Nhịp Đập Thị Trường Chứng Khoán Mỹ 02/05/2026: AMD Lao Dốc Mạnh Nhất Gần 9 Năm, Cổ Phiếu Công Nghệ Tạm Ổn Sau Hai Ngày Lao Dốc

Chứng Khoán Mỹ 02/05/2026 ghi nhận nhịp biến động đáng chú ý khi thị trường phản ứng trước các tín hiệu mới từ dữ liệu kinh tế, lợi suất trái phiếu và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Dòng tiền tiếp tục vận động linh hoạt giữa các nhóm ngành, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng nhưng không thiếu cơ hội giao dịch ngắn hạn.
Tại Phố Wall Tại Nhà, chúng tôi mang đến Nhịp Đập Thị Trường nhằm giúp nhà đầu tư Việt nắm bắt nhanh diễn biến cốt lõi, hiểu rõ dòng tiền và xu hướng đang dẫn dắt Phố Wall.

Thị Trường Cổ Phiếu Công Nghệ Tạm Ổn, Trong Khi Bạc Và Bitcoin Giảm Mạnh

Cổ Phiếu Công Nghệ Chững Lại

Sau nhiều phiên bán tháo mạnh mẽ, cổ phiếu công nghệ tạm thời ổn định vào thứ Năm, khi các nhà giao dịch tranh luận liệu mức giảm gần đây có đi quá xa hay chưa. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng nhẹ, trong khi S&P 500 tăng 0,1%. Dòng cổ phiếu liên quan cơ sở hạ tầng AI như Broadcom tăng nhờ kỳ vọng chi tiêu cao hơn của Alphabet, mặc dù cổ phiếu Google giảm 2,8%.

Andrea Gabellone, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu toàn cầu tại KBC Securities, cho biết: “Ba phần tư cổ phiếu phần mềm đang ở vùng quá bán. Chúng ta có thể chứng kiến một đợt phục hồi ngắn hạn, có chọn lọc.”

Bạc Và Bitcoin Sụt Giá

Ngược lại, kim loại quý và tiền điện tử chịu áp lực mạnh:

• Bạc giảm tới 17%, khó tìm điểm tựa sau đợt giảm lịch sử.

• Vàng dao động quanh 4.900 USD/ounce.

• Bitcoin giảm xuống dưới 70.000 USD, mức thấp nhất kể từ năm 2024.
  Đồng USD tăng 0,2%, đạt mức cao nhất trong hai tuần, phần nào tạo áp lực lên các tài sản rủi ro như bạc và Bitcoin.

Thị Trường Toàn Cầu Và Tiền Tệ

• Đồng bảng Anh giảm 0,7% xuống 1,3562 USD sau khi Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất 3,75% và chịu áp lực từ bất ổn chính trị.

• Đồng euro giảm 0,1% xuống 1,1794 USD.

• Đồng yên Nhật giảm 0,2% xuống 157,20 yên/USD.

• Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần như không đổi, ở mức 4,27%.

Chuyển Dịch Đầu Tư

Các nhà đầu tư đang chuyển dòng vốn sang các lĩnh vực ít rủi ro hơn và nhạy cảm với kinh tế:

• Cổ phiếu vốn hóa nhỏ (Russell 2000) tiếp tục vượt trội so với S&P 500.

• Cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng thiết yếu ghi nhận dòng vốn trung bình bốn tuần liên tiếp ở mức kỷ lục.

• Chuyển dịch từ công nghệ sang các lĩnh vực khác phản ánh sự cân bằng lợi nhuận và hỗ trợ cho thị trường chung.

Shanti Kelemen từ 7IM nhận xét: “Chúng tôi không coi đây là sự sụt giảm mạnh của công nghệ, mà là sự bắt kịp của các cổ phiếu khác.”

Skylar Montgomery Koning, chiến lược gia vĩ mô tại Bloomberg, nhấn mạnh: “Tăng trưởng lợi nhuận bền vững sẽ thu hút nhà đầu tư trở lại công nghệ, trong khi các lĩnh vực trước đây bị bỏ quên vẫn nhận được sự hỗ trợ từ nền kinh tế.”

Cổ Phiếu Công Nghệ Tạm Ổn Trong Khi Bạc và Bitcoin Giảm Giá – Tổng Quan Thị Trường

Thị trường chứng khoán:

• Đà giảm của cổ phiếu công nghệ toàn cầu tạm lắng vào thứ Năm.

• Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 và S&P 500 chỉ tăng nhẹ 0,1%, sau khi Nasdaq xóa sạch toàn bộ mức tăng trong năm của hai phiên trước đó.

• Cổ phiếu liên quan AI như Broadcom tăng nhờ dự báo chi tiêu cao hơn của Alphabet, mặc dù cổ phiếu Google giảm 2,8%.

Nguyên nhân và tâm lý nhà đầu tư:

• Lo ngại chính: định giá cao, chi phí đầu tư AI khổng lồ, và sự gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo.

• Các cổ phiếu nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế được hưởng lợi từ dòng tiền dịch chuyển ra khỏi công nghệ.

• Cổ phiếu phần mềm đang “quá bán”, tiềm năng cho đợt phục hồi có chọn lọc theo Andrea Gabellone (KBC Securities).

Tiền tệ và trái phiếu:

• Đô la Mỹ tăng 0,2%, đạt mức cao nhất hai tuần, hỗ trợ bán tháo kim loại quý.

• Bảng Anh giảm 0,7% xuống 1,3562 USD sau quyết định giữ nguyên lãi suất 3,75% của Ngân hàng Anh và áp lực chính trị nội bộ.

• Euro giảm 0,1% xuống 1,1794 USD.

• Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định ở 4,27%, lợi suất trái phiếu Đức tăng nhẹ, Anh giảm nhẹ.

Kim loại quý và tiền điện tử:

• Bạc giảm mạnh 17%, gặp khó khăn phục hồi sau đợt giảm lịch sử.

• Vàng giao ngay giảm 2,2%, quanh mức 4.853,82 USD/ounce.

• Bitcoin giảm 3,3% xuống 70.234 USD, mức thấp nhất kể từ 2024; Ether giảm 2,3% xuống 2.076 USD.

Chuyển dịch dòng vốn và thị trường phụ trợ:

• Cổ phiếu vốn hóa nhỏ Russell 2000 tiếp tục vượt trội so với S&P 500.

• Dòng tiền mạnh mẽ đổ vào cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, đạt mức cao kỷ lục, cho thấy nhu cầu đa dạng hóa vẫn lớn.

• Các chuyên gia nhận định: đây không phải là sự sụt giảm mạnh của công nghệ mà là sự điều chỉnh để các lĩnh vực khác bắt kịp lợi nhuận.

Các điểm nhấn công ty:

• Barrick Mining bổ nhiệm CEO tạm thời và lên kế hoạch IPO tài sản vàng Bắc Mỹ.

• Symbotic Inc. dự báo doanh thu vượt kỳ vọng, cổ phiếu tăng 12%.

• BNP Paribas vượt dự báo và nâng mục tiêu, củng cố niềm tin về kế hoạch phục hồi.

• Alphabet Inc. vạch kế hoạch chi tiêu vốn đầy tham vọng.

• Shell Plc giảm lợi nhuận quý IV do giá dầu giảm và hoạt động hóa chất yếu kém.

Hàng hóa khác:

• Giá dầu WTI giảm 1% xuống 64,47 USD/thùng.

Cổ Phiếu Công Nghệ Tạm Ổn Sau Hai Ngày Lao Dốc

Thị Trường Tạm Dừng Sau Suy Giảm

Sau hai ngày giảm mạnh, cổ phiếu công nghệ trên sàn New York tạm thời ổn định, khi các nhà giao dịch cân nhắc xem liệu đợt sụt giảm vừa qua—từ cổ phiếu phần mềm đến các nhà sản xuất chip—có đi quá xa hay chưa.

• S&P 500 tương lai: 6.909 (+0,04%)

• Nasdaq 100 tương lai: 25.021,25 (+0,09%)

• Chỉ số đô la Bloomberg: 1.193,09 (+0,13%)

Tuy nhiên, kim loại quý và tiền điện tử vẫn biến động mạnh:

• Bạc giảm gần 300 triệu USD

• Vàng xuống dưới 4.900 USD/ounce

• Bitcoin trượt qua mốc 70.000 USD

Một nhà giao dịch tỷ phú Trung Quốc đã đặt cược lớn vào sự sụp đổ của bạc, chứng tỏ sự biến động vẫn còn cao.

Phần Mềm Và Chip: Áp Lực Còn Hiện Hữu

• Qualcomm và Arm Holdings giảm mạnh trước giờ mở cửa do lo ngại thiếu hụt chip nhớ sẽ kìm hãm tăng trưởng ngành điện tử, đặc biệt trong sản xuất điện thoại.

• Ngược lại, nhu cầu chip AI tăng mạnh khiến TSMC trở thành công ty giá trị nhất châu Á, đồng thời thúc đẩy nền kinh tế Đài Loan đạt tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong khu vực.

Công Nghệ Sinh Học Hồi Phục

Ngành công nghệ sinh học ghi nhận tín hiệu tích cực:

• Eikon Therapeutics huy động gần 400 triệu USD trong đợt IPO lớn

• Bốn đợt IPO khác trong tuần làm tăng kỳ vọng về sự hồi sinh của lĩnh vực phát triển thuốc điều trị ung thư.

Chính Trị Và Quan Hệ Quốc Tế

• Mỹ-Trung: Hội nghị khoáng sản quan trọng tại Washington với 55 quốc gia, nhằm giảm phụ thuộc vào Trung Quốc. Bắc Kinh phản ứng bằng việc yêu cầu các công ty nhà nước ngừng các dự án mới tại Panama.

• Nhật Bản: Thủ tướng Sanae Takaichi kêu gọi bầu cử sớm vào ngày 8/2. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao, bởi rủi ro chính trị có thể ảnh hưởng đến thị trường và dòng vốn đầu tư.

Rủi Ro An Ninh Toàn Cầu

• Nga-Mỹ: Hiệp ước Giảm vũ khí chiến lược 2011 đã hết hạn, làm tăng nguy cơ chạy đua vũ trang hạt nhân.

• Nga tiếp tục phát triển tên lửa siêu thanh và vũ khí hạt nhân mới, đưa phần lớn châu Âu và bờ Tây Mỹ vào tầm bắn.

• Các vấn đề Ukraine, NATO và phòng thủ tên lửa có thể ảnh hưởng tới các hiệp định kiểm soát vũ khí trong tương lai.

Các Câu Chuyện Cá Nhân Và Quỹ Đầu Cơ

• Vụ ly hôn kéo dài gần bốn năm giữa John Overdeck và vợ có thể tiết lộ thông tin bí mật về quỹ Two Sigma, ảnh hưởng đến quyền lực nội bộ và chiến lược quản lý quỹ.

Doanh Thu AWS Của Amazon Thành Tâm Điểm Khi Cú Sẩy Chân 500 Tỷ USD Của Microsoft Làm Dấy Lên Lo Ngại Về Đám Mây

Phố Wall Dõi Theo Kết Quả Amazon Sau Cú Lao Dốc Của Microsoft

Mọi ánh nhìn trên Phố Wall đang đổ dồn vào mảng điện toán đám mây của Amazon khi công ty chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh, trong bối cảnh Microsoft vừa mất hơn 500 tỷ USD vốn hóa sau báo cáo cho thấy tốc độ tăng trưởng Azure chậm lại.

Sự kiện này làm dấy lên lo ngại rằng sự suy yếu có thể không chỉ là vấn đề riêng của Microsoft, mà còn phản ánh xu hướng chững lại rộng hơn trong ngành điện toán đám mây — lĩnh vực vốn được xem là trụ cột tăng trưởng của các “Big Tech”.

Kỳ Vọng Phố Wall: AWS Tăng Trưởng 21% Trong Quý IV

Theo dự báo đồng thuận, Amazon được kỳ vọng sẽ báo cáo doanh thu AWS tăng 21% so với cùng kỳ, đạt khoảng 34,8 tỷ USD trong quý IV. Với toàn bộ tập đoàn, doanh thu dự kiến tăng 13% lên 211,5 tỷ USD, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng 8% lên 2,40 USD.

Trước đó, trong báo cáo tháng 10, cổ phiếu Amazon từng tăng gần 10% nhờ AWS vượt kỳ vọng. Tuy nhiên, tâm lý thị trường hiện đã thay đổi đáng kể sau cú trượt dài của Microsoft.

Nỗi Lo Azure Chậm Lại Có Phải Dấu Hiệu Toàn Ngành?

Cổ phiếu Microsoft đã giảm khoảng 14% kể từ báo cáo cuối tháng 1, xóa sổ hơn 500 tỷ USD giá trị thị trường. Điều này khiến giới đầu tư đặt câu hỏi liệu nhu cầu đám mây đang thực sự hạ nhiệt hay chỉ là vấn đề riêng trong quá trình triển khai và thương mại hóa AI của Microsoft.

Theo David Miller, Giám đốc đầu tư tại Catalyst Funds, nếu đây là xu hướng mang tính hệ thống, tác động tiêu cực có thể kéo dài và lan rộng sang các nhà cung cấp đám mây khác, bao gồm Amazon.

Cổ Phiếu Amazon Trì Trệ, Áp Lực Kỳ Vọng Gia Tăng

Amazon là cổ phiếu có hiệu suất yếu nhất trong nhóm “Magnificent Seven” năm ngoái, chỉ tăng 5,2% trong năm 2025 và gần như đi ngang đầu năm 2026. Điều này trái ngược với mức tăng mạnh của Nasdaq 100 và S&P 500 trong cùng giai đoạn.

Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức P/E dự phóng khoảng 24 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 46 lần. Dù vậy, giới phân tích cho rằng Amazon sẽ cần một báo cáo thực sự vượt trội để đảo ngược xu hướng định giá thận trọng này.

Chi Tiêu AI Và Biên Lợi Nhuận Cũng Là Trọng Tâm

Bên cạnh tốc độ tăng trưởng AWS, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát:

• Biên lợi nhuận hợp nhất của Amazon

• Sức bật của mảng bán lẻ, bao gồm các ứng dụng AI như chatbot Rufus

• Chi tiêu vốn năm 2026, trong bối cảnh các hãng công nghệ lớn đẩy mạnh đầu tư trung tâm dữ liệu

Đặc biệt, các khoản đầu tư vào Anthropic và khả năng Amazon tham gia vòng gọi vốn lớn của OpenAI cũng sẽ được soi xét kỹ lưỡng, khi thị trường ngày càng nhạy cảm với câu hỏi: bao giờ AI mới thực sự mang lại lợi nhuận xứng đáng?

AWS Vẫn Là “Viên Ngọc Quý” Quyết Định Tâm Lý Thị Trường

Dù Amazon sở hữu hệ sinh thái đa dạng, từ bán lẻ, quảng cáo đến logistics, giới đầu tư vẫn xem AWS là yếu tố then chốt định hình giá cổ phiếu.

Theo Dec Mullarkey, Giám đốc điều hành tại SLC Management, Amazon cần đưa ra một bức tranh rõ ràng và ổn định về triển vọng AWS, bởi trong bối cảnh làn sóng hoài nghi AI đang lan rộng, điện toán đám mây chính là thước đo niềm tin lớn nhất của thị trường đối với Amazon.

Cổ Phiếu Được Kỳ Vọng Vượt Trội Trái Phiếu Khi Địa Chính Trị Khuấy Động Thị Trường Toàn Cầu

Khảo Sát Markets Pulse: Ưu Thế Nghiêng Về Tài Sản Rủi Ro

Theo khảo sát Markets Pulse mới nhất của Bloomberg, đa số nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu sẽ mang lại lợi suất điều chỉnh theo biến động tốt hơn so với trái phiếu trong bối cảnh thị trường toàn cầu chịu tác động mạnh từ các diễn biến địa chính trị và chính sách quốc tế.

Trong số 138 người tham gia khảo sát (từ ngày 28/1 đến 4/2/2026), hơn 50% cho rằng thương mại và địa chính trị là yếu tố gây biến động lớn nhất, trong khi 46% lựa chọn chính sách tiền tệ. Gần 2/3 số người được hỏi dự báo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tiếp tục tăng, làm suy yếu sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu.

Biến Động Gia Tăng Nhưng Cổ Phiếu Vẫn Trụ Vững

Chỉ số S&P 500 duy trì mức tăng nhẹ từ đầu năm, bất chấp các giai đoạn biến động mạnh liên quan đến:

• Lo ngại mới về trí tuệ nhân tạo (AI)

• Biến động bất thường của kim loại quý

• Các sự kiện địa chính trị như vai trò của Mỹ tại Venezuela hay tuyên bố gây tranh cãi liên quan đến Greenland

Các đợt bán tháo cổ phiếu nhìn chung ngắn và nhanh chóng được hấp thụ, phản ánh niềm tin rằng bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn đủ vững. Lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ cho thấy khả năng chống chịu trước áp lực thuế quan, trong khi căng thẳng thương mại không leo thang như lo ngại ban đầu.

Henry Allen, chiến lược gia vĩ mô tại Deutsche Bank, nhận định nhà đầu tư cần tách biệt nhiễu thông tin và nền tảng kinh tế thực. Theo ông, các đợt suy thoái kéo dài trong lịch sử thường đi kèm với sự xấu đi rõ rệt của triển vọng vĩ mô — điều hiện vẫn chưa xuất hiện.

Trái Phiếu Kho Bạc Mỹ Mất Dần Vai Trò “Nơi Trú Ẩn”

Ngược lại, trái phiếu Kho bạc Mỹ đang chịu áp lực khi thị trường chuẩn bị cho khả năng thay đổi lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Việc ông Kevin Warsh được đề cử làm chủ tịch Fed làm dấy lên lo ngại về:

• Ưu tiên thu hẹp bảng cân đối kế toán

• Biến động lợi suất gia tăng

• Rủi ro liên quan đến tính độc lập của Fed

Những yếu tố này khiến trái phiếu Mỹ không còn hưởng lợi rõ rệt từ căng thẳng địa chính trị, trái ngược với các chu kỳ trước.

Trong khi đó, sự trỗi dậy của các tập đoàn vốn hóa nghìn tỷ USD với lượng tiền mặt dồi dào đã khiến cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ được nhìn nhận như một dạng “trú ẩn an toàn mới” trong bối cảnh bất ổn.

Đồng USD Chịu Áp Lực, Vàng Giữ Vai Trò Phòng Thủ

Trong số các loại tài sản, đồng USD bị đánh giá tiêu cực nhất:

• 71% người tham gia khảo sát dự đoán USD sẽ giảm giá trong tháng tới

• 28% cho rằng xu hướng suy yếu của USD có thể kéo dài hơn một tháng

Ở chiều ngược lại, giá vàng tăng được 41% người tham gia lựa chọn là xu hướng có khả năng duy trì, cho thấy vai trò phòng thủ của kim loại quý vẫn được giữ vững, bất chấp biến động mạnh gần đây.

Góc Nhìn Thị Trường

Khảo sát cho thấy nhà đầu tư đang chấp nhận rủi ro có chọn lọc, ưu tiên cổ phiếu — đặc biệt là nhóm vốn hóa lớn — trong khi thận trọng với trái phiếu và đồng USD. Địa chính trị hiện đóng vai trò chất xúc tác gây biến động, nhưng chưa đủ để đảo ngược xu hướng định giá tích cực của thị trường cổ phiếu khi nền tảng kinh tế vẫn được đánh giá là ổn định.

Baidu Lần Đầu Chia Cổ Tức, Mua Lại Cổ Phiếu 5 Tỷ USD Khi Sóng AI Hạ Nhiệt

Baidu Chuyển Hướng Ưu Tiên Lợi Nhuận Cổ Đông

Baidu Inc. công bố kế hoạch chia cổ tức lần đầu tiên trong lịch sử, đồng thời triển khai chương trình mua lại cổ phiếu kéo dài ba năm trị giá tối đa 5 tỷ USD, trong bối cảnh đà tăng của cổ phiếu công nghệ và AI Trung Quốc đang suy yếu.

Theo thông báo, chương trình mua lại sẽ kéo dài đến hết năm 2028. Baidu cũng dự kiến chi trả cổ tức đầu tiên ngay trong năm nay, có thể dưới dạng cổ tức thường niên hoặc cổ tức đặc biệt. Công ty sẽ công bố báo cáo tài chính trong tháng 2.

Thị Trường Phản Ứng Tích Cực, Nhưng Đà Phục Hồi Vẫn Hạn Chế

Cổ phiếu Baidu niêm yết tại Hồng Kông từng tăng tới 2,4% sau thông tin trên, vượt trội so với mức giảm hơn 1% của chỉ số Hang Seng Tech Index, trước khi thu hẹp đà tăng.

Dù vậy, cổ phiếu Baidu vẫn giảm khoảng 14% so với đỉnh năm 2026 và mất gần 50% giá trị so với mức cao kỷ lục thiết lập vào tháng 3/2021, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với triển vọng tăng trưởng dài hạn.

AI Không Còn Là Động Lực Đủ Mạnh Cho Định Giá

Baidu từng là một trong những doanh nghiệp Trung Quốc tiên phong triển khai sản phẩm AI tương tự ChatGPT. Tuy nhiên, lợi thế này dần bị xói mòn khi các đối thủ lớn và những cái tên mới như DeepSeek gia nhập cuộc chơi, làm gia tăng cạnh tranh và gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Trong bối cảnh xu hướng “định giá theo AI” đang giảm nhiệt, việc chuyển trọng tâm sang phân phối vốn cho cổ đông được xem là tín hiệu cho thấy Baidu chấp nhận chiến lược phòng thủ hơn, thay vì đặt cược hoàn toàn vào tăng trưởng.

Nhà Đầu Tư Hoan Nghênh, Nhưng Vẫn Đặt Dấu Hỏi

Giới phân tích đánh giá động thái của Baidu là tích cực, song quy mô chưa đủ lớn để tạo ra cú hích mạnh cho định giá.

Theo Vey-Sern Ling, Giám đốc điều hành tại Union Bancaire Privée (Singapore), chương trình mua lại “đi đúng hướng” khi Baidu lâu nay bị phàn nàn vì thiếu lợi nhuận cho cổ đông. Tuy nhiên, 5 tỷ USD trải dài trong ba năm là con số tương đối khiêm tốn so với quy mô bảng cân đối kế toán, và công ty cũng chưa công bố mức cổ tức cụ thể.

Xu Hướng Chung Của Big Tech Trung Quốc

Baidu không phải trường hợp cá biệt. Trong hai năm qua, các tập đoàn internet lớn của Trung Quốc đồng loạt tăng cường mua lại cổ phiếu và chi trả cổ tức để củng cố niềm tin thị trường.

Alibaba đã nâng chương trình mua lại lên 25 tỷ USD, trong khi Tencent cam kết mua lại ít nhất 80 tỷ HKD cổ phiếu và tăng mạnh cổ tức tiền mặt. Ngoài lĩnh vực internet, Xiaomi, Pop Mart và Geely cũng đẩy mạnh các động thái tương tự.

Cuộc Đua AI Trước Thềm Tết Nguyên Đán

Song song với việc “làm hài lòng” cổ đông, Baidu vẫn tham gia cuộc cạnh tranh khốc liệt với Alibaba và Tencent trong mảng AI tiêu dùng. Ba tập đoàn này dự kiến chi hàng trăm triệu USD cho các chương trình khuyến khích người dùng nhằm mở rộng hệ sinh thái ứng dụng AI trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán.

Trong bối cảnh tăng trưởng AI ngày càng tốn kém và khó đoán, quyết định chia cổ tức và mua lại cổ phiếu cho thấy Baidu đang tìm cách cân bằng giữa tham vọng công nghệ và kỳ vọng lợi nhuận thực tế của nhà đầu tư.

Cú Lao Dốc Nghìn Tỷ USD Của Công Nghệ Toàn Cầu: AI Kéo Cả Thị Trường Vào Vòng Xoáy Định Giá Lại

Bán Tháo Lan Rộng, Phần Mềm Trở Thành Tâm Điểm

Thị trường công nghệ toàn cầu đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh hiếm thấy, khi nỗi lo về trí tuệ nhân tạo (AI) không còn dừng ở câu chuyện bong bóng định giá, mà chuyển sang đe dọa trực tiếp mô hình kinh doanh cốt lõi của hàng loạt doanh nghiệp.

Chỉ trong vài ngày, hàng trăm tỷ USD vốn hóa đã bị thổi bay khỏi cổ phiếu, trái phiếu và các khoản vay của các công ty công nghệ, đặc biệt là cổ phiếu phần mềm. Quỹ ETF theo dõi nhóm này ghi nhận mức sụt giảm khiến gần 1.000 tỷ USD giá trị thị trường biến mất trong vòng một tuần.

Chất Xúc Tác: AI Bắt Đầu “Thay Thế”, Không Chỉ “Hỗ Trợ”

Điểm khởi phát của làn sóng bán tháo đến từ một sự kiện tưởng chừng nhỏ: Anthropic PBC ra mắt công cụ AI cho lĩnh vực pháp lý, phục vụ các tác vụ như rà soát hợp đồng.
Dù bản thân sản phẩm chưa được coi là đột phá, thị trường lại xem đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy AI đang tiến vào các ngành dịch vụ có biên lợi nhuận cao, vốn là “địa bàn” truyền thống của các công ty phần mềm.

Nhà đầu tư lo ngại: nếu pháp lý bị ảnh hưởng hôm nay, thì bán hàng, marketing, tài chính và tư vấn có thể là những lĩnh vực tiếp theo.

Không Còn Là Phản Ứng Thái Quá

Khác với các đợt điều chỉnh trước, cú sụt giảm lần này không xuất phát từ lo sợ bong bóng AI, mà từ nhận thức rằng AI có thể phá vỡ cấu trúc doanh thu hiện hữu nhanh hơn dự kiến.

Michael O’Rourke, chiến lược gia trưởng tại Jonestrading, nhận định thị trường đang phản ứng với thực tế:

“Trong vài năm qua, AI được nói đến như một công nghệ đa thế hệ. Nhưng chỉ trong vài tuần gần đây, chúng ta mới thực sự thấy điều đó bắt đầu diễn ra.”

Ngay Cả ‘Người Thắng AI’ Cũng Chùn Bước

Đáng chú ý, áp lực bán không chỉ nhắm vào các doanh nghiệp dễ bị thay thế. Ngay cả những cái tên được coi là hưởng lợi lớn nhất từ AI cũng phát tín hiệu kém tích cực:

• Alphabet cảnh báo chi tiêu vốn cho AI sẽ cao hơn dự kiến

• Arm Holdings đưa ra dự báo doanh thu thấp hơn kỳ vọng

Cả hai cổ phiếu đều giảm mạnh trong giao dịch ngoài giờ, làm gia tăng tâm lý phòng thủ trên toàn thị trường.

Hiệu Ứng Dây Chuyền Toàn Cầu

Làn sóng bán tháo nhanh chóng lan ra ngoài nước Mỹ:

• Samsung Electronics kéo thị trường Hàn Quốc đi xuống

• Infosys, Tata Consultancy Services chịu áp lực tại Ấn Độ

• London Stock Exchange Group giảm mạnh do lo ngại AI làm xói mòn giá trị dịch vụ truyền thống

Ở châu Á, thị trường Đài Loan — nơi tập trung dày đặc cổ phiếu công nghệ — cũng đồng loạt suy yếu, trong khi cổ phiếu SoftBank chịu sức ép từ cảnh báo của Arm.

Tín Dụng Và Private Equity Cũng Không Miễn Nhiễm

Cú sốc không dừng ở cổ phiếu. Hơn 17,7 tỷ USD khoản vay của các công ty công nghệ Mỹ đã rơi vào trạng thái giao dịch căng thẳng trong vòng bốn tuần qua, phản ánh rủi ro lan sang thị trường tín dụng.

Các quỹ đầu tư tư nhân — vốn coi phần mềm là “mỏ vàng” — buộc phải đánh giá lại khả năng thoái vốn và tăng trưởng dài hạn trong kỷ nguyên AI.

Thực Tế Hay Nỗi Sợ Đi Trước?

Ở thời điểm hiện tại, chưa có bằng chứng rõ ràng cho thấy các công ty phần mềm lớn đang mất khách hàng vì AI. Những tên tuổi như ServiceNow hay Salesforce vẫn giữ được mục tiêu lợi nhuận.

Tuy nhiên, hiệu quả thương mại hóa AI chưa đáp ứng được kỳ vọng. Microsoft cho biết Copilot mới chỉ có 15 triệu người dùng trả phí, con số khiêm tốn so với hệ sinh thái hàng trăm triệu người dùng của hãng.

Thị Trường Bước Vào Giai Đoạn “Thanh Lọc”

Điểm mấu chốt của đợt sụt giảm này không nằm ở kết quả kinh doanh ngắn hạn, mà ở quá trình tái định vị dài hạn:
AI đang buộc thị trường phải trả lời câu hỏi then chốt — doanh nghiệp nào thực sự thích nghi, và doanh nghiệp nào sẽ bị thay thế.

Như nhận định của Dec Mullarkey, CEO SLC Management:

“Những gì đang diễn ra là giai đoạn đầu của việc xác định ai là người thắng, ai là người thua trong chu kỳ AI.”

Qualcomm Và Arm Chịu Áp Lực Khi Lo Ngại Thiếu Hụt Bộ Nhớ Lan Rộng Trong Ngành Bán Dẫn

Cổ Phiếu Giảm Mạnh Sau Báo Cáo Quý, Thị Trường Phản Ứng Tiêu Cực

Cổ phiếu Qualcomm và Arm đồng loạt lao dốc sau khi công bố kết quả kinh doanh quý, khi ban lãnh đạo cảnh báo tình trạng thiếu hụt chip nhớ có thể kìm hãm tăng trưởng của toàn ngành điện tử tiêu dùng, đặc biệt là thị trường smartphone.

Trong phiên giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu Qualcomm và Arm đều giảm hơn 8%, phản ánh lo ngại rằng các hạn chế về nguồn cung bộ nhớ sẽ trực tiếp giới hạn sản lượng điện thoại trong các quý tới. Qualcomm hiện là nhà cung cấp vi xử lý lớn nhất cho smartphone, trong khi Arm phụ thuộc lớn vào doanh thu bản quyền từ hệ sinh thái di động.

AI Bùng Nổ Gây Mất Cân Đối Nguồn Cung Bộ Nhớ

Nguyên nhân cốt lõi của tình trạng thiếu hụt đến từ làn sóng đầu tư ồ ạt vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Các nhà sản xuất chip nhớ đang ưu tiên cung cấp linh kiện cho trung tâm dữ liệu AI — lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn — thay vì phục vụ các thiết bị tiêu dùng như điện thoại thông minh.

Điều này khiến nguồn cung bộ nhớ dành cho smartphone bị thu hẹp, kéo theo nguy cơ giá linh kiện tăng và sản lượng thiết bị đầu cuối giảm, đặc biệt tại các thị trường nhạy cảm về giá.

Qualcomm Cảnh Báo Sản Lượng Điện Thoại Sẽ Bị Kìm Hãm

Giám đốc điều hành Qualcomm, Cristiano Amon, cho biết tình trạng thiếu hụt bộ nhớ và chi phí linh kiện gia tăng đang “định hình lại quy mô tổng thể của ngành công nghiệp điện thoại di động”.

Theo ông Amon, nhiều khách hàng — đặc biệt là các nhà sản xuất tại Trung Quốc — đã thông báo kế hoạch cắt giảm sản lượng do không đảm bảo được nguồn cung bộ nhớ cần thiết. Điều này làm gia tăng rủi ro đối với chuỗi cung ứng smartphone toàn cầu trong năm 2026.

Lợi Ích Từ AI Chưa Đủ Bù Đắp Rủi Ro Smartphone

Dù đối mặt với áp lực ngắn hạn, cả Qualcomm và Arm đều đang tái định vị chiến lược để hưởng lợi từ xu hướng AI, đặc biệt trong mảng trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, trong giai đoạn chuyển tiếp, hai doanh nghiệp này vẫn dễ tổn thương trước các biến động của thị trường điện thoại — nguồn thu chủ lực hiện tại.

Một điểm sáng hiếm hoi là các hãng điện thoại đang ưu tiên phân khúc cao cấp, giúp duy trì nhu cầu với chip flagship của Qualcomm và hỗ trợ doanh thu bản quyền của Arm.

Thiếu Hụt Bộ Nhớ Có Thể Kéo Dài Đến 2028

Không chỉ Qualcomm và Arm, nhiều doanh nghiệp bán dẫn khác cũng phát đi cảnh báo tương tự. MediaTek gọi tình trạng hiện tại là “đang diễn biến”, trong khi CEO Intel, Lip-Bu Tan, cho rằng thị trường bộ nhớ sẽ không sớm hạ nhiệt.

Theo ông Tan, các nhà cung cấp cho biết tình trạng thiếu hụt có thể kéo dài đến năm 2028, do thời gian xây dựng và mở rộng nhà máy sản xuất chip nhớ thường mất hơn một năm.

Nhà Sản Xuất Bộ Nhớ Dồn Lực Cho HBM, Bỏ Ngỏ Linh Kiện Truyền Thống

Samsung Electronics, SK Hynix và Micron — ba nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới — đang tập trung nguồn lực cho bộ nhớ băng thông cao (HBM), linh kiện then chốt cho AI và trung tâm dữ liệu. Việc ưu tiên HBM đồng nghĩa với việc hy sinh sản lượng các dòng bộ nhớ truyền thống, vốn phục vụ điện thoại, ô tô và thiết bị điện tử tiêu dùng.

Trong ngắn hạn, sự mất cân đối này tiếp tục tạo áp lực lên chuỗi cung ứng smartphone toàn cầu, đồng thời làm gia tăng biến động đối với cổ phiếu các công ty phụ thuộc lớn vào thị trường di động như Qualcomm và Arm.

AMD Lao Dốc Mạnh Nhất Gần 9 Năm Sau Dự Báo Doanh Thu Gây Thất Vọng

Dự Báo Không Đáp Ứng Kỳ Vọng AI Của Phố Wall

Cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) ghi nhận phiên giảm sâu nhất kể từ năm 2017, sau khi công ty đưa ra dự báo doanh thu quý I/2026 thấp hơn kỳ vọng của thị trường. AMD cho biết doanh thu quý tới sẽ đạt khoảng 9,8 tỷ USD (±300 triệu USD) — thấp hơn một số dự báo lạc quan trước đó trên 10 tỷ USD, dù vẫn cao hơn mức ước tính trung bình 9,39 tỷ USD.

Phản ứng của thị trường cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng nhiều hơn vào tăng trưởng từ AI, đặc biệt trong bối cảnh AMD đang được xem là đối thủ trực tiếp của Nvidia ở mảng chip tăng tốc AI.

Cổ Phiếu Giảm 17%, Tâm Lý Nhà Đầu Tư Đảo Chiều

Trong phiên giao dịch tại New York, cổ phiếu AMD giảm 17% xuống 200,19 USD, mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 5/2017. Đáng chú ý, trước đó cổ phiếu đã tăng 13% từ đầu năm, phản ánh kỳ vọng lớn của Phố Wall vào câu chuyện AI — kỳ vọng nay tạm thời bị điều chỉnh.

Kết Quả Quý IV Mạnh, Nhưng Chưa Đủ Trấn An

Về mặt số liệu, AMD không có một quý yếu:

• Doanh thu quý IV: 10,3 tỷ USD (+34% YoY), vượt xa kỳ vọng 9,7 tỷ USD

• Lợi nhuận điều chỉnh: 1,53 USD/cổ phiếu, cao hơn dự báo 1,32 USD

• Mảng trung tâm dữ liệu: 5,38 tỷ USD (+39%), vượt dự báo 4,97 tỷ USD

• Mảng PC: 3,1 tỷ USD (+34%)

Tuy nhiên, vấn đề không nằm ở quá khứ, mà ở tốc độ tăng trưởng tương lai — đặc biệt là tốc độ thương mại hóa AI so với Nvidia.

AI: Câu Chuyện Dài Hạn, Nhưng Phố Wall Muốn Mốc Thời Gian Cụ Thể

CEO Lisa Su tiếp tục giữ quan điểm lạc quan, tái khẳng định doanh thu AI của AMD có thể đạt “hàng chục tỷ USD vào năm 2027”, đồng thời cho biết nhu cầu vẫn rất mạnh và chuỗi cung ứng đang được mở rộng.

Dù vậy, giới đầu tư ngày càng yêu cầu lộ trình rõ ràng hơn về thời điểm AI thực sự đóng góp mạnh vào lợi nhuận, thay vì chỉ là cam kết dài hạn.

Rủi Ro Trung Quốc Và Áp Lực Biên Lợi Nhuận

AMD đang đối mặt với bài toán quen thuộc của ngành bán dẫn:

• Hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc khiến hãng chỉ có thể bán các dòng chip AI thế hệ cũ như MI308

• Doanh thu từ chip này đạt 390 triệu USD trong quý trước, nhưng dự kiến chỉ còn 100 triệu USD trong quý hiện tại

• Việc bán chip cũ giúp duy trì doanh thu nhưng làm suy giảm biên lợi nhuận

Chip AI thế hệ mới MI325 vẫn chưa được cấp phép xuất khẩu sang Trung Quốc, và AMD cho biết đang tiếp tục đàm phán với Washington.

Bối Cảnh Ngành: Nvidia Dẫn Trước, Kỳ Vọng Với AMD Bị “Đặt Quá Cao”

Trong khi Nvidia tiếp tục được xem là người hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng AI, AMD vẫn đang trong giai đoạn bắc cầu:

• Sản phẩm AI ngày càng được chấp nhận (OpenAI, Oracle, Bộ Năng lượng Mỹ)

• Nhưng doanh thu AI chưa bùng nổ đủ nhanh để đáp ứng kỳ vọng đã phản ánh vào giá cổ phiếu

BNP Paribas Bứt Phá Nhờ Lợi Nhuận Vượt Kỳ Vọng Và Nâng Mục Tiêu Trung Hạn

Kết Quả Kinh Doanh Quý IV Củng Cố Niềm Tin Thị Trường

Cổ phiếu BNP Paribas SA tăng mạnh trong phiên giao dịch tại Paris sau khi ngân hàng lớn nhất nước Pháp công bố lợi nhuận quý IV vượt kỳ vọng, qua đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược dài hạn của CEO Jean-Laurent Bonnafé.

BNP Paribas ghi nhận lợi nhuận ròng 2,97 tỷ euro trong quý IV, cao hơn mức dự báo trung bình 2,86 tỷ euro. Doanh thu đạt 13,1 tỷ euro, vượt kỳ vọng, trong khi chi phí và dự phòng rủi ro tín dụng thấp hơn dự kiến, giúp cải thiện hiệu quả hoạt động tổng thể.

Cổ phiếu tăng tới 4,7% trong phiên đầu ngày, chạm mức cao kỷ lục trong ngày và nâng mức tăng từ đầu năm lên khoảng 15%, sau giai đoạn dài tụt hậu so với nhóm ngân hàng châu Âu.

Nâng Mục Tiêu 2028, Đẩy Mạnh Kỷ Luật Chi Phí

Song song với kết quả kinh doanh tích cực, BNP Paribas nâng mục tiêu trung hạn, phát đi tín hiệu rõ ràng về sự tự tin vào triển vọng lợi nhuận trong môi trường lãi suất cao hơn tại châu Âu.

Ngân hàng hiện đặt mục tiêu đến năm 2028:

• ROTE (tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu hữu hình) trên 13%

• Tỷ lệ chi phí trên thu nhập dưới 56%, cải thiện so với mục tiêu trước đó khoảng 58%

• Tiết kiệm thêm 600 triệu euro chi phí ngay trong năm nay

Giám đốc tài chính Lars Machenil cho biết tác động tích cực của lãi suất cao hơn “đã bắt đầu thể hiện rõ”, gọi đây là bước ngoặt quan trọng đối với hiệu quả sinh lời của ngân hàng.

Tái Cấu Trúc Và Tối Ưu Danh Mục

BNP Paribas đang tiếp tục tái cấu trúc mảng ngân hàng bán lẻ và thương mại tại Pháp, với mục tiêu đưa lợi nhuận các đơn vị này tiệm cận mức trung bình của toàn tập đoàn. Song song, ngân hàng đẩy mạnh thoái vốn có chọn lọc nhằm tối ưu hóa danh mục và sử dụng vốn hiệu quả hơn.

Trong lĩnh vực quản lý tài sản, BNP Paribas được cho là đang cắt giảm khoảng 1.200 vị trí, trong bối cảnh hoàn tất sáp nhập Axa Investment Managers, nhằm nâng cao biên lợi nhuận dài hạn.

Bối Cảnh Pháp Lý Và Rủi Ro Vẫn Hiện Hữu

Đà phục hồi của cổ phiếu diễn ra bất chấp những rủi ro pháp lý còn tồn tại. Trước đó, một tòa án Mỹ đã ra phán quyết yêu cầu BNP Paribas bồi thường trong một vụ kiện liên quan đến Sudan. Ngân hàng cho biết sẽ kháng cáo và bày tỏ sự tự tin vào lập luận pháp lý của mình.

Góc Nhìn Thị Trường

Các nhà phân tích đánh giá kết quả lần này cho thấy BNP Paribas đang đi đúng hướng trong việc cải thiện hiệu quả hoạt động và thực thi chiến lược. Việc nâng mục tiêu trung hạn, cùng kỷ luật chi phí chặt chẽ, giúp ngân hàng thu hẹp khoảng cách với các đối thủ châu Âu và lấy lại niềm tin của nhà đầu tư.

Chứng Khoán Mỹ 02/05/2026 phản ánh một thị trường đang vận động theo hướng chọn lọc, nơi cơ hội chỉ thực sự dành cho những nhà đầu tư có chiến lược rõ ràng và kỷ luật giao dịch. Biến động vẫn là yếu tố chủ đạo, nhưng cũng chính là nền tảng để hình thành các điểm vào lệnh tiềm năng nếu quản trị rủi ro tốt.
Với Phố Wall Tại Nhà, mỗi bản tin không chỉ là cập nhật diễn biến thị trường Mỹ, mà còn giúp bạn đọc hiểu sâu bản chất dòng tiền, từ đó xây dựng tư duy đầu tư bền vững và tiến gần hơn đến mục tiêu tự do tài chính.

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này đã được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về các chứng khoán hiện có tại Mỹ.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào.