Cơ Hội & Thách Thức Từ Chứng Khoán Mỹ 06/17/2025: Vàng Dao Động, Cổ Phiếu Giảm & Dầu Tăng Khi Căng Thẳng Ở Trung Đông Leo Thang

Chứng Khoán Mỹ 06/17/2025 ghi nhận những chuyển động đầy biến động khi thị trường phản ứng trước các dữ liệu kinh tế mới công bố và kỳ vọng về chính sách lãi suất. Các chỉ số chính như S&P 500 và Nasdaq dao động trong biên độ hẹp, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư giữa những cơ hội sinh lời tiềm năng và rủi ro về địa chính trị, lạm phát. Trong bối cảnh này, Phố Wall Tại Nhà thấy rằng việc phân tích đúng xu hướng thị trường là yếu tố then chốt để ra quyết định đầu tư hiệu quả.

Doanh Số Bán Lẻ Của Hoa Kỳ Giảm Tháng Thứ Hai Liên Tiếp, Ô Tô Là Nguyên Nhân Chính

Doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ đã giảm tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 5/2025, khi người tiêu dùng bắt đầu thắt chặt chi tiêu sau giai đoạn mua sắm mạnh đầu năm. Tác động của thuế quan tiềm ẩn và bối cảnh tài chính bất ổn đã khiến sức mua sụt giảm, đặc biệt là trong ngành ô tô – lĩnh vực có mức sụt giảm mạnh nhất trong kỳ.

Ô Tô Kéo Giảm Doanh Số Bán Lẻ Tháng 5

Theo Bộ Thương mại Hoa Kỳ, tổng giá trị mua sắm bán lẻ (không điều chỉnh theo lạm phát) đã giảm 0,9% trong tháng 5 – mức giảm lớn nhất từ đầu năm. Trong khi đó, dữ liệu tháng 4 cũng được điều chỉnh giảm còn -0,1%, đánh dấu lần sụt giảm liên tiếp đầu tiên kể từ cuối năm 2023.

• Doanh số bán lẻ (MoM): -0,9% (dự báo: -0,6%)

• Doanh số trừ ô tô (MoM): -0,3% (dự báo: +0,2%)

• Doanh số của nhóm kiểm soát (MoM): +0,4% (dự báo: +0,3%)

Sự sụt giảm chủ yếu đến từ ô tô, xăng dầu và vật liệu xây dựng, các mặt hàng được mua mạnh trước đó để đón đầu các mức thuế mới của chính quyền Trump.

Tâm Lý Người Tiêu Dùng Bị Lung Lay Vì Lo Ngại Suy Thoái

Dữ liệu cho thấy người tiêu dùng đã giảm chi tiêu cho các dịch vụ như ăn uống ngoài trời và giải trí – phản ánh sự lo ngại ngày càng gia tăng về nguy cơ suy thoái kinh tế. Mặc dù thuế quan vẫn chưa trực tiếp đẩy lạm phát lên cao, nhưng áp lực từ chi phí sinh hoạt và lãi suất cao đang khiến tài chính hộ gia đình yếu đi rõ rệt.

Một cuộc khảo sát do Bloomberg News thực hiện trong tháng trước cho thấy:

• 3/5 người Mỹ được hỏi cho biết đã giảm chi tiêu vì lo ngại suy thoái.

• Các danh mục cắt giảm chủ yếu là dịch vụ ăn uống và giải trí.

Doanh Số “Nhóm Kiểm Soát” Tăng Nhẹ, Góp Phần Vào Dự Báo Tăng Trưởng GDP

Một điểm sáng trong báo cáo là doanh số của nhóm kiểm soát – yếu tố được tính vào chỉ số chi tiêu cho tổng sản phẩm quốc nội (GDP) – đã tăng 0,4% trong tháng 5. Mức tăng này đến từ:

• Đồ dùng thể thao

• Đồ nội thất

• Quần áo

Nhóm kiểm soát này loại trừ doanh số từ dịch vụ ăn uống, ô tô, vật liệu xây dựng và trạm xăng.

Trước các dữ liệu mới, mô hình dự báo GDPNow của Fed Atlanta đã nâng dự báo tăng trưởng quý II/2025 lên 3,8%, cho thấy sự phục hồi sau quý đầu năm suy yếu do nhập khẩu tăng mạnh trước thời điểm áp thuế.

Fed Đang Theo Dõi Tác Động Của Chính Sách Thuế Quan Mới

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho biết họ vẫn đang chờ xem các chính sách thuế quan mới của Tổng thống Trump sẽ tác động như thế nào đến nền kinh tế trước khi ra quyết định điều chỉnh lãi suất. Tuần này, Fed dự kiến sẽ:

• Giữ nguyên lãi suất

• Công bố dự báo kinh tế mới, lần đầu tiên kể từ khi Trump tuyên bố áp thuế toàn diện vào ngày 2/4.

Trong khi đó, Trump tuyên bố rằng ông có thể tăng thuế ô tô “trong tương lai gần” và đang chuẩn bị thiết lập mức thuế đơn phương mới.

Vàng Dao Động Khi Các Nhà Giao Dịch Theo Dõi Xung Đột Israel – Iran Leo Thang

Giá vàng đã có phiên giao dịch đầy biến động vào ngày 17/6/2025 khi tình hình căng thẳng giữa Israel và Iran tiếp tục leo thang, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến khu vực có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu. Trong khi Tổng thống Donald Trump bác bỏ khả năng ngừng bắn, giá vàng giao ngay tiếp tục dao động quanh mốc 3.385 USD/ounce.

Tuyên Bố Cứng Rắn Của Trump Khiến Tâm Lý Thị Trường Lung Lay

Trong một phát biểu trên chuyên cơ Không Lực Một, khi được hỏi liệu lệnh ngừng bắn có phải là giải pháp tốt nhất hay không, ông Trump trả lời:

“Một kết thúc. Một kết thúc thực sự.”

Ông đổ lỗi cho Tehran vì không đạt được thỏa thuận có thể ngăn chặn các cuộc tấn công của Israel và nói rõ rằng Iran phải chịu trách nhiệm trong việc kéo dài xung đột. Những tuyên bố này đã góp phần làm gia tăng lo ngại trên thị trường, thúc đẩy nhu cầu phòng vệ với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Vàng Tăng Mạnh Tuần Trước Nhưng Hiện Đang Chững Lại

Tuần trước, vàng đã tăng gần 4% khi Israel bắt đầu chiến dịch quân sự nhắm vào chương trình hạt nhân của Iran, làm dấy lên lo ngại về khả năng lan rộng thành một cuộc xung đột toàn khu vực. Tuy nhiên, giá đã bắt đầu chững lại dù các cuộc tấn công qua lại giữa Israel và Iran vẫn tiếp diễn.

Tính đến chiều ngày 17/6 tại London:

• Giá vàng giao ngay: 3.385,47 USD/ounce

• Giá vàng giao dịch đỉnh gần 3.390 USD/ounce trong phiên

• Bloomberg Dollar Spot Index: Không thay đổi

• Bạc, bạch kim và palladium: Tăng

Phân Tích: Vì Sao Vàng Không Tăng Mạnh Hơn?

Theo Carsten Menke, Giám đốc bộ phận nghiên cứu thế hệ tiếp theo tại Julius Baer Group Ltd., thị trường phản ứng không quá mạnh với xung đột là điều có thể hiểu được khi nhìn lại lịch sử.

“Thoạt nhìn, phản ứng của vàng có thể gây ngạc nhiên… nhưng điều này phù hợp với mô hình lịch sử rằng những cú sốc địa chính trị thường không duy trì được đà tăng giá vàng trong thời gian dài.”

Điều này cho thấy các nhà giao dịch, đặc biệt là những người theo định hướng ngắn hạn, có xu hướng bán chốt lời khi giá tăng do tin tức.

Xu Hướng Dài Hạn: Vàng Trên Đà Tăng 6 Tháng Liên Tiếp

Bất chấp sự điều chỉnh gần đây, vàng vẫn trong xu hướng tăng mạnh mẽ kể từ đầu năm 2025. Giá hiện đang thấp hơn khoảng 120 USD so với mức kỷ lục thiết lập vào tháng 4, nhưng nếu duy trì đà tăng này, đây sẽ là:

• Chuỗi tăng 6 tháng liên tiếp

• Giai đoạn tăng mạnh nhất trong hơn 20 năm

Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm:

• Lo ngại về tăng trưởng toàn cầu

• Các biện pháp áp thuế mạnh tay của chính quyền Trump

• Chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang

Cổ Phiếu Vật Lộn Trên Đỉnh Kỷ Lục Khi Rủi Ro Gia Tăng

Cổ phiếu Mỹ đang đối mặt với áp lực khi Tổng thống Donald Trump kêu gọi sơ tán Tehran, khiến thị trường lo ngại xung đột giữa Israel và Iran có thể leo thang thành chiến tranh toàn diện. Trong bối cảnh đó, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,56%, giá dầu tăng, và chỉ số Bloomberg Dollar Spot hầu như không đổi.

Phòng Giao Dịch JPMorgan: “Đã Đến Lúc Cắt Giảm Rủi Ro”

Andrew Tyler, Giám đốc Tình báo Thị trường Toàn cầu tại JPMorgan, cảnh báo rằng nhà đầu tư nên rút lui khỏi rủi ro, bất chấp đà phục hồi gần đây. Theo ông, thị trường đang chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh, đặc biệt khi chỉ số S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử khoảng 1,8%.

Matt Maley từ Miller Tabak đồng tình và cho biết: “Tăng trưởng đang chậm lại, định giá cao, và bất ổn địa chính trị đang gia tăng – đây là công thức cho rủi ro lớn hơn tiềm năng tăng trưởng.”

Các Rủi Ro Chính Kìm Hãm Đà Tăng

Ngoài xung đột ở Trung Đông, thị trường cũng đang đối mặt với lạm phát cứng đầu, lãi suất cao, và chính sách thuế không chắc chắn từ chính quyền Trump. Dù S&P 500 đã tăng 21% kể từ đáy tháng 4, chỉ số này đã chững lại quanh ngưỡng 6.000 điểm trong hơn một tháng qua.

Các Cổ Phiếu Đang Di Chuyển

• Enphase Energy lao dốc 17%, Sunrun mất 27% sau khi đảng Cộng hòa đề xuất chấm dứt tín dụng thuế năng lượng mặt trời.

• T-Mobile US giảm 4% khi SoftBank bán cổ phần với giá chiết khấu.

• Verve Therapeutics tăng 84% nhờ tin đồn được Eli Lilly mua lại với giá 1,3 tỷ USD.

• Regencell Bioscience tăng 43% dù không có doanh thu – cổ phiếu này đã tăng 46.000% trong năm nay.

Dự Báo Giảm Giá Vàng Thỏi

Citigroup dự đoán giá vàng sẽ giảm mạnh xuống dưới 3.000 USD/ounce trong các quý tới, do nhu cầu đầu tư yếu hơn và tăng trưởng toàn cầu được cải thiện. Mức giá mục tiêu vào cuối năm 2026 dao động từ 2.500 đến 2.700 USD/ounce.

Mặc dù vàng đã tăng 30% từ đầu năm và đạt kỷ lục vào tháng 4 nhờ căng thẳng địa chính trị và lo ngại thâm hụt ngân sách, Citigroup tin rằng làn sóng mua vào của các ngân hàng trung ương sẽ không đủ để giữ giá cao.

Làn Sóng IPO Quay Trở Lại

Dù thị trường vẫn bất ổn, cổ phiếu các công ty mới IPO đang tăng vọt. Gần đây, Airo Group tăng 140% sau khi niêm yết, Circle tăng hơn 168% chỉ trong ngày đầu tiên.

Ba công ty đã huy động hơn 50 triệu USD năm nay đều tăng gấp đôi giá trị trong ngày giao dịch đầu tiên – mức tăng chưa từng thấy kể từ 2021. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng tăng mạnh ngày đầu không đảm bảo thành công dài hạn.

Lời Từ Phố Wall

“Tên của trò chơi lúc này là đa dạng hóa khỏi thị trường Hoa Kỳ và chuyển sang trái phiếu thị trường mới nổi và châu Âu.”
— Vincent Mortier, Giám đốc đầu tư, Amundi

Amundi dự đoán kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng chậm lại trong năm nay và 2026, tạo tiền đề cho dịch chuyển dòng vốn toàn cầu.

Một Con Số Để Bắt Đầu Ngày Mới

71% – Tỷ lệ phân bổ vào cổ phiếu trong tài khoản hưu trí năm 2022, tăng từ 66% vào năm 2013. Với những người trong độ tuổi 20, tỷ lệ này lên tới 90%, theo báo cáo của Goldman Sachs.

Cổ Phiếu Giảm, Dầu Tăng Khi Căng Thẳng Ở Trung Đông Leo Thang

Cổ phiếu toàn cầu đồng loạt giảm điểm khi những lo ngại về nguy cơ leo thang xung đột giữa Israel và Iran tiếp tục phủ bóng lên thị trường. Trong khi đó, giá dầu tăng mạnh do các nhà đầu tư lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz – một tuyến hàng hải quan trọng đối với thị trường năng lượng toàn cầu.

Cổ Phiếu Mỹ Và Thế Giới Đồng Loạt Giảm

Trong phiên giao dịch ngày 17/06/2025, hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100 cùng giảm 0,4%, kéo theo đà giảm của Dow Jones. Tại châu Âu, chỉ số Stoxx Europe 600 cũng giảm 0,6%, trong khi chỉ số MSCI World mất 0,2%.

Các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố ủng hộ một “kết thúc thực sự” cho cuộc xung đột thay vì một lệnh ngừng bắn tạm thời. Tuyên bố này làm dấy lên lo ngại rằng chiến sự có thể kéo dài và tác động tiêu cực đến các tài sản rủi ro như cổ phiếu.

Tâm Lý Tránh Rủi Ro Hỗ Trợ Trái Phiếu Và Vàng

Dòng tiền trú ẩn chuyển hướng sang trái phiếu, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản, còn 4,40%. Tại châu Âu, lợi suất trái phiếu của Đức và Anh cũng giảm nhẹ.

Vàng – tài sản an toàn truyền thống – không biến động nhiều trong phiên, trong khi đồng đô la giữ ổn định so với rổ tiền tệ chính.

Giá Dầu Tăng Mạnh Khi Nguy Cơ Đóng Cửa Eo Biển Hormuz Gia Tăng

Giá dầu thô WTI tăng 1,3% lên mức 72,72 USD/thùng khi các nhà đầu tư lo ngại về khả năng Iran có thể chặn eo biển Hormuz nếu xung đột với Israel leo thang. Hormuz là điểm trung chuyển khoảng 20% lượng dầu thô toàn cầu, và bất kỳ gián đoạn nào tại khu vực này đều có thể gây cú sốc lớn đến thị trường năng lượng.

Bitcoin Và Ether Rớt Giá

Giá Bitcoin giảm mạnh 2,8%, xuống còn 105.757,56 USD, trong khi Ether giảm tới 4,3%, xuống mức 2.556,16 USD. Động thái này phản ánh tâm lý rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang biến động mạnh.

Nhà Đầu Tư Quốc Tế Dần Mất Niềm Tin Vào Cổ Phiếu Mỹ

Theo khảo sát mới nhất từ Bank of America, chỉ 23% nhà quản lý tài sản dự đoán cổ phiếu Mỹ sẽ là loại tài sản hàng đầu trong 5 năm tới, trong khi 54% tin rằng cổ phiếu quốc tế sẽ vượt trội hơn. Đây là lần đầu tiên khảo sát này đặt ra câu hỏi về kỳ vọng trong khung thời gian 5 năm, và kết quả cho thấy xu hướng phân bổ lại tài sản đang dần hình thành.

Một Số Tin Nổi Bật Từ Doanh Nghiệp

• Eli Lilly đồng ý mua lại Verve Therapeutics với giá lên đến 1,3 tỷ USD nhằm mở rộng danh mục điều trị bệnh tim bằng công nghệ chỉnh sửa gen.

• Kraft Heinz tuyên bố sẽ loại bỏ toàn bộ chất tạo màu nhân tạo khỏi sản phẩm tại Mỹ trước cuối năm 2027.

• SoftBank huy động được 4,8 tỷ USD từ việc bán cổ phiếu T-Mobile US để đầu tư vào lĩnh vực AI.

• Airbus tiếp tục nhận đơn hàng lớn tại Paris Air Show, trong đó có 100 chiếc A321 từ hãng Vietjet.

Tóm Lược Biến Động Chính Trên Thị Trường

Loại Tài Sản	Diễn Biến
S&P 500 Futures	-0,4%
Nasdaq 100 Futures	-0,4%
Dow Jones Futures	-0,4%
Dầu WTI	+1,3% ($72,72/thùng)
Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm	4,40% (-5 điểm cơ bản)
Vàng Giao Ngay	Ít thay đổi
Bitcoin	-2,8%
Ether	-4,3%

Khảo Sát Của BofA Cho Thấy Sự Vượt Trội Của Cổ Phiếu Hoa Kỳ Đã Kết Thúc

Theo khảo sát mới nhất của Bank of America (BofA), làn sóng “Bán nước Mỹ” (Sell America) đang lan rộng khi ngày càng nhiều nhà đầu tư tin rằng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẽ không còn là điểm đến ưu tiên trong 5 năm tới.

Cổ Phiếu Quốc Tế Được Ưa Chuộng Hơn Trong 5 Năm Tới

Cuộc khảo sát được thực hiện với 190 nhà quản lý tài sản – những người đang nắm giữ tổng cộng 523 tỷ đô la tài sản, cho thấy:

• 54% kỳ vọng cổ phiếu quốc tế sẽ mang lại hiệu suất tốt nhất trong 5 năm tới.

• Chỉ 23% tiếp tục đặt niềm tin vào cổ phiếu Hoa Kỳ.

• 13% lựa chọn vàng là kênh đầu tư sinh lời cao.

• 5% tin rằng trái phiếu sẽ vượt trội.

Đây là lần đầu tiên BofA đưa ra câu hỏi về kỳ vọng đầu tư trong khung thời gian 5 năm, và kết quả cho thấy một sự thay đổi lớn trong chiến lược phân bổ tài sản toàn cầu.

Sự Thống Trị Của Cổ Phiếu Mỹ Đang Lung Lay

Trong 13/15 năm dương lịch gần nhất, cổ phiếu Hoa Kỳ – dẫn đầu bởi chỉ số S&P 500 – liên tục vượt qua thị trường quốc tế. Tuy nhiên, bước sang năm 2025, mọi thứ đã đảo chiều.

Theo dữ liệu từ Bloomberg:

• S&P 500 đang trên đà kém hiệu quả hơn cổ phiếu toàn cầu mạnh nhất kể từ năm 2009.

• Tâm lý e ngại đối với thị trường Mỹ gia tăng sau các động thái chính sách thuế và chi tiêu của Tổng thống Donald Trump.

Các Nhà Quản Lý Tài Sản Rút Lui Khỏi Đồng USD Và Cổ Phiếu Mỹ

Khảo sát cũng cho thấy một làn sóng “underweight” đối với đồng USD và cổ phiếu Mỹ:

• 31% nhà đầu tư đang thiếu cân đối với đồng đô la Mỹ – mức tiêu cực nhất trong 20 năm.

• 36% cho biết họ đang giảm tỷ trọng cổ phiếu Hoa Kỳ trong danh mục đầu tư.

Thay vào đó, các nhà quản lý quỹ đang tăng cường phân bổ vào:

• Khu vực đồng euro

• Các thị trường mới nổi

• Nhóm cổ phiếu ngân hàng

Tác Động Từ Chính Sách Của Tổng Thống Trump Được Đánh Giá Thận Trọng

Mặc dù Tổng thống Donald Trump đã thúc đẩy một dự luật chi tiêu có thể làm thâm hụt ngân sách tăng thêm khoảng 2,4 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng:

• 59% cho rằng không có tác động tích cực đáng kể nào đến tăng trưởng kinh tế Mỹ trong 6 tháng tới.

• 21% dự đoán lợi suất trái phiếu sẽ tiếp tục tăng trong năm tới – mức cao nhất kể từ tháng 8/2022.

Góc Nhìn Dài Hạn: Liệu Đây Có Phải Sự Chuyển Dịch Cấu Trúc?

Nếu dự báo của các nhà đầu tư là chính xác, đây sẽ là một bước ngoặt lịch sử, kết thúc chu kỳ tăng trưởng dài hơi của phố Wall, mở ra một giai đoạn mà châu Âu, châu Á và thị trường mới nổi sẽ dẫn dắt xu hướng tăng trưởng toàn cầu.

Cuộc Tấn Công Mới Nhất Của Trump Vào Fed Tập Trung Vào Chi Phí Nợ Tăng Vọt

Cựu Tổng thống Donald Trump đang tái khởi động chiến dịch gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhằm hạ lãi suất, lần này với lý do mới: giảm gánh nặng lãi suất chính phủ. Tuy nhiên, các chuyên gia kinh tế cảnh báo rằng động thái này có thể gây rủi ro lớn cho nền kinh tế vĩ mô, đặc biệt trong bối cảnh chi phí vay nợ liên bang đang leo thang kỷ lục.

Trump Gây Áp Lực Fed Để Hạ Lãi Suất Giảm Gánh Nặng Nợ

Phát biểu ngày 12/6 tại Nhà Trắng, Trump nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất 2 điểm phần trăm có thể giúp Mỹ tiết kiệm đến 600 tỷ đô la mỗi năm chi phí lãi vay. Ông cho rằng nợ đáo hạn đang trở thành vấn đề trọng yếu, khi hàng nghìn tỷ đô la trái phiếu cần được tái cấp vốn với lãi suất cao hơn nhiều so với thời kỳ đại dịch.

Theo số liệu mới nhất:

• Trong 8 tháng đầu tài khóa 2025, chính phủ liên bang đã chi 776 tỷ USD cho lãi nợ – tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái.

• Đây là mức chi tiêu lãi vay cao nhất kể từ thập niên 1990 và đã vượt cả ngân sách quốc phòng.

Các Nhà Kinh Tế Cảnh Báo Rủi Ro Lạm Phát Nếu Fed Cắt Giảm Lãi Suất Không Hợp Lý

Nhiều chuyên gia cảnh báo rằng hạ lãi suất không dựa trên cơ sở kinh tế có thể phản tác dụng. Michael Feroli – nhà kinh tế trưởng tại JPMorgan – nhận định:

“Việc hạ lãi suất không được hỗ trợ bởi điều kiện vĩ mô sẽ gây ra lạm phát cao hơn và khiến lãi suất danh nghĩa phải tăng trở lại.”

Việc này có thể làm giảm nhu cầu trái phiếu Kho bạc, đẩy lợi suất tăng cao hơn và khiến hóa đơn lãi vay của chính phủ thêm tồi tệ.

Di Sản Từ Đại Dịch Khiến Gánh Nặng Nợ Ngày Càng Lớn

Khối lượng nợ khổng lồ của chính phủ Mỹ một phần đến từ các gói cứu trợ Covid-19, cùng với nhiều đợt cắt giảm thuế trong những năm qua. Phân tích từ Nomura cho thấy:

• Hơn 7.000 tỷ USD nợ chính phủ Mỹ sẽ đáo hạn vào cuối năm 2025.

• Lãi suất tái cấp vốn cho khối nợ này cao hơn đáng kể so với lãi suất phát hành ban đầu.

Theo David Seif – chuyên gia tại Nomura:

“Việc cắt giảm lãi suất có thể giúp giảm gánh nặng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng nếu kỳ vọng lạm phát tăng, lợi ích này sẽ nhanh chóng biến mất.”

Fed Đứng Giữa Áp Lực Chính Trị Và Vai Trò Độc Lập

Luật pháp quy định nhiệm vụ của Fed là:

• Ổn định giá cả

• Tối đa hóa việc làm

Chứ không phải giảm chi tiêu lãi vay của chính phủ. Stephanie Roth – nhà kinh tế trưởng tại Wolfe Research – khẳng định:

“Tình hình tài chính không nằm trong nhiệm vụ của Fed. Họ chỉ nên cắt giảm lãi suất nếu nền kinh tế yếu hoặc lãi suất hiện tại cao hơn mức trung lập.”

Nếu Fed nghe theo yêu cầu chính trị và hạ lãi suất sai thời điểm, hậu quả có thể là:

• Lạm phát trở lại

• Uy tín và tính độc lập của Fed bị xói mòn

• Thậm chí cần một cuộc suy thoái để kiềm chế giá cả, kéo theo giảm doanh thu thuế và trầm trọng thêm nợ công

Dự Luật Cắt Giảm Thuế Mới Của Đảng Cộng Hòa Tăng Thêm Áp Lực

Song song với yêu cầu của Trump, Đảng Cộng Hòa đang thúc đẩy một gói cắt giảm thuế mới. Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo chi phí trả nợ do gói thuế này sẽ lên đến 551 tỷ USD trong 10 năm tới.

Chính quyền Trump kỳ vọng doanh thu thuế quan và tăng trưởng kinh tế sẽ giúp bù đắp phần nào chi phí này. Tuy nhiên, nếu không có lãi suất thấp, bài toán ngân sách liên bang sẽ ngày càng căng thẳng.

Phố Wall Trở Nên Cảnh Giác Khi Rủi Ro Trung Đông Hạn Chế Cổ Phiếu Gần Mức Kỷ Lục

Thị Trường Mỹ Giao Dịch Thận Trọng Dù S&P 500 Tiệm Cận Mốc 6.000

Chứng Khoán Mỹ 06/17/2025 — Dù chỉ số S&P 500 tiếp tục duy trì gần mức kỷ lục nhờ tâm lý lạc quan về xung đột Trung Đông không leo thang, tâm lý phòng thủ vẫn chiếm ưu thế trên Phố Wall. JPMorgan Chase & Co. – một trong những cái tên dẫn đầu trên thị trường – đã đưa ra cảnh báo về khả năng thoái lui của thị trường trước hàng loạt yếu tố rủi ro.

Rủi Ro Địa Chính Trị Và Lạm Phát Khiến Các Chiến Lược Gia Thận Trọng

Căng thẳng giữa Iran và Israel làm dấy lên lo ngại lạm phát, đồng thời làm mờ triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Bộ phận giao dịch của JPMorgan cho biết họ đã điều chỉnh lại chiến lược thị trường, chuyển từ tâm lý tích cực sang phòng thủ.

Andrew Tyler – Giám đốc Tình Báo Thị Trường Toàn Cầu tại JPMorgan – nhận định rằng nhà đầu tư đã được “đền đáp” vì mua vào khi thị trường điều chỉnh nhẹ thời gian qua, nhưng thời điểm hiện tại không còn phù hợp để duy trì rủi ro. “Vị thế hiện tại cho thấy rằng thị trường đang chuẩn bị cho một đợt thoái lui, bất kể diễn biến giữa Israel và Iran,” ông nói.

S&P 500 Tiếp Tục Giao Dịch Gần Mốc Cao Nhất Mọi Thời Đại

Dù thị trường đã có sự phục hồi nhẹ sau phiên giảm hôm thứ Sáu, đà tăng của S&P 500 đang gặp lực cản. Chỉ số sợ hãi VIX tiếp tục dao động dưới mốc 20 – mức thấp nhưng không đủ để củng cố niềm tin vào xu hướng tăng bền vững.

Matt Maley – Chiến Lược Gia Chính tại Miller Tabak + Co. – cũng đồng tình với quan điểm thận trọng. Ông cho rằng “tăng trưởng kinh tế đang chậm lại, thu nhập doanh nghiệp tiếp tục bị điều chỉnh giảm, và khi cộng thêm yếu tố bất ổn địa chính trị, đây không phải là môi trường lý tưởng để đẩy thị trường lên tầm cao mới.”

Nhà Đầu Tư Đang Đặt Cược Vào Viễn Cảnh Tốt Đẹp Dù Thiếu Cơ Sở

Julian Emanuel – Chiến Lược Gia Tại Evercore ISI – nhấn mạnh rằng việc nhà đầu tư “mua vào khi thị trường giảm” đang đặt cược vào việc tình hình Iran sẽ sớm được kiểm soát, điều mà theo ông là “không có khả năng xảy ra sớm.”

Ông cũng lưu ý rằng với định giá hiện tại – khi cổ phiếu giao dịch ở mức cao hơn 23 lần lợi nhuận dự phóng 2025 – thị trường đã định giá vào những kỳ vọng địa chính trị tích cực mà chưa có dữ liệu thực tế để củng cố.

Định Giá Cao Và Triển Vọng Lợi Nhuận Yếu Là Rào Cản

Trong khi căng thẳng thương mại giữa Mỹ – Trung có phần lắng dịu, thì mặt bằng định giá cổ phiếu đã quay lại mức đỉnh đầu năm. Điều này làm gia tăng áp lực chốt lời, đặc biệt vào mùa hè – thời điểm các quỹ phòng hộ và tổ chức tài chính thường điều chỉnh danh mục để bảo toàn lợi nhuận.

Bên cạnh đó, dù các dữ liệu CPI và PPI mới nhất cho thấy tín hiệu tích cực, thị trường vẫn không phản ứng mạnh – một dấu hiệu cho thấy sự thận trọng đang lấn át tâm lý lạc quan.

Chứng Khoán Mỹ 06/17/2025 cho thấy thị trường đang ở ngã rẽ quan trọng – nơi mà chiến lược đầu tư không thể chỉ dựa trên cảm tính hay kỳ vọng ngắn hạn. Những tín hiệu tích cực từ một số nhóm ngành dẫn dắt đang mở ra cơ hội tái cơ cấu danh mục, trong khi các rủi ro tiềm ẩn vẫn cần được phòng ngừa một cách chủ động. Trong giai đoạn nhạy cảm này, nhà đầu tư cần cân bằng giữa việc nắm bắt thời cơ và duy trì kỷ luật tài chính, từ đó tối ưu hoá lợi nhuận trong thế trận thị trường đầy biến động.

Xem Thêm:

Tái Định Nghĩa Thị Trường Chứng Khoán Mỹ 06/16/2025: Meta Tăng Cường Chi Tiêu Cho AI & Cổ Phiếu Hoa Kỳ Có Nguy Cơ Giảm 20%

Bức Tranh Mới Của Thị Trường Chứng Khoán Mỹ 06/13/2025: Cổ Phiếu Giảm, Dầu Và Vàng Tăng & Boeing Trở Lại Chế Độ Khủng Hoảng

Cập Nhật Xu Hướng Chứng Khoán Mỹ 06/12/2025: Cổ Phiếu Tương Lai, Lợi Suất Trái Phiếu Kho Bạc Và Trái Phiếu Tăng Do Lạm Phát Giảm

Nguồn tham khảo: Bloomberg

Bài viết này được cập nhật và tổng hợp từ các nguồn tin cậy, mang đến cho bạn cái nhìn tổng quan và chi tiết về thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay.

*Lưu ý: Mọi thông tin chỉ mang tính tham khảo và hoàn toàn miễn phí. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào.