty lớn như Walmart và American Airlines đã cảnh báo về nhu cầu suy giảm trong thời gian tới, điều này có thể khiến họ giảm tốc độ tuyển dụng.

Tỷ lệ nghỉ việc – chỉ số đo lường số lượng người lao động tự nguyện rời bỏ công việc – vẫn giữ ở mức 2%, thấp hơn mức 3% vào năm 2022. Điều này cho thấy ngày càng ít người dám thay đổi công việc trong bối cảnh nền kinh tế có nhiều biến động.

Dự báo về thị trường lao động Hoa Kỳ

Theo Bloomberg Economics, sự sụt giảm số lượng việc làm trong tháng 2 càng củng cố quan điểm rằng thị trường lao động Mỹ đang nguội lạnh. Tỷ lệ việc làm trống trên mỗi lao động thất nghiệp hiện ở mức 1,1, giảm mạnh so với mức 2:1 vào năm 2022.

Một số chuyên gia cũng đặt câu hỏi về tính chính xác của dữ liệu từ báo cáo JOLTS, do tỷ lệ phản hồi thấp và nhiều lần sửa đổi số liệu. Theo trang việc làm Indeed, số lượng việc làm trống trong tháng 2 đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng bốn năm qua.

Báo cáo riêng biệt vào thứ Ba cho thấy hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ đã suy giảm trong tháng 3, trong khi giá cả tiếp tục tăng do tác động từ chính sách thuế quan. Tình hình này càng làm gia tăng áp lực lên thị trường lao động và triển vọng tăng trưởng kinh tế trong năm nay.

Những Lo Lắng Liên Tục Về Sự Bùng Nổ Của AI Trong Các Cổ Phiếu Công Nghệ

Trong bối cảnh lo ngại về sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) trong các cổ phiếu công nghệ, nhà đầu tư đang đối mặt với một số thách thức lớn. Thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu của các công ty công nghệ, đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh mẽ, trong khi những cổ phiếu như Nvidia, Microsoft, Amazon.com, Alphabet và Meta đều ghi nhận mức giảm đáng kể so với đỉnh cao trước đó.

Thuế Quan Của Trump Làm Dấy Lên Lo Ngại Về Suy Thoái Kinh Tế Ở Hoa Kỳ

Đề xuất áp thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã tạo ra một làn sóng lo ngại về sự suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư đang chịu áp lực, không chỉ từ sự bất ổn về thuế quan mà còn từ nỗi lo về sự chậm lại trong chi tiêu cho AI, dẫn đến sự chững lại trong thị trường IPO và các dự án công nghệ.

Sự Ảm Đạm Trên Thị Trường IPO

Mặc dù một số công ty công nghệ lớn đang gặp khó khăn, sự ảm đạm này cũng thể hiện rõ trên thị trường IPO. Việc ra mắt không thành công của nhà cung cấp điện toán đám mây CoreWeave gần đây là minh chứng rõ ràng nhất về sự chững lại của các nhà đầu tư trong lĩnh vực này.

Mệt Mỏi Thuế Quan Và Sự Bất Ổn Thị Trường

Với các quyết định thuế quan của Hoa Kỳ đang gây bối rối cho các nhà giao dịch, thị trường chứng khoán đối mặt với sự biến động mạnh mẽ. Các cổ phiếu của nhiều công ty lớn đã ghi nhận sự sụt giảm đáng kể, khiến các nhà đầu tư chuyển hướng sang các chiến lược bảo vệ rủi ro trong bối cảnh mối đe dọa suy thoái ngày càng hiện rõ.

Nỗi Sợ Tập Trung Cổ Phiếu Thúc Đẩy Xu Hướng ETF Mới Của Phố Wall

ETF S&P 500 Trọng Số Lịch Sử DSPY Chính Thức Ra Mắt

Một giải pháp mới dành cho các nhà đầu tư lo ngại về sự phụ thuộc quá mức của thị trường chứng khoán vào các công ty công nghệ lớn vừa xuất hiện: ETF S&P 500 Historical Weight của Tema (mã DSPY).

Quỹ này ra mắt vào ngày 1/4/2025, với chiến lược phân bổ tỷ trọng theo tiêu chuẩn lịch sử lâu đời của thị trường. Cụ thể, 10 cổ phiếu lớn nhất trong danh mục chiếm 22% tổng tỷ trọng, thấp hơn đáng kể so với mức 34% của chỉ số S&P 500 tính theo vốn hóa thị trường.

Giảm Rủi Ro Tập Trung, Đa Dạng Hóa Danh Mục

Sự xuất hiện của DSPY phản ánh xu hướng ngày càng gia tăng trong ngành ETF khi các nhà phát hành tìm kiếm cách giảm rủi ro tập trung. Những quỹ như DSPY giúp nhà đầu tư duy trì tiếp xúc với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nhưng vẫn đảm bảo tính đa dạng.

ETF này gia nhập hàng ngũ của BlackRock và Roundhill Investments – những tổ chức đã cung cấp các ETF có mức độ tiếp xúc khác nhau với các cổ phiếu dẫn đầu thị trường.

Cạnh Tranh Về Chi Phí Và Hiệu Quả

Một trong những điểm nổi bật của DSPY là mức phí quản lý chỉ 0,18%, thấp hơn so với ETF Invesco S&P 500 Equal Weight. Điều này giúp thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư đang tìm kiếm một giải pháp hiệu quả về chi phí.

Theo Maurits Pot, CEO của Tema ETF, cách tiếp cận dựa trên trọng số lịch sử sẽ giúp cân bằng lại danh mục mà không tạo ra độ trễ hoặc sai số theo dõi như phiên bản chuẩn có trọng số bằng nhau.

ETF Tập Trung Và Phi Tập Trung Đang Tranh Đấu

Hiện nay, có ít nhất 8 ETF đang cố gắng tập trung vào các cổ phiếu hàng đầu hoặc giảm thiểu hoàn toàn rủi ro tập trung.

• BlackRock đã ra mắt iShares Nasdaq Top 30 Stocks ETF (QTOP) và iShares Top 20 US Stocks ETF (TOPT), thu hút tổng cộng 280 triệu USD kể từ tháng 10/2024.

• Quỹ Roundhill Magnificent Seven (MAGS), tập trung vào nhóm cổ phiếu công nghệ hàng đầu, đã thu về gần 2 tỷ USD trong hai năm qua.

• BlackRock cũng đang chuẩn bị ra mắt quỹ iShares S&P 500 3% Capped, giới hạn tỷ trọng mỗi cổ phiếu ở mức 3%.

Theo chuyên gia Todd Sohn từ Strategas, thị trường ETF đang chứng kiến sự chuyển dịch rõ rệt khi các nhà phát hành cố gắng cung cấp các giải pháp phi tập trung, nhằm khắc phục sự ảnh hưởng quá mức của các công ty vốn hóa lớn lên chỉ số thụ động.

Newsmax Trở Thành Cổ Phiếu Meme Với Mức Tăng 1.160% Sau IPO

Hãng truyền thông bảo thủ Newsmax Inc. đang chứng kiến đợt tăng giá cổ phiếu ngoạn mục, khi giá trị cổ phiếu của công ty tăng vọt 1.160% chỉ sau hai ngày giao dịch trên thị trường chứng khoán.

Cổ Phiếu Newsmax Tăng Mạnh Như Thế Nào?

Vào thứ Hai, Newsmax chính thức ra mắt công chúng và ngay lập tức thu hút làn sóng đầu tư từ các nhà giao dịch bán lẻ. Trong phiên giao dịch đầu tiên, cổ phiếu đã tăng 735%, khiến hệ thống phải tạm dừng giao dịch nhiều lần. Sang ngày thứ Ba, cổ phiếu tiếp tục leo dốc, mở cửa ở mức 125,98 USD/cổ phiếu, tăng thêm 51%.

Sự tăng trưởng đột biến này đẩy giá trị vốn hóa thị trường của Newsmax lên hơn 16 tỷ USD, dựa trên số cổ phiếu lưu hành theo hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Hiện Tượng Cổ Phiếu Meme Và So Sánh Với GameStop, AMC

Đợt tăng giá mạnh mẽ của Newsmax gợi nhớ đến làn sóng cổ phiếu meme vào năm 2020-2021, khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô vào các mã chứng khoán để tạo ra mức tăng phi mã.

Theo Bloomberg, Newsmax báo cáo doanh thu năm ngoái đạt 171 triệu USD, đồng nghĩa với việc cổ phiếu của công ty hiện đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) hơn 85 lần. Đây là con số vượt xa mức đỉnh của các cổ phiếu meme nổi tiếng như GameStop (P/S đạt đỉnh 4) và AMC Entertainment (P/S đạt đỉnh 14). Tuy nhiên, vẫn còn cách khá xa so với mức đỉnh của Trump Media & Technology Group, công ty từng đạt mức tăng gấp 2.000 lần trước cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ.

Rủi Ro Từ Các Cổ Phiếu IPO Tăng Nóng

Newsmax không phải là công ty duy nhất trải qua hiện tượng tăng giá đột biến sau IPO. Trong 5 năm qua, chỉ có bảy cổ phiếu khác trên thị trường Mỹ kết thúc phiên giao dịch đầu tiên với mức tăng trên 700%. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy phần lớn các cổ phiếu này sau đó đều sụt giảm mạnh. Trung bình, giá cổ phiếu của nhóm này đã giảm gần 94% so với giá IPO, thậm chí mất đến 99% so với mức đỉnh sau IPO.

Mặc dù mức tăng giá ấn tượng của Newsmax có thể mang lại cơ hội lợi nhuận lớn trong ngắn hạn, nhưng rủi ro suy giảm cũng rất cao. Các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi lao vào cơn sốt cổ phiếu meme lần này.

Dự Báo Thu Thuế Của Phố Wall Cho Thấy Thanh Khoản Đang Cạn Kiệt

Các chuyên gia tài chính Phố Wall kỳ vọng mức tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường năm ngoái sẽ mang lại một mùa thuế bùng nổ cho chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, dự báo cho thấy dòng tiền mặt có thể bị rút khỏi hệ thống tài chính trong bối cảnh các chính trị gia vẫn chưa đạt được thỏa thuận về trần nợ công.

Mức Tăng Thu Thuế Dự Kiến Thấp Hơn Kỳ Vọng

Dự báo từ Wrightson ICAP cho thấy thu nhập từ thuế không khấu trừ sẽ tăng khoảng 11% trong giai đoạn tháng 4 và tháng 5, thấp hơn mức 16% nếu Sở Thuế Vụ không gia hạn nộp thuế cho các khu vực bị ảnh hưởng bởi thiên tai như cháy rừng ở Los Angeles. Các chiến lược gia của JPMorgan Chase & Co. ước tính các quỹ thị trường tiền tệ có thể mất từ ​​145 đến 165 tỷ USD, trong khi dự trữ ngân hàng có thể giảm từ 200 đến 450 tỷ USD khi người dân rút tiền để thanh toán thuế.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Tài Chính

Sự dịch chuyển dòng tiền này có thể tác động lớn đến hệ thống tài chính, nhất là khi Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) đang tiếp tục chính sách thắt chặt định lượng (QT). Dù Chủ tịch Jerome Powell đã ám chỉ việc kiểm soát lãi suất một cách linh hoạt, các quan chức Fed vẫn lo ngại rằng việc thu thuế lớn có thể làm mất cân đối thanh khoản, buộc ngân hàng trung ương phải điều chỉnh tốc độ QT.

Dự Trữ Ngân Hàng Và Thanh Khoản

Dữ liệu từ Fed cho thấy dự trữ ngân hàng vào cuối tháng 3 đạt 3,45 nghìn tỷ USD, tăng nhẹ so với 3,43 nghìn tỷ USD của tuần trước. Tuy nhiên, khi mức dự trữ giảm về khoảng 3 nghìn tỷ đến 3,25 nghìn tỷ USD – mức mà các đại lý tài chính cho là “cận biên an toàn” – Fed có thể sẽ phải xem xét lại chính sách QT để duy trì thanh khoản.

Sự Biến Động Của Quỹ Thị Trường Tiền Tệ

Mặc dù dự kiến sẽ có sự sụt giảm vào giữa tháng 4 do các khoản thuế của doanh nghiệp, dòng tiền vẫn tiếp tục đổ vào các quỹ thị trường tiền tệ Mỹ. Các nhà đầu tư xem đây là nơi trú ẩn an toàn trước bất ổn kinh tế và chính sách tiền tệ, với mức lợi nhuận tối thiểu 4%. Theo Viện Công Ty Đầu Tư, tổng số dư trong quỹ này đã vượt 7 nghìn tỷ USD vào năm nay.

Số Dư Tiền Mặt Kho Bạc Mỹ

Khả năng thanh toán của chính phủ Mỹ phụ thuộc vào việc duy trì đủ lượng tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ chi tiêu. Tính đến cuối tháng 3, số dư tiền mặt Kho Bạc Mỹ đạt 302 tỷ USD, tăng từ mức 281 tỷ USD trước đó. Trong kỳ thuế năm 2024, dòng tiền thu vào khoảng 392 tỷ USD, với dự báo năm nay sẽ đạt mức tương tự.

Kho Bạc Mỹ Tiếp Tục Tăng Giá Khi Nhà Giao Dịch Đón Chờ Thuế Quan Mới

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục giảm mạnh vào thứ Ba khi dữ liệu kinh tế cho thấy hoạt động sản xuất chậm lại và thị trường lao động đang hạ nhiệt.

Lợi Suất Trái Phiếu Giảm Xuống Mức Thấp Nhất Kể Từ Tháng 3

Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 7 điểm cơ bản, xuống còn 4,13% – mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3. Điều này diễn ra khi các nhà giao dịch gia tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất, với mức định giá hiện tại khoảng 76 điểm cơ bản nới lỏng vào tháng 12, cao hơn so với 74 điểm trước khi dữ liệu được công bố.

Nhà Đầu Tư Đặt Cược Vào Trái Phiếu Trước Khi Thuế Quan Mới Có Hiệu Lực

Các nhà đầu tư đang định vị để hưởng lợi từ đợt tăng giá của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trước khi chính quyền Trump công bố mức thuế quan mới vào thứ Tư. Quý đầu tiên của năm đã chứng kiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm gần 0,5% so với mức đỉnh điểm hồi tháng 1. Theo phân tích của Barclays, các quỹ đầu cơ đã giảm vị thế cổ phiếu Mỹ và chuyển sang mua trái phiếu kho bạc, và xu hướng này có thể còn tiếp tục.

Lo Ngại Về Tăng Trưởng Kinh Tế Gia Tăng

Oliver Blackbourn, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Janus Henderson, nhận định: “Hầu hết các khía cạnh của chính sách thuế quan sắp tới vẫn chưa rõ ràng.” Ông nhấn mạnh rằng thuế quan có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng tiêu cực đến người tiêu dùng và thị trường tài chính.

Dù vậy, một số chuyên gia cảnh báo rằng ngay cả sau khi thuế quan được công bố, thị trường có thể vẫn chưa có sự rõ ràng về chính sách thương mại của Mỹ. BlackRock International dự đoán sẽ có nhiều bất ổn hơn và lợi suất trái phiếu có thể tăng trở lại.

Chỉ Số Sản Xuất Giảm, Tín Hiệu Hạ Nhiệt Của Thị Trường Lao Động

Thị trường trái phiếu tiếp tục tăng giá sau khi chỉ số sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) giảm vào tháng 3 – lần đầu tiên trong năm nay. Bên cạnh đó, số lượng việc làm tại Mỹ cũng giảm trong tháng 2, trong khi tỷ lệ sa thải vẫn ở mức thấp, cho thấy thị trường lao động chỉ đang dần suy yếu.

Chris Jeffery, trưởng chiến lược vĩ mô tại Legal & General Investment Management, cho rằng bất kỳ tín hiệu nào giúp làm rõ chính sách thuế quan của Trump cũng có thể hỗ trợ thị trường. Ông kết luận: “Sự không chắc chắn đã gây ra nhiều hậu quả tiêu cực, và điều đó đang phản ánh rõ ràng trong các tài sản rủi ro.

Nỗi Lo Suy Thoái Kinh Tế Của Hoa Kỳ Tạo Rủi Ro ‘Thiên Nga Xám’ Cho Nhà Đầu Tư Trái Phiếu

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang đối mặt với nguy cơ suy thoái ngày càng rõ nét, làm dấy lên lo ngại về một sự kiện “thiên nga xám” – một cú sốc có thể dự báo trước nhưng thường bị bỏ qua. Dưới đây là những phân tích quan trọng về rủi ro này.

Rủi Ro ‘Thiên Nga Xám’ Đang Được Báo Động

Các nhà đầu tư trái phiếu đang cảnh giác với nguy cơ suy thoái do chính sách bất ổn từ Hoa Kỳ. Thị trường tín dụng hiện vẫn chưa phản ánh đầy đủ những lo ngại về kinh tế, dù Tổng thống Donald Trump sắp áp đặt loạt thuế quan mới trong tuần này.

Theo Chris Ellis, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Axa Investment Managers, thị trường tín dụng Hoa Kỳ đang đánh giá khả năng suy thoái thấp hơn nhiều so với thị trường chứng khoán. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng nhà đầu tư có thể đang quá tự tin vào sự ổn định hiện tại.

Chênh Lệch Trái Phiếu Rác Vẫn Ở Mức Thấp

Mặc dù thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang phản ánh rủi ro suy thoái với tỷ lệ 33% theo mô hình của JPMorgan Chase, thị trường tín dụng chỉ định giá rủi ro này ở mức 9% – 12%.

Trong khi đó, trái phiếu lợi suất cao – một trong những khu vực rủi ro nhất của thị trường nợ – vẫn chưa chứng kiến sự sụt giảm đáng kể. Tuy nhiên, với chính sách thương mại cứng rắn của Trump và phản ứng trả đũa từ EU, nguy cơ đối với trái phiếu rác đang gia tăng.

Thuế Quan Mới Đang Đẩy Nguy Cơ Lên Cao

Việc Trump lên kế hoạch áp thuế 25% đối với các công ty ô tô nước ngoài đã ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà cung cấp linh kiện ô tô. Một số công ty tại Mỹ và châu Âu đã phải điều chỉnh giá trái phiếu hoặc đối mặt với áp lực tài chính lớn hơn.

Điển hình, một gói nợ trị giá 2,25 tỷ USD của một nhà sản xuất phụ tùng ô tô Canada đang gặp rủi ro do tác động của thuế quan mới.

Nhà Đầu Tư Đang Chuyển Dịch Sang Kênh An Toàn

Bất chấp tình hình căng thẳng, một số yếu tố kỹ thuật đã giúp thị trường tín dụng giữ vững trạng thái. Việc cung cấp trái phiếu giảm, cùng với mức lãi suất hấp dẫn, đang thu hút dòng tiền đầu tư vào trái phiếu thay vì các khoản vay đòn bẩy.

Tuy nhiên, theo Nicolas Jullien, giám đốc trái phiếu tại Candriam, nhiều nhà đầu tư đang mua trái phiếu theo xu hướng thụ động mà không thực sự đánh giá rủi ro tín dụng. Điều này có thể dẫn đến tình trạng “mua mù quáng”, khiến thị trường tín dụng dễ bị tổn thương nếu có cú sốc kinh tế xảy ra.

Thị Trường Đang Đánh Giá Lại Rủi Ro

Gần đây, trái phiếu lợi suất cao đã bắt đầu suy giảm cùng với thị trường chứng khoán. Tháng 3 là tháng tồi tệ nhất đối với trái phiếu rác kể từ năm 2022 ở châu Âu và năm 2023 ở Hoa Kỳ.

Bên cạnh đó, các chỉ số rủi ro tín dụng đang tăng mạnh, phản ánh tâm lý lo ngại từ nhà đầu tư. Lượng tiền mặt nắm giữ tại Hoa Kỳ đã vượt 7 nghìn tỷ USD, trong khi vàng đạt mức cao kỷ lục 3.150 USD/ounce vào đầu tháng 4.

Dự Báo Cho Năm 2025: Những Nguy Cơ Chưa Được Phản Ánh

Nomura Holdings dự đoán rằng một số rủi ro lớn có thể xảy ra trong năm 2025, bao gồm:

• Cổ phiếu Nvidia lao dốc

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 6%

• Sự suy giảm tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ

Theo Jullien của Candriam, chênh lệch tín dụng hiện tại vẫn chưa phản ánh hết rủi ro tiềm ẩn. Đặc biệt, ngành ô tô đang đối mặt với nguy cơ hạ xếp hạng tín dụng hàng loạt nếu tình hình thương mại tiếp tục căng thẳng.